Σενάρια WildCard για το 2023 και τι δεν πρέπει να ανησυχείτε

Το 2022 ήταν μια δραματική χρονιά στις αγορές, τις οικονομίες και σε ολόκληρη τη γεωπολιτική. Το 2023 μπορεί να φέρει περισσότερες από τις ίδιες και ακόμη μεγαλύτερες αλλαγές. Ο Ντέιβιντ Σκίλινγκ και εγώ έχουμε γράψει ότι η επόμενη χρονιά θα μπορούσε να χαρακτηριστεί από το ρητό του Κλάουζεβιτς ότι η πολιτική μπορεί να είναι «πόλεμος με άλλα μέσαυπό την έννοια ότι ο στρατηγικός ανταγωνισμός μεταξύ των μεγάλων περιοχών θα είναι το κυρίαρχο θέμα που θα ενεργεί στη διεθνή πολιτική οικονομία. Σε αυτό το σημείωμα, εστιάζουμε σε ένα βασικό στοιχείο αυτού - σενάρια μπαλαντέρ και επίσης καταστάσεις στις οποίες πιστεύουμε ότι η συναίνεση αντιδρά υπερβολικά.

Η Ευρασιατική Άνοιξη: Παρακολούθηση για αλλαγή καθεστώτος στη Ρωσία (σε μια οικονομία κρατήρα το 2023, μαζί με συνεχείς ενδείξεις στρατιωτικής υποαπόδοσης και θεσμικής ατροφίας). αναταραχή στην Κίνα (καθώς η Κίνα παλεύει με τη γωνία στην οποία έχει υποστηρίξει την πανδημία, καθώς και την περιορισμένη ικανότητα του ΚΚΚ να φέρει εις πέρας τη συμφωνία για τη βελτίωση των οικονομικών αποτελεσμάτων)· και σχεδόν επανάσταση στο Ιράν (ο χώρος αδειών θα αυξηθεί, αλλά η πλήρης αλλαγή καθεστώτος φαίνεται απίθανη). Και παρακολουθήστε τις πολιτικές εξελίξεις γύρω από τα σύνορα της Ρωσίας.

Ξαφνική ανοδική αγορά σχετικά με τη σταθεροποίηση της ανάπτυξης και του πληθωρισμού – και την αναγέννηση της παραγωγικότητας. Πίσω από τους μακροοικονομικούς αντίθετους ανέμους, υπάρχουν συνεχείς επιχειρηματικές επενδύσεις στην καινοτομία και τα νέα επιχειρηματικά μοντέλα, καθώς και οι τεχνολογικές εξελίξεις (από την τεχνητή νοημοσύνη έως τη βιοτεχνολογία και τον αυτοματισμό). Το Chat GPT είναι μόνο ένα πρόσφατο παράδειγμα.

Αναδιαμόρφωση της Μέσης Ανατολής: Υπάρχουν τεκτονικές κινήσεις σε εξέλιξη καθώς το Ισραήλ αναπτύσσει δεσμούς με τον Αραβικό Κόσμο και καθώς τα κράτη του Κόλπου περιστρέφονται προς την Ασία και χαράσσουν πιο ανεξάρτητη θέση. Προσέξτε επίσης για πιθανή αλλαγή στη συμπεριφορά του Ιράν στην περιοχή.

Σημείο αιχμής για την κλιματική αλλαγή: Η αυξανόμενη συχνότητα των ακραίων καιρικών συνθηκών γίνεται ολοένα και πιο εμφανής – από τις πλημμύρες στο Πακιστάν έως τις ευρωπαϊκές ξηρασίες. Παρακολουθήστε για πιο ακραία καιρικά φαινόμενα που θα προκαλέσουν ένα δημόσιο/πολιτικό σημείο καμπής στις παγκόσμιες στάσεις απέναντι στην κλιματική αλλαγή, οδηγώντας σε πολύ πιο επιθετικές, ταχύρυθμες ενέργειες για τη μείωση των εκπομπών.

Ο Covid επέστρεψε: Η πανδημία έχει γίνει θόρυβος παρασκηνίου στις περισσότερες χώρες (εκτός από την Κίνα). Αν και τα κρούσματα και οι υπερβολικοί θάνατοι συνεχίζουν να αυξάνονται, δεν υπάρχει πλέον σημαντικός οικονομικός αντίκτυπος στις περισσότερες προηγμένες οικονομίες. Ωστόσο, νέες παραλλαγές συνεχίζουν να αναπτύσσονται και ένα πιο επιθετικό στέλεχος θα μπορούσε να ασκήσει σημαντική πολιτική και οικονομική πίεση σε χώρες σε όλο τον κόσμο.

Το Fintech γίνεται στρατηγικό: Μεγάλα ιδρύματα και ρυθμιστικές αρχές επιδιώκουν να ελέγξουν τα δίκτυα και τα συστήματα πληρωμών – αυτό συμβαίνει στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. «Παλιές» τράπεζες χρήματος και «νέα» τεχνολογία fintech συγχωνεύονται καθώς ο στρατηγικός ανταγωνισμός είναι διάχυτος στα χρηματοοικονομικά – ο αγώνας δρόμου για τη δημιουργία των χρηματοοικονομικών δικτύων του αύριο.

Πράγματα που δεν πρέπει να ανησυχείτε

Εισβολή στην Ταϊβάν: Πρόκειται για τον μεγαλύτερο μεμονωμένο κίνδυνο στην Ασία, με δυνητικά καταστροφικές συνέπειες. Και ορισμένοι εκτιμούν ότι έχει προβληθεί το χρονοδιάγραμμα μιας εισβολής από την Κίνα. Αλλά η αίσθηση μας είναι ότι αυτό είναι απίθανο βραχυπρόθεσμα: το οικονομικό κόστος είναι ένας σημαντικός αποτρεπτικός παράγοντας, όπως και οι παρατηρήσεις της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία.

ευρωπαϊκή οικονομική κρίση: Η Ευρώπη είναι φαινομενικά διαρκώς εκτεθειμένη σε κινδύνους – από την αύξηση των επιτοκίων που ασκεί πίεση στους ευρωπαίους εταιρικούς και κρατικούς δανειολήπτες, μέχρι την άνοδο των τιμών της ενέργειας που οδηγεί στην αποβιομηχάνιση της Ευρώπης. Ωστόσο, εκτιμούμε ότι οι κίνδυνοι ενός χρηματοοικονομικού σοκ στην Ευρώπη είναι μέτριοι, και η ευρωπαϊκή βιομηχανική δραστηριότητα προσαρμόζεται καλά στο σοκ των τιμών της ενέργειας μέχρι στιγμής.

Hard Brexit: Μετά το χάος των κυβερνήσεων Johnson και Truss, η πολιτική του Ηνωμένου Βασιλείου παίρνει μια μέτρια τροπή. Το οικονομικό κόστος του Brexit γίνεται πιο ξεκάθαρο και το κέντρο βάρους μετατοπίζεται προς τη στέγαση. Μια ρήξη στη Βόρεια Ιρλανδία είναι απίθανη για παράδειγμα. Μια μελλοντική κυβέρνηση των Εργατικών θα συνέχιζε επίσης μια αργή πορεία προς την καλύτερη δέσμευση με την ΕΕ. Αν και μια επίσημη ανατροπή του Brexit παραμένει πολύ απίθανη.

Πυρηνικό σοκ: Δεν περιμένουμε από τη Ρωσία να χρησιμοποιήσει πυρηνικά όπλα, αν και η Βόρεια Κορέα και το Ιράν θα συνεχίσουν να αναπτύσσουν πυρηνικά όπλα και δυνατότητες παράδοσης.

Σταζισμός: Δεν είναι η δεκαετία του 1970 – η ανάπτυξη θα επιταχυνθεί, οι αγορές εργασίας παραμένουν ισχυρές (ακόμα και αν η αύξηση των πραγματικών μισθών ήταν ευρέως αρνητική) και ο πληθωρισμός είναι πιθανό να μειωθεί απότομα μέχρι το 2023. Ο δείκτης εξαθλίωσης παραμένει πολύ χαμηλότερος από τη δεκαετία του 1970 και είναι πιθανό να παραμείνει έτσι.