Παρασκευή μίνι ράλι Παρόλα αυτά, γίνεται άσχημο εκεί έξω ως πρώην συνάδελφός μου στο CNN έλεγε ο Τζακ Κάφερτι. Έχετε δει τους αριθμούς και δεν είναι όμορφοι: Το χειρότερο ξεκίνημα ενός έτους για τις μετοχές από το 1939. Οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας έχουν χάσει τρισεκατομμύρια δολάρια από την αγοραία τους αξία. Το να κοιτάς το χαρτοφυλάκιό σου είναι σαν μια κλωτσιά στο έντερο.
Ωστόσο, το μακελειό δεν κατανέμεται εξίσου. Ενώ ο Dow (^ DJI) σημειώνει πτώση 11% από έτος μέχρι σήμερα, (η αγορά κορυφώθηκε στις 3 Ιανουαρίου — βολικά την πρώτη ημέρα συναλλαγών του έτους), ο βαρύς για την τεχνολογία NASDAQ (^ IXIC) είναι 25% που συνθλίβει τα οστά.
Λες και αυτό δεν είναι αρκετά κακό, οι μετοχές με μείνε στο σπίτι και τα μιμίδια, τα SPACS και, κύριε, τα κρυπτονομίσματα είναι χειρότερα. Παραδείγματα: Peloton (PTON) ήταν έκπτωση 60% σε ένα σημείο, Τα SPACS μειώνονται κατά 43% κατά μέσο όρο, να Το Bitcoin έχει υποχωρήσει περίπου 55% από την αιχμή του Νοεμβρίου.) Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει κάποια μέθοδος για την τρέλα.
Τα ριψοκίνδυνα στοιχήματα επιβαρύνονται περισσότερο.
Πόσοι από εμάς αγοράσαμε αυτά τα λαμπερά αντικείμενα, μόνο και μόνο για να καούμε; Αντίθετα, πόσοι από εμάς βιάσαμε να αγοράσουμε εξαρτήματα Dow Chevron, Honeywell ή P&G; Η πρώτη είναι άνοδος 43% σε ετήσια βάση (Ο Γουόρεν Μπάφετ πήρε μερικά), και ενώ HON και PG είναι μειωμένα μέχρι σήμερα, είναι μόνο μονοψήφια. Αλλά όχι, έπρεπε να πετάξουμε ψηλά. Και τώρα πέφτουμε δυνατά.
Μιλώντας για τον Μπάφετ, πρέπει να γελάσω με το πόσο κλασική ήταν αυτή η εξέλιξη των γεγονότων για αυτόν και τους μετόχους της Berkshire. Όπως σημείωσα πρόσφατα, Όπως και με αμέτρητες φούσκες και μανίες στο παρελθόν, η Berkshire έπεσε πίσω στην αγορά, προκαλώντας μια άλλη γενιά αρνητικών να επιμείνουν ότι ο Buffett είχε χάσει την επενδυτική του επαφή. Όχι!
Ένα νέο περιβάλλον ευνοεί μια διαφορετική ομάδα μετοχών
Μια σύντομη ανακεφαλαίωση του γιατί η αγορά το παίρνει στο πηγούνι: Η επίμονη πανδημία COVID, η εισβολή του Πούτιν στην Ουκρανία, συν η άνοδος του εθνικισμού και η παρακμή της παγκοσμιοποίησης, τα οποία βασανίζουν τις αλυσίδες εφοδιασμού και αυξάνουν τον πληθωρισμό. Εν τω μεταξύ, η Fed αυξάνει τα επιτόκια και μειώνει το χαρτοφυλάκιό της για να αποτρέψει την υπερθέρμανση της οικονομίας.
Δεν λέω ότι όλα αυτά θα είναι για πάντα άσχημα για το χρηματιστήριο, αλλά τουλάχιστον αυτό το νέο περιβάλλον θα ευνοήσει μια διαφορετική ομάδα μετοχών, όπως οι παραγωγοί πετρελαίου και φυσικού αερίου, και εταιρείες που παράγουν και πωλούν στις ΗΠΑ , για παράδειγμα. Ένα εμβληματικό σήμα από αυτήν την εβδομάδα: Η Saudi Aramco ξεπέρασε την Apple ως η πολυτιμότερη εταιρεία στον κόσμο.
«Καθώς η Fed αυξάνει τα επιτόκια, υπάρχουν πολλές ανησυχίες, ακόμη κι αν η βασική περίπτωση δεν είναι ύφεση το 2022, πώς μοιάζει μετά, το 2023 και μετά», ρωτά ο Sonali Pier, διευθύνων σύμβουλος και διαχειριστής χαρτοφυλακίου της PIMCO. . «Και αυτός είναι πραγματικά ο λόγος που βλέπουμε ορισμένους επενδυτές να περιστρέφονται από κυκλικούς σε μη κυκλικούς και να ανησυχούν πραγματικά για εταιρείες όπου έχουν επιχειρήσεις με χαμηλότερο περιθώριο κέρδους και αυτό θα δυσκολευτεί να συμπιεστεί από τον πληθωρισμό. Και ως αποτέλεσμα, μπορείτε να δείτε ότι υπάρχει μια προτίμηση για αμυντικά ονόματα».
«Ήμασταν σε υπερβολικό κίνδυνο κατά το μεγαλύτερο μέρος του 2020 και του 2021», λέει στο Yahoo Finance η Tracie McMillion, επικεφαλής της παγκόσμιας στρατηγικής κατανομής περιουσιακών στοιχείων για την Wells Fargo. «Και αποσύραμε τον κίνδυνο μας μέχρι στιγμής φέτος. Γίνουμε πιο συντηρητικοί στο πλαίσιο των μετοχών όσον αφορά την κατανομή της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων μας και τη γεωγραφία μας. Γέρνουμε προς τις ΗΠΑ Γέρνουμε προς τις μεγάλες και μεσαίες κεφαλαιοποιήσεις και μακριά από τις μικρές».
Επιστρέφοντας στον Πούτιν για ένα δευτερόλεπτο, είναι λογικό να πας σε κίνδυνο, όπως λένε στη Γουόλ Στριτ, και να πεθάνεις όταν έχεις έναν αδέσμευτο αυταρχικό με πυρηνικά που υπαινίσσονται τον Τρίτο Παγκόσμιο Πόλεμο. Ποιος θέλει να ζαλιστεί με τις μετοχές ανάπτυξης δεδομένου αυτού;
Οδεύουμε προς ύφεση;
Καταλαβαίνω ότι αυτό το πράγμα θα μπορούσε να γυρίσει μια δεκάρα και ίσως η Παρασκευή ήταν η αρχή αυτού. Αλλά πες ότι δεν το κάνει. Αυτή η κατάρρευση της αγοράς και η αύξηση του πληθωρισμού θα προκαλέσει ύφεση; Οχι απαραίτητα. Όλα τα είδη ατυχών γεγονότων, όπως η πτώση των μετοχών και η άνοδος των τιμών, καθώς και τα σοκ στις τιμές του πετρελαίου και, (όπως έχουμε δει), οι πανδημίες μπορούν να προκαλέσουν ύφεση. Αλλά δεν είναι αναπόφευκτο. Για παράδειγμα, ούτε το κραχ του 2010, ούτε το bear market του Αυγούστου 2011, ούτε το sell-off της αγοράς του Αυγούστου 2015, ούτε η πτώση της αγοράς κατά 19.73% το φθινόπωρο του 2018 προκάλεσαν ύφεση.
Το πλησιέστερο επακόλουθο στο πρόσφατο δίλημμά μας μπορεί να είναι η τεχνολογική φούσκα που έσκασε το 2000 και η επακόλουθη ύφεση από τον Μάρτιο του 2001 έως τον Νοέμβριο του 2001. Όπως σημειώθηκε, τα κραχ του χρηματιστηρίου συχνά δεν έχουν αρκετό συστημικό αντίκτυπο για να πλήξουν ολόκληρη την οικονομία, αλλά το χτύπημα του 2000 επάνω έκανε. Και φυσικά αυτή η ύφεση επιδεινώθηκε από τις επιθέσεις της 9ης Σεπτεμβρίου.
Αλλά πιθανώς έχουμε ακόμη πιο σοβαρούς εξωγενείς παράγοντες αυτή τη φορά (COVID, Πούτιν, ζητήματα εφοδιαστικής αλυσίδας και πληθωρισμός.) Όλα αυτά συν μια χαμένη αγορά είναι υπεραρκετά για να προκαλέσουν συρρίκνωση της παγκόσμιας οικονομίας.
Ανεξάρτητα από αυτό, είναι πιθανό να δούμε κάποιους υπολογισμούς αυτή τη δυστυχισμένη σεζόν. Το Cathie Wood's Ark Innovation ETF ανέκαμψε έντονα την Παρασκευή, αλλά εξακολουθεί να είναι μειωμένο κατά 54% φέτος και πρόσφατα σημείωσε πτώση πάνω από 75% από το υψηλό του τον Φεβρουάριο του 2021. Ο Wood είναι πρόσφατος Ωστόσο, σύμφωνα με πληροφορίες, οι εισροές ήταν ισχυρές, και τον τελευταίο καιρό άρπαζε μετοχές της Coinbase με πτώση (ΝΟΜΙΣΜΑ).
Έπειτα, υπάρχει η Tiger Global, η οποία σύμφωνα με πληροφορίες έχει πληγεί από ζημίες 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων από έτος μέχρι σήμερα, διαγράφοντας περίπου τα δύο τρίτα των κερδών της από την κυκλοφορία του το 2001. Σύμφωνα με τους FT Άλλα funds, όπως το Coatue Management, τα οποία διευθύνονται από τους λεγόμενους Tiger Cubs, (διαχειριστές κεφαλαίων που κάποτε εργάζονταν για την Tiger Management του Julian Robertson) φέρονται επίσης να δέχονται κακοποίηση καθώς είχαν επιβαρυνθεί με ονόματα που μένουν στο σπίτι όπως Peloton και Zoom.ZM).
Και από τη Silicon Valley, Αναφορές Crunchbase ότι οι μεγάλες ιπτάμενες IPO του VC Andreessen Horowitz δεν είναι τώρα, λοιπόν, τόσο πολύ:
«Από τις 17 εταιρείες χαρτοφυλακίου της Andreessen που εισήχθησαν στο χρηματιστήριο με αρχικές αποτιμήσεις 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων ή περισσότερο τους τελευταίους 18 μήνες περίπου, όλες εκτός από μία διαπραγματεύονται κάτω από την τιμή προσφοράς τους. Και ακόμη και η μοναδική τιμή - η Airbnb - είναι μειωμένη από την τιμή κλεισίματος της πρώτης ημέρας», σημείωσε η Crunchbase.
Συμπέρασμα: Η αγορά μπορεί να επανέλθει ανά πάσα στιγμή, αλλά αυτό δεν μου φαίνεται σαν μια βουτιά απλής βανίλιας.
Αυτό το άρθρο παρουσιάστηκε σε μια έκδοση Σάββατο του Morning Brief στις 14 Μαΐου 2022. Λάβετε το Morning Brief που αποστέλλεται απευθείας στα εισερχόμενά σας κάθε Δευτέρα έως Παρασκευή έως τις 6:30 π.μ. Εγγραφείτε
Του Andy Serwer, αρχισυντάκτη του Yahoo Finance. Ακολουθήστε τον στο Twitter: @server
Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance
Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, να YouTube
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html