Γιατί αυτός ο επενδυτής που πλήρωσε 650,000 δολάρια για να γευματίσει με τον Μπάφετ δεν αγοράζει ή πουλά μετοχές αυτήν τη στιγμή

Οι επενδύσεις της Spier στην Berkshire Hathaway
BRK.A,
-2.26%

BRK.B,
-2.53%
αντιπροσωπεύει περίπου το ένα τρίτο του χαρτοφυλακίου του, ύψους 350 εκατομμυρίων δολαρίων, και μια άλλη σημαντική συμμετοχή είναι η Daily Journal
DJCO,
-1.88%,
του οποίου το χαρτοφυλάκιο διευθύνεται από τον Charlie Munger, τον βοηθό του Warren Buffett. Ο Spier και ο συνεργάτης του επενδυτή Mohnish Pabrai ξόδεψε κάποτε 650,000 δολάρια σε ένα φιλανθρωπικό γεύμα με τον Buffett, το οποίο εξιστόρησε στο βιβλίο «The Education of a Value Investor». Ένας πιθανός πελάτης είπε στον Spier ότι δεν χρειάζεται να τον πληρώσει για να αγοράσει την Berkshire Hathaway, μια κριτική που δέχεται ο Spier. «Στην περίπτωσή μου, το χαρτοφυλάκιο είναι τα πάντα, προς τα κάτω και προς τα πάνω», λέει. «Φροντίζετε τα μειονεκτήματα μέσω εταιρειών όπως η Berkshire και προσπαθείτε να πετύχετε κάποια θετικά αποτελέσματα μέσω άλλων πραγμάτων που θα μπορούσαν ή δεν θα μπορούσαν να λειτουργήσουν».

Συμφωνεί πλήρως με την πρόσφατη ώθηση της Berkshire Hathaway στη βιομηχανία πετρελαίου με την Occidental Petroleum
ΟΞΥ,
-5.36%
και Chevron
CVX,
-2.64%,
αν και δεν κατέχει άμεσα καμία εταιρεία πετρελαίου. «Ο πόλεμος με τη Ρωσία κατέστησε απολύτως σαφές ότι δεν πρόκειται να απαλλαγούμε από την εξάρτησή μας από το πετρέλαιο την επόμενη ή δύο δεκαετίες. Και επειδή ο κλάδος έχει υποβληθεί σε μαζικές επενδύσεις, θα υπάρξουν εξαιρετικές αποδόσεις στους ανθρώπους που επενδύθηκαν», λέει ο Spier.

Σε μια πιο νοσηρή συζήτηση από ό,τι είχε προγραμματιστεί, ο Spier λέει ότι τα τελευταία 10 χρόνια εκτιμούσε την Berkshire Hathaway για το τι θα ήταν αν ο Buffett πέθαινε ή ήταν διαφορετικά ανίκανος. Είναι πρόθυμος να δεχτεί τα εξογκώματα - εκτιμά μια πτώση 20% έως 30% σε τρεις έως έξι μήνες μετά την αποχώρηση του Μπάφετ - λόγω της πεποίθησής του ότι η Berkshire Hathaway θα ανακάμψει.

Αυτό που κάνει την Berkshire Hathaway μοναδική είναι ότι το κεφάλαιό της από τις ασφάλειες επενδύεται σε μετοχές. «Και δεν ξέρω καμία άλλη ασφαλιστική εταιρεία που κατάφερε να πείσει τις ρυθμιστικές αρχές να το κάνουν αυτό», λέει ο Spier. «Ήταν ένα έργο 20 ή 30 ετών για τον Warren να δείξει στις ρυθμιστικές αρχές γιατί αυτός ήταν ο καλύτερος τρόπος. Επομένως, δεν υποθέτω ότι υπάρχει κάποιο εξαιρετικό επενδυτικό ταλέντο μετά τη φυγή του Γουόρεν». Στην πορεία, ωστόσο, η Berkshire Hathaway μπορεί να χάσει την ιδιαίτερη κουλτούρα της χωρίς τον Buffett στο τιμόνι. «Υπάρχει μια πολύ ιδιαίτερη και μοναδική κουλτούρα εκεί. Και αυτό είναι μέρος αυτού που του δίνει τη δυνατότητα να δημιουργήσει τις αποδόσεις».

Κάποια έκτακτα νέα είναι ότι ο Spier πραγματοποίησε μια συναλλαγή φέτος - πούλησε το Twitter
TWTR,
-3.84%,
μια εταιρεία που μαζί με τη μητρική Alphabet της Google
ΓΚΟΥΓΚ,
-3.69%
αγόρασε κατά τη διάρκεια της πανδημίας, για περισσότερα από 50 δολάρια ανά μετοχή. Αφού ο Έλον Μασκ παρουσίασε την προσφορά εξαγοράς του, «πέρασα περίπου πέντε χιλιοστά του δευτερολέπτου σκεπτόμενος αν θα μου επέτρεπε να συμμετάσχω στην ιδιωτική συμφωνία, θα το έκανα». Αλλά αυτό που ήταν ανησυχητικό ήταν το πόσο γρήγορα το διοικητικό συμβούλιο αποδέχθηκε την προσφορά του Μασκ, δείχνοντας ότι δεν υπήρχε εναλλακτικός πλειοδότης στον ορίζοντα. Ο Spier εικάζει ότι ο Musk μπορεί να είναι σε θέση να διαπραγματευτεί μια τιμή εξαγοράς στα μέσα των $30 για το Twitter.

Ο Spier έχει επίσης επενδύσει στην Alibaba
ΜΠΑΜΠΑ,
-5.09%
— μια μεγάλη συμμετοχή για τον Munger, ο οποίος αντλεί τις κινεζικές γνώσεις του από τον Li Lu, τον διαχειριστή κεφαλαίων αξίας και ιδρυτή της Himalaya Capital Management. «Αυτό δεν το κάνει σωστό, αλλά αυξάνει την πιθανότητα τα συμπεράσματα να είναι σωστά», λέει ο Spier. «Όπως η General Motors, ό,τι είναι καλό για την Alibaba είναι καλό για την Κίνα, και ό,τι είναι καλό για τον πλανήτη είναι καλό για την Alibaba», λέει.

«Έχω αυτή τη σύγκρουση γιατί δεν μου αρέσει να επενδύω σε τοποθεσίες που έχουν παραβιάσεις των ανθρωπίνων δικαιωμάτων, και η Κίνα έχει σίγουρα καταπατήσει τα ανθρώπινα δικαιώματα, αλλά από την άλλη πλευρά έχει βγάλει τόσους πολλούς ανθρώπους από τη φτώχεια», λέει. Εάν η Κίνα λάβει ορθολογικές αποφάσεις, λέει, «θα σέβονται τις οντότητες μεταβλητού ενδιαφέροντος, θα σέβονται τους παρόχους κεφαλαίων από άλλες χώρες». Τούτου λεχθέντος, ο επενδυτής με έδρα τη Ζυρίχη λέει ότι το μερίδιό του στην Alibaba δεν είναι πιθανώς αρκετά μεγάλο για να έχει σημαντική επιρροή στο χαρτοφυλάκιό του και ότι δεν ενδιαφέρεται να αγοράσει περισσότερα. «Υπάρχουν επιχειρήσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες στις οποίες θα επένδυα πριν προσθέσω στην Alibaba, γιατί απλώς αγαπώ τις Ηνωμένες Πολιτείες. Είναι απλώς ο πιο εκπληκτικός προορισμός για την πρωτεύουσα.»

Διαβάστε επίσης: Γιατί ένας διαχειριστής hedge-fund επενδύει στην Bank of America και λέει ότι οι μέρες του Tether είναι μετρημένες

Το βουητό

Οι επενδυτές θα κοιτάξουν τον Lowe's
ΧΑΜΗΛΟΣ,
-5.26%
και στόχος
TGT,
-24.93%,
μετά τη Walmart's
WMT,
-6.79%
απογοητευτικά νούμερα που κυκλοφόρησαν την Τρίτη. Οι πρώιμες αποδόσεις δεν ήταν εξαιρετικές, καθώς οι μετοχές της Target σημείωσαν βουτιά 24% μετά από χαμένες εκτιμήσεις περιθωρίου, ενώ ο Lowe's υποχώρησε 4% ακόμη και μετά την εκπλήρωση των προσδοκιών.

Το οικονομικό ημερολόγιο των ΗΠΑ περιλαμβάνει την έναρξη της στέγασης καθώς και μια ομιλία από τον Πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Φιλαδέλφειας, Πάτρικ Χάρκερ. Ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκε κατά 9%, ενώ οι τιμές στην ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά 7.4%.

Φινλανδία και Σουηδία επίσημα αίτηση για ένταξη στο ΝΑΤΟ.

Οι αγορές

Μετά το μικρό καπάκι
ΑΥΛΑΚΙ,
-3.56%
και τεχνολογικό απόθεμα
COMP,
-4.73%
άνοδο την Τρίτη, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των μετοχών των ΗΠΑ
ES00,
-1.16%

NQ00,
-1.22%
διαπραγματεύονται χαμηλότερα. Η απόδοση του 10ετούς Δημοσίου
TMUBMUSD10Y,
2.831%
έσπασε ξανά το 3%.

Κορυφαίοι δείκτες

Εδώ ήταν τα πιο ενεργά tickers από τις 6 π.μ. Eastern.

Τυχαίες αναγνώσεις

Εδώ είναι εκλογικές προτάσεις από το βράδυ της Τρίτης συλλογή των προκριματικών.

Το MiamiCoin, που προωθείται από τον δήμαρχο της πόλης, έχει χάσει το 88% της αξίας της σε λιγότερο από ένα χρόνο.

Η εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης DeepMind πρόκειται να προβλέψει όλες τις δομές πρωτεΐνης που είναι γνωστές στην επιστήμη.

Το Need to Know ξεκινά νωρίς και ενημερώνεται μέχρι το κουδούνι έναρξης, αλλά εγγραφείτε εδώ για να το παραδώσετε μία φορά στο πλαίσιο email σας. Η ηλεκτρονική έκδοση θα σταλεί στις 7:30 π.μ. Ανατολική.

Θέλετε περισσότερα για την επόμενη μέρα; Εγγραφείτε The Barron's Daily, μια πρωινή ενημέρωση για επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων αποκλειστικών σχολίων από συγγραφείς της Barron και MarketWatch.