Γιατί κάποιες τιμές αυξάνονται πρώτα και άλλες αργότερα

Ορισμένα σχόλια για τον πληθωρισμό τονίζουν πόσο μεγάλο μέρος του πρόσφατου πληθωρισμού μας προήλθε από τις τιμές του πετρελαίου και τα μεταχειρισμένα αυτοκίνητα και μερικά άλλα είδη. Αν και η αριθμητική μπορεί να είναι ακριβής, είναι παραπλανητική η ανάλυση της συμβολής συγκεκριμένων τιμών στο συνολικό πληθωρισμό. Αυτό που βλέπουμε σε συγκεκριμένες πρώιμες αυξήσεις τιμών είναι η αλληλεπίδραση προσφοράς και ζήτησης σε διαφορετικούς χρονικούς ορίζοντες.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες από την αρχή της πανδημίας, τόσο η δημοσιονομική πολιτική όσο και η νομισματική πολιτική έδωσαν τεράστια ώθηση στην οικονομία. Η ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες αυξήθηκε γενικά, αλλά οι ιδιαιτερότητες διέφεραν ανάλογα με τα προϊόντα.

Ορισμένες απαιτήσεις μπορεί να αυξηθούν γρήγορα. Ένα άτομο που έχει αυτοκίνητο μπορεί να αρχίσει να το οδηγεί περισσότερο —και να αγοράζει βενζίνη— αμέσως. Αλλά το άτομο που μπορεί τελικά να αντέξει οικονομικά μια νέα στέγη πρέπει να συνεργαστεί με έναν εργολάβο - ή να στρατολογήσει μερικούς φίλους για βοήθεια. Ένα άτομο που θέλει να κάνει διακοπές με μεγάλη καθυστέρηση μπορεί να χρειαστεί να κάνει ταχυδακτυλουργικά προγράμματα με άλλα μέλη της οικογένειας. Η νύφη και ο γαμπρός έτοιμοι για έναν ονειρεμένο γάμο ίσως χρειαστεί να κλείσουν έναν χώρο 18 μήνες έξω.

Ένα χαρακτηριστικό ενός προϊόντος που αυξάνεται νωρίς στον πληθωρισμό είναι ότι τα κίνητρα αυξάνουν γρήγορα τη ζήτηση. Στη γλώσσα των οικονομολόγων, το προϊόν έχει υψηλή βραχυπρόθεσμη εισοδηματική ελαστικότητα ζήτησης. Τα μεταχειρισμένα αυτοκίνητα και οι υπολογιστές ταιριάζουν επίσης στην περιγραφή.

Ορισμένα προϊόντα μπορούν να παραδοθούν σε μεγαλύτερο όγκο πολύ γρήγορα. Οι εταιρείες ροής βίντεο, για παράδειγμα, μπορούν να αυξήσουν την προβολή ταινιών σχεδόν ακαριαία. Τα απλά προϊόντα μπορούν να παραχθούν γρήγορα, τοπικά. Άλλα προϊόντα, όμως, χρειάζονται πολύ χρόνο για να κατασκευαστούν. Οι τιμές των μεταχειρισμένων αυξήθηκαν γρήγορα το 2021. Πόσος χρόνος χρειάζεται για να κατασκευαστεί ένα μεταχειρισμένο αυτοκίνητο τριών ετών; Αυτή η προσφορά δεν αυξάνεται γρήγορα.

Εάν η κατανάλωση λαδιού έχει μειωθεί, η παραγωγή μπορεί να επανέλθει γρήγορα στα προηγούμενα επίπεδα. Αλλά η αύξηση της παραγωγής σε νέα ύψη απαιτεί πολύ περισσότερο χρόνο. Απαιτούνται γεωλογικές έρευνες για τον εντοπισμό πιθανών κοιτασμάτων πετρελαίου. Στη συνέχεια ανοίγονται ερευνητικά πηγάδια, μερικά από τα οποία είναι πιθανό να είναι ξηρές τρύπες. Όταν βρεθεί πετρέλαιο, ακολουθεί η γεώτρηση γεμιστήρα των παραγωγικών γεωτρήσεων, με τα νέα πηγάδια να συνδέονται, συνήθως μέσω αγωγών, με τα διυλιστήρια. Η όλη διαδικασία μπορεί να διαρκέσει δέκα χρόνια.

Τώρα συνδυάστε τις δύο έννοιες της ζήτησης και της προσφοράς. Για το πετρέλαιο, η ζήτηση μπορεί να αυξηθεί γρήγορα καθώς οι καταναλωτές οδηγούν περισσότερο και καθώς οι επιχειρήσεις αυξάνουν την παραγωγή, απαιτώντας ενέργεια με καύσιμο πετρέλαιο. Αλλά η προσφορά δεν μπορεί να αυξηθεί γρήγορα. Τελικά, ναι, η παραγωγή πετρελαίου θα αυξηθεί για να γεμίσει σε τυπικές τιμές. Ωστόσο, βραχυπρόθεσμα, η ισχυρή ζήτηση θα προκαλέσει υψηλότερες τιμές και όχι περισσότερη προσφορά.

Σε αυτά τα παραδείγματα, το λάδι και τα μεταχειρισμένα αυτοκίνητα δεν προκάλεσαν πληθωρισμό. Ήταν απλώς τα πρώτα σημάδια του πληθωρισμού. Με την πάροδο του χρόνου, άλλα αγαθά και υπηρεσίες απαιτούνται σε μεγαλύτερη ποσότητα. Και με τον καιρό, θα παραχθεί περισσότερη προσφορά για όλα. Μεγάλο μέρος αυτής της νέας προμήθειας θα συνεπάγεται υψηλότερο κόστος. Για παράδειγμα, καθώς αυξάνεται η ζήτηση, οι εξέδρες γεώτρησης πετρελαίου θα κοστίζουν περισσότερο για την ενοικίαση. Καθώς οι κατασκευαστές αυτοκινήτων γίνονται πιο απελπισμένοι να αυξήσουν την παραγωγή, θα αυξήσουν τις τιμές της εργασίας και των υλικών.

Η τελική αιτία του πληθωρισμού είναι η υπερβολική ζήτηση που προκαλείται από νομισματικά κίνητρα. Οι πρώτες τιμές που ανεβαίνουν δεν προκαλούν τον πληθωρισμό, όπως και ο πρώτος κρόκος που προκαλεί την άνοιξη.