Γιατί τα NFT είναι πιο δύσκολο να αποτιμηθούν και να διαπραγματευτούν από τα κρυπτονομίσματα

Η αγορά μη ανταλλάξιμων κουπονιών (NFT) γνωρίζει άνθηση από το περασμένο καλοκαίρι. Ο ιστορικός όγκος πωλήσεων της NFT έφθασε τα 41 δισεκατομμύρια δολάρια, τα περισσότερα από τον περασμένο Αύγουστο, από μόλις 74 εκατομμύρια δολάρια στις αρχές του 2021. Για να το θέσουμε σε μια προοπτική, η παγκόσμια αγορά τέχνης είχε συνολικές πωλήσεις 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2020. Δεν είναι μόνο το μέγεθος της αγοράς NFT που είναι ενδιαφέρον, αλλά και η ταχεία ανάπτυξή της—και αυτό θα πρέπει να κάνει κάθε επενδυτή να σκεφτεί δύο φορές. Αξίζουν τα NFT από επενδυτική σκοπιά;

Ο διαχωρισμός της επενδυτικής πτυχής από το διασκεδαστικό μέρος των NFT είναι απαραίτητος, καθώς όλοι συμμετέχουν στη δράση NFT. Το National Football League (NFL) χάρισε εικονικά αναμνηστικά εισιτήρια NFT στους συμμετέχοντες του Super Bowl LVI και η AMC Entertainment χαρίζει δωρεάν Batman NFT σε επιλεγμένους θεατές. Αυτοί οι τύποι NFT δείχνουν τα μέρη της αγοράς NFT που είναι απλώς μόδες και οι μόδες έρχονται και παρέρχονται. 

Από επενδυτική σκοπιά, τα NFTs φαίνεται επίσης να είναι μια μόδα, μια αντικατάσταση των μετοχών meme για υπερκινητικούς εμπόρους, περισσότερο σαν Beanie Babies παρά ένα νέο επενδυτικό περιουσιακό στοιχείο. Σε τελική ανάλυση, η Robinhood Markets, Inc. παιχνιδοποίησε τη διαπραγμάτευση μετοχών και δικαιωμάτων προαίρεσης. Οι NFT το κάνουν ένα βήμα παραπέρα με την παιχνιδοποίηση των πραγματικών επενδύσεων. Αυτό φαίνεται πιθανό συμπέρασμα, καθώς τα περισσότερα NFT ανταλλάσσουν την προσοχή τους στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, όπως ακριβώς και οι μετοχές meme. Για όλους αυτούς τους λόγους και όχι μόνο, το μέλλον των NFTs ως εναλλακτικής επενδυτικής κατηγορίας δεν φαίνεται καλό.

Κατανόηση των NFT

Τα NFT είναι ένας ειδικός τύπος διακριτικού διαδικτυακού νομίσματος. Κάθε NFT είναι μοναδικό και συνδέεται με ένα συγκεκριμένο ψηφιακό στοιχείο. Αυτό το ψηφιακό στοιχείο μπορεί να είναι οποιοδήποτε ψηφιακό αρχείο, όπως ένα αρχείο μουσικής, ένα βίντεο ή ένα αρχείο εικόνας, και ορισμένοι ισχυρίζονται επίσης ότι μπορεί να είναι ένα φυσικό στοιχείο, όπως ένα παπούτσι τένις.

Ένα blockchain, το λογισμικό στον πυρήνα οποιουδήποτε κυβερνονόμισμα, αποθηκεύει ένα δεδομένο NFT στο σύστημά του και κάθε χρήστης σε αυτό το blockchain μπορεί να το ανταλλάξει. Το blockchain καταγράφει όλες τις συναλλαγές που πραγματοποιούνται σε αυτό το blockchain στο ψηφιακό του βιβλίο, συμπεριλαμβανομένων των συναλλαγών NFT. Το blockchain δεν αποθηκεύει το πραγματικό ψηφιακό στοιχείο, μόνο απόδειξη ιδιοκτησίας. Οι κάτοχοι πνευματικών δικαιωμάτων ή οι δημιουργοί ενός NFT μπορούν να αποθηκεύσουν το ψηφιακό στοιχείο οπουδήποτε. 

Τα NFT θεωρούνται καλύτερα ως αρχεία ιδιοκτησίας μοναδικών ψηφιακών στοιχείων και, επομένως, μη ανταλλάξιμα—που σημαίνει ότι δεν μπορούν να ανταλλάσσονται, το ένα με το άλλο, επειδή δεν είναι ακριβώς το ίδιο. Αυτό που κάνετε με τα NFT είναι να τα ανταλλάξετε με ένα κυβερνονόμισμα. Τα NFT μπορούν να αγοραστούν και να πουληθούν όπως όλα τα κρυπτονομίσματα. Η διάκριση, ωστόσο, είναι ότι ενώ τα NFT είναι μοναδικά και μη ανταλλάξιμα, τα κρυπτονομίσματα όπως τα bitcoin είναι ανταλλάξιμα - μπορείτε να ανταλλάξετε ένα bitcoin με ένα άλλο επειδή είναι ακριβώς τα ίδια. Για τους κερδοσκόπους, αυτό είναι που κάνει τα κρυπτονομίσματα ανώτερα από τα NFT. με δυνατότητα αντικατάστασης, ξέρετε τι παίρνετε. Λόγω της μοναδικότητάς τους, η διαπραγμάτευση NFTs είναι πιο δύσκολη από τα κυβερνονομίσματα.

Η Διαδικασία Συναλλαγών NFT

Τα NFT διαπραγματεύονται σε αγορές NFT, οι οποίες διαθέτουν δομημένες πλατφόρμες όπως αυτές του eBay. Τα περισσότερα NFT πωλούνται μέσω δημοπρασιών, αν και ορισμένα πωλούνται σε σταθερές τιμές. Ορισμένες αγορές ειδικεύονται σε ένα είδος NFT, π.χ. τέχνη, παιχνίδια, αθλήματα, ενώ άλλες πωλούν τα πάντα. Εάν θέλετε να δημιουργήσετε ένα νέο NFT (που ονομάζεται minting), μπορείτε να το κάνετε μέσω οποιασδήποτε από τις αγορές. Η μεγαλύτερη αγορά είναι η OpenSea, η οποία το 2021 είχε περίπου 90% μερίδιο αγοράς ανά όγκο συναλλαγών σε δολάρια σε όλες τις αγορές. 

Υπάρχουν χρεώσεις για τη δημιουργία και τη διαπραγμάτευση NFT, από προκαταβολικές προμήθειες ρύθμισης λογαριασμού και χρεώσεις κοπής έως προμήθειες πωλήσεων. Εάν πρόκειται να δημιουργήσετε ή να ανταλλάξετε NFT, βεβαιωθείτε ότι γνωρίζετε τη δομή των τελών μιας αγοράς. Για να έχετε μια αίσθηση των τελών που εισπράχθηκαν, το OpenSea συγκέντρωσε περίπου το 8% του όγκου των πωλήσεών του σε χρεώσεις τον Ιανουάριο. Ενδέχεται επίσης να υπάρχουν τέλη δικαιωμάτων (συνήθως 10-30% της τιμής πώλησης) που πηγαίνουν στον αρχικό δημιουργό ενός NFT κάθε φορά που πραγματοποιείται μια συναλλαγή σε αυτό το NFT. 

Οι συλλογές NFT είναι εκεί που είναι η δράση

Οι κερδοσκόποι πρέπει να γνωρίζουν ότι η συγκέντρωση της αγοράς στις συναλλαγές βρίσκεται σε λίγα μόνο από αυτά που ονομάζονται συλλογές NFT. Μια συλλογή είναι μια ομάδα NFT που είναι διαφορετικά μεταξύ τους αλλά μοιράζονται ομοιότητες. Οι ίδιοι δημιουργοί δημιουργούν μια ολόκληρη συλλογή, κάνοντας σκόπιμα τα NFT να είναι όμοια αλλά διαφορετικά. 

Το Bored Ape Yacht Club είναι η πιο δημοφιλής συλλογή NFT, με συνολικές ιστορικές πωλήσεις περίπου 2.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων και μερίδιο αγοράς 12% της συνολικής αγοράς NFT, παρόλο που οι δημιουργοί τους το κυκλοφόρησαν μόλις τον Απρίλιο του 2021. Η συλλογή περιλαμβάνει 10,000 μοναδικούς αδρανείς πίθηκους , το καθένα με διαφορετικό κουρασμένο στυλ (μπορείτε να δείτε μερικά εδώ). Το πιο ακριβό Bored Ape πωλήθηκε για πάνω από 3.4 εκατομμύρια δολάρια σε δημοπρασία του Sotheby's.

Μέχρι το 2021, οι δέκα κορυφαίες συλλογές NFT είχαν πάνω από 15 δισεκατομμύρια δολάρια σε ιστορική αξία συναλλαγών και περίπου μερίδιο 60% της συνολικής αγοράς NFT. Η κυριαρχία λίγων συλλογών στην αγορά πιθανότατα οφείλεται στην προτίμηση των κερδοσκόπων NFT να συναλλάσσονται εντός συλλογών. Είναι πιο εύκολο να εκτιμήσετε ένα NFT από μια συλλογή επειδή υπάρχουν άλλα NFT με τα οποία μπορείτε να το συγκρίνετε. Ως εκ τούτου, από τα χρήματα που βγάζει μια μειοψηφία εμπόρων κερδοσκοπώντας σε NFTs, τα περισσότερα προέρχονται από συναλλαγές εντός συλλογών. Σαφώς, οι ενημερωμένοι έμποροι γνωρίζουν πού βρίσκονται τα χρήματα, αλλά είναι δύσκολο να πιστέψουμε ότι η αγορά μπορεί να απορροφήσει τόσες συλλογές όσες υπάρχουν σήμερα: 3,264, από 193 πριν από ένα χρόνο. Κάποια στιγμή, το να έχουν τόσες πολλές συλλογές ακυρώνει τον σκοπό τους.

Λίγοι NFT συναλλαγών κερδίζουν χρήματα

Από τις περισσότερες συζητήσεις για το NFT απομένει το πώς να βγάλετε χρήματα από τη διαπραγμάτευση τους. Γνωρίζω μόνο μια μελέτη που προσπαθεί να το κατανοήσει αυτό, Η έκθεση Chainalysis 2021 NFT Market. Αυτή η ανάλυση των δεδομένων δείχνει ότι μόνο το 44% των συναλλαγών σε NFT κερδίζουν χρήματα και μόνο μια μειοψηφία εμπόρων NFT κερδίζει αυτά τα χρήματα. 

Οι ερευνητές εξέτασαν ξεχωριστά αυτούς που αγοράζουν νεοκόψιμο NFT και στη συνέχεια τους πωλούν, και εκείνους που αγοράζουν τα NFT στη δευτερογενή αγορά και στη συνέχεια τα πωλούν. Οι περισσότεροι έμποροι που αγοράζουν νέα NFT και στη συνέχεια τα πουλούν χάνουν χρήματα, μόνο το 29% αυτών των συναλλαγών κερδίζουν χρήματα. Από αυτούς που κερδίζουν χρήματα, οι περισσότεροι από αυτούς τους αγοραστές έλαβαν έκπτωση στην τιμή καταλόγου κατά την αγορά τους. Από αυτή τη μειοψηφία που κερδίζει χρήματα, πάνω από το 50% κερδίζουν περισσότερο από 200% απόδοση της επένδυσής τους, ενώ το 60% όσων χάνουν χρήματα σε αυτές τις συναλλαγές χάνουν πάνω από 50%.

Από αυτούς τους εμπόρους που αγοράζουν τα NFT τους στη δευτερογενή αγορά και στη συνέχεια τα αναστρέφουν, το 65% κερδίζει χρήματα. Αλλά είναι μόνο το 5% αυτών των εμπόρων που κέρδισαν το 80% αυτών των κερδών. Οι ερευνητές διαπίστωσαν ότι αυτοί οι έμποροι τείνουν να είναι οι πιο εξελιγμένοι, να συναλλάσσονται με τα περισσότερα κεφάλαια, να αγοράζουν και να πωλούν τα πιο ακριβά NFT, να διαπραγματεύονται πιο συχνά και να κατέχουν μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο NFT.

Η επένδυση NFT είναι επικίνδυνη για τον πλούτο σας

Τα στοιχεία από την προηγούμενη μελέτη είναι ξεκάθαρα: οι περισσότεροι κερδοσκοπικοί έμποροι NFT δεν κερδίζουν θετική απόδοση. Από επενδυτική σκοπιά τα αποτελέσματα είναι ατυχή, αλλά όχι έκπληξη. Μια άλλη πτυχή της διαπραγμάτευσης σε NFTs είναι ότι η απάτη στο οικοσύστημα NFT λέγεται ότι είναι ανεξέλεγκτη. Η πιθανότητα «κακών παραγόντων» να εμπλακούν σε κακόβουλες πωλήσεις και εμπορικές συναλλαγές NFT (συμπεριλαμβανομένων πλαστών μάρκες ή περιουσιακών στοιχείων που στην πραγματικότητα δεν κατέχουν) περιγράφηκε ως «μετάδοση» από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο μιας πλατφόρμας NFT. Το αποτέλεσμα είναι μια κατάσταση όπου η αγορά σας NFT θα μπορούσε να καταλήξει άχρηστη. Συνδυάζοντας τη δυσκολία απόκτησης θετικής απόδοσης και τους εγγενείς κινδύνους, η διαπραγμάτευση NFT δεν είναι καλή πρόταση, επομένως μείνετε μακριά. Έχουν όλα τα σημάδια ότι είναι επενδυτική μόδα που πιθανότατα θα περάσει.