Γιατί είναι λογικό να συγχωνεύονται οι Kroger και Albertson

Αποκάλυψη: Είμαι επενδυτής στο Albertson's.

Μέχρι σήμερα το μεσημέρι, η μετοχή της Albertson είχε αυξηθεί πάνω από 10% λόγω των αναφορών ότι θα συγχωνευθεί με τον μεγαλύτερο ανταγωνιστή της KrogerKR
. Οι δύο εταιρείες είναι οι #1 και #2 επιχειρήσεις που προορίζονται μόνο για παντοπωλεία στη χώρα και ένας πιθανός συνδυασμός θα ήταν μια τεράστια αλλαγή στον κλάδο. (WalmartWMT
πουλάει περισσότερα είδη παντοπωλείου από τα δύο, αλλά επειδή μεταφέρει γενικά εμπορεύματα δεν θεωρείται εταιρεία παντοπωλείου.)

Γιατί να συμβεί αυτό;

Μέχρι πριν από αρκετά χρόνια, σχεδόν κάθε νοικοκυριό στην Αμερική αγόραζε είδη παντοπωλείου με τον ίδιο τρόπο που έκανε η μαμά σας. Αλλά τώρα ο κλάδος του παντοπωλείου βρίσκεται σε μια αναταραχή, τόσο μεγάλη όσο οτιδήποτε έχει συμβεί ποτέ σε οποιονδήποτε κλάδο λιανικής.

Τώρα που μπορείτε να αγοράσετε είδη παντοπωλείου χωρίς να πάτε ποτέ σε κατάστημα, μια επιχείρηση με χαμηλά περιθώρια κέρδους όπως το παντοπωλείο τίθεται υπό αμφισβήτηση. Οι καταναλωτές διάλεγαν ιστορικά τα δικά τους προϊόντα και τα έφεραν στο σπίτι οι ίδιοι, εξοικονομώντας δισεκατομμύρια στους λιανοπωλητές σε logistics. Καθώς οι πελάτες πραγματοποιούν αγορές μέσω Διαδικτύου και απαιτούν παράδοση, το πρόσθετο κόστος παραλαβής και παράδοσης αλλάζει ριζικά τα οικονομικά δεδομένα.

Τα καταστήματα γίνονται λιγότερο απαραίτητα και τα logistics στο σπίτι είναι κρίσιμα. Με τη βιομηχανία αγκυροβολημένη σε καταστήματα παντού, η δομή σταθερού κόστους της βιομηχανίας αμφισβητείται.

Στο μέλλον, ο κλάδος χρειάζεται λιγότερα καταστήματα για να έρχονται λιγότεροι πελάτες. Είναι σημαντικό ότι χρειάζεται επίσης δύο τύπους τοποθεσιών διανομής στο σπίτι. Ένα για προϊόντα που παραγγέλνετε τακτικά, όπου μπορείτε να παραγγείλετε πολύ νωρίτερα, συνήθως τα πράγματα που βρίσκετε στους κεντρικούς διαδρόμους του καταστήματος όπως χαρτοπετσέτες, φαγητό για πρωινό, καρυκεύματα και ένα για γρήγορη παράδοση φρέσκων τροφίμων ή ειδών που χρειάζονται αμέσως ( όπως όταν έχετε ένα μισοφτιαγμένο πιάτο στον πάγκο σας που του λείπει κάποιο συστατικό).

Για να συμβεί όλη αυτή η αλλαγή, ο κλάδος πρέπει να είναι ανοιχτός στην αλλαγή. Τα καταστήματα πρέπει να ενοποιηθούν και ενώ μέρος ή το σύνολο ορισμένων καταστημάτων θα είναι κατάλληλα για μετατροπή σε κέντρα διανομής για παράδοση κατ' οίκον, πολλά θα πρέπει να κλείσουν. Αυτό θα απαιτήσει τεράστια κλίμακα και κεφάλαιο για να επιτευχθεί. Τα ανταγωνιστικά καταστήματα το ένα δίπλα στο άλλο θα πρέπει να ενοποιηθούν.

Όλες αυτές οι αλλαγές είναι γιατί η Kroger και η Albertson's πρέπει να συγχωνευτούν. Μπορούν να κλείσουν καταστήματα που ανταγωνίζονται άμεσα, θα έχουν μεγαλύτερους πόρους για να δημιουργήσουν τη διανομή που χρειάζονται και θα έχουν αυξημένη αγοραστική δύναμη για να παραμείνουν αποτελεσματικοί.

I Έγραψε για όλες αυτές τις ιδέες πριν από δύο χρόνια και εξήγησε γιατί πρέπει να συγχωνευθούν οι δύο. η ιδέα γελοιοποιήθηκε. Οι εταιρείες παλαιού τύπου συχνά δεν βλέπουν πώς αλλάζουν τα πράγματα μέχρι να είναι πολύ αργά. Πριν από πενήντα χρόνια, η Sears ήταν ο μεγαλύτερος λιανοπωλητής στον κόσμο και ήταν στην τέλεια θέση για να γίνει αυτό που η AmazonAMZN
ειναι ΣΗΜΕΡΑ. Ο Sears έχασε αυτή την ευκαιρία επιλέγοντας να παραμείνει αυτό που ήταν εκείνη την εποχή. Αλλά σε αντίθεση με τον Sears, ο Kroger και ο Albertson καταλαβαίνουν ότι κάτι πρέπει να αλλάξει για να προσαρμοστούν και να αναπτυχθούν. Εάν κάνουν αυτή τη συμφωνία ή άλλη που περιλαμβάνει παρόμοιες αλλαγές, συγχαρητήρια στη διοίκησή τους που είναι πρόθυμη να αλλάξει τα θεμελιώδη στοιχεία στις επιχειρήσεις τους για να προσαρμοστεί στην μεταβαλλόμενη αγορά.

Θα μπορούσατε να πείτε ότι η συμφωνία δεν θα περάσει την αντιμονοπωλιακή συγκέντρωση. Μπορεί να έχετε δίκιο, αλλά αυτή η συμφωνία έχει πολλά επιχειρήματα υπέρ της. Η Walmart χτίζει επιθετικά την επιχείρηση ειδών παντοπωλείου της απευθείας στον καταναλωτή, χρησιμοποιώντας τη μαζική της κλίμακα στα παντοπωλεία και σε άλλες επιχειρήσεις για να επωφεληθεί. Η Amazon εξαγόρασε την Whole Foods και επενδύει τεράστιες ποσότητες στα παντοπωλεία. Η επιτυχία στο παντοπωλείο είναι κρίσιμης σημασίας για όλες αυτές τις εταιρείες. Θα ήταν ανόητο να πούμε ότι η Kroger και η Albertson's θα κυριαρχήσουν στην αγορά εάν συγχωνευτούν, η Walmart και η Amazon θα χρησιμοποιήσουν ό,τι μπορούν για να κυριαρχήσουν στην επιχείρηση παντοπωλείου.

Είναι αδύνατο να πούμε αν θα συμβεί αυτός ο συνδυασμός. Η Albertson's ανακοίνωσε τον Φεβρουάριο ότι εξετάζει στρατηγικές εναλλακτικές, συχνά ως ευφημισμός για πώληση της εταιρείας. Και είναι μόνο μια φήμη σε αυτή τη φάση. Αλλά η συμφωνία έχει πολλά επιχειρήματα υπέρ της και είτε συμβεί είτε όχι, είναι κατανοητή, επειδή οφείλεται στις τεράστιες αλλαγές που λαμβάνουν χώρα στον κλάδο των παντοπωλείων.

Είτε συμβεί αυτή η συμφωνία είτε όχι, μια αναδιάρθρωση του κλάδου δεν θα εκπλήξει, καθώς οι παντοπωλεία επαναπροσδιορίζονται για να επιβιώσουν από τις επερχόμενες αλλαγές στη βιομηχανία τροφίμων και τον ανταγωνισμό Walmart και Amazon.