Από ένα σημείο και μετά, δεν υπάρχει γυρισμός. Το χρηματιστήριο έφτασε σε αυτό το σημείο την περασμένη εβδομάδα.
Ω, η αγορά ήταν αισιόδοξη, μπαίνοντας στην εβδομάδα, ότι ο πληθωρισμός είχε φτάσει στο αποκορύφωμά του, ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια σύντομα, ότι ο πάτος είχε μπει. t εξημερώθηκε και διέλυσε όλη την καλή θέληση, στέλνοντας τους κύριους δείκτες στο τη χειρότερη μέρα τους από το 2020.
Τότε
FedEx
(σημείο: FDX) αποφάσισε να το πει στους επενδυτές - μια εβδομάδα νωρίτερα, προσέξτε - αυτό τα κέρδη του ήταν τρομερά και ότι απέσυρε την καθοδήγησή της για ολόκληρο το έτος. Όλα αυτά συνέβησαν την εβδομάδα πριν από τη συνεδρίαση της Fed για να συζητήσουν την επόμενη αύξηση των επιτοκίων της, η οποία είναι πιθανόν να είναι άλλη 0.75 ποσοστιαία μονάδα.
Δεν υπάρχει αποφυγή, τώρα, αυτού που έρχεται, και το χρηματιστήριο το γνωρίζει. ο
Dow Jones Industrial Average
υποχώρησε 4.1% για την εβδομάδα, ενώ η
S & P 500
ο δείκτης σημείωσε πτώση 4.8% και η
Nasdaq Composite
σημείωσε βουτιά 5.5%.
«Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν την πραγματικότητα ότι η Fed έχει περισσότερη δουλειά να κάνει και ο κίνδυνος ύφεσης είναι υψηλός», λέει ο Dave Donabedian, επικεφαλής επενδύσεων στην CIBC Private Wealth US. «Δεν μιλάμε για τη διάθεση περισσότερων χρημάτων στις αγορές μετοχών. Κηρύττουμε υπομονή».
Αυτό φαίνεται να έρχεται σε αντίθεση με το αξίωμα ότι συχνά αξίζει να είσαι αισιόδοξος όταν όλοι προβλέπουν το χειρότερο. Ο Jason Goepfert της Sundial Capital Research σημειώνει ότι λιγότερο από το 1% των μετοχών στον S&P 500 τερμάτισαν υψηλότερα την Τρίτη, κάτι που έχει συμβεί μόνο άλλες 28 φορές από το 1940. Ο δείκτης κέρδισε κατά μέσο όρο 15.6% τους επόμενους 12 μήνες και ήταν υψηλότερο 79% των περιπτώσεων.
Είναι λοιπόν αυτή μια ευκαιρία αγοράς;
Οχι τόσο γρήγορα. Μερικές φορές, η αγορά μπορεί να γίνει «υπερ-υπερπώληση», σημειώνει ο Doug Ramsey, επικεφαλής επενδύσεων στον Όμιλο Leuthold. Αυτό μπορεί να αποτελέσει προοίμιο για περαιτέρω πτώσεις, όπως συνέβη το 1998, πριν από την πτώση της μακροπρόθεσμης διαχείρισης κεφαλαίων. το 1987, πριν τη Μαύρη Δευτέρα. και πριν από τις χειρότερες εκπτώσεις της bear market του 1973-74. «Οι συνθήκες υπερβολικής υπερπώλησης έχουν προηγηθεί των περισσότερων από τις χειρότερες βραχυπρόθεσμες καταρρεύσεις της αγοράς», εξηγεί ο Ramsey.
Οι πιθανότητες ενός αυξάνονται. Η Fed δείχνει επιμελής να θέσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό, και αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι τα επιτόκια ανεβαίνουν πολύ υψηλότερα. Εκεί που κάποτε οι επενδυτές ανησυχούσαν για ένα τερματικό επιτόκιο 3.5%, τώρα μιλούν πάνω από 4%, ή ακόμα και 5%. Και όταν η Fed φτάσει εκεί, είναι πιθανό να παραμείνει εκεί αντί να αρχίσει να μειώνει αμέσως τα επιτόκια.
Ωστόσο, οι bear markets συνήθως δεν τελειώνουν -και οι ανοδικές αγορές δεν ξεκινούν- έως ότου η Fed αρχίσει να χαλαρώνει, σύμφωνα με τον Ed Clissold, επικεφαλής στρατηγικό αναλυτή των ΗΠΑ στην Ned Davis Research, και μερικές φορές μόνο μετά τη δεύτερη μείωση των επιτοκίων. Όταν μια bear market έχει τελειώσει πριν η Fed ολοκληρώσει την αύξηση των επιτοκίων, συνήθως εμφανίζεται μια δεύτερη bear market. «Η ιστορία υποστηρίζει ότι ο κύκλος σύσφιξης θα προκαλέσει περισσότερο πόνο στο χρηματιστήριο», γράφει ο Clissold.
Ακόμα κι αν αυτό αποδειχθεί λάθος, δεν είναι ώρα να γίνεις ήρωας. Ο στρατηγικός αναλυτής της Nordea Asset Management, Sebastien Galy, σημειώνει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να προσπαθήσουν να εντοπίσουν εταιρείες που είναι «ελκυστικές λύσεις με ελκυστική αξία με χαμηλότερο κίνδυνο πτώσης που είναι ανθεκτικές σε πολλά σενάρια και στυλ». ποιοτικά αποθέματα. «Αυτό για το οποίο μπορούμε να επιδιώξουμε είναι να διαχειριστούμε αυτούς τους περίπλοκους κινδύνους και να αρχίσουμε να τοποθετούμαστε για τα επόμενα τρίμηνα στη σωστή αποτίμηση», καταλήγει.
Ή απλά περιμένετε.
Γράψτε στο Ben Levisohn στο [προστασία μέσω email]