Γιατί οι επενδυτές αγαπούν τη διάσπαση μετοχών του GameStop — Quartz

Όταν μια εισηγμένη εταιρεία διαχωρίζει τις μετοχές της, είναι κυρίως μια πράξη κύρηξης. Τίποτα ουσιαστικά δεν αλλάζει; οι εταιρείες απλώς ανατρέπουν ορισμένους αριθμούς.

Το GameStop, η αρχέγονη μετοχή meme, πραγματοποιεί διαχωρισμό μετοχών 4 προς 1 σήμερα, 21 Ιουλίου. Ο πωλητής βιντεοπαιχνιδιών απλώς θα διαιρέσει την τιμή της μετοχής του με το τέσσερα, όπως εγκρίθηκε από τους μετόχους του, και θα πολλαπλασιάσει τον αριθμό μετοχών κάθε μετόχου επί τέσσερα.

Δεδομένου ότι δεν αλλάζει τίποτα σχετικά με τη θεμελιώδη αξία των μετοχών, τι οδηγεί τις εταιρείες να διαχωρίσουν τις μετοχές τους;

Οι διασπάσεις μετοχών επιστρέφουν σε στυλ

Οι διασπάσεις των μετοχών, που παραδοσιακά χρησιμοποιούνται για να κάνουν τις μετοχές πιο προσιτές σε περισσότερους ανθρώπους μετά από μια άνοδο της τιμής, είχαν ξεφύγει σε μεγάλο βαθμό από τη μόδα με την άνοδο των συναλλαγών χωρίς προμήθεια και των κλασματικών επενδύσεων. Αλλά μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας όπως η Amazon, η Apple, Google, και η Tesla το καθένα χωρίζουν τις μετοχές τους τα τελευταία δύο χρόνια σε μια προσπάθεια να ωθήσει τις αγορές μεταξύ ενός αναπτυσσόμενου μπλοκ λιανικών επενδυτών.

Εδώ είναι το στήριγμα αξίας: Αντί να αγοράσει μια μετοχή 1,000 $ μιας μετοχής, ένας επενδυτής μπορεί να είναι σε θέση να αγοράσει δύο μετοχές των 500 $ ή τέσσερις μετοχές της μετοχής $ 250. Εάν η διάσπαση των μετοχών είναι τόσο δραματική όσο Διαίρεση 20 προς 1 της Amazon, που τέθηκε σε ισχύ στις 6 Ιουνίου, ένας επενδυτής με μία μετοχή της Amazon, κάποτε αξίας 2,785.58 δολαρίων, είχε ξαφνικά 20 μετοχές αξίας 139.28 δολαρίων η καθεμία. Αλλάζει την αξία των εκμεταλλεύσεων κάποιου; Σίγουρα όχι. Νιώθεις καλύτερα έχοντας 20 μετοχές αντί για μία; Πιθανώς.

«Η εταιρεία [που διασπά] μπορεί να θέλει να στείλει ένα μήνυμα εμπιστοσύνης ότι αναμένει ότι η τιμή της μετοχής θα συνεχίσει να αυξάνεται στο μέλλον και ως εκ τούτου αισθάνεται συμβιβάσιμος με τη διάσπαση των μετοχών», δήλωσε ο Efraim Benmelech, καθηγητής οικονομικών στο Kellogg School of Management του Northwestern. . Το αποτέλεσμα είναι ότι η τιμή της μετοχής θα συνεχίσει να αυξάνεται μετά τη διάσπαση.

Και λειτουργεί. Οι τιμές των μετοχών συνήθως αυξάνονται τις εβδομάδες πριν από μια ανακοινωθείσα διάσπαση. «Αν και ουσιαστικά τίποτα δεν αλλάζει όταν συμβαίνει μια διάσπαση μετοχών, το αυξημένο εύρος των πιθανών αγοραστών (ειδικά εντός της κοινότητας λιανικής, οι οποίοι έχουν ασχοληθεί ιδιαίτερα τα τελευταία χρόνια) θα μπορούσε να είναι ο λόγος για αυτές τις σύντομες συγκεντρώσεις, καθώς και εκείνων που ελπίζουν να επωφεληθούν το πίσω μέρος του», είπε ο Lucas Mantle, επιστήμονας δεδομένων στην εταιρεία χρηματοοικονομικών ερευνών Vanda Research, στο Quartz μέσω email.

Ενώ η τιμή της μετοχής του GameStop μειώθηκε κατά 5% από τότε ανακοινώθηκε η διάσπασή του Στις 31 Μαρτίου, ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones μειώθηκε κατά 8% σε αυτό το διάστημα—και η μετοχή του GameStop αυξήθηκε περίπου κατά 35% τις τελευταίες δύο εβδομάδες, λίγο πριν από τη διάσπαση.

Ένα απόθεμα μιμιδίων χωρίζεται

Σε έναν κόσμο με κόλπα χρηματοπιστωτικών καταστημάτων, ήταν θέμα χρόνου ότι το GameStop – το οποίο διαπραγματευόταν στα 158 $ ανά μετοχή στις 20 Ιουλίου και παραμένει επικεντρωμένο στο λέιζερ στην ελκυστικότητα της βάσης των λιανικών επενδυτών του – τράβηξε αυτό το παραλήρημα.

Ως αρθρογράφος του Bloomberg, Matt Levine Σημειώνεται: "Τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης εξακολουθούν να διαπραγματεύονται σε μερίδια των 100 μετοχών και εάν μειώσετε την τιμή της μετοχής κατά 75%, τότε περισσότεροι άνθρωποι μπορούν να αντέξουν οικονομικά να αγοράσουν δικαιώματα προαίρεσης, που είναι ο προτιμώμενος τρόπος meme-stock για να ωθήσετε τη μετοχή προς τα πάνω."

Ο Michael Pachter, αναλυτής της Wedbush Securities, είπε ότι η διάσπαση είναι απλώς κρέας για τον λιανικό στρατό της GameStop. «Αυτός είναι ο λόγος», μας είπε μέσω email. «Δίνοντας στους απλούς ιδιώτες επενδυτές χαμηλότερο σημείο εισόδου για να χάσουν τις αποταμιεύσεις τους».