Η Ecovyst (ECVT) είχε ένα σταθερό τελείωμα μέχρι το 2022. Πράγματι, ενώ οι πωλήσεις του τέταρτου τριμήνου των 4 εκατομμυρίων δολαρίων ήταν κάτω από τη συναίνεση των 182.8 εκατομμυρίων δολαρίων λόγω διακοπών παραγωγής και απρογραμμάτιστης συντήρησης στην επιχείρηση Ecoservices που προκλήθηκε από το Winter Storm Elliott, ωστόσο σημείωσε σταθερό 189.3%. αύξηση σε σχέση με το προηγούμενο έτος λόγω υψηλότερων τιμών και όγκου για τις υπηρεσίες αναγέννησης. Και με το τελευταίο να υπεραντιστάθμισε επίσης τις αυξήσεις στο μεταβλητό κόστος ενέργειας, ναύλων και ανακατασκευών, το προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα αυξήθηκε κατά 7.4% στα 38.9 εκατομμύρια δολάρια, ενώ μια πτώση 31.8% στον αριθμό των σταθμισμένων μέσων μετοχών σε κυκλοφορία ως αποτέλεσμα της ισχυρής δραστηριότητας επαναγοράς της εταιρείας. Το περασμένο έτος αύξησε περαιτέρω το τελικό κέρδος στο 7.3% σε βάση ανά μετοχή στα 47.1 σεντ, το οποίο ήταν στην πραγματικότητα 25 σεντ καλύτερο από το αναμενόμενο.

Δυστυχώς, ενώ η καταιγίδα είχε μόνο μέτριο αντίκτυπο στα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου, η ECVT αναμένει ότι οι σχετικές διακοπές παραγωγής θα μεταφραστούν σε χαμηλότερη διαθεσιμότητα και πωλήσεις παρθένου θειικού οξέος το 4ο τρίμηνο. Καθώς το μεγαλύτερο μέρος των σχετικών δαπανών συντήρησης και επισκευής θα πραγματοποιηθεί επίσης στο τρέχον τρίμηνο, η ECVT αναμένει πωλήσεις 1-760 εκατομμυρίων δολαρίων το 790, πολύ χαμηλότερες από 2023 εκατομμύρια δολάρια που αναζητούσαν οι αναλυτές και πιθανότατα ο κύριος λόγος για την αδυναμία της μετοχής σήμερα.

Αλλά αυτή η χαμηλότερη άποψη περιλαμβάνει επίσης μια μείωση περίπου 95 εκατομμυρίων δολαρίων στη μετακύλιση των τιμών λόγω χαμηλότερων μέσων τιμών θείου, η οποία έχει ελάχιστη επίδραση στα πραγματικά επίπεδα κέρδους. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η μέση τιμή των 292.5 εκατομμυρίων δολαρίων της προσαρμοσμένης πρόβλεψης EBITDA 285-300 εκατομμυρίων δολαρίων της ECVT για το 2023 είναι μόλις 2.0 εκατομμύρια δολάρια χαμηλότερη από την άποψη της συναίνεσης για 294.5 εκατομμύρια δολάρια. Στην πραγματικότητα, αν προσθέσετε τον αρνητικό αντίκτυπο περίπου 7-8 εκατομμυρίων δολαρίων που η ECVT πιστεύει ότι το τελευταίο θα έχει στο προσαρμοσμένο EBITDA το 1ο τρίμηνο, η μέση τιμή θα είναι πιο κοντά στα 300 εκατομμύρια δολάρια—ή περισσότερα από 5 εκατομμύρια δολάρια πάνω από τις προσδοκίες.

Κατά την άποψή μου, αυτό εξακολουθεί να αντικατοπτρίζει την υποκείμενη ισχυρή ζήτηση για το παρθένο θειικό οξύ και τις υπηρεσίες αναγέννησης που παραμένει χάρη στην υψηλή χρησιμοποίηση του διυλιστηρίου. τις αυξανόμενες ανάγκες για υψηλότερα οκτάνια, καθαρότερη καύση υψηλής ποιότητας καύσιμα· και θετικά θεμελιώδη μεγέθη ζήτησης σε πολλούς κλάδους και ιδιαίτερα στον τομέα της εξόρυξης. Με αυτές τις ευνοϊκές τάσεις να συνεχίζονται μέχρι το 2023 και τη ζήτηση για λύσεις χαμηλών εκπομπών άνθρακα, που υποστηρίζουν την πράσινη τεχνολογία να παραμένει ισχυρή, ακόμη και η πιο αδύναμη καθοδήγηση που παρέχεται δείχνει αύξηση 5.7% των λειτουργικών εσόδων στο μεσαίο σημείο, παρά το χτύπημα της καταιγίδας. Και αν λάβετε υπόψη και την πρόσθετη ώθηση που πρέπει να απολαμβάνουν τα κέρδη ανά μετοχή από τον σημαντικά μειωμένο αριθμό μεριδίων, δεν είναι δύσκολο να καταλάβετε γιατί η ανάπτυξη στο τελικό αποτέλεσμα θα πρέπει να είναι ακόμη πιο εντυπωσιακή. Καθώς αυτό εξελίσσεται, αναμένω ότι η μετοχή θα ανακάμψει σε είδος.