Οι επενδυτές των χρηματοπιστωτικών αγορών λαχταρούσαν καθοδήγηση οικονομικής πολιτικής από το Συνέδριο του Κομμουνιστικού Κόμματος της Κίνας, αλλά όταν το κυβερνών κόμμα ολοκλήρωσε την πολιτική του συγκέντρωση δύο φορές τη δεκαετία το Σάββατο υπό τη μελωδία του «The Internationale», ενός σοσιαλιστικού ύμνου, οι επενδυτές είδαν κόκκινες σημαίες .
«Για τους επενδυτές, το επίσημο τέλος της εποχής των μεταρρυθμίσεων υπέρ της ανάπτυξης μπορεί να θεωρηθεί μόνο μακροπρόθεσμο αρνητικό», έγραψε ο Κρίστοφερ Γουντ, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Jefferies σε σημείωμα της Πέμπτης. «Είναι επίσης ανησυχητικό ότι οι μεγάλοι τεχνοκράτες που προήδρευσαν στις λογικές πολιτικές απομόχλευσης των τελευταίων ετών φαινομενικά πρόκειται να συνταξιοδοτηθούν και δεν υπάρχει ακόμη σαφήνεια σχετικά με το ποιος θα τους αντικαταστήσει».
Για παράδειγμα, υπήρχαν μεγάλες ελπίδες ότι ο μεταρρυθμιστικός Γουάνγκ Γιανγκ, 67 ετών, ο οποίος ήταν ο επικεφαλής του κόμματος της οικονομικής δύναμης της επαρχίας Γκουανγκντόνγκ και θεωρούνταν ως το πιο φιλελεύθερο μέλος του σημερινού Πολιτικού Γραφείου, θα μπορούσε να γίνει ο επόμενος πρωθυπουργός. Ωστόσο, θα συνταξιοδοτηθεί, όπως και αρκετοί άλλοι αξιωματούχοι, συμπεριλαμβανομένου του Liu He, 70 ετών, του εμπορικού διαπραγματευτή με τις ΗΠΑ, μαζί με τον τραπεζικό και ασφαλιστικό ρυθμιστή Guo Shuqing και τον διοικητή της κεντρικής τράπεζας Yi Gang. Όλοι τους αφαιρέθηκαν από τους καταλόγους τόσο της επταμελούς Διαρκούς Επιτροπής του Πολιτικού Γραφείου όσο και της Κεντρικής Επιτροπής των 205 ατόμων, η οποία θα καθορίσει την πορεία της χάραξης πολιτικής για τα επόμενα πέντε χρόνια.
Ο Neil Thomas, ανώτερος αναλυτής της Κίνας στο Eurasia Group, πιστεύει ότι ο Liu He, ο «πρωταθλητής» του προγράμματος χρηματοοικονομικής απομόχλευσης των τελευταίων ετών, πιθανότατα θα αντικατασταθεί από τον He Lifeng, τον σημερινό υπουργό που είναι υπεύθυνος για την Εθνική Επιτροπή Ανάπτυξης και Μεταρρυθμίσεων. φορέας σχεδιασμού της χώρας. Αλλά σύμφωνα με τον Thomas, δεν είναι καθόλου οικονομικός τεχνοκράτης αλλά πολιτικός.
«Είναι απίθανο να επικεντρωθεί στο ίδιο επίπεδο στη χρηματοοικονομική απομόχλευση, και η έκθεση του Xi φαίνεται επίσης να υποβαθμίζει την εστίαση στην απομόχλευση, κάτι που είναι ίσως πιο θετικό από το αναμενόμενο για να σκεφτούμε τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης της Κίνας, ειδικά εάν η πολιτική μηδενικού Covid είναι χαλαρή», είπε ο Thomas στο MarketWatch την Παρασκευή.
«Αλλά από την άποψη της παροχής κάποιας άνεσης στους επενδυτές και από την άποψη της μακροπρόθεσμης οικονομικής τροχιάς της Κίνας, αυτό το επίπεδο χρειάζεται αντιμετώπιση. Εάν κανείς δεν ωθήσει αυτή την ατζέντα στην κορυφή, τότε θα μπορούσε να οδηγήσει σε μεγαλύτερα προβλήματα αργότερα», είπε ο Thomas.
Διαβάστε: Γιατί οι επενδυτές εγκαταλείπουν τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία καθώς ο Xi σφίγγει την εξουσία
Ο ανασχηματισμός της ηγεσίας του κόμματος άφησε τις κινεζικές χρηματοπιστωτικές αγορές με εντυπωσιακές απώλειες αυτή την εβδομάδα. Δείκτης επιχειρήσεων Hang Seng China του Χονγκ Κονγκ
160462,
κατέγραψε το χειρότερο σερί πέντε ημερών με ήττες με εβδομαδιαία απώλεια 8.9%. Στην ηπειρωτική χώρα, ο δείκτης αναφοράς της Κίνας CSI 300 Index
000300,
έκλεισε την εβδομάδα με απώλειες 5.4%, τη χειρότερη από τον Ιούλιο του 2021, ενώ ο Shanghai Composite
SHCOMP,
έκλεισε εβδομαδιαία απώλεια 4%.
Η αντίδραση ήταν ακόμη πιο βίαιη στις κινεζικές μετοχές που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ, με την ομάδα μετοχών που απαρτίζουν τον δείκτη Nasdaq Golden Dragon China να χάνει 67.33 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση αυτή την εβδομάδα, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones. Οι τεχνολογικοί γίγαντες Alibaba Group Holding Ltd.
ΜΠΑΜΠΑ,
Tencent Holdings Ltd.
TCEHY,
και Pinduoduo
PDD,
υποχώρησε 12.5%, 14.2% και 28.8% τη Δευτέρα, αντίστοιχα.
Οι επενδυτές ήλπιζαν να λάβουν υποδείξεις για πιθανές αλλαγές πολιτικής για μηδενικό COVID-XNUMX, υποστήριξη για τον προβληματικό τομέα των ακινήτων και σημάδια χαλάρωσης της καταστολής στον τομέα της τεχνολογίας, αλλά δεν έλαβαν τα μηνύματα που ήθελαν.
«Μου φαίνεται ότι όταν η κυβέρνηση αποφασίζει να κάνει κάτι, απλώς το κάνει. Η ταχύτητα και η σοβαρότητα των ρυθμιστικών αλλαγών είναι πολύ πιο σοβαρές», δήλωσε ο Kevin Barry, επικεφαλής επενδύσεων στο Summit Financial. «Πιστεύω ότι θα πρέπει να πληρώσετε ένα χαμηλότερο (από την τιμή προς τα κέρδη) πολλαπλάσιο επειδή έχετε μεγαλύτερο ρυθμιστικό κίνδυνο στην Κίνα… (Και με τους) ρυθμιστικούς κινδύνους της κυβερνητικής πολιτικής για τις κινεζικές εταιρείες, αυτός είναι ένας τομέας που υποτιμώ».
Όπως δήλωσε ο Xi στο δικό του έκθεση εργασίας στο Κογκρέσο, η επιστήμη και η τεχνολογία θα είναι η «πρωταρχική παραγωγική δύναμη» και η καινοτομία θα είναι η «πρωταρχική κινητήρια δύναμη της ανάπτυξης» τα επόμενα πέντε χρόνια. Η αυξανόμενη εστίαση στην επιστήμη και την τεχνολογία έχει σχεδιαστεί για να κάνει την Κίνα μια υπερδύναμη καινοτομίας για την αντιμετώπιση προβλημάτων με την υστέρηση της οικονομικής παραγωγικότητας, καθώς και την εξάρτησή της από τη Δύση για πολλές προηγμένες τεχνολογίες, είπε ο Thomas.
«Ο Xi εντόπισε μια σειρά νέων κινητήριων δυνάμεων ανάπτυξης που ευθυγραμμίζονται με αυτό το όραμα, όπως η τεχνητή νοημοσύνη, η βιομηχανία, η ενέργεια και ένα σωρό άλλα, ώστε να μπορούμε να περιμένουμε περισσότερη υποστήριξη πολιτικής για αυτούς τους τομείς», είπε ο Thomas. «Και υπάρχει επίσης μια αυξανόμενη εστίαση στην εξισορρόπηση των οικονομικών εξελίξεων με την εθνική ασφάλεια. Επομένως, είναι μέρος μιας ευρύτερης στροφής του Xi από την επιδίωξη υψηλού ρυθμού ανάπτυξης στη λήψη υψηλής ποιότητας ανάπτυξης».
Βλέπω: Άποψη: Η οικονομία της Κίνας σαπίζει από το κεφάλι
Ένα άλλο μεγάλο ερώτημα που παραμένει αδιευκρίνιστο είναι πώς ο Xi σχεδιάζει να επιτύχει τον στόχο του να επιτύχει «κοινή ευημερία» έως το 2035 και να οδηγήσει τον κόσμο όσον αφορά τη «σύνθετη εθνική δύναμη και τη διεθνή επιρροή» έως το 2049.
«Και ότι κάποιο επίπεδο οικονομικής ανάπτυξης είναι απαραίτητο ως βάση για την επίτευξη αυτών των ρυθμιστικών προγραμμάτων. Και ειδικά προωθώντας τη διεθνή δύναμη της Κίνας. Αλλά το ερώτημα είναι πώς θα επιτευχθούν οι περισσότεροι από αυτούς τους ανταγωνιστικούς στόχους, επειδή δεν έχουμε ξεκάθαρη αίσθηση ενός εφαρμόσιμου προγράμματος πολιτικής που θα προβληθεί», είπε ο Thomas.
Από τον Barron's: Γνώμη: Το παλιό οικονομικό μοντέλο της Κίνας έχει ξεμείνει. Η Wall Street μόλις πλησιάζει.
Η οικονομία της Κίνας αναπτύχθηκε κατά 3.9% το τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, ανέφερε η κυβέρνηση τη Δευτέρα σε μια ανακοίνωση που είχε αναβληθεί νωρίτερα απότομα καθώς οι ηγέτες του Κομμουνιστικού Κόμματος συγκεντρώθηκαν την περασμένη εβδομάδα για το συνέδριο. Ωστόσο, τα στοιχεία φέρνουν τη μέση ανάπτυξη για τους πρώτους εννέα μήνες του 2022 στο 3.0%, πολύ κάτω από τον στόχο του 5.5% για ολόκληρο το έτος που έθεσε η κυβέρνηση τον Μάρτιο.
Το ευρύτερο Το χρηματιστήριο των ΗΠΑ δεν επηρεάστηκε αυτή την εβδομάδα από τις εξελίξεις στην Κίνα με τρεις δείκτες να ολοκληρώνουν την εβδομάδα με κέρδη, καθώς οι επενδυτές αξιολόγησαν τις αδύναμες αναφορές τεχνολογικών κερδών και περίμεναν τη συνεδρίαση πολιτικής της Federal Reserve την επόμενη εβδομάδα. Ο S&P 500
SPX,
σημείωσε άνοδο 4% για την εβδομάδα, ενώ ο Dow Jones Industrial Average
DJIA,
σημείωσε εβδομαδιαία άνοδο 5.7% και ο Nasdaq Composite
COMP,
κέρδισε 2.2%.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/political-uncertainty-has-been-removed-after-chinas-party-congress-but-investors-are-still-gloomy-11666988382?siteid=yhoof2&yptr=yahoo