Γιατί το Πεκίνο δεν θα διασώσει τον τομέα των ακινήτων του

ΠΕΚΙΝΟ — Η κεντρική κυβέρνηση της Κίνας δεν είναι πιθανό να ξοδέψει δισεκατομμύρια για να σώσει τον ταλαιπωρημένο τομέα των ακινήτων, ακόμα κι αν οι ξένοι επενδυτές ελπίζουν σε μια τεράστια διάσωση, είπαν οι αναλυτές.

Ένα χρόνο μετά τον Κινέζο προγραμματιστή ΈβεργκανΤα προβλήματα χρέους της χώρας άρχισαν να ταράζουν τους επενδυτές, τα προβλήματα της χώρας με τα ακίνητα έχουν επιδεινωθεί. Μερικοί αγοραστές σπιτιού αρνήθηκαν να πληρώσουν τις υποθήκες τους λόγω καθυστερήσεων στην κατασκευή, ενώ οι πωλήσεις ακινήτων σημείωσαν βουτιά. Οι κάποτε υγιείς προγραμματιστές αγωνίζονται επίσης να αποπληρώσουν το χρέος.

«Αμφιβάλλω ότι θα υπάρξουν άμεσες διασώσεις των κατασκευαστών ακινήτων από την κυβέρνηση, παρόλο που μπορεί να συνεχίσουν να ζητούν από τράπεζες και [κρατικές επιχειρήσεις] να βοηθήσουν επιλεγμένους προβληματικούς προγραμματιστές», δήλωσε ο Tommy Wu, ανώτερος οικονομολόγος στην Κίνα στην Commerzbank.

Αναμένει ότι το Πεκίνο θα θελήσει να επιλύσει σταδιακά τα προβλήματα στα ακίνητα και να μειώσει τον ρόλο της βιομηχανίας στην οικονομία. Τα ακίνητα και οι τομείς που σχετίζονται με αυτό αντιπροσωπεύουν περίπου το ένα τέταρτο του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος της Κίνας.

«Οι νέοι γύροι μέτρων τις επόμενες εβδομάδες και μήνες θα συνεχίσουν πιθανότατα να επικεντρώνονται στην υποστήριξη της ολοκλήρωσης των κατοικιών και στην τόνωση των πωλήσεων κατοικιών», είπε ο Wu.

Η S&P Global Ratings δήλωσε τον Σεπτέμβριο ότι εκτιμά ότι η αγορά ακινήτων χρειάζεται από 700 δισεκατομμύρια γιουάν (98.59 δισεκατομμύρια δολάρια) έως 800 δισεκατομμύρια γιουάν «για να διασφαλίσει ότι οι προβληματισμένοι προγραμματιστές μπορούν να ολοκληρώσουν τις προπωλήσεις κατοικιών».

Ένα ταμείο της κεντρικής κυβέρνησης παρόμοιου μεγέθους δεν έχει ακόμη ανακοινωθεί.

Αυτό είναι παρά τις πολλαπλές αναφορές, που επικαλούνται πηγές, για προτεινόμενα κονδύλια. Μερικοί οι επενδυτικοί αναλυτές αναμένουν ένα τέτοιο fund, ειδικά ένα αρκετά μεγάλο για να τονώσει την εμπιστοσύνη.

Πολλοί προγραμματιστές ήδη δυσκολεύονται οικονομικά.

Συνολικές υποχρεώσεις που γνωστοποιήθηκαν από Έβεργκαν, Κάισα και Σιμάο ήταν πάνω από 2.6 τρισεκατομμύρια γιουάν από τα μέσα του 2021, μετά τα οποία τα οικονομικά προβλήματα των τριών προγραμματιστών επιδεινώθηκαν. Αποτελούν μόνο ένα κλάσμα του κλάδου.

Σε αυτή την κλίμακα, ακόμη και αν η κεντρική κυβέρνηση ξόδευε εκατοντάδες δισεκατομμύρια γιουάν, θα είχε μικρό αποτέλεσμα, δήλωσε ο Qin Gang, εκτελεστικός διευθυντής του κινεζικού ινστιτούτου έρευνας ακινήτων ICR.

Αυτό δεν λαμβάνει υπόψη ότι η κυβέρνηση είναι τώρα πολύ πιο περιορισμένη σε μετρητά σε σύγκριση με πριν από τρία χρόνια, είπε, επισημαίνοντας τη μείωση των εσόδων από τις πωλήσεις γης και τους φόρους, και αυξημένες δαπάνες για μέτρα για τον Covid.

Η κεντρική κυβέρνηση της Κίνας συγκέντρωσε περίπου 9.15 τρισεκατομμύρια γιουάν (1.26 τρισεκατομμύρια δολάρια) σε συνολικά δημόσια έσοδα το 2021. σύμφωνα με το υπουργείο Οικονομικών.

Αυτά τα έσοδα για τους πρώτους οκτώ μήνες του έτους ήταν 6.36 τρισεκατομμύρια γιουάν, μειωμένα κατά σχεδόν 10% σε σχέση με ένα χρόνο πριν, χωρίς να υπολογίζονται οι εκπτώσεις φόρου.

Η αντίληψη του κοινού είναι επίσης σημαντική, είπε ο Τσιν, ο οποίος επεσήμανε ότι οι άνθρωποι μπορεί να θυμώσουν εάν η κυβέρνηση βοηθήσει αυτούς τους υπερχρεωμένους προγραμματιστές.

Το θέμα της παράδοσης τελικών διαμερισμάτων είναι πολύ περίπλοκο και απαιτεί τοπικό συντονισμό για να επιλυθεί, πρόσθεσε.

Τους τελευταίους μήνες, η κεντρική κυβέρνηση μείωσε τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων και έδωσε στις τοπικές αρχές την ευθύνη επίλυσης προβλημάτων ιδιοκτησίας. Αρκετές πόλεις χαλάρωσαν επίσης τους περιορισμούς στις αγορές κατοικιών φέτος.

Το Υπουργείο Στέγασης και Αστικής-Αγροτικής Ανάπτυξης τόνισε στους δημοσιογράφους τον περασμένο μήνα ότι τα μέτρα της κεντρικής κυβέρνησης - ειδικά δάνεια για την προώθηση της ολοκλήρωσης των κατοικιών - στόχευαν στη στήριξη των πόλεων που τα έχουν ανάγκη. Δεν αναφέρθηκε ποσό.

Η εκρηκτική ανάπτυξη της βιομηχανίας ακινήτων της Κίνας τις τελευταίες δύο δεκαετίες δημιούργησε μεγιστάνες που δεν φοβήθηκαν να επιδεικνύουν τον πλούτο τους. Το Πεκίνο έχει δώσει έμφαση τα τελευταία χρόνια στη μείωση του χάσματος του εθνικού πλούτου.

Μεγάλο μέρος της ταχείας ανάπτυξης του τομέα ακινήτων τροφοδοτήθηκε από τους προγραμματιστές που αναλάμβαναν χρέη. Οι τιμές των κατοικιών εκτινάχθηκαν στα ύψη, δημιουργώντας ανησυχίες για φούσκα, αναγκάζοντας παράλληλα τις οικογένειες να αναλάβουν χρέη για να αγοράσουν ένα σπίτι.

Με βάση την ανάλυση της Barclays για τα τριμηνιαία στοιχεία για τις επενδύσεις σε ακίνητα, η πτώση της κινεζικής ακίνητης περιουσίας έχει πλέον εισέλθει στο 10ο τρίμηνο — μια περίοδο ρεκόρ άνω των δύο ετών, ανέφεραν οι αναλυτές σε έκθεση της 13ης Οκτωβρίου.

Έρχεται σε αντίθεση με ένα μέσο όρο τεσσάρων έως πέντε τριμήνων για την προηγούμενη πτώση των ακινήτων στην Κίνα, αναφέρει η έκθεση.

Μια παρατεταμένη πτώση σημαίνει ότι οι Κινέζοι θα είναι λιγότερο πρόθυμοι να αγοράσουν σπίτια και να επωφεληθούν από τις αυξανόμενες τιμές τους, είπαν οι αναλυτές. Αυτό συνεπάγεται πτώση των πωλήσεων για τους προγραμματιστές.

«Δεν περιμένουμε διάσωση από τους προβληματικούς προγραμματιστές, ενώ η «προσανατολισμένη στην αγορά» προσέγγιση υποστήριξης προγραμματιστών υψηλής ποιότητας θα μπορούσε να συνεχιστεί», δήλωσαν οι αναλυτές της Barclays, αναφερόμενοι σε μέτρα όπως η έκδοση κρατικών εγγυημένων ομολόγων.

Σε ένα παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο οι κρατικές οντότητες αναμένεται να συμμετέχουν όλο και περισσότερο, Η μονάδα Shenzhen της Evergrande ανακοίνωσε στα τέλη Σεπτεμβρίου ότι θα συνεργαστεί με μια κρατική επιχείρηση to εξασφάλιση παράδοσης κατ' οίκον.

Κατά τα άλλα, η κεντρική κυβέρνηση έχει διατηρήσει την εστίασή της σε ζητήματα εκτός της ακίνητης περιουσίας.

Πολλοί αρχικά περίμεναν την αναβίωση από το Πεκίνο ενός εργαλείου δανεισμού της κεντρικής τράπεζας αυτό το φθινόπωρο για να βοηθήσει τους προγραμματιστές να ολοκληρώσουν την κατασκευή κατοικιών — αλλά αποδείχθηκε ότι ήταν για υποδομές, Η Caixin ανέφερε αυτόν τον μήνα, επικαλούμενη πηγές με γνώση του θέματος.

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας δεν απάντησε σε αίτημα του CNBC για σχολιασμό.

«Ενώ η πιο δυναμική υποστήριξη θα βοηθήσει [τα ακίνητα], αυτή τη στιγμή η μεγαλύτερη πρόκληση για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης εξακολουθεί να είναι η αδύναμη οικονομία και οι καθυστερήσεις στην καταναλωτική και επιχειρηματική δραστηριότητα λόγω της πολιτικής μηδενικού Covid», δήλωσε ο Wu της Commerzbank.