Αυτή είναι η περίοδος του τριμήνου που οι επενδυτές μπορούν να δουν τι αλλαγές έχουν κάνει ο Warren Buffett και η ομάδα διαχείρισης της Berkshire Hathaway στο χαρτοφυλάκιο μετοχών του ομίλου.
Επομένως, αυτή είναι μια ώριμη στιγμή για να δούμε όλες τις μετοχές των τραπεζών που διατηρούνται στο χαρτοφυλάκιο μετοχών της Berkshire. Οι διαχειριστές επενδύσεων συγκεκριμένου μεγέθους πρέπει να δημοσιεύουν τις μετοχές που διαπραγματεύονται στο κοινό από την τελευταία ημέρα του τριμήνου εντός 45 ημερών. Η προθεσμία ήταν η Δευτέρα.
Πρώτον, εδώ είναι οι τραπεζικές μετοχές της Berkshire στις 31 Μαρτίου, ταξινομημένες με βάση την αγοραία αξία των μεριδίων της Berkshire, σε δολάρια:
| Τράπεζα | Καρδιά | Αξία των συμμετοχών της Berkshire – 31 Μαρτίου | Εταιρική κεφαλαιοποίηση – 31 Μαρτίου | % ιδιοκτησίας Berkshire |
| Bank of America Corp. | ΠΑ | $41,636,346,979 | $332,637,209,586 | 12.52% |
| American Express Co. | AXP | $28,351,200,900 | $141,613,024,300 | 20.02% |
| US Bancorp | USB | $6,719,110,694 | $78,980,900,000 | 8.51% |
| Τράπεζα της Νέας Υόρκης Mellon Corp. | BK | $3,591,100,392 | $40,056,683,684 | 8.97% |
| Citigroup Inc. | C | $2,945,319,560 | $103,698,554,700 | 2.84% |
| Η Ally Financial Inc. | ΣΥΜΜΑΧΟΣ | $389,990,382 | $14,231,264,880 | 2.74% |
| Πηγές: Κατάθεση 13F της Berkshire Hathaway για 31 Μαρτίου 2022, FactSet. |
Η Berkshire Hathaway είναι ο κορυφαίος μέτοχος της Bank of America Corp.
ΠΑ,
American Express Co.
AXP,
US Bancorp
USB
και Bank of New York Mellon Corp.
BK.
Ακολουθούν οι αποτιμήσεις, οι μερισματικές αποδόσεις και οι αποδόσεις των μέσων ενσώματων κοινών ιδίων κεφαλαίων (ROE) και του μέσου ενεργητικού (ROA) για τα πιο πρόσφατα αναφερθέντα τρίμηνα του ομίλου. Η Wells Fargo προστέθηκε στο κάτω μέρος της λίστας των τραπεζών, καθώς η Berkshire ξεφόρτωσε ολόκληρο το μερίδιο, ακολουθούμενη από τους συγκεντρωτικούς αριθμούς που υπολογίστηκαν από το FactSet για τον τραπεζικό τομέα S&P 500:
| Τράπεζα ή Όμιλος | Καρδιά | Τιμή/ απτό βιβλίο | Προώθηση P / E | Μερισματική απόδοση | ΑΥΓΟΤΑΡΑΧΟ | ROA |
| Bank of America Corp. | ΠΑ | 1.67 | 10.2 | 2.41% | 17.87% | 1.00% |
| American Express Co. | AXP | 6.43 | 16.2 | 1.33% | 44.50% | 4.04% |
| US Bancorp | USB | 2.15 | 10.8 | 3.81% | 21.14% | 1.26% |
| Τράπεζα της Νέας Υόρκης Mellon Corp. | BK | 2.42 | 9.2 | 3.15% | 19.76% | 0.77% |
| Citigroup Inc. | C | 0.60 | 7.5 | 4.30% | 11.83% | 0.77% |
| Η Ally Financial Inc. | ΣΥΜΜΑΧΟΣ | 1.04 | 5.3 | 3.10% | 22.13% | 1.60% |
| Wells Fargo & Co. | WFC | 1.20 | 9.7 | 2.37% | 15.23% | 1.06% |
| S&P 500 Banks | | 1.60 | 9.6 | 3.10% | 12.05% | 1.08% |
| Πηγή: FactSet |
Το ROE και το ROA δεν κάνουν πάντα ομοιόμορφες συγκρίσεις. Η American Express έχει την υψηλότερη και για τα δύο μέτρα σε αυτήν τη λίστα, επειδή τα βασικά της έσοδα είναι έσοδα από προμήθειες από την επεξεργασία συναλλαγών και συνδρομές καρτών, αντί για έσοδα από τόκους δανείων.
Το ROE της Bank of New York Mellon είναι υψηλό, ενώ το ROA του είναι χαμηλό, επειδή εστιάζει επίσης στα έσοδα από προμήθειες — από υπηρεσίες φύλαξης τίτλων και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων.
Η Ally Financial Inc.
ΣΥΜΜΑΧΟΣ
έχει το δεύτερο υψηλότερο ROE και ROA, γεγονός που αντικατοπτρίζει την εστίασή του στον δανεισμό αυτοκινήτων.
Η Citigroup είναι μακράν η φθηνότερη τραπεζική μετοχή που κατέχει η Berkshire με βάση την τιμή προς τη λογιστική αξία. Πολλοί επενδυτές δεν εμπιστεύονται την εταιρεία για δύο λόγους: Αναδιοργανώνεται εδώ και δεκαετίες, μετά από μια σειρά μεγάλων εξαγορών που έληξαν το 2001. Και η έκτακτη κρατική διάσωση της τράπεζας κατά τη διάρκεια της πιστωτικής κρίσης του 2008-2009 μείωσε τόσο πολύ τα κοινά της ίδια κεφάλαια που η μετοχή μειώθηκε κατά 89% για 15 χρόνια έως τις 13 Μαΐου 2022, με τα μερίσματα να επανεπενδύονται.
Ο Μπάφετ φαίνεται να πιστεύει στη Citigroup. Το ίδιο κάνει και ο αναλυτής της Odeon Capital Group, Dick Bove, ο οποίος αξιολογεί τη Citi ως «αγορά» με τιμή στόχο 57.35 $, που θα ήταν κέρδος 21% από την τιμή κλεισίματος της μετοχής των 47.46 $ στις 16 Μαΐου. Αυτό συμβαίνει επειδή η Citi είναι πλέον «ένα από τα οι ισχυρότερες εταιρείες στο έθνος», έγραψε ο Bove σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες στις 7 Μαΐου.
Τα μετρητά της Citi ισούνται με 272 δισεκατομμύρια δολάρια ή 2.7 φορές την κεφαλαιοποίησή της και 1.5 φορές την κοινή της
μετοχικό κεφάλαιο», έγραψε ο Bove.
Με βάση το ενημερωμένο ανώτατο όριο αγοράς της Citi στον πρώτο πίνακα, παραπάνω, τα μετρητά της αξίζουν πλέον 2.6 φορές την κοινή μετοχή της. Ο Bove πρόσθεσε ότι με τα δάνεια να αποτελούν μόνο το 28% των περιουσιακών στοιχείων και το 50% των καταθέσεων, και με τις περισσότερες από τις επενδύσεις σε τίτλους να έχουν «κάποιο είδος κρατικής εγγύησης», «δεν ήταν άδικο να υποστηρίξουμε ότι πρόκειται για ισολογισμό φρουρίου».
Έτσι, η θέση του Bove για τη Citi δεν είναι ότι θα έχει τόσο ισχυρή απόδοση βραχυπρόθεσμα, ειδικά εάν οι ΗΠΑ οδεύουν σε ύφεση, όπως αναμένει ο Bove. Αυτό είναι ένα μακροχρόνιο παιχνίδι για αυτόν, και πιθανώς και για την Berkshire Hathaway.
«Οι επενδυτές παρερμηνεύουν εντελώς τον κίνδυνο αυτής της εταιρείας. Είναι πλούσιο σε μετρητά και τίτλους. Η μετοχή απλά δεν αντικατοπτρίζει αυτό», έγραψε ο Bove.
Ακολουθεί μια περίληψη της γνώμης των έξι τραπεζών που κατείχε η Berkshire στο τέλος του πρώτου τριμήνου, συν την Wells Fargo, μεταξύ των αναλυτών που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του FactSet:
| Τράπεζα | Καρδιά | Κοινή χρήση αξιολογήσεων "αγορά" | Τιμή κλεισίματος – 16 Μαΐου | Στόχος τιμών συναίνεσης | Σιωπηρή ανοδική δυνατότητα 12 μηνών |
| Bank of America Corp. | ΠΑ | 64% | $34.81 | $48.78 | 40% |
| American Express Co. | AXP | 48% | $156.43 | $196.95 | 26% |
| US Bancorp | USB | 35% | $48.27 | $60.60 | 26% |
| Τράπεζα της Νέας Υόρκης Mellon Corp. | BK | 47% | $43.24 | $54.50 | 26% |
| Citigroup Inc. | C | 56% | $47.46 | $65.18 | 37% |
| Η Ally Financial Inc. | ΣΥΜΜΑΧΟΣ | 81% | $38.73 | $58.60 | 51% |
| Wells Fargo & Co. | WFC | 83% | $42.21 | $59.86 | 42% |
| Πηγή: FactSet |
Η Ally Financial είναι η αγαπημένη από αυτές τις επτά τραπεζικές μετοχές μεταξύ των αναλυτών που εργάζονται σε χρηματιστηριακές εταιρείες.
Μην χάσετε: 15 μετοχές που έχουν υποχωρήσει τουλάχιστον 33%, αλλά με αυτά τα μέτρα εξακολουθούν να ξεχωρίζουν στους κλάδους τους
Ποια από τις τραπεζικές μετοχές του Buffett μπορεί να σας αποφέρει τα περισσότερα χρήματα;
Αυτή είναι η περίοδος του τριμήνου που οι επενδυτές μπορούν να δουν τι αλλαγές έχουν κάνει ο Warren Buffett και η ομάδα διαχείρισης της Berkshire Hathaway στο χαρτοφυλάκιο μετοχών του ομίλου.
Η μεγάλη βουτιά στην Berkshire Hathaway Inc
BRK
Αρχειοθέτηση 13F με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για το τέλος του πρώτου τριμήνου είναι ότι ο Buffett αποφάσισε ότι είχε μετοχές της Wells Fargo & Co.
WFC
αρκετό καιρό και ότι ήρθε η ώρα να αρχίσουμε να αγοράζουμε τη Citigroup Inc.
C.
Επομένως, αυτή είναι μια ώριμη στιγμή για να δούμε όλες τις μετοχές των τραπεζών που διατηρούνται στο χαρτοφυλάκιο μετοχών της Berkshire. Οι διαχειριστές επενδύσεων συγκεκριμένου μεγέθους πρέπει να δημοσιεύουν τις μετοχές που διαπραγματεύονται στο κοινό από την τελευταία ημέρα του τριμήνου εντός 45 ημερών. Η προθεσμία ήταν η Δευτέρα.
Πρώτον, εδώ είναι οι τραπεζικές μετοχές της Berkshire στις 31 Μαρτίου, ταξινομημένες με βάση την αγοραία αξία των μεριδίων της Berkshire, σε δολάρια:
Η Berkshire Hathaway είναι ο κορυφαίος μέτοχος της Bank of America Corp.
ΠΑ,
American Express Co.
AXP,
US Bancorp
USB
και Bank of New York Mellon Corp.
BK.
Ακολουθούν οι αποτιμήσεις, οι μερισματικές αποδόσεις και οι αποδόσεις των μέσων ενσώματων κοινών ιδίων κεφαλαίων (ROE) και του μέσου ενεργητικού (ROA) για τα πιο πρόσφατα αναφερθέντα τρίμηνα του ομίλου. Η Wells Fargo προστέθηκε στο κάτω μέρος της λίστας των τραπεζών, καθώς η Berkshire ξεφόρτωσε ολόκληρο το μερίδιο, ακολουθούμενη από τους συγκεντρωτικούς αριθμούς που υπολογίστηκαν από το FactSet για τον τραπεζικό τομέα S&P 500:
Το ROE και το ROA δεν κάνουν πάντα ομοιόμορφες συγκρίσεις. Η American Express έχει την υψηλότερη και για τα δύο μέτρα σε αυτήν τη λίστα, επειδή τα βασικά της έσοδα είναι έσοδα από προμήθειες από την επεξεργασία συναλλαγών και συνδρομές καρτών, αντί για έσοδα από τόκους δανείων.
Το ROE της Bank of New York Mellon είναι υψηλό, ενώ το ROA του είναι χαμηλό, επειδή εστιάζει επίσης στα έσοδα από προμήθειες — από υπηρεσίες φύλαξης τίτλων και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων.
Η Ally Financial Inc.
ΣΥΜΜΑΧΟΣ
έχει το δεύτερο υψηλότερο ROE και ROA, γεγονός που αντικατοπτρίζει την εστίασή του στον δανεισμό αυτοκινήτων.
Η Citigroup είναι μακράν η φθηνότερη τραπεζική μετοχή που κατέχει η Berkshire με βάση την τιμή προς τη λογιστική αξία. Πολλοί επενδυτές δεν εμπιστεύονται την εταιρεία για δύο λόγους: Αναδιοργανώνεται εδώ και δεκαετίες, μετά από μια σειρά μεγάλων εξαγορών που έληξαν το 2001. Και η έκτακτη κρατική διάσωση της τράπεζας κατά τη διάρκεια της πιστωτικής κρίσης του 2008-2009 μείωσε τόσο πολύ τα κοινά της ίδια κεφάλαια που η μετοχή μειώθηκε κατά 89% για 15 χρόνια έως τις 13 Μαΐου 2022, με τα μερίσματα να επανεπενδύονται.
Ο Μπάφετ φαίνεται να πιστεύει στη Citigroup. Το ίδιο κάνει και ο αναλυτής της Odeon Capital Group, Dick Bove, ο οποίος αξιολογεί τη Citi ως «αγορά» με τιμή στόχο 57.35 $, που θα ήταν κέρδος 21% από την τιμή κλεισίματος της μετοχής των 47.46 $ στις 16 Μαΐου. Αυτό συμβαίνει επειδή η Citi είναι πλέον «ένα από τα οι ισχυρότερες εταιρείες στο έθνος», έγραψε ο Bove σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες στις 7 Μαΐου.
Τα μετρητά της Citi ισούνται με 272 δισεκατομμύρια δολάρια ή 2.7 φορές την κεφαλαιοποίησή της και 1.5 φορές την κοινή της
μετοχικό κεφάλαιο», έγραψε ο Bove.
Με βάση το ενημερωμένο ανώτατο όριο αγοράς της Citi στον πρώτο πίνακα, παραπάνω, τα μετρητά της αξίζουν πλέον 2.6 φορές την κοινή μετοχή της. Ο Bove πρόσθεσε ότι με τα δάνεια να αποτελούν μόνο το 28% των περιουσιακών στοιχείων και το 50% των καταθέσεων, και με τις περισσότερες από τις επενδύσεις σε τίτλους να έχουν «κάποιο είδος κρατικής εγγύησης», «δεν ήταν άδικο να υποστηρίξουμε ότι πρόκειται για ισολογισμό φρουρίου».
Έτσι, η θέση του Bove για τη Citi δεν είναι ότι θα έχει τόσο ισχυρή απόδοση βραχυπρόθεσμα, ειδικά εάν οι ΗΠΑ οδεύουν σε ύφεση, όπως αναμένει ο Bove. Αυτό είναι ένα μακροχρόνιο παιχνίδι για αυτόν, και πιθανώς και για την Berkshire Hathaway.
«Οι επενδυτές παρερμηνεύουν εντελώς τον κίνδυνο αυτής της εταιρείας. Είναι πλούσιο σε μετρητά και τίτλους. Η μετοχή απλά δεν αντικατοπτρίζει αυτό», έγραψε ο Bove.
Ακολουθεί μια περίληψη της γνώμης των έξι τραπεζών που κατείχε η Berkshire στο τέλος του πρώτου τριμήνου, συν την Wells Fargo, μεταξύ των αναλυτών που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του FactSet:
Η Ally Financial είναι η αγαπημένη από αυτές τις επτά τραπεζικές μετοχές μεταξύ των αναλυτών που εργάζονται σε χρηματιστηριακές εταιρείες.
Μην χάσετε: 15 μετοχές που έχουν υποχωρήσει τουλάχιστον 33%, αλλά με αυτά τα μέτρα εξακολουθούν να ξεχωρίζουν στους κλάδους τους
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/which-of-buffetts-bank-stocks-might-make-you-the-most-money-11652809170?siteid=yhoof2&yptr=yahoo