Ποια είναι η καλύτερη μετοχή ελβετικής τράπεζας για αγορά;

UBS (NYSE: UBS) και Credit Suisse (NYSE: CS) είναι οι δύο καλύτεροι ελβετικοί τραπεζικοί όμιλοι. Τα τελευταία χρόνια, οι δύο εταιρείες έχουν παρεκκλίνει καθώς η τελευταία έχει περάσει από τη μια κρίση στην άλλη. Ως αποτέλεσμα, ενώ η τιμή της μετοχής της UBS βρίσκεται στο υψηλότερο σημείο της από τον Μάιο του 2008. Η Credit Suisse, από την άλλη πλευρά, είναι κοντά στο ιστορικό χαμηλό της, δίνοντάς της κεφαλαιοποίηση περίπου 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων, καθιστώντας την μικρότερη από Τζούλιους Μπάερ.

Κίνηση σε διαφορετικούς δρόμους

Η UBS και η Credit Suisse έχουν κινηθεί σε διαφορετικούς δρόμους τα τελευταία χρόνια. Από την πλευρά της, η UBS έχει μεταβεί για να γίνει η μεγαλύτερη τράπεζα διαχείρισης περιουσίας στον κόσμο. Είναι ένα κορυφαίο ίδρυμα του οποίου τα έσοδα αυξήθηκαν σε πάνω από 34 δισεκατομμύρια δολάρια το 2022, ενώ τα καθαρά κέρδη του εκτινάχθηκαν σε πάνω από 7.6 δισεκατομμύρια δολάρια. 

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς;

Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Η Credit Suisse, από την άλλη πλευρά, έβλεπε τον θάνατο το 2022 καθώς οι ανησυχίες για τη ρευστότητά της αυξήθηκαν. Ως αποτέλεσμα, τα έσοδα της εταιρείας ανήλθαν σε μόλις 16 δισεκατομμύρια δολάρια, από τα προηγούμενα 20 δισεκατομμύρια δολάρια. Στη συνέχεια σκόνταψε στη μεγαλύτερη απώλεια από την Παγκόσμια Χρηματοπιστωτική Κρίση, όπως γράψαμε εδώ. Σε αντίθεση με άλλες τράπεζες, η Credit Suisse δεν έχει ανακάμψει ποτέ από την κρίση του GFC.

Η κρίση της Credit Suisse είναι γνωστή. Η εταιρεία υπέστη τεράστιες ζημιές λόγω της έκθεσής της στην Greensill Capital και στην Archegos. Αναγκάστηκε επίσης να πληρώσει εκατομμύρια δολάρια για τον ρόλο της στα ομόλογα τόνου της Μοζαμβίκης. Και αυτή την εβδομάδα, η εταιρεία είπε ότι ένας απατεώνας πρώην υπάλληλος διέλυσε τα δεδομένα πελατών. Συνολικά, πολλά πλούσια άτομα έχουν μετακινήσει τα χρήματά τους από το τράπεζα. 

Η Credit Suisse προσπαθεί να ξαναχτίσει την επιχείρησή της αντλώντας κεφάλαια. Ταυτόχρονα, η εταιρεία δημιουργεί την CS First Boston, η οποία θα γίνει ένας μικρός επενδυτικός τραπεζικός όμιλος. Καθώς οι παγκόσμιες φιλοδοξίες έχουν εξαφανιστεί, η τράπεζα θέλει να επικεντρωθεί στην ελβετική τραπεζική και στην επικερδή επιχείρηση διαχείρισης περιουσίας.

UBS vs Credit Suisse

Με την πρώτη ματιά, η απάντηση της καλύτερης τράπεζας για επένδυση μεταξύ της Credit Suisse και της UBS φαίνεται προφανής. Η UBS, η οποία έχει μείνει μακριά από προβλήματα, φαίνεται ότι είναι καλύτερο να αγοράσετε εδώ. Εξάλλου, είναι κορυφαίος διαχειριστής περιουσίας με καλή φήμη και υψηλή κερδοφορία. 

Η Credit Suisse, από την άλλη, είναι μια τράπεζα επιρρεπής σε σκάνδαλο που αντιμετωπίζει σημαντικά ζητήματα ρευστότητας. Ωστόσο, πιστεύω ότι η μετοχή της Credit Suisse φαίνεται σαν μια καλύτερη αντίθετη αγορά στις τρέχουσες τιμές. Εάν η τράπεζα μπορέσει να μείνει μακριά από σκάνδαλα, κάτι που αναμένω, τότε είναι πιθανή η ανατροπή. 

Η Credit Suisse είναι εξαιρετικά φθηνή, όπως θα περίμενε κανείς από μια εταιρεία της οποίας οι μετοχές έχουν υποχωρήσει πάνω από 60%. Έχει τιμή-to-book 0.18 σε σύγκριση με το UBS 1.19. Επίσης, η μέτρηση τιμής προς πώληση της εταιρείας 0.53 είναι μικρότερη από αυτή της UBS, η οποία βρίσκεται στο 2.06.

Οι περισσότερες από τις προκλήσεις της Credit Suisse είναι γνωστές. Για παράδειγμα, η εταιρεία έχει ήδη σημειώσει ότι θα παρουσιάσει μεγάλη ζημιά φέτος. Ως εκ τούτου, εάν δεν εμφανιστούν νέα νέα, η εταιρεία θα μπορούσε να ξεκινήσει μια ανάκαμψη το 2023.

Αυτό δεν σημαίνει ότι η UBS είναι μια κακή τράπεζα. Μακριά από αυτό, πιστεύω ότι είναι μια από τις καλύτερες τραπεζικές μετοχές για αγορά και διατήρηση για μεγάλο χρονικό διάστημα. Αλλά όσον αφορά τις πιθανές αποδόσεις, αναμένω ότι η μετοχή της Credit Suisse θα έχει καλύτερη απόδοση από μια χαμηλή βάση.