Ποια είναι η καλύτερη αγορά μετοχών από την τράπεζα;

Lloyds (ΛΟΝ: ΑΓΑΠΗ) Και Barclays (ΛΟΝ: ΜΠΑΡΣ) οι τιμές των μετοχών είχαν μια δύσκολη χρονιά παρά την άνοδο των επιτοκίων. Η Barclays υποχώρησε κατά 20% ενώ η Lloyds υποχώρησε πάνω από 30%. Πρόκειται για σημαντική πτώση, δεδομένου ότι το Vanguard Bank ETF (KBE) και ο FTSE 100 έχουν διολισθήσει λιγότερο από 1%.

Lloyds vs Barclays vs KBE

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς;

Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Οι Lloyds και Barclays αντιμετωπίζουν προκλήσεις

Η Barclays και η Lloyds Bank διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στη βρετανική οικονομία. Η Lloyds, η οποία έχει πάνω από 26 εκατομμύρια πελάτες, είναι ο μεγαλύτερος δανειστής ενυπόθηκων δανείων. Από την άλλη πλευρά, η Barclays κυριαρχεί στον κλάδο των καρτών. 

Οι δύο τράπεζες έχουν διαφορετικές στρατηγικές λειτουργίας. Η Lloyds είναι κυρίως ένας εγχώριος τραπεζικός οργανισμός λιανικής, ενώ η Barclays δραστηριοποιείται σε πολλές χώρες, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών. Επιπλέον, η Barclays είναι ένας από τους μεγαλύτερους παίκτες στην επενδυτική τραπεζική. 

Η τιμή της μετοχής της Lloyds έχει υποαποδώσει τη Barclays το 2022 λόγω της αυξανόμενης ύφεσης στη χώρα. Το πιο πρόσφατο τρίμηνο, η εταιρεία διέθεσε 668 εκατομμύρια λίρες για την κάλυψη προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις. Αντίθετα, η Barclays αφαίρεσε λιγότερο από 400 εκατομμύρια λίρες σε χρεώσεις. 

Αυτό συνέβη επειδή το Lloyds θεωρείται συχνά ως βαρόμετρο για την οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου. Οι αναλυτές αναμένουν ότι η χώρα θα παραμείνει σε ύφεση για λίγο. Το πιο σημαντικό, η Lloyds Bank έχει μεγάλο μερίδιο στον ταλαιπωρημένο κλάδο ακινήτων του Ηνωμένου Βασιλείου. Τα στοιχεία που δημοσίευσε η Halifax έδειξαν ότι οι τιμές των κατοικιών μειώθηκαν κατά περισσότερο από 10% τον Νοέμβριο. 

Από την άλλη πλευρά, η Barclays Bank έχει πληγεί από την κατάρρευση του deal-making. Τα στοιχεία που δημοσίευσε η WSJ δείχνουν ότι η σύναψη συμφωνιών έχει καταρρεύσει στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων ετών εν μέσω αυξανόμενων επιτοκίων και ρυθμιστικών ανησυχιών. 

Lloyds Bank vs Barclays ως επένδυση

Κατά την άποψή μου, πιστεύω ότι η Barclays είναι καλύτερη επένδυση από τη Lloyds λόγω της διαφοροποίησής της. Για τους Lloyds, η μεγάλη πρόκληση είναι ότι εξαρτάται υπερβολικά από το Ηνωμένο Βασίλειο. Ενώ η Barclays έχει έκθεση στο Ηνωμένο Βασίλειο, το διαφοροποιημένο επιχειρηματικό της μοντέλο σημαίνει ότι η εμπορική της δραστηριότητα θα συμβάλει στην αντιστάθμιση των ζημιών της. 

Η ισχυρότερη απόδοσή της εξηγεί γιατί η Barclays έχει χαμηλότερη μερισματική απόδοση από τη Lloyds. Η Barclays έχει προθεσμιακή απόδοση 2.68% σε σύγκριση με την απόδοση της Lloyds 3.34%. Η Barclays έχει επίσης μια σχετικά φθηνότερη μέτρηση αποτίμησης από την Lloyds. Έχει αναλογία PE 3.99% ενώ η Lloyds έχει πολλαπλάσιο PE 6.20. Η Barclays έχει αναλογία τιμής-βιβλίου 0.40 σε σύγκριση με Lloyds 0.96.

Επομένως, πιστεύω ότι η Barclays θα συνεχίσει να τα πηγαίνει καλά το 2023 από τους Lloyds. Επιπλέον, η Lloyds έχει ισχυρή έκθεση στον τομέα των συντάξεων του Ηνωμένου Βασιλείου. Στην πραγματικότητα, πούλησε συνταξιοδοτικά συστήματα αξίας δισεκατομμυρίων κατά τη διάρκεια του μίνι-προϋπολογισμού sell-off.