Πού πηγαίνει το Χρηματιστήριο; Θα μπορούσε να έχει ένα ακατάστατο φθινόπωρο.

Ωστόσο, η φετινή αναταραχή προσφέρει επίσης ευκαιρίες: οι μετοχές είναι φθηνότερες από ό,τι ήταν εδώ και πολύ καιρό και οι μετοχές εταιρειών με ανταγωνιστικά επιχειρηματικά μοντέλα, υγιείς ισολογισμούς και σταθερές ταμειακές ροές παραπέμπουν. Η αγορά σταθερού εισοδήματος προσφέρει ακόμη περισσότερα από τα οποία μπορείτε να επιλέξετε, με πολλές κατηγορίες να παρουσιάζουν τις υψηλότερες αποδόσεις τους εδώ και χρόνια. Είναι δελεαστικό να εστιάσουμε σε μακροοικονομικές δυνάμεις που οδήγησαν σε ύφεση τις μετοχές και αύξησαν τις αποδόσεις των ομολόγων τους πρώτους οκτώ μήνες του έτους, όπως κάνουν πολλοί αναλυτές στρατηγικής της Wall Street. Ωστόσο, οι επενδυτές που επιλέγουν καλά τις θέσεις τους θα μπορούσαν να επωφεληθούν από τις αρνητικές τάσεις που επικρατούν.

Το χρήστη Barron πρόσφατα μελέτησε οκτώ αναλυτές στρατηγικής της Wall Street για να μάθουν τις επενδυτικές προοπτικές για το υπόλοιπο του έτους. Ενώ ο μέσος στόχος μεταξύ του ομίλου βάζει τον S&P 500 στις 4185 στο τέλος του έτους, αυξημένος κατά 6% από τα πρόσφατα επίπεδα, οι μεμονωμένες εκτιμήσεις κυμαίνονται από 3600 έως 4800. Αυτό είναι ένα ασυνήθιστα μεγάλο διάστημα με τέσσερις μήνες να απομένουν μέσα στο έτος και αντανακλά ευρέως αποκλίνουσες απόψεις σχετικά με την ισχύ της οικονομίας και τα εταιρικά κέρδη, και την αποφασιστικότητα της Fed να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό.

Ορισμένοι αναλυτές στρατηγικής, όπως ο Ed Yardeni, ιδιοκτήτης της Yardeni Research, βλέπουν περισσότερο μια σιωπηλή ύφεση παρά μια πλήρη οικονομική συρρίκνωση. «Αν πρόκειται να έχουμε ύφεση, μπορεί να είναι πολύ ρηχή», λέει. «Ή, θα μπορούσε να είναι μια κυλιόμενη ύφεση που πλήττει διαφορετικούς τομείς σε διαφορετικές χρονικές στιγμές, όπως αναμφισβήτητα είδαμε στα μέσα της δεκαετίας του 1980».

Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν των ΗΠΑ συρρικνώθηκε σε ετήσια βάση 1.6% το πρώτο τρίμηνο και 0.6% το δεύτερο, αλλά οι υποκείμενες τάσεις δεν υποδηλώνουν ότι η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση. «Όταν κοιτάζω την υποκείμενη δυναμική [της οικονομίας], είτε πρόκειται για επιχειρήσεις, είτε για νοικοκυριά και για καταναλωτές, η πραγματική οικονομία δεν φαίνεται τόσο κακή εκτός πληθωρισμού», λέει ο Sonal Desai, επικεφαλής επενδύσεων της Franklin Templeton Fixed Income. και μέλος του Το χρήστη Barron Στρογγυλό τραπέζι.

Ο Ντεσάι βλέπει ελάχιστα στοιχεία για μια ευρεία επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας - τουλάχιστον όχι ακόμη - και λέει ότι το επόμενο έτος θα μπορούσε να φέρει περισσότερο μια οικονομία μηδενικής ανάπτυξης, στάσιμη παρά μια ουσιαστικά συρρικνούμενη οικονομία. Η ισχύς στην αγορά εργασίας και οι ισολογισμοί των καταναλωτών έχουν να κάνουν πολύ με αυτό, παρόλο που ο πληθωρισμός αγγίζει τα εισοδήματα: Ο ετήσιος πληθωρισμός 8.3% ισοδυναμεί με τη διακοπή ενός μήνα του ετήσιου μισθού ενός εργαζομένου και οι αποταμιεύσεις θα διαρκέσουν μόνο τόσο καιρό.

Για τους ταύρους του χρηματιστηρίου, μια πιθανή κορύφωση του πληθωρισμού είναι αρκετή για να ενθουσιαστούν με τις προοπτικές της αγοράς. Εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να μειώνεται, οι επενδυτές θα μπορούσαν να προσβλέπουν στο ενδεχόμενο τέλος του κύκλου σύσφιξης της Fed και να αναμένουν μικρότερη οικονομική ζημιά και ζημιά στα κέρδη.

JP Morgan
'S
Ο επικεφαλής στρατηγικής μετοχών των ΗΠΑ, Dubravko Lakos-Bujas, έχει στόχο S&P 500 στο τέλος του έτους στα 4800, αντικατοπτρίζοντας κέρδος 20% από εδώ και υψηλό ρεκόρ. Δεν αναμένει παγκόσμια ύφεση και βλέπει τον πληθωρισμό να μειώνεται καθώς οι τιμές των εμπορευμάτων μειώνονται και άλλες πιέσεις εξασθενούν. Σημειώνει ότι οι άνθρωποι έχουν υποεπενδύσεις: Από τα τέλη Αυγούστου, η σχετική έκθεση των αμοιβαίων κεφαλαίων στο χρηματιστήριο ήταν χαμηλότερη από το 90% των ιστορικών αναγνώσεων. Παράλληλα με τις εξαγορές εταιρικών μετοχών, αναμένει να δει ημερήσιες εισροές σε μετοχές πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων την ημέρα τους επόμενους μήνες, αυξάνοντας τους δείκτες.

Wells Fargo
'S
Ο επικεφαλής στρατηγικής μετοχών, Christopher Harvey, βλέπει την οικονομία και τα κέρδη να παραμείνουν στο δεύτερο εξάμηνο του 2022, πριν από ένα δυνητικά πιο απαιτητικό 2023. Δεν αναμένει ότι η Fed θα γίνει πιο επιθετική και πιστεύει ότι η πίεση στα πολλαπλάσια μετοχών από την άνοδο οι αποδόσεις των ομολόγων παίζονται σε μεγάλο βαθμό.

«Είδαμε την κορυφή στις αποδόσεις, η Fed θα επιβραδυνθεί και τα θεμελιώδη μεγέθη δεν είναι τόσο άσχημα όσο φοβόμασταν», λέει ο Harvey. «Τα μέρη όπου έχουμε αρχίσει να βλέπουμε κάποιες αρνητικές αναθεωρήσεις και συμπίεση περιθωρίου ήταν περισσότερο από την πλευρά της ανάπτυξης. Και εκεί είδαμε ήδη αυτή τη μεγάλη υποβάθμιση το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους. Ας μην ξεχνάμε, αυτό ήταν το χειρότερο πρώτο ημίχρονο τα τελευταία 50 χρόνια. Πολλά από τα κακά νέα έχουν ήδη τιμολογηθεί και δεν θα ήταν περίεργο να δούμε μια αναπήδηση.”

Ο Χάρβεϊ διατήρησε τον στόχο του για το τέλος του έτους 4715 για τον S&P 500 όλο το χρόνο. Συνιστά μια κλίση ανάπτυξης σε λογικές τιμές, δίνοντας έμφαση στην ποιότητα σε μια δυνητικά πιο δύσκολη οικονομία το επόμενο έτος. Είναι θετικός για τους τομείς των υπηρεσιών επικοινωνίας που προσανατολίζονται περισσότερο στα μέσα ενημέρωσης και την τεχνολογία —σε αντίθεση με τις τηλεπικοινωνίες— και πτωτικά για το λογισμικό και τις μετοχές λιανικής. Ο Harvey συνιστά επίσης τη δημιουργία ενός λεγόμενου χαρτοφυλακίου barbell με πιο αμυντικές εταιρείες, συγκεκριμένα στα τρόφιμα, τα ποτά και τον καπνό. ο

Invesco Dynamic Food & Beverage
διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο (ticker: PBJ) είναι ένας τρόπος για να εκτελεστεί αυτή η ιδέα.

Μεταξύ των τομέων της αγοράς, οι ενεργειακές μετοχές έχουν πολλούς θαυμαστές για το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους. Οι αυξημένες τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου φαίνεται πιθανό να παραμείνουν - όχι στα 120 δολάρια το βαρέλι πετρελαίου αλλά άνετα πάνω από το κόστος παραγωγής. Οι εταιρείες ενέργειας συγκομίζουν κέρδη, αποπληρώνουν χρέη και ξοδεύουν πιο υπεύθυνα από ό,τι στο παρελθόν. Οι μέτοχοι θα συνεχίσουν να επωφελούνται, λένε οι αναλυτές στρατηγικής - η ενέργεια είναι πολύ μακριά ο κλάδος με τις καλύτερες επιδόσεις στον S&P 500 το 2022, σημειώνοντας άνοδο 41%. ο

Τομέας επιλογής ενέργειας SPDR
Το ETF (XLE) παρέχει ευρεία έκθεση στον κλάδο και αποδίδει 4.2% σε μερίσματα ετησίως, ενώ το

iShares Εξερεύνηση & Παραγωγή Πετρελαίου & Αερίου ΗΠΑ
Το ETF (IEO) είναι πιο συγκεντρωμένο στον ανοδικό υποτομέα.

Η υγειονομική περίθαλψη είναι μια άλλη δημοφιλής σύσταση μεταξύ των επενδυτικών στρατηγικών. Ο τομέας επικεντρώνεται ολοένα και περισσότερο στην τεχνολογία, με αξιοζήλευτα χαρακτηριστικά κοσμικής ανάπτυξης. Αλλά δεν ανταλλάσσεται με μια υπερβολικά ακριβή πολλαπλή αποτίμηση, ίσως λόγω ανησυχιών σχετικά με την κυβερνητική νομοθεσία, συμπεριλαμβανομένου ενός προγράμματος διαπραγμάτευσης τιμών φαρμάκων στον νόμο περί μείωσης του πληθωρισμού που μόλις εγκρίθηκε.

«Η υγειονομική περίθαλψη παρέχει κάποια προστασία έναντι μιας προβληματικής οικονομίας και δεν χρειάζεται να πληρώνετε υπερβολικά», λέει ο Mike Wilson, επικεφαλής επενδύσεων και επικεφαλής στρατηγικής μετοχών των ΗΠΑ στο

Morgan Stanley
.
«Εκτός από τη βιοτεχνολογία, δεν ανήκει, νομίζω, γιατί εξακολουθεί να υπάρχει ανησυχία σχετικά με την είσοδο της κυβέρνησης με βαρύ χέρι στην τιμολόγηση».

Η

Health Care Select Sector SPDR
Το ETF (XLV) περιλαμβάνει όλες τις μετοχές του S&P 500 στον κλάδο. ο

iShares πάροχοι υγειονομικής περίθαλψης των ΗΠΑ
Το ETF (IHF) επικεντρώνεται περισσότερο σε ασφαλιστές και παρόχους, οι οποίοι έχουν μια μεταπανδημική ανεμογεννήτρια κλειστής ζήτησης - αντί για φαρμακευτικές εταιρείες ή κατασκευαστές ιατρικών συσκευών.

Η Wilson έχει στόχο τον Ιούνιο του 2023 στα 3900 για τον S&P 500, μειωμένος κατά 2% από τα πρόσφατα επίπεδα. Ανησυχεί για τα κέρδη, τα οποία έφτασαν σε υψηλό ρεκόρ το δεύτερο τρίμηνο. «Ενώ η Fed εξακολουθεί να αυξάνει τα επιτόκια, αυτός δεν θα είναι ο κύριος μοχλός των τιμών των μετοχών από εδώ», λέει ο Wilson, «Η ζημιά στην αποτίμηση από τα επιτόκια που ανεβαίνουν, δεν είναι πραγματικά αυτό το ζήτημα. Το θέμα τώρα είναι ότι τα κέρδη θα μειωθούν πολύ».

Ο Wilson αναμένει ότι οι αναλυτές της Wall Street θα μειώσουν τις εκτιμήσεις τους για τα κέρδη τους επόμενους μήνες, παρασύροντας τις τιμές των μετοχών προς τα κάτω. Αυτή η διαδικασία ξεκίνησε με την περίοδο αναφοράς του δεύτερου τριμήνου και σημειώνει ότι οι κύκλοι αναθεώρησης κερδών τείνουν να διαρκούν τρία ή τέσσερα τρίμηνα. Η φθινοπωρινή σεζόν τηλεδιάσκεψης και τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου θα μπορούσαν να είναι ο καταλύτης για αναθεωρήσεις προς τα κάτω, εάν οι ομάδες διαχείρισης προσφέρουν ζοφερές προβλέψεις ή μειώσουν την καθοδήγηση. Είναι επίσης μια ευκαιρία να διαχωρίσουμε τους νικητές από τους ηττημένους.

«Όταν το selloff του πρώτου εξαμήνου ήταν απλώς ένα αμβλύ εργαλείο που έπληξε όλες τις αποτιμήσεις των μετοχών, από εδώ γίνεται πιο ιδιότυπο», λέει ο Wilson. «Οι μετοχές μπορούν να χωριστούν ανάλογα με το ποιες εταιρείες μπορούν να λειτουργήσουν καλύτερα σε αυτό το περιβάλλον…αλλά είμαστε πτωτικοί στο επίπεδο του δείκτη τους επόμενους τρεις έως έξι μήνες».

Η Wilson εστιάζει σε μερικούς από τους λιγότερο φανταχτερούς αλλά πιο σταθερούς τομείς της αγοράς: επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, ακίνητα και υγειονομική περίθαλψη. Οι συνιστώμενες ελλείψεις του είναι μετοχές με διακριτική ευχέρεια καταναλωτή και κυκλικοί τομείς τεχνολογίας, συμπεριλαμβανομένων των ημιαγωγών και των εταιρειών υλικού.

Όπως και ο Wilson, η Savita Subramanian, επικεφαλής της αμερικανικής μετοχικής και ποσοτικής στρατηγικής της BofA Securities, βλέπει πολλά περιθώρια για μείωση των εκτιμήσεων για τα κέρδη. «Οι συναινετικές εκτιμήσεις είναι υπερβολικά αισιόδοξες», λέει. «Η Consensus προβλέπει ανάπτυξη 8% το επόμενο έτος και πιστεύουμε ότι θα είναι μάλλον περισσότερο σαν μείον 8%. Αυτό συνάδει με την άποψή μας ότι θα υπάρξει ύφεση».

Ο Subramanian, ο οποίος έχει τιμή στόχο 3600 στον S&P 500, συμβουλεύει να αναζητήσετε εταιρείες που είναι φθηνές με βάση την αναλογία της εταιρικής αξίας προς τις ελεύθερες ταμειακές ροές. Αυτή η προσέγγιση δίνει έμφαση στις επιχειρήσεις που μπορούν καλύτερα να συνεχίσουν να παράγουν μετρητά παρά τις αυξανόμενες πιέσεις κόστους και χωρίς να εξαρτώνται από υπερβολικό χρέος, το οποίο γίνεται πιο ακριβό.

«Καθώς προχωράτε στα τελευταία στάδια ενός οικονομικού κύκλου, έχετε τον πληθωρισμό και τη σύσφιξη της Fed», λέει ο Subramanian. «Ίσως τα κέρδη να αντέξουν εντάξει, ίσως οι πωλήσεις να αντέξουν. Αλλά οι ελεύθερες ταμειακές ροές αρχίζουν να γίνονται σπάνιες επειδή οι εταιρείες αναγκάζονται να ξοδεύουν σε υψηλότερα κόστη, κεφαλαιουχικές δαπάνες ή υψηλότερους τόκους για το χρέος τους».

Ο έλεγχος για εταιρείες που είναι φθηνές με βάση την εταιρική αξία έως τις ελεύθερες ταμειακές ροές αποφέρει κυρίως εταιρείες ενέργειας στον S&P 500, συμπεριλαμβανομένων

Exxon Mobil

(XOM),

Σιρίτι

(CVX),

Marathon Petroleum

(MPC), και

EOG Resources

(EOG). Φαρμακευτικές εταιρείες όπως

Pfizer

(PFE) και

Μοντέρνα

(MRNA) είναι άλλα παραδείγματα, όπως είναι

Dow

(ΚΑΤΩ) και

LyondellBasell Industries

(LYB), στα χημικά. ο

Pacer US Cash Cows 100
Το ETF (COWZ) περιλαμβάνει ένα καλάθι εταιρειών Russell 1000 που πληρούν παρόμοια κριτήρια.

Οι επιλογές του τομέα του Subramanian έχουν κλίση αξίας και περιλαμβάνουν ενέργεια, οικονομικά, υγειονομική περίθαλψη και βασικά είδη καταναλωτών. Αλλά λέει ότι μπορεί να υπάρχουν κάποιες ευκαιρίες σε κερδοφόρες αναπτυσσόμενες εταιρείες που έχουν ξεπουλήσει φέτος. Πολλά ονόματα τεχνολογίας έχουν χάσει 50% ή περισσότερο και θα μπορούσαν να προσελκύσουν όσους έχουν μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα.

Συμμετοχές PayPal

(PYPL),

πλίθα

(ADBE) και Salesforce (CRM), για παράδειγμα, έχουν θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές και έχουν μειωθεί τουλάχιστον 33% το 2022.

Gargi Chaudhuri, επικεφαλής της επενδυτικής στρατηγικής iShares για την Αμερική στο

BlackRock
,
προτείνει έναν άλλο τρόπο για να προσθέσετε μια κλίση ποιότητας στο χαρτοφυλάκιό σας: το

iShares Core High Dividend
ETF (HDV), το οποίο αποδίδει περίπου 2.3%. Οι κορυφαίες συμμετοχές περιλαμβάνουν την Exxon Mobil,

Johnson & Johnson

(JNJ) και

Verizon Communications

(VZ).

Για τους επενδυτές σταθερού εισοδήματος, είναι μια νέα εποχή: Η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων δημιουργεί εισόδημα μετά από μια μακρά ξηρασία. Ο δείκτης αμερικανικών ομολόγων του S&P υποχώρησε 8.5% φέτος, τα αμερικανικά εταιρικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας σημείωσαν απώλειες 14% και οι τίτλοι επιστροφής στεγαστικών δανείων υποχώρησαν 9%. Αλλά αυτό έχει αυξήσει τις αποδόσεις, οι οποίες κινούνται αντίστροφα στην τιμή ενός ομολόγου.

Ο επικεφαλής επενδύσεων παγκοσμίου σταθερού εισοδήματος της Nuveen, Anders Persson, πιστεύει ότι οι περισσότερες ζημιές σε τομείς υψηλότερης ποιότητας της αγοράς ομολόγων, όπως τα κρατικά ομόλογα και τα εταιρικά ομόλογα επενδυτικής ποιότητας, έχουν γίνει, ενώ τα ομόλογα υψηλής απόδοσης και άλλες κατηγορίες με υψηλότερο κίνδυνο μπορεί να έχει περισσότερα μειονεκτήματα. Δεν βλέπει κανένα ουρλιαχτό παζάρι και τονίζει την εστίαση στη δημιουργία εισοδήματος και στη διαφοροποίηση.

«Δεν πρόκειται να είναι μια αγορά beta», λέει ο Persson. "Είναι περισσότερο μια αγορά άλφα, όπου πρέπει να κάνετε πραγματικά τη δουλειά σας ως ενεργός διευθυντής, αναζητώντας αυτούς τους κλάδους και τα ονόματα που μπορούν να αντέξουν καλύτερα."

Δείχνει το

TIAA-CREF Core Plus Bond
fund (TIBFX), το οποίο αποδίδει 3.4% και περιλαμβάνει μια ποικιλία περιουσιακών στοιχείων σταθερού εισοδήματος, όπως αμερικανικά και ξένα κρατικά ομόλογα, εταιρικά ομόλογα επενδυτικής ποιότητας και υψηλής απόδοσης, προνομιούχες μετοχές και τίτλους με περιουσιακά στοιχεία και στεγαστικά δάνεια.

Ο Persson ξεχωρίζει το

Προνομιούχοι τίτλοι και εισόδημα Nuveen
fund (NPSRX), με απόδοση 5.7%. Περιλαμβάνει προνομιούχες μετοχές κυρίως τραπεζών και άλλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων με ισχυρή υποκείμενη πιστοληπτική ικανότητα που υποβοηθήθηκαν από τους ενισχυμένους κανονισμούς από την οικονομική κρίση του 2008-09. Στον Persson αρέσει επίσης το

Έσοδα κυμαινόμενου επιτοκίου Nuveen
fund (NFRIX), χαμηλότερη σε πιστωτική ποιότητα αλλά με απόδοση 5.2%. Τα κυμαινόμενα επιτόκια του χαρτοφυλακίου δανείων παρέχουν κάποια μόνωση από ένα περιβάλλον ανοδικών επιτοκίων, αν και ο κίνδυνος αθέτησης υποχρεώσεων σε μια δυσμενή οικονομία είναι μεγαλύτερος.

Ο Desai συνιστά ομοίως το

Εισόδημα Φράνκλιν
fund (FKIQX), το οποίο είναι περίπου το ήμισυ σε παραδοσιακά ομόλογα και το υπόλοιπο σε μετοχές που πληρώνουν μερίσματα, προνομιούχες τίτλους και μετατρέψιμα. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει απόδοση 5.2%.

Δεν αναμένεται μεγάλη κίνηση στο μακροπρόθεσμο τέλος της καμπύλης του Treasury για το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους. Οι αναλυτές στρατηγικής γενικά βλέπουν την απόδοση 10 ετών να παραμένει περιορισμένη στο εύρος τιμών και να τελειώνει το 2022 γύρω στο 3.00% ή ελαφρώς υψηλότερα, έναντι του σημερινού 3.26%.

Οι αναλυτές βλέπουν τη Fed να αυξάνει τα επιτόκια κατά άλλες 100 έως 125 μονάδες βάσης (η μονάδα βάσης είναι το ένα εκατοστό της ποσοστιαίας μονάδας) στις υπόλοιπες τρεις συνεδριάσεις της φέτος. Αυτό θα οδηγήσει το εύρος στόχου επιτοκίων των ομοσπονδιακών ταμείων στο 3.50%-3.75% στο τέλος του έτους. Το 2023, το επιτόκιο αναφοράς θα μπορούσε να αυξηθεί λίγο περισσότερο. Τότε η Fed μπορεί να σταματήσει. Κανένας από τους στρατηγούς με τους οποίους Το χρήστη Barron μίλησε δείτε ότι η Fed μείωσε τα επιτόκια στις αρχές του επόμενου έτους, καθώς οι αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης είχαν αρχίσει να τιμολογούνται πριν από την ομιλία του Τζάκσον Χόλε του προέδρου της Fed Jerome Powell στις 26 Αυγούστου.

Απευθυνόμενος στο ετήσιο συμπόσιο οικονομικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας στο Ουαϊόμινγκ, ο Πάουελ τόνισε ότι η καταπολέμηση του πληθωρισμού είναι η Νο. 1 προτεραιότητα και ότι θα απαιτηθεί κάποιο οικονομικό πόνο. Αυτό σημαίνει βραδύτερη ή δυνητικά αρνητική αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ και αύξηση του ποσοστού ανεργίας, επί του παρόντος 3.7%. Οι αγορές θα δοκιμάσουν την αποφασιστικότητα της Fed μόλις αρχίσουν να αυξάνονται οι απώλειες θέσεων εργασίας, λέει ο Desai.

«Ιστορικά, οι άνθρωποι πάντα έλεγαν «μην πολεμάτε την Fed», λέει. «Αυτή τη φορά, όλοι θέλουν να πολεμήσουν την Fed».

Αυτό θα είναι μια συνταγή για μεγαλύτερη αστάθεια στις αγορές μετοχών και ομολόγων. Ο Chaudhuri της BlackRock αναμένει ότι ο S&P 500 θα προσγειωθεί στις 3800 έως το τέλος του έτους, μετά από μια ασταθή διάταση. Συνιστά να παραμείνουν επενδύσεις για να επωφεληθούν από αιχμηρά ράλι που μπορεί να συμβούν.

αναφέρει ο Chaudhuri

iShares MSCI USA Min Vol Factor
ETF (USMV) ως ένας τρόπος απομόνωσης ενός χαρτοφυλακίου από μεγαλύτερη αστάθεια. Οι κορυφαίες συμμετοχές της περιλαμβάνουν

Eli Lilly

(LLY),

Microsoft

(MSFT),

Accenture

(ACN), και

T-Mobile ΗΠΑ

(TMUS).

Ένα πράγμα που πρέπει να ανησυχεί για αυτή την πτώση είναι η ποσοτική σύσφιξη, ή QT, με την οποία η Fed συρρικνώνει τον ισολογισμό της και αποστραγγίζει τη ρευστότητα από το χρηματοπιστωτικό σύστημα. «Οι άνθρωποι υποτιμούν τον αντίκτυπο του κινδύνου ρευστότητας στην αγορά και την πραγματική οικονομία [λόγω του QT]», λέει ο Wilson. «Ακριβώς όπως η ποσοτική χαλάρωση ήταν σαν γράσο στον κινητήρα, το QT είναι περισσότερο σαν κλειδί στον κινητήρα».

Τα αυξανόμενα ποσοστά, η περισσότερη αστάθεια και τα κλειδιά κινητήρα δεν ακούγονται σαν συνταγή για τα μεγάλα κέρδη που είδαν οι επενδυτές τα τελευταία δύο χρόνια. Αλλά η συνετή επιλογή μετοχών και οι έξυπνες επενδύσεις σταθερού εισοδήματος θα μπορούσαν να συμβάλουν πολύ στην αποφυγή των μεγαλύτερων κινδύνων της σεζόν.

Γράψτε στο Nicholas Jasinski στο [προστασία μέσω email]