Πότε είναι η προθεσμία για το ανώτατο όριο του χρέους για το 2023;

Με τους Ρεπουμπλικάνους να ελέγχουν τώρα τη Βουλή και τους Δημοκρατικούς να ελέγχουν τη Γερουσία και την Προεδρία, αυτό το αδιέξοδο πολιτικό στάδιο θα μπορούσε να διαμορφωθεί για ένα παρόμοιο συζήτηση για το ανώτατο όριο του χρέους όπως και το 2011. Αυτό συγκλόνισε τις χρηματοπιστωτικές αγορές και οδήγησε σε υποβάθμιση της αξιολόγησης του χρέους της κυβέρνησης των ΗΠΑ. Η επίτευξη του ανώτατου ορίου του χρέους αναμένεται αργότερα το 2023, αν και ο ακριβής χρόνος συζητείται.

Πότε θα φτάσει το ανώτατο όριο του χρέους;

Ο χρόνος υπέρβασης του ανώτατου ορίου του χρέους δεν είναι επακριβώς γνωστός, αλλά οι τρέχουσες εκτιμήσεις το βάζουν στο δεύτερο εξάμηνο του 2023, με τη χρήση έκτακτων μέτρων δυνητικά να πιέζει μια σκληρή προθεσμία πιο κοντά στο τέλος του έτους.

Η μοίρα της οικονομίας των ΗΠΑ έχει επίσης αντίκτυπο. Οι υφέσεις συχνά αυξάνουν το δημόσιο χρέος. Εάν δούμε μια ύφεση του 2023, είναι πιθανό το όριο του χρέους να επιτευχθεί σχετικά νωρίτερα. Είναι επίσης πιθανό σε ένα περιβάλλον ύφεσης, οι καθυστερήσεις στην αύξηση του ανώτατου ορίου του χρέους να έχουν μεγαλύτερο οικονομικό αντίκτυπο.

Διαφορετικές εκτιμήσεις σχετικά με το χρονοδιάγραμμα ορίου χρέους

Συγκεκριμένα, το Κέντρο Δικομματικής Πολιτικής εκτίμησε από τον Ιούνιο του 2022 ότι η ημερομηνία υπέρβασης του ανώτατου ορίου χρέους είναι «Όχι νωρίτερα από το τρίτο τρίμηνο του 2023». Η Επιτροπή Υπεύθυνου Προϋπολογισμού βλέπει ομοίως την προθεσμία μετά τον Ιούλιο του 2023 με βάση τις εκτιμήσεις του Οκτωβρίου 2022.

Τα έκτακτα μέτρα θα μπορούσαν να προσθέσουν αρκετές εβδομάδες

Ωστόσο, η κυβέρνηση ήταν ιστορικά σε θέση να συνεχίσει να λειτουργεί για μια περίοδο εβδομάδων μετά την επίτευξη του ανώτατου ορίου του χρέους. Για παράδειγμα, το 2021, η υπουργός Οικονομικών Janet Yellen, εκτίμησε ότι η κυβέρνηση θα μπορούσε να συνεχίσει να λειτουργούν για περίπου 11 εβδομάδες μετά την κάλυψη του πλαφόν του χρέους, λόγω της χρήσης έκτακτων μέτρων.

Ωστόσο, αυτή η ανάλυση βασίστηκε σε επιλεγμένες στρατηγικές και στις συγκεκριμένες εβδομαδιαίες κινήσεις εσόδων και δαπανών κατά τη διάρκεια αυτής της φθινοπωρινής περιόδου του 2021. Επίσης, αυτά τα έκτακτα μέτρα επηρεάζουν ωστόσο ορισμένες δραστηριότητες της κυβέρνησης των ΗΠΑ, παρόλο που η κυβέρνηση μπορεί ακόμη να λειτουργήσει ευρέως.

Για παράδειγμα, το 2021 οι επενδυτικές δραστηριότητες ορισμένων κρατικών ταμείων συνταξιοδότησης, αναπηρίας και παροχών επηρεάστηκαν από έκτακτα μέτρα. Επιπλέον, η κυβέρνηση πούλησε ορισμένες επενδύσεις νωρίτερα από ό,τι θα έκανε διαφορετικά.

Άλλες στρατηγικές

Ορισμένοι έχουν επίσης υποστηρίξει ότι η κυβέρνηση θα μπορούσε να προχωρήσει παραπέρα, επικαλούμενος ίσως την 14η τροποποίηση ή κόβοντας ένα νόμισμα εξαιρετικά υψηλής αξίας ως περαιτέρω στρατηγικές για να παρακάμψει ζητήματα ανώτατου ορίου χρέους. Ωστόσο, αυτές οι ιδέες δεν έχουν δοκιμαστεί και είναι απίθανο να προσφέρουν μεγάλη άνεση στις πιστωτικές αγορές.

Συμφωνία McCarthy

Η πρόσφατη παρατεταμένη διαδικασία για την επιβεβαίωση του Κέβιν Μακάρθι ως Προέδρου της Βουλής ενδέχεται να έχει αρνητικές επιπτώσεις στις διαπραγματεύσεις για το ανώτατο όριο του χρέους. Ως παραχώρηση για να γίνει ομιλητής, Ο McCarthy προφανώς συμφώνησε σε σημαντικές περικοπές των κρατικών δαπανών.

Οι όροι αυτών των πιθανών περικοπών δεν έχουν αποκαλυφθεί με καμία λεπτομέρεια. Ωστόσο, φαίνεται ότι μειώνουν τις κρατικές δαπάνες πίσω στα επίπεδα του δημοσιονομικού 2022, αυτό και η μικρή πλειοψηφία και για τα δύο κόμματα στη Βουλή και στη Γερουσία, πιθανότατα θα περιπλέξουν τις διαπραγματεύσεις για την αύξηση του ανώτατου ορίου χρέους το 2023. Αυτό συμβαίνει επειδή οι Δημοκρατικοί ήταν ιστορικά απρόθυμοι να συμφωνήσουν σε παρόμοιες περικοπές με εκείνες που προφανώς υποσχέθηκε ο McCarthy στο δικό του κόμμα.

Επιπτώσεις στην αγορά

Η ζημιά που μπορεί να προκληθεί στις αγορές μετοχών και ομολόγων από την αστοχία στη συζήτηση για το ανώτατο όριο του χρέους είναι ιστορικά προφανής. Κατά τη διάρκεια του 2011, το χρέος της κυβέρνησης των ΗΠΑ υποβαθμίστηκε από ΑΑΑ σε ΑΑ+ από την S&P και ο S&P 500 ξεπούλησε πάνω από 10% κατά τη διάρκεια της περιόδου. Φυσικά, οι αγορές τελικά ανέκαμψαν, από την πιστοληπτική ικανότητα της κυβέρνησης των ΗΠΑ δεν έχει μέχρι σήμερα.

Ωστόσο, αυτά τα σχετικά σοβαρά ζητήματα για τις χρηματοπιστωτικές αγορές το 2011 δεν εμπόδισαν διάφορες μεταγενέστερες συζητήσεις της τελευταίας στιγμής σχετικά με το ανώτατο όριο του χρέους στην πρόσφατη ιστορία. Το 2023 μπορεί να δούμε άλλο ένα επεισόδιο αυτού του πολιτικού φαινομένου, αλλά το ανώτατο όριο του χρέους πιθανότατα δεν θα επιτευχθεί μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του 2023.