Τι ακολουθεί για την ξυλεία καθώς φαίνεται να είναι το εμπόρευμα με τις χειρότερες επιδόσεις του 2022

«Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ξυλείας CME ήταν, μακράν, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων με τη χειρότερη απόδοση το 2022», λέει ο Walter Kunisch Jr., ανώτερος αναλυτής της HTS Commodities. Η «έλλειψη εμπιστοσύνης στην αγορά κατοικίας των ΗΠΑ, εν μέσω της απότομης αύξησης των επιτοκίων και των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων, δημιουργεί αντίθετους ανέμους και ελαττωμένη ζήτηση για ξυλεία».

Οι νέες κατασκευές κατοικιών στις ΗΠΑ υποχώρησαν τον Οκτώβριο κατά 4.2% σε εποχικά προσαρμοσμένο ετήσιο ρυθμό 1.425 εκατομμυρίων, σύμφωνα με το Υπουργείο Εμπορίου. Αυτό αποτελεί ένδειξη ασθενέστερης οικοδομικής δραστηριότητας καθώς η αγώνες στην αγορά κατοικίας με ραγδαία αυξανόμενα επιτόκια στεγαστικών δανείων.

Η δέσμευση της Federal Reserve για την καταπολέμηση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, σε συνδυασμό με τα αυστηρότερα πρότυπα αναδοχής, «τρομάζει τους επίδοξους αγοραστές κατοικιών και τους κάνει να τρέχουν για την ασφάλεια και την άνεση της αγοράς ενοικίων», λέει ο Kunisch.

Το μέσο εθνικό επιτόκιο στεγαστικών δανείων για 30 χρόνια έχει αμβλυνθεί τις τελευταίες εβδομάδες κάτω από το 7%. Αλλά το πρόσφατο ποσοστό, στο 6.78%, εξακολουθεί να βρίσκεται σε «υψηλά που δεν έχουν δει από τον Δεκέμβριο του 2001», λέει. Και η χαμηλότερη εγχώρια ζήτηση και οι ισχυρές εισαγωγές ξυλείας στις ΗΠΑ ήταν ένα «εύφλεκτο κοκτέιλ» για τις τιμές μελλοντικής εκπλήρωσης ξυλείας στις ΗΠΑ.

Τον Οκτώβριο, τα στοιχεία των ΗΠΑ έδειξαν ότι οι εκκινήσεις για πολυκατοικίες μειώθηκαν κατά 0.5%, ενώ τα έργα για μονοκατοικίες μειώθηκαν κατά 6.1%. Οι εκκινήσεις για πολλές οικογένειες απαιτούν λιγότερη συνολική ξυλεία και έχουν επίσης ανέβει ως ποσοστό των συνολικών εκκινήσεων στέγασης, συμβάλλοντας στη χαμηλότερη ζήτηση ξυλείας, λέει ο Scott Reaves, διευθυντής δασικών επιχειρήσεων στο Domain Timber Advisors.

Οι άδειες κατοικίας στις ΗΠΑ, οι οποίες μπορούν να αποτελέσουν καμπανάκι για μελλοντικές κατασκευές κατοικιών, ήταν σε εποχικά προσαρμοσμένο ετήσιο ρυθμό 1.526 εκατομμυρίων τον Οκτώβριο, σε σύγκριση με 1.841 εκατομμύρια τον Ιανουάριο.

Η ξυλεία μπορεί να είναι ένα «οικονομικό καμπαναριό» για την οικονομία των ΗΠΑ, λέει ο Kunisch, και η αρνητική απόδοση των τιμών φέτος είναι πιθανόν ενδεικτική μιας επιβράδυνσης. ο Η οικονομία των ΗΠΑ αναπτύχθηκε με ετήσιο ρυθμό 2.9% το τρίτο τρίμηνο, μετά από δύο διαδοχικές τριμηνιαίες μειώσεις.

Η Domain Timber Advisors αναμένει α μείωση της ζήτησης ξυλείας τα επόμενα δύο χρόνια περίπου, λέει ο Ριβς. Η ζήτηση μπορεί στη συνέχεια να αρχίσει να αυξάνεται καθώς η γενιά της χιλιετίας φτάνει στην ηλικία αγοράς σπιτιού.

Ακόμα κι έτσι, η ξυλεία δεν είναι πιθανό να επιστρέψει ή να διατηρήσει τα υψηλά τιμών που επιτεύχθηκε πρόσφατα, λέει ο Reaves. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ξυλείας έφθασαν το 2022 στο υψηλό επίπεδο των 1,477.40 δολαρίων τον Μάρτιο, το υψηλότερο από τον Μάιο του 2021, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones. ο νέο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης ξυλείας, που κυκλοφόρησε τον Αύγουστο και έχει πολύ μικρότερο μέγεθος μονάδας συμβολαίου, θα αντικαταστήσει τελικά το παλαιού τύπου συμβόλαιο. Διαπραγματεύτηκε στα 532.50 δολάρια στις 29 Νοεμβρίου.

Όσον αφορά τις προμήθειες, ο Reaves λέει ότι έχει σημειωθεί αύξηση στις εγκαταστάσεις παραγωγής ξυλείας σε όλες τις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι ιδιοκτήτες θα έχουν την ευελιξία να πουλήσουν τα δέντρα τους σε περιόδους υψηλής ζήτησης και να περιορίσουν τις πωλήσεις όταν η ζήτηση είναι χαμηλή, λέει.

Ο δείκτης NCREIF Timberland, ο οποίος αποτελείται από 466 ακίνητα ξυλείας επενδυτικής ποιότητας, σημείωσε απόδοση σχεδόν 2.4% το τρίτο τρίμηνο, από 1.9% για το ίδιο τρίμηνο πέρυσι, σύμφωνα με το Εθνικό Συμβούλιο Καταπιστευματοδόχων Επενδύσεων σε Ακίνητα.

Συνολικά, ωστόσο, η ξυλεία αντιμετωπίζει αντίθετους ανέμους που σχετίζονται με τη ζήτηση, ενώ οι προμήθειες και οι εισαγωγές συνεχίζουν να είναι ικανοποιητικές, λέει ο Kunisch της HTS Commodities. Είτε οι εισαγωγές είναι συνάρτηση ενός ισχυρού δολαρίου είτε της ανοικοδόμησης των εξαντλημένων προμηθειών, «η επιβράδυνση της ζήτησης και η αύξηση των προμηθειών δεν αποτελούν θετικό μείγμα» για τις τιμές ξυλείας.