Τι είναι η ύφεση κερδών και πώς επηρεάζει τις τιμές των μετοχών;

Βασικά καραβάνια

• Μια ύφεση κερδών μπορεί να είναι επικείμενη καθώς οι καταναλωτικές δαπάνες επιβραδύνονται και το υψηλό κόστος μειώνει τα κέρδη στη Wall Street
• Καθώς ο πληθωρισμός και οι απολύσεις συνεχίζονται, η συζήτηση για ύφεση κερδών έχει ανησυχήσει τους επενδυτές
• Οι επενδυτές μπορούν να προστατευτούν διαφοροποιώντας τα χαρτοφυλάκια τους ώστε να περιλαμβάνουν αμυντικές μετοχές

Ο χρηματοπιστωτικός κόσμος κρούει τον κώδωνα του κινδύνου πρόσφατα για μια πιθανή ύφεση στις ΗΠΑ και την παγκόσμια οικονομία. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα εξακολουθεί να καταπολεμά τον πληθωρισμό, οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας συνεχίζουν τις απολύσεις και οι εταιρείες ετοιμάζονται να αναφέρουν τα κέρδη τους για το 4ο τρίμηνο. Με αυτό, ο φόβος για ύφεση κερδών αυξάνεται.

Επικεφαλής επενδύσεων της Morgan Stanley προειδοποίησε πελάτες ότι οι εισερχόμενες αναφορές κερδών θα συντρίψουν τους επενδυτές, ωθώντας πιθανώς τους μεγάλους χρηματιστηριακούς δείκτες σε χαμηλά δύο ετών, ακόμη και αν η οικονομία αποφύγει την ύφεση. Καθώς μπαίνουμε στη σεζόν κερδών, οι επενδυτές παρακολουθούν για να δουν αν αυτές οι προβλέψεις πραγματοποιούνται.

Εάν δεν έχετε ξανακούσει τον όρο «ύφεση κερδών», μην ανησυχείτε. Θα εξηγήσουμε τι σημαίνει αυτό παρακάτω—συν, πώς να διατηρήσετε τη ζωή σας με τα κιτ επενδύσεων της Q.ai με τεχνητή νοημοσύνη.

Τι είναι η ύφεση κερδών;

Πριν απαντήσουμε σε αυτή την ερώτηση, θα πρέπει να ορίσουμε μια ύφεση γενικότερα. Η ύφεση είναι μια σημαντική, εκτεταμένη και παρατεταμένη ύφεση της οικονομικής δραστηριότητας. Ένας κοινός εμπειρικός κανόνας είναι ότι δύο συνεχόμενα τρίμηνα αρνητικής αύξησης του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ) σηματοδοτούν ύφεση. Ωστόσο, σημειώστε ότι το Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών χρησιμοποιεί πολύ περισσότερα δεδομένα από την αύξηση του ΑΕΠ όταν αποφασίζει εάν θα φέρει ή όχι ύφεση.

Κάθε τρίμηνο, οι εισηγμένες εταιρείες πρέπει να αναφέρουν την πρόσφατη οικονομική τους απόδοση. Αυτή είναι μια ευκαιρία για τους επενδυτές να αξιολογήσουν την πορεία της εταιρείας και πώς είναι πιθανό να τα πάει η εταιρεία στο μέλλον.

Μια ύφεση κερδών, με απλά λόγια, είναι όταν η πλειονότητα των κερδών της εταιρείας μειώνεται σε ετήσια βάση για δύο ή περισσότερα τρίμηνα στη σειρά. Για παράδειγμα, εάν 251 εταιρείες στον S&P 500 αναφέρουν μείωση των κερδών σε ετήσια βάση δύο συνεχόμενα τρίμηνα, βρισκόμαστε σε ύφεση κερδών. Η τελευταία φορά που έγινε ευρέως διαδεδομένη συζήτηση για ύφεση κερδών ήταν στα μέσα του 2019. Λάβετε υπόψη ότι αυτό ήταν προ του Covid και στις αρχές του 2020 η οικονομία έπεσε σε πραγματική ύφεση.

Οι ένοχοι

Ο Διευθυντής Επενδύσεων της Morgan Stanley, Μάικλ Γουίλσον, είπε στους επενδυτές σε ένα σημείωμα: «Δεν δαγκώνουμε αυτό το πρόσφατο ράλι», αναφερόμενος στο ράλι του χρηματιστηρίου μεταξύ Οκτωβρίου και Δεκεμβρίου του περασμένου έτους. Ο Wilson προέβλεψε ότι τα κέρδη του 4ου τριμήνου θα απογοήτευαν τους επενδυτές και ότι επίκειται ύφεση κερδών.

Ωστόσο, η Wilson βλέπει μια αχτίδα ελπίδας ότι μόλις οι τριμηνιαίες εκθέσεις αποκαλύψουν χαμηλότερα κέρδη, η bear market θα κλείσει μέχρι το δεύτερο τρίμηνο. Αρκετοί άλλοι αναλυτές πιστεύουν ότι μια ύφεση κερδών είναι αναπόφευκτη φέτος και θα δημιουργήσει το σκηνικό για την επόμενη ύφεση. Υπάρχουν διάφοροι παράγοντες που προκαλούν αυτήν την ύφεση κερδών, αλλά σε μεγάλο βαθμό οφείλεται σε αυτούς:

• Οι συνεχιζόμενες απολύσεις στον τομέα της τεχνολογίας έχουν κάνει τους καταναλωτές να συνειδητοποιούν περισσότερο τις συνήθειες δαπανών. Οι καταναλωτικές δαπάνες μειώθηκαν κατά 0.2% τον Δεκέμβριο και το ποσοστό αποταμίευσης αυξήθηκε στο 3.4%
• Τα αυξανόμενα επιτόκια συνεχίζουν να βρίσκονται στο επίκεντρο, καθώς η Federal Reserve καταπολεμά ενεργά τον πληθωρισμό. Η γενική αύξηση των τιμών συμβάλλει στο να ξοδεύουν λιγότερα οι καταναλωτές
• Είδαμε πωλήσεις στην αγορά το 2022, καθώς οι επενδυτές ήταν νευρικοί για μια πιθανή ύφεση. Οι συνεχείς φόβοι για μειωμένα κέρδη μπορεί να ανανεώσουν την περίοδο πώλησης των μετοχών

Το σημαντικό τώρα είναι να προετοιμαστούν οι επενδυτές και οι επιχειρήσεις για μια πιθανή ύφεση κερδών.

Προετοιμασία για ύφεση κερδών

Πριν πανικοβληθεί, ένας επενδυτής θα πρέπει να εξετάσει τους επενδυτικούς του στόχους. Σκεφτείτε αν είστε βραχυπρόθεσμος ή μακροπρόθεσμος επενδυτής. Δεν πρέπει να είναι όλες οι πορείες δράσης οι ίδιες, καθώς κάθε επενδυτής θα έχει διαφορετικούς στόχους και διαφορετικές βάσεις κόστους για κάθε μετοχή.

Οι βραχυπρόθεσμοι επενδυτές ενδέχεται να παρατηρήσουν την πιθανότητα να συνεχιστεί η ύφεση των κερδών καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, μειώνοντας περαιτέρω τις τιμές των μετοχών. Αυτοί οι επενδυτές μπορεί να θέλουν να διεκδικήσουν κέρδη προτού συνεχιστεί η τάση. Ένας μακροπρόθεσμος επενδυτής, αντίθετα, μπορεί να αισθάνεται μεγαλύτερη ευελιξία, καθώς μπορεί να οδηγήσει τη μετοχή για αρκετά χρόνια και να δώσει στην οικονομία χρόνο για να επιστρέψει.

Δεν διαρκούν όλες οι πτώσεις για μεγάλο χρονικό διάστημα και δεν επηρεάζονται εξίσου όλες οι εταιρείες. Θυμηθείτε την αμφιλεγόμενη ανάκαμψη σε σχήμα V που είδαμε μετά την ύφεση του 2020, ειδικά για εταιρείες όπως η Zoom ή η Wayfair που επωφελήθηκαν από τις πολιτικές παραμονής στο σπίτι. Ως επενδυτής, είναι γενικά καλό να συγκρίνετε τα μήλα με τα μήλα. Μια εταιρεία μπορεί να αναφέρει χαμηλότερα έσοδα από έτος σε έτος, αλλά αν το προηγούμενο έτος ήταν μια ασυνήθιστη, χρονιά ρεκόρ για αυτήν, δεν σημαίνει απαραίτητα ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της έχουν υποχωρήσει τώρα.

Προετοιμασία στη διαφοροποίηση

Μην κρατάτε ποτέ όλα τα αυγά σας σε ένα καλάθι και ποτέ μην έχετε μόνο μία επένδυση σε ένα χαρτοφυλάκιο. Η επένδυση υπερβολικού κεφαλαίου σε πολύ λίγες εταιρείες μπορεί να σας εκθέσει σε περισσότερους κινδύνους. Το 2022, τα χαρτοφυλάκια βαριά με εταιρείες τεχνολογίας δέχθηκαν το μεγαλύτερο πλήγμα, ενώ τα ισορροπημένα χαρτοφυλάκια υπέστησαν λιγότερη ζημιά. Εάν συμβεί ύφεση κερδών φέτος, είναι πιθανό να επηρεάσει ορισμένους τομείς της αγοράς περισσότερο από άλλους. Οι τομείς που είναι ανθεκτικοί στην ύφεση περιλαμβάνουν βασικούς καταναλωτές, υγειονομική περίθαλψη, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και οικονομικές επιχειρήσεις, για να αναφέρουμε μερικές.

Εργαλεία όπως το Q.ai διευκολύνουν την επίτευξη ισορροπίας. Η Q.ai προσφέρει μια ευρεία επιλογή επενδυτικών κιτ που εξισορροπούν τις δυνατότητες κινδύνου και ανταμοιβής. Υπάρχουν κιτ για μακροπρόθεσμες επενδύσεις, προστασία από τον πληθωρισμό και ταλάντευση για τους φράχτες με πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Οι χρήστες μπορούν να επιλέξουν διαφορετικές λειτουργίες που ελέγχονται από AI που αντισταθμίζουν τα χαρτοφυλάκια από την αστάθεια της αγοράς. Επενδυτικά κιτ με τεχνητή νοημοσύνη αφαιρέστε τις εικασίες από την επένδυση.

Φόβοι αποτίμησης

Ο τεχνολογικός τομέας σημείωσε τεράστια ανάπτυξη στα μέσα του 2020, η οποία συνέχισε να αυξάνεται μέχρι το 2021. Όμως ακολούθησε πτώση καθ' όλη τη διάρκεια του 2022. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι αποτιμήσεις για τις εταιρείες τεχνολογίας θα μπορούσαν να είναι παραπλανητικές καθώς ολόκληρος ο κλάδος αυξήθηκε ανεξάρτητα από την απόδοση μιας μεμονωμένης μετοχής. Αυτό κατέστησε δύσκολο για έναν αναλυτή να προσδιορίσει την αξία μιας εταιρείας τεχνολογίας. Οι υφέσεις κερδών μπορούν να φέρουν τα ίδια αποτελέσματα. Ακόμα κι αν μια εταιρεία αναφέρει θετικούς αριθμούς για τα κέρδη της, η τιμή της μετοχής μπορεί να υποχωρήσει καθώς η εμπιστοσύνη των επενδυτών διολισθαίνει.

Η κατώτατη γραμμή

Οι δύο τελευταίες φορές που το μοντέλο Morgan Stanley προέβλεψε κέρδη μέχρι στιγμής κάτω από τις μέσες προβλέψεις ήταν κατά τη διάρκεια του κραχ του dot-com και της Μεγάλης Ύφεσης. Αντίστοιχα, ο S&P 500 υποχώρησε 34% και 49%. Τώρα προειδοποιούν τους επενδυτές ότι το φετινό ράλι φαίνεται επίσης ευάλωτο. Οι έξυπνοι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν τις προσδοκίες και τις προβλέψεις για τα κέρδη για το έτος. Η σεζόν κερδών έχει ήδη ξεκινήσει και θα συνεχιστεί τον επόμενο μήνα. Οι επενδυτές πρέπει να θυμούνται ότι η προσθήκη αμυντικών επενδύσεων μπορεί να εξισορροπήσει ένα κορυφαίο χαρτοφυλάκιο.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη.