Τι σημαίνει η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων για τις επενδύσεις σας;

Βασικές τακτικές

• Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται και πάλι, φθάνοντας στο 3.589% σε σύγκριση με μόλις 0.55% το 2020.
• Αυτό μπορεί να φαίνεται καλό νέο, αλλά για τους υφιστάμενους κατόχους ομολόγων σημαίνει τεράστια πτώση στις τιμές των υφιστάμενων ομολόγων τους.
• Η αντίστροφη σχέση μεταξύ των αποδόσεων και των τιμών έχει προκαλέσει την πτώση των τιμών των ομολόγων και είναι πιθανό να έχουν περαιτέρω πτώση.
• Δεν είστε σίγουροι τι σημαίνει αυτό; Εξηγούμε πώς λειτουργεί αυτή η αντίστροφη σχέση και τι μπορούν να κάνουν οι επενδυτές για αυτήν.

Αφού έπεφτε με συνέπεια από τις αρχές του 1980, Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται με τον προηγούμενο ρυθμό που έχουμε δει εδώ και δεκαετίες. Το επιτόκιο του 10ετούς δημοσίου έχει αυξηθεί από το ιστορικό χαμηλό μόλις 0.55% τον Ιούλιο του 2020, στο 3.589% μετά την άνοδο τη Δευτέρα.

Τι σημαίνει αυτό σε απλά αγγλικά; Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι ουσιαστικά το επιτόκιο που κερδίζεται στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ. Θεωρούνται ότι είναι σχεδόν η επένδυση χαμηλότερου κινδύνου που μπορείτε να πάρετε, επειδή υποστηρίζονται πλήρως από την ασφάλεια της κυβέρνησης των ΗΠΑ.

Στους επενδυτικούς κύκλους, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αναφέρονται συχνά ως επιτόκιο «χωρίς κινδύνους», επειδή είναι τόσο κοντά στο μηδενικό κίνδυνο όσο μπορείτε να βρείτε από επενδυτική άποψη.

Για να το θέσουμε λοιπόν σε μια προοπτική, πριν από μερικά χρόνια αυτά τα ομόλογα δεν πλήρωναν ουσιαστικά τίποτα. Ακόμη και με μειωμένο πληθωρισμό σε χαμηλά, «τυπικά» επίπεδα, εξακολουθούσαν να παρέχουν αρνητική πραγματική απόδοση. Τώρα, αυτά τα ίδια ομόλογα πληρώνουν αποδόσεις που στην πραγματικότητα δεν φαίνονται μισές κακές.

Τούτου λεχθέντος, με τον πληθωρισμό στο σημερινό του επίπεδο, οι αποδόσεις εξακολουθούν να είναι αρνητικές σε πραγματικούς όρους. Αυτό μπορεί να αλλάξει τους επόμενους μήνες καθώς τα επιτόκια συνεχίζουν να αυξάνονται και ο πληθωρισμός συνεχίζει να μειώνεται.

Αν και όλα αυτά μπορεί να φαίνονται πολύ καλά νέα για τους επενδυτές που θέλουν να αγοράσουν ομόλογα, δεν είναι όλα τα απαραίτητα. Στην πραγματικότητα, τα ομόλογα είχαν μερικές από τις χειρότερες αποδόσεις τους, επειδή η τιμή για την αγορά ενός Δημοσίου κινείται αντίστροφα από την απόδοσή του.

Έτσι, εάν οι αποδόσεις ανεβαίνουν, οι τιμές μειώνονται. Ταραγμένος? Μην ανησυχείς, ας εξηγήσουμε.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη.

Γιατί οι τιμές των ομολόγων μειώνονται όταν οι αποδόσεις ανεβαίνουν;

Εντάξει, μπορεί να το έχετε δει αυτό σε ένα άρθρο ειδήσεων ως μια άχρηστη γραμμή. «Οι τιμές των ομολόγων καταρρέουν καθώς αυξάνονται οι αποδόσεις» ή κάτι παρόμοιο. Εκ πρώτης όψεως, αυτό δεν έχει πολύ νόημα.

Εξάλλου, σχεδόν σε οποιαδήποτε άλλη μορφή επένδυσης, εάν η απόδοση (εισόδημα) ανεβαίνει, τότε ανεβαίνει και η τιμή του ενεργητικού. Εάν μια μετοχή πληρώνει σταθερά υψηλότερη μερισματική απόδοση, γενικά η τιμή της μετοχής θα αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου. Εάν το εισόδημα από ενοίκια ενός ακινήτου αυξηθεί, με την πάροδο του χρόνου θα αυξηθεί και η τιμή.

Τι γίνεται λοιπόν με τα ομόλογα;

Λοιπόν, όλα είναι συνάρτηση των επιτοκίων, συν το γεγονός ότι αυτά τα ομόλογα τείνουν να είναι πολύ μακροπρόθεσμα. Επομένως, το πρώτο πράγμα που πρέπει να έχετε κατά νου είναι ότι μόλις εκδοθούν, μπορούν να αγοράζονται και να πωλούνται μεταξύ άλλων επενδυτών, αλλά θα παραμείνουν σε ισχύ μέχρι την ημερομηνία λήξης.

Αυτά μπορεί να είναι μικρότερα, ας πούμε περίπου 2 χρόνια, μπορεί να είναι 10 χρόνια και τα μεγαλύτερα ομόλογα των ΗΠΑ έχουν διάρκεια 30 ετών.

Τώρα, ας ρίξουμε μια ματιά σε ένα παράδειγμα για να δείξουμε πώς λειτουργεί η σχέση μεταξύ των τιμών των ομολόγων και των αποδόσεων. Ας πούμε ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ εκδίδει ένα 10ετές ομόλογο με απόδοση 3.5%, που είναι κοντά σε αυτό που είναι τώρα.

Αγοράζετε αυτά τα ομόλογα αξίας 1,000 $ που θα σας αποφέρουν εισόδημα 35 $ ετησίως.

1,000 $ x 3.5% = 35 $

Ας υποθέσουμε ότι τα επιτόκια αυξάνονται το επόμενο έτος και η απόδοση των νέων 10ετών ομολόγων ανέρχεται στο 5%. Φανταστείτε τώρα ο φίλος σας, ας τον πούμε Γκάρι, να θέλει να αγοράσει ένα 10ετές ομόλογο.

Ο Γκάρι μπορεί να πάρει ένα νεοεκδοθέν ομόλογο με απόδοση 5%, που σημαίνει ότι η επένδυσή του 1,000$ θα του πλήρωνε 50$ ετησίως. Τυχαίνει να ψάχνετε να πουλήσετε τα ομόλογά σας, ώστε να αγοράσετε κάποιες μετοχές.

Εάν προσπαθήσετε να ξεφορτώσετε το ομόλογό σας στον Gary για το ποσό που πληρώσατε για αυτό, πιθανότατα δεν πρόκειται να τον ενδιαφέρει. Εξάλλου, τα 1,000 $ του για το ομόλογό του του Δημοσίου του αποφέρουν μόνο 35 $ ετησίως, ενώ ένα ομόλογο που εκδόθηκε πρόσφατα θα του φέρει 50 $.

Λοιπόν τι κάνεις? Λοιπόν, ο μόνος τρόπος με τον οποίο είναι πιθανό να βρείτε έναν αγοραστή για το ομόλογό σας είναι αν ταιριάξετε την απόδοση που προσφέρεται για τα νέα. Επομένως, σε αυτήν την περίπτωση, θα πρέπει να μειώσετε την τιμή αγοράς στα 700 $.

Αυτό συμβαίνει επειδή 35 $/700 $ = 5%.

Σε τιμή 700 $ στη δευτερογενή αγορά, το ομόλογό σας ταιριάζει πλέον με την απόδοση των νεοεκδοθέντων ομολόγων και την τρέχουσα τιμή αγοράς.

Με αυτά τα παραπάνω, είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι αυτή η αστάθεια δεν επηρεάζει τον θεμελιώδη κίνδυνο των ομολόγων. Εξάλλου, σε αυτό το παράδειγμα θα μπορούσατε απλώς να κρατήσετε το Υπουργείο Οικονομικών σας για 10 ολόκληρα χρόνια, οπότε θα λάβετε τα αρχικά 1,000 $ πίσω από την κυβέρνηση των ΗΠΑ.

Πώς επηρεάζει αυτό τις αποδόσεις του Υπουργείου Οικονομικών;

Εξαιτίας αυτής της αντίστροφης σχέσης, οι τιμές των ομολόγων έχουν μειωθεί σημαντικά τον περασμένο χρόνο περίπου. Η Fed αύξησε μαζικά τα επιτόκια σε μια προσπάθεια να μειώσει τον πληθωρισμό και αυτό σήμαινε σημαντική αύξηση των αποδόσεων.

Όπως είδαμε στο παραπάνω παράδειγμα, όταν οι αποδόσεις αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται. Όσο πιο γρήγορα ανεβαίνουν οι αποδόσεις, τόσο πιο γρήγορα καταρρέουν οι τιμές των ομολόγων.

Οι αποδόσεις έχουν εκτοξευθεί περαιτέρω αυτή την εβδομάδα σε σχέση με μια καλύτερη από την αναμενόμενη έκθεση ISM για τον Νοέμβριο. Αυτή η αναφορά καλύπτει έναν κατασκευαστικό δείκτη που καλύπτει βιομηχανικά προϊόντα μέσω μετρήσεων όπως παραγγελίες, επίπεδα παραγωγής, απασχόληση και αποθέματα.

Μπορεί να δώσει μια ένδειξη του ποσού της οικονομικής δραστηριότητας σε εξέλιξη, πριν από την τελική πώληση από τον πελάτη, η οποία μετράται μέσω του ΑΕΠ.

Επειδή η έκθεση ήταν καλύτερη από ό,τι είχε προβλεφθεί, οι αποδόσεις αυξήθηκαν λόγω της προσδοκίας ότι η Fed θα συνεχίσει την επιθετική πολιτική αύξησης των επιτοκίων. Υπήρξε κάποια αβεβαιότητα ως προς τον τρόπο με τον οποίο η Fed σχεδιάζει να προσεγγίσει την επερχόμενη συνεδρίαση της FOMC, με τον πληθωρισμό να αρχίζει να μειώνεται αλλά η οικονομία να παραμένει εκπληκτικά ανθεκτική.

Ποιες είναι οι προοπτικές για τα ομόλογα;

Με όλα αυτά ως φόντο, τι μπορούμε να περιμένουμε να συμβεί με τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων τους επόμενους 12 μήνες; Λοιπόν, ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ έχει καταστήσει σαφές ότι δεν μπλέκει όταν πρόκειται για τον πληθωρισμό.

Η Fed σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει όλες τις δυνάμεις της για να την επαναφέρει στο εύρος στόχο του 2-3%, και αυτό είναι πιθανό να σημαίνει πολλαπλές αυξήσεις επιτοκίων από εκεί που βρισκόμαστε τώρα.

Ξέρεις τι σημαίνει αυτό τώρα, σωστά; Σημαίνει ότι τα επιτόκια ανεβαίνουν περαιτέρω, πράγμα που σημαίνει ότι οι αποδόσεις αυξάνονται, πράγμα που σημαίνει ότι οι τιμές των ομολόγων πέφτουν.

Επομένως, είναι πιθανό ότι θα συνεχίσουμε να βλέπουμε ασυνήθιστα επίπεδα αστάθειας στην αγορά ομολόγων βραχυπρόθεσμα. Από την άλλη πλευρά, όταν ο πληθωρισμός τεθεί υπό έλεγχο, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα η Fed να προσπαθήσει να αντιστρέψει την πολιτική και να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια πίσω.

Αυτό θα μειώσει τις αποδόσεις, κάτι που θα σήμαινε αύξηση των τιμών των ομολόγων. Είτε έτσι είτε αλλιώς, οποιαδήποτε σημαντική κίνηση προς αυτή την κατεύθυνση είναι πιθανότατα ακόμη λίγο μακριά.

Τι σημαίνει αυτό για τους επενδυτές;

Σημαίνει ότι το παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο επενδύσεων 60/40 δεν λειτουργεί πραγματικά με τον τρόπο που θα έπρεπε αυτή τη στιγμή. Τα ομόλογα και τα ομόλογα θεωρούνται παραδοσιακά ως ένα αμυντικό περιουσιακό στοιχείο χαμηλής μεταβλητότητας σε ένα χαρτοφυλάκιο και αυτή τη στιγμή παρουσιάζουν υψηλότερα επίπεδα αστάθειας από το κανονικό.

Για τους επενδυτές που επιδιώκουν να διατηρήσουν τη μεταβλητότητά τους σε χαμηλά επίπεδα, ενδέχεται να απαιτηθεί η εξέταση διαφορετικών επιλογών βραχυπρόθεσμα.

Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει μετατόπιση χρημάτων σε επενδυτικά περιουσιακά στοιχεία που έχουν καλύτερες πιθανότητες να επιτύχουν τους στόχους χαμηλής μεταβλητότητας. Ένα παράδειγμα είναι το δικό μας Κιτ προστασίας από τον πληθωρισμό, η οποία αποτελείται από τίτλους που προστατεύονται από τον πληθωρισμό του Δημοσίου (TIPS), πολύτιμα μέταλλα όπως ο χρυσός και το ασήμι, καθώς και τα ETF εμπορευμάτων και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου.

Αυτά είναι περιουσιακά στοιχεία που έχουν σχεδιαστεί για να λειτουργούν ως αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού και μπορούν ενδεχομένως να προσφέρουν κέρδη χωρίς υψηλά επίπεδα μεταβλητότητας. Χρησιμοποιούμε την τεχνητή νοημοσύνη για να προβλέψουμε πώς είναι πιθανό να αποδώσουν αυτά τα περιουσιακά στοιχεία την επόμενη εβδομάδα σε βάση προσαρμοσμένης στον κίνδυνο και στη συνέχεια εξισορροπεί αυτόματα το χαρτοφυλάκιο σύμφωνα με αυτές τις προβλέψεις.

Για τους επενδυτές που θέλουν να διατηρήσουν μια προσέγγιση υψηλότερης ανάπτυξης, η τεχνολογία μας βασίζεται στην τεχνητή νοημοσύνη Προστασία χαρτοφυλακίου είναι μια άλλη εξαιρετική επιλογή. Αυτή η στρατηγική βλέπει την τεχνητή νοημοσύνη μας να αναλύει το υπάρχον χαρτοφυλάκιό σας έναντι μιας σειράς διαφορετικών κινδύνων, όπως ο κίνδυνος πετρελαίου, ο κίνδυνος επιτοκίου και ο κίνδυνος αγοράς, και στη συνέχεια εφαρμόζει αυτόματα εξελιγμένες στρατηγικές αντιστάθμισης για την προστασία από αυτούς.

Είναι πολύ μοναδικό και είναι διαθέσιμο για προσθήκη σε όλα μας Βασικά κιτ.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη.