Οι συνομιλίες μεταξύ των δύο για έναν πιθανό συνδυασμό προχωρούν, ανέφερε το Bloomberg, επικαλούμενο άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Μπορεί να επιτευχθεί συμφωνία τις επόμενες εβδομάδες, προστίθεται στην έκθεση.
Η μετοχή της Monster Beverage (τικ: MSNT) σημείωσε άνοδο 1.2% λίγο μετά το άνοιγμα, ενώ η Constellation Brands (STZ) υποχώρησε 2.5%.
Τέρας, εκ των οποίων
Η Coca-Cola
είναι βασικός μέτοχος, εισήλθε στην αγορά οινοπνευματωδών ποτών νωρίτερα φέτος, ανακοινώνοντας την εξαγορά της βιοτεχνικής μπύρας και της σκληρής μπύρας CANarchy Craft Brewery.
Μια συγχώνευση με την Constellation θα ήταν ένα άλλο σημαντικό βήμα στα αλκοολούχα ποτά.
Οι δύο εταιρείες έχουν παρόμοιες κεφαλαιοποιήσεις αγοράς – η Monster Beverage στα 43.7 δισεκατομμύρια δολάρια και η Constellation Brands στα 44.3 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet. Αυτό δεν ίσχυε όταν εμφανίστηκαν για πρώτη φορά αναφορές για πιθανή δέσμευση τον Νοέμβριο, καθώς η μετοχή της Monster έχει υποχωρήσει περίπου 8% από τότε.
Για το λόγο αυτό, οι αναλυτές της RBC Capital Markets βλέπουν μια συγχώνευση ίσων, με μοίρασμα 50-50 μεταξύ των μετόχων κάθε εταιρείας, ως το πιο πιθανό σενάριο εάν καταλήξει να συμφωνηθεί μια συγχώνευση.
«Μια συγχώνευση θα δημιουργούσε μια συνολική εταιρεία ποτών με πωλήσεις άνω των 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων και Ebitda άνω των 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων», δήλωσαν οι αναλυτές, με επικεφαλής τον Νικ Μόντι. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε πιθανές συνέργειες κόστους περίπου 3% των συνδυασμένων εσόδων της εταιρείας, πρόσθεσαν.
Σε περίπτωση που μια συμφωνία δεν συμφωνηθεί, μια συνεργασία ή μια κοινοπραξία θα μπορούσε να είναι μια επιλογή, σημείωσε ο Μόντι.
Η Coca-Cola είναι πιθανό να είναι ένα «ενδιαφερόμενο μέρος», σε μια τέτοια περίπτωση, είπαν, δεδομένης της κατά προσέγγιση 19% της ιδιοκτησίας της Monster και της πρόσβασης του κατασκευαστή ενεργειακών ποτών στο παγκόσμιο σύστημα διανομής της Coca-Cola.
«Πιστεύουμε ότι το κύριο κίνητρο πίσω από μια τέτοια πιθανή τριμερή συνεργασία/JV θα μπορούσε να είναι η ενίσχυση του δικτύου Coca-Cola διεθνώς, επιτρέποντας στους εμφιαλωτές πρόσβαση σε αλκοολούχα ποτά και ενισχύοντας την οικονομική τους υγεία με υψηλότερους όγκους», είπε ο Modi.
Ωστόσο, η Coca-Cola θα μπορούσε να είναι κάτι περισσότερο από ένα μόνο ενδιαφερόμενο μέρος στις διαδικασίες, σύμφωνα με τους αναλυτές της Stifel. Δεδομένου ότι η τρέχουσα εταιρική αξία της Constellation είναι 32% υψηλότερη από αυτή της Monster, είπαν ότι μια συγχώνευση ίσων θα οδηγούσε πιθανότατα στην «απόκτηση της Monster από την Constellation και την πληρωμή ενός ασφάλιστρου για να γίνει αυτό», είπαν.
Ωστόσο, αυτό το σενάριο έχει περιορισμένες δυνατότητες συνέργειας και θα μπορούσε ακόμη και να διαταράξει τις επιχειρήσεις της Monster, πρόσθεσαν.
«Αντίθετα, συνεχίζουμε να θεωρούμε την εξαγορά της Monster από την Coca-Cola ως την πιο λογική, δεδομένων των σημαντικών συνεργιών κόστους και πωλήσεων», είπαν.
Όσον αφορά τη μετοχή, οι αναλυτές της Stifel είπαν ότι οι φήμες για τη συμφωνία είναι πιθανό να «θέσουν ένα κατώτατο όριο κάτω από» τις μετοχές της Monster πριν από τα κέρδη της στις 24 Φεβρουαρίου, καθώς οι επενδυτές επικεντρώνονται περισσότερο στη στρατηγική αξία της επιχείρησης μακροπρόθεσμα.
Μια άλλη εύλογη επιλογή για τη συμφωνία θα έβλεπε την Monster Beverage να εξαγοράσει πλήρως την Constellation, είπαν οι αναλυτές της RBC Capital Markets, ενώ η Monster θα μπορούσε επίσης να αποκτήσει τον αντίπαλό της, αλλά στη συνέχεια να πουλήσει την επιχείρηση κρασιού και οινοπνευματωδών ποτών της Constellation για ένα Ebitda για την εφηβεία.
«Πιστεύουμε ότι η Monster θα μπορούσε να ενδιαφέρεται λιγότερο για την επιχείρηση κρασιού και οινοπνευματωδών ποτών της Constellation έναντι της επιχείρησης μπύρας σε μια υποθετική εξαγορά, δεδομένου των δυνητικά χαμηλότερων συνεργειών στο κρασί και ενός χαμηλότερου προφίλ ανάπτυξης κορυφαίας γραμμής της επιχείρησης», είπαν.
Η Monster Beverage και η Constellation Brands δεν απάντησαν αμέσως σε αίτημα για σχολιασμό.
Γράψτε στην Callum Keown στη διεύθυνση [προστασία μέσω email]