«Είμαστε σε βαθιά προβλήματα»: Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Druckenmiller πιστεύει ότι η νομισματική σύσφιξη της Fed θα ωθήσει την οικονομία σε ύφεση το 2023

Ο Druckenmiller, ένα από τα πιο αξιοσέβαστα μυαλά της Wall Street, εξέφρασε ανησυχίες για την κατάσταση ρευστότητας στην αγορά ομολόγων μετά την ποσοτική χαλάρωση της Fed κατά την πανδημία του κορωνοϊού και την πολιτική σχεδόν μηδενικών επιτοκίων την τελευταία δεκαετία δημιούργησαν φούσκα ενεργητικού. 

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διατήρησε το επιτόκιο στόχο των Fed Funds σε ένα εύρος από 0% έως 0.25% μεταξύ 2008 και 2015, καθώς αντιμετώπισε την οικονομική κρίση και τις συνέπειές της. Η Fed μείωσε επίσης τα επιτόκια κοντά στο μηδέν και πάλι τον Μάρτιο του 2020 ως απάντηση στην πανδημία του COVID-19. Επιπλέον, μια δεκαετής περίοδος ποσοτικής χαλάρωσης διπλασίασε τον ισολογισμό της κεντρικής τράπεζας σε σχεδόν 9 τρισεκατομμύρια δολάρια. 

Βλέπω: Θα είναι ο Οκτώβριος άλλος ένας «δολοφόνος αρκούδας» στο χρηματιστήριο; Γιατί οι επενδυτές πρέπει να παρακολουθούν προσεκτικά τις εποχιακές τάσεις.

Προσθέτοντας πρόσθετη ρευστότητα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, η Fed βοήθησε επίσης να τροφοδοτήσει σημαντικά κέρδη στις μετοχές, τα ομόλογα και τη στέγαση και άλλα περιουσιακά στοιχεία.

Με χαμηλό επιτόκιο, ο Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
εκτοξεύτηκε πάνω από 40%, ενώ ο S&P 500
SPX,
-1.51%
έκανε άλμα πάνω από 60% και ο Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
κέρδισε πάνω από 80% μεταξύ Μαρτίου 2020 και Δεκεμβρίου 2021, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones. 

Ωστόσο, η κεντρική τράπεζα ξεκίνησε την ποσοτική σύσφιξη τον Ιούνιο και επίσης αύξησε τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης σε τρεις διαδοχικές συνεδριάσεις. Σηματοδότησε την πιο σκληρή κίνηση πολιτικής της Fed από τη δεκαετία του 1980 για να τιθασεύσει τον θερμότερο από το αναμενόμενο πληθωρισμό. 

Βλέπω: Αυτή η καταστροφή στο χρηματιστήριο μοιάζει με την πτώση των dot-com του 2000, λέει ο επενδυτής γκουρού

Σύμφωνα με τον Druckenmiller, η Fed έκανε λάθη στο στοίχημα κινδύνου-ανταμοιβής που έκανε και οι επιπτώσεις αυτού «θα είναι μαζί μας για πολύ, πολύ καιρό».

 «Έχουμε αυτή τη γελοία θεωρία του «μεταβατικού», άρα έχουμε 5 τρισεκατομμύρια δημοσιονομικά κίνητρα, έχουμε 5 τρισεκατομμύρια σε QE», είπε. «Και αν θυμάστε, το νομισματικό πλαίσιο το φθινόπωρο του 2020, δεν επρόκειτο πλέον (Fed) να προβλέπουν. Θα ήταν εξαρτημένοι από τα δεδομένα και θα περίμεναν μέχρι να δουν τα μάτια του πληθωρισμού. Λοιπόν, μαντέψτε τι; Είδαν το άσπρο των ματιών τους».

χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ έπεσε κυρίως χαμηλότερα την Παρασκευή στις ασταθείς συναλλαγές μετά από μέτρηση του πληθωρισμού έδειξε ότι ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε ακόμη περισσότερο από ό,τι αναμενόταν τον Αύγουστο. Ο S&P 500 βρισκόταν σε καλό δρόμο για μηνιαία πτώση 7.9% στο κλείσιμο της Πέμπτης, ενώ ο Dow Jones Industrial Average υποχώρησε 7.2% και ο Nasdaq Composite ώθησε τη συνολική μηνιαία απώλειά του στο 9.1%, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones.