Το ανώτατο όριο της τιμής του πετρελαίου της Ουάσιγκτον δεν θα λειτουργήσει - και ο Πούτιν το ξέρει

Τους τελευταίους μήνες οι ΗΠΑ αγοράζουν σε άλλες προηγμένες δημοκρατίες ένα σχέδιο για να συντονίσουν την τοποθέτηση ανώτατου ορίου στην τιμή που μπορεί να χρεώσει η Ρωσία στις εξαγωγές ενέργειας της για να στερήσει από τον Πούτιν έσοδα που τροφοδοτούν τον πόλεμο στην Ουκρανία. Η αύξηση σχεδόν 50% της εισροής εσόδων από τις εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου της Μόσχας οφείλεται στις εκτοξευόμενες τιμές του κλάδου από την έναρξη του πολέμου. Προς πλάκα του Πούτιν, η προσπάθεια της Ουάσιγκτον να συνάψει μια συμφωνία μεταξύ των συμμάχων της για να περιορίσει την τιμή που μπορεί να χρεώσει η Ρωσία για τις πωλήσεις πετρελαίου και φυσικού αερίου της δεν ήταν εύκολη για την Ουάσιγκτον.

Οι σύμμαχοι των ΗΠΑ είναι δικαίως επιφυλακτικοί σχετικά με τον περίπλοκο σχεδιασμό του σχεδίου της Ουάσιγκτον σε μια αγορά που είναι πολύ πιο περίπλοκη από ό,τι καταλαβαίνουν οι ΗΠΑ. την ικανότητά του να επιτύχει τον δηλωμένο στόχο - τον τερματισμό της πολεμικής συμπεριφοράς του Πούτιν στην Ουκρανία. Και ότι η πρότασή της δεν θα έχει μπούμερανγκ, προκαλώντας σημαντικό κόστος στις προηγμένες δημοκρατίες, πολύ περισσότερο από ό,τι στη Ρωσία.

Εν τω μεταξύ, τα διευρυμένα έσοδα από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο συνεχίζουν να φτάνουν στη Μόσχα. Η αιματοχυσία των Ουκρανών αυξάνεται. και οι ήδη πολυάριθμες απώλειες νεαρών Ρώσων στρατιωτών στρατιωτών αυξάνονται εκθετικά.

Δυστυχώς, αυτό δεν προκαλεί έκπληξη.

Στην πραγματικότητα, είναι απίστευτο γιατί η Ουάσιγκτον δεν έχει προτείνει πιο αποτελεσματικά εργαλεία πολιτικής άμεσα διαθέσιμα που θα μπορούσαν να περιορίσουν σημαντικά τα έσοδα από τις εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου της Ρωσίας και έτσι να συρρικνώσουν σημαντικά το στήθος του πολέμου του Πούτιν.

Είναι δύσκολο να καταλάβουμε γιατί η Ουάσιγκτον δεν έχει επικεντρωθεί στη θέσπιση εναλλακτικών λύσεων, συμπεριλαμβανομένων προσανατολισμένων στην αγορά, διαφανών και πιο οικονομικά διαισθητικών μηχανισμών που προέρχονται από το οπλοστάσιο της διεθνούς εμπορικής πολιτικής.

Τα θεμελιώδη ελαττώματα του συστήματος ανώτατων τιμών πετρελαίου των ΗΠΑ

Ο σχεδιασμός του προτεινόμενου ανώτατου ορίου τιμών του πετρελαίου από την Ουάσιγκτον είναι παραμορφωμένος και άρρηκτα γεμάτος αντιφάσεις. Το πιο σημαντικό από αυτά είναι ότι το πρόγραμμα βασίζεται σε μηχανισμούς εντολής και ελέγχου —δηλαδή μέτρα που δεν βασίζονται στην αγορά— για τον καθορισμό της ανώτατης τιμής («το ανώτατο όριο»).

Μα αυτό τιμή δεν καθοδηγείται από την προσφορά και τη ζήτηση. Περιλαμβάνει μάλλον την επιβολή ενός τεχνητά κατασκευασμένου περιθωρίου πάνω από το εξαιρετικά δύσκολο να εκτιμηθεί το ρωσικό ανά βαρέλι εξόρυξη και παραγωγή δικαστικά έξοδα.

Όπως σε όλες τις χώρες παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου, αυτό το κόστος όχι μόνο ποικίλλει μεταξύ των γεωτρήσεων στις περιοχές παραγωγής πόρων της Ρωσίας, αλλά επίσης δεν είναι σταθερό, αλλάζει με την πάροδο του χρόνου. Καθώς αυτό το κόστος αυξάνεται ή μειώνεται, το σύστημα των ΗΠΑ θα απαιτούσε αλλαγή του επιπέδου του ανώτατου ορίου τιμών για να διατηρηθεί η συνέπεια. Εάν δεν γίνονταν αλλαγές στο ανώτατο όριο τιμών, θα δημιουργηθούν κίνητρα και αντικίνητρα σε πηγάδια που θα οδηγούσαν σε ένα τρελό πάπλωμα χωρικών στρεβλώσεων της παραγωγής.

Δεν είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς ότι η θεσμοθέτηση ενός τέτοιου διοικητικού πλαισίου και οι στρεβλώσεις που θα επιφέρει ακόμη περισσότερο ρίσκο στην παγκόσμια προσφορά και ζήτηση πετρελαίου και φυσικού αερίου από ό,τι συμβαίνει ήδη ως αποτέλεσμα του πολέμου στην Ουκρανία, ασκώντας έτσι ανοδική, όχι καθοδική, πίεση στις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Οι πιθανότητες είναι ότι αυτό θα δημιουργούσε μια προκατάληψη περισσότερο όχι λιγότερο τα έσοδα από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο κατευθύνονται προς τα ταμεία του Πούτιν.

Το πρόγραμμα της Ουάσιγκτον θα ήταν επίσης εξαιρετικά δύσκολο να παρακολουθηθεί ανεξάρτητα, δημιουργώντας ευκαιρίες για φοροδιαφυγή και διαφθορά—όχι μόνο στις συναλλαγές πετρελαίου που πραγματοποιούνται στη Ρωσία, αλλά στις φορτωτικές για τη μεταφορά του πετρελαίου και του φυσικού αερίου της Ρωσίας εκτός των συνόρων της. πώς εφαρμόζονται οι τελωνειακές επιβαρύνσεις· ποσοστά ασφάλισης για πετρελαιοφόρα· και ούτω καθεξής. Όπως γνωρίζει καλά οποιοσδήποτε έχει εργαστεί επί τόπου στη Ρωσία και παρόμοιες κλεπτοκρατίες (σκεφτείτε: Κίνα), τέτοια μέτρα διοίκησης και ελέγχου και ευκαιρίες για διαφθορά είναι ακριβώς το είδος του παραδείγματος στο οποίο ευδοκιμεί ο Πούτιν.

Στην πραγματικότητα, οι ΗΠΑ έχουν προκύψει φόβοι για την πιθανή παρουσία μιας τέτοιας παρεκκλίνουσας συμπεριφοράς—όχι μόνο από τη Ρωσία και τους ξένους συμμάχους της που αγοράζουν το πετρέλαιο της (σκεφτείτε: Ινδία) αλλά ακόμη και μεταξύ των συμμετεχόντων στην αγορά πετρελαίου και φυσικού αερίου στις χώρες της G7. Αυτό έχει οδηγήσει την Ουάσιγκτον να εξετάσει την επιβολή ενός δικτύου δευτερογενών κυρώσεων για να περιορίσει μια τέτοια εξαπάτηση. Ο στοχασμός της προσφυγής σε τέτοια βήματα είναι εκ πρώτης όψεως Η απόδειξη ότι η Ουάσιγκτον φοβάται ότι το επιλεγμένο της παράδειγμα για να τιμωρήσει τη Ρωσία είναι γεμάτο τρύπες.

Πιο θεμελιωδώς, ο σχεδιασμός της πολιτικής των ΗΠΑ φαίνεται να αντικατοπτρίζει ότι οι βασικοί διαμορφωτές και οι υποστηρικτές της δεν διαθέτουν βαθιά γνώση των επαγγελματιών για το πώς είναι πραγματικά δομημένη και λειτουργεί η παγκόσμια αγορά πετρελαίου και φυσικού αερίου. Αυτό είναι περίεργο καθώς δεν υπάρχει έλλειψη τέτοιων ειδικών και έμπειρων στελεχών στον κλάδο σε όλες τις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένης της Ουάσιγκτον.

Αρκεί να πούμε ότι η αγορά είναι διαβόητα περίπλοκη και αποτελείται από ένα πλήθος γεωγραφικά διεσπαρμένων μερών με έντονα διαφοροποιημένα συμφέροντα, πολλά από τα οποία είναι εξαιρετικά εξελιγμένα. Για πολλούς, αυτό μπορεί να διαψεύδει το γεγονός ότι το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο είναι σχετικά ομοιογενή εμπορεύματα που εμπορεύονται σε πολλαπλά σύνορα σε καθημερινή βάση.

Κατ' αρχήν, μια τέτοια ομοιογένεια μπορεί να ενθαρρύνει την εξαπάτηση σε ρυθμιστικούς περιορισμούς που επιβάλλονται στις εξαγωγές πετρελαίου και φυσικού αερίου, όπως αυτοί που θα επιβληθούν στη Ρωσία. Άλλωστε το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο δεν είναι επώνυμα αφ 'εαυτού. Πράγματι, δεν είναι σαν να επισημαίνονται εύκολα από διαφορετικά χρώματα, μυρωδιές ή ετικέτες. Ωστόσο, οι ροές πληροφοριών που παρακολουθούν τις αποστολές δεξαμενόπλοιων, για παράδειγμα, είναι ολοένα και πιο εξελιγμένες και ισχυρές - εκτός κι αν συμβεί σκόπιμη εσφαλμένη επισήμανση τέτοιων προμηθειών και άλλων μορφών φοροδιαφυγής και διαφθοράς.

Ωστόσο, η επιτυχία και η αποτελεσματικότητα της πολιτικής ανώτατων τιμών των ΗΠΑ (μάλιστα οποιασδήποτε οικονομικής πολιτικής) εξαρτάται τελικά από τον βαθμό στον οποίο τα ενδιαφερόμενα μέρη (οι ΗΠΑ και οι άλλες προηγμένες δημοκρατίες, συμπεριλαμβανομένων των πολιτών, των εταιρειών, των εργαζομένων και των καταναλωτών τους) κατανοούν τους στόχους και τους μηχανισμούς του ανώτατου ορίου τιμής. Δυστυχώς, σε αυτή την περίπτωση, υπήρξε μια θεμελιώδης αδυναμία της Ουάσιγκτον να πετύχει στα μηνύματά της.

Ίσως το πιο έντονο παράδειγμα αυτού είναι ότι η επιδίωξη της Ουάσιγκτον για το ανώτατο όριο τιμών βασίζεται στην ελπίδα επίτευξης πολλαπλών στόχων που είναι σε μεγάλο βαθμό ασυνεπείς μεταξύ τους. Αντιβαίνουν επίσης στις ισχυρές δυνάμεις της αγοράς.

Με λίγα λόγια, οι ΗΠΑ επιδιώκουν να περιορίσουν τις τιμές του πετρελαίου σε επίπεδα χαμηλότερα από τα επί του παρόντος υψηλά επιτόκια της αγοράς που δημιουργούνται από τον πόλεμο στην Ουκρανία για να μετριάσουν την απαλότητα στην παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη που έχουν προκαλέσει. Ωστόσο, την ίδια στιγμή, οι ΗΠΑ επιδιώκουν να καθορίσουν ένα δίκαιο επίπεδο τιμών για το πετρέλαιο υψηλότερο από το κόστος παραγωγής του ρωσικού πετρελαίου, ώστε να μην αφαιρεθούν οι ρωσικές προμήθειες πετρελαίου από την παγκόσμια αγορά, κάτι που διαφορετικά θα επιδείνωνε την πτώση της αύξησης του παγκόσμιου ΑΕΠ. Αυτό το μπερδεμένο σύνολο στόχων της προσπάθειας «να πάρεις το κέικ σου και να το φας κι αυτό» είναι ένας από τους κύριους λόγους για τους οποίους οι σύμμαχοι δεν έχουν υπογράψει το πρόγραμμα της Ουάσιγκτον.

Οι έμπειροι διαμορφωτές και εκτελεστές της δημόσιας πολιτικής γνωρίζουν καλά τον χρυσό κανόνα επιτυχίας: Εάν ο σχεδιασμός μιας πρωτοβουλίας είναι υπερβολικά περίπλοκος. Το σκεπτικό του δεν μπορεί να εκφραστεί με επιτακτικά διαισθητικό τρόπο όπου η σύνδεση μεταξύ αιτίας και αποτελέσματος είναι άφθονα εμφανής. και η λειτουργία του στερείται επαρκής διαφάνειας, δηλαδή το θανατικό του.

Για το σκοπό αυτό, δεν είναι καλό σημάδι ότι στην εκστρατεία της Ουάσιγκτον να προσελκύσει συμμάχους στην πρόταση ανώτατου ορίου τιμής, πρέπει να αναδιατυπώνει το μοντέλο ξανά και ξανά, προσθέτοντας αναπόφευκτα «καμπανάκια και σφυρίχτρες» για να βρει «αγωνιστές». ” Ενώ το ανώτατο όριο τιμών είναι καλοπροαίρετο, αποφεύγει μαθήματα από δεκαετίες χάραξης πολιτικής —στο πετρέλαιο και σε πολλές άλλες αγορές: Τα περίπλοκα σχήματα «Rube Goldberg» σχεδόν πάντα αποτυγχάνουν. Είναι περίεργο ότι οι ΗΠΑ δυσκολεύονται να ζητήσουν την υποστήριξη των συμμάχων τους;

Πιθανά μονοπάτια προς τα εμπρός για να υπονομεύσουν τους στόχους του Πούτιν

Η θλιβερή ειρωνεία της πρότασης ανώτατου ορίου τιμής του πετρελαίου των ΗΠΑ είναι ότι έρχεται σε έντονη αντίθεση με την ηγεσία που επέδειξε η Ουάσιγκτον τον Φεβρουάριο, εκτελώντας ένα καλά μελετημένο, ολοκληρωμένο σύνολο οικονομικές κυρώσεις από τις προηγμένες δημοκρατίες του κόσμου για το ρωσικό τραπεζικό σύστημα, τα σχετικά ιδρύματα και τους φίλους του Πούτιν αμέσως μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία. Αντιπροσώπευε μια στρατηγική κυρώσεων, της οποίας ο συντονισμός και η αποτελεσματικότητα μεταξύ των χωρών είναι άνευ προηγουμένου τον τελευταίο μισό αιώνα. (Θα έπρεπε να ανατρέξει κανείς στις κυρώσεις που επιβλήθηκαν στη Νότια Αφρική για το καθεστώς απαρτχάιντ μεταξύ της δεκαετίας του 1950 και του 1990 για να βρει μια συγκρίσιμη στρατηγική.)

Υπάρχουν εναλλακτικές στρατηγικές κυρώσεων σχετικά με τον τομέα πετρελαίου και φυσικού αερίου της Ρωσίας που θα πρέπει να εξετάσει η Ουάσιγκτον αντί του καθεστώτος ανώτατου ορίου τιμών; Ναί. Εδώ είναι δύο.

Το ένα θα ήταν για τις ΗΠΑ και τους συμμάχους τους να εφαρμόσει ενιαίο δασμό στις εισαγωγές ρωσικού πετρελαίου και φυσικού αερίου. Συλλογικά συντονισμένα, ένα τέτοιο καθεστώς θα έκανε ρωσικό πετρέλαιο περισσότερο ακριβό στις παγκόσμιες αγορές, περιορίζοντας έτσι τα έσοδα του Πούτιν.

Φυσικά, θα αυξήσει επίσης τις τιμές του πετρελαίου που αντιμετωπίζουν οι καταναλωτές στις χώρες που επιβάλλουν τους δασμούς. Όμως, η διαφορά μεταξύ αυτής της στρατηγικής έναντι της ανώτατης τιμής του πετρελαίου είναι ότι τα επιπλέον έσοδα από τους δασμούς θα προέρχονται από τα ταμεία των καταναλωτών χωρών. Μια τέτοια άνοδος της τιμής των χωρών που καταναλώνουν πετρέλαιο θα αντιμετώπιζε αύξηση του ενεργειακού κόστους και συνεπώς θα παρεμπόδιζε την οικονομική ανάπτυξη; Ισως. Αλλά όχι εάν οι εν λόγω κυβερνήσεις κατευθύνουν τα έσοδα από τους δασμούς για την τόνωση της εγχώριας κατανάλωσης και των παραγωγικών επενδύσεων: σκεφτείτε, μεγαλύτερες δαπάνες για τη δημιουργία θέσεων εργασίας και την κατασκευή σε δημόσια μαζική μεταφορά ή παρόμοια έργα.

Μια δεύτερη μορφή κυρώσεων ειδικά για το πετρέλαιο θα ήταν για τις ΗΠΑ, συμμαχικές με μερικούς άλλους μεγάλους παραγωγούς πετρελαίου -Καναδά, Σαουδική Αραβία, Ιράκ, Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, Βραζιλία και Κουβέιτ- να αυξήσουν την παραγωγή και να πλημμυρίσουν την παγκόσμια αγορά πετρελαίου με πρόσθετη έξοδο προς οδηγήστε κάτω Τιμές πετρελαίου Η Ρωσία είναι σε θέση να κερδίσει. Μια τέτοια «αρπακτική τιμολόγηση» θα ήταν μια σίγουρη μέθοδος για τη χρήση του πετρελαίου ως μέσου αποδυνάμωσης των θεμελίων της ρωσικής οικονομίας.

Αυτό φαίνεται να είναι μια άνευ λόγου κύρωση που πρέπει να τεθεί στο τραπέζι. Θεωρητικά, τουλάχιστον. Γιατί;

Για αρχή, οι Σαουδάραβες κινήθηκαν πρόσφατα προς την ακριβώς αντίθετη κατεύθυνση - περιορίζοντας την παραγωγή. Πέρα από τον Καναδά, δεν είναι σαφές εάν οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να πείσουν τους Σαουδάραβες και άλλους μεγάλους παραγωγούς πετρελαίου να ακολουθήσουν αυτήν την προσέγγιση. Πολλοί από αυτούς έχουν πολύ λιγότερο ανταγωνιστικές -και μάλιστα καλοήθεις ή φιλικές- σχέσεις με τη Ρωσία.

Εάν η Ουάσιγκτον, το Λονδίνο, οι Βρυξέλλες και η Οτάβα μπορέσουν να πείσουν το Ριάντ να επεκτείνει την παραγωγή, αυτό σίγουρα θα μειώσει τις τιμές του πετρελαίου. Όμως, είναι απίθανο -δεδομένου του συνολικού μεγέθους της παγκόσμιας αγοράς πετρελαίου και του πρόσθετου όγκου πετρελαίου που θα μπορούσε να παράγει η Σαουδική Αραβία (επί του παρόντος) - οι τιμές να πέσουν αρκετά δραματικά - και να παραμείνουν σε ένα επίπεδο - να προκαλέσουν σημαντική ζημιά στα έσοδα από το πετρέλαιο της Ρωσίας.

Για να γίνει αυτό, θα χρειάζονταν συντονισμένες εκλύσεις από τα αποθέματα των χωρών που καταναλώνουν πετρέλαιο, όπως το Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου των ΗΠΑ (SPR). Και τέτοιες συντονισμένες αναλήψεις θα πρέπει να είναι και τα δύο ουσιώδης (σε σχέση με τον τρέχοντα όγκο πετρελαίου στην παγκόσμια αγορά) και συνεχής.

Ο στόχος είναι όχι μόνο να αυξηθεί σημαντικά η προσφορά σε σχέση με τη ζήτηση, αλλά και να αποσταλεί α αξιόπιστος σήμα προς τη συνολική αγορά πετρελαίου ότι έχει το ισοζύγιο προσφοράς-ζήτησης δομικά μετατοπίστηκε. Αποτυχία να το κάνει και οι δύο δεν θα έχει τον επιθυμητό αντίκτυπο στις τιμές του πετρελαίου. Μια σίγουρα μη ικανοποιητική έκβαση θα ήταν εκείνη όπου η διεύρυνση των προμηθειών δεν μπορεί να οδηγήσει τις τιμές χαμηλότερα. Στην πραγματικότητα, εάν μια τέτοια στρατηγική αποτύχει, μπορεί κάλλιστα να οδηγήσει σε τιμές του πετρελαίου αύξηση δεδομένου ότι οι αγοραστές και οι πωλητές πετρελαίου θα μπορούσαν να χάσουν την εμπιστοσύνη τους στη σταθερότητα και την ακεραιότητα της αγοράς.

Δυστυχώς, το βασικό ζήτημα για την αποτελεσματική επιθετική τιμολόγηση παραμένει το εξής: ενώ η εννοιολογική πλημμύρα της προσφοράς των παγκόσμιων αγορών πετρελαίου για τη μείωση των τιμών του πετρελαίου θα μπορούσε να είναι η πιο αποτελεσματική προσέγγιση για να τιμωρηθεί η Ρωσία, η πραγματικότητα είναι ότι τα σημερινά παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου είναι απίθανο να είναι αρκετά μεγάλα. αυτό για να λειτουργήσει.

Εξίσου σημαντικό, ακόμη και αν οι συντονισμένες αναλήψεις γίνονται επιδέξια και μειώνουν σημαντικά τις παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου και συνεπώς επηρεάζουν δυσμενώς τη Ρωσία, μπορεί επίσης να εγκυμονεί νέους κινδύνους σε χώρες που καταναλώνουν πετρέλαιο στο εσωτερικό μέτωπο.

Πρώτον, θα υπήρχε αυξημένη κινδύνους εθνικής ασφάλειας-εκτός Τα αποθέματα πετρελαίου μας μπόρεσαν να αναπληρωθούν γρήγορα στο μέλλον και με πετρέλαιο χαμηλής τιμής.

Δεύτερον, θα αυξηθεί περιβαλλοντικών κινδύνων δεδομένου ότι το φθηνότερο λάδι θα εξυπηρετούσε τόνωση κατανάλωσης και, συνεπώς, των εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου και της διάβρωσης της προόδου που σημειώθηκε στις ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑ.

Ο μετριασμός τέτοιων κινδύνων, ωστόσο, μπορεί να επιτευχθεί εάν προσαυξήσεις προστέθηκαν στις λιανικές μας τιμές ορυκτών καυσίμων, προκειμένου να περιορίσουμε την υπερκατανάλωσή τους. Πράγματι, αυτή είναι μια πολιτική που, όπως έχω υποστηρίξει αλλού, θα έπρεπε να έχει ήδη τοποθετηθεί στις ΗΠΑ Δυστυχώς δεν έχει. Όπως και η είσπραξη εσόδων από το καθεστώς εισαγωγικών δασμών που περιγράφηκε προηγουμένως, αυτές οι προσαυξήσεις θα πήγαιναν στα εθνικά ταμεία και θα μπορούσαν να χρηματοδοτήσουν επενδύσεις εναλλακτικής ενέργειας και νέες υποδομές στη μαζική μεταφορά, για παράδειγμα, ενώ η Ρωσία θα μπορούσε να λάβει μόνο χαμηλές τιμές.

****

Όπως συμβαίνει σχεδόν πάντα, είναι σπάνιο να βρεις οικονομικές πολιτικές που να είναι «ασημένιες σφαίρες». Πρέπει να σταθμιστεί μια προσεκτική αξιολόγηση των οφελών και του κόστους των ατελών εναλλακτικών λύσεων —συμπεριλαμβανομένης της σχετικής λειτουργικότητάς τους—. Η έλλειψη απλότητας, διαφάνειας και προστασίας από τη διαφθορά που είναι εγγενής στο σύστημα ανώτατων ορίων τιμών του πετρελαίου δείχνουν την αμφισβητήσιμη αποτελεσματικότητά του και την ανάγκη να επινοηθούν εναλλακτικές λύσεις.