Αυτή η ιστορία ήταν αρχικά Δημοσιεύθηκε στις TKer.co
Οι μετοχές ξεκίνησαν το νέο έτος με θετικό τόνο, με τον S&P 500 να σκαρφαλώνει 1.4% την περασμένη εβδομάδα. Ο δείκτης έχει πλέον αυξηθεί κατά 8.9% από το χαμηλό κλεισίματος της 12ης Οκτωβρίου στις 3,577.03 μονάδες και μειωμένος κατά 18.8% από το υψηλό κλεισίματος της 3ης Ιανουαρίου 2022 στις 4,796.56 μονάδες.
Εν τω μεταξύ, το πολλές αρκούδες της αγοράς πήρε περισσότερη παρέα.
Ο Michael Kantrowitz, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων στην Piper Sandler, αναμένει ότι ο S&P 500 θα πέσει στα 3,225 μέχρι το τέλος του έτους. Ανέφερε το Bloomberg την Τετάρτη. Αυτή η κλήση τον κάνει το οι πιο πτωτικοί από τους κορυφαίους μετεωρολόγους της Wall Street.
Ο Byron Wien, ο θρυλικός πρώην επικεφαλής στρατηγικός επενδύσεων της Morgan Stanley και νυν αντιπρόεδρος της Blackstone, προειδοποίησε την Τετάρτη ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές θα μπορούσαν να υποχωρήσουν κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους προτού σημειώσουν και πάλι ράλι.
«Παρά τη σύσφιξη της Fed, η αγορά φτάνει στο κάτω μέρος στα μέσα του έτους και αρχίζει ανάκαμψη συγκρίσιμη με το 2009», Βιέννη Έγραψε.
Θα αποδειχθεί ότι οι αρκούδες έχουν δίκιο φέτος; Ίσως.
Το γεγονός όμως ότι τόσο μεγάλο μέρος της Wall Street είναι πτωτική μπορεί στην πραγματικότητα να έχει το αντίθετο αποτέλεσμα.
«Η Wall Street είναι πτωτική», έγραψε την Τετάρτη η Savita Subramanian, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών των ΗΠΑ στην BofA. «Αυτό είναι ανοδικό».
Ο Subramanian αναφερόταν στο αντίθετο σήμα από τον ιδιόκτητο "Sell Side Indicator" της BofA, ο οποίος παρακολουθεί τη μέση προτεινόμενη κατανομή σε μετοχές από αναλυτές στρατηγικής από την πλευρά των πωλήσεων των ΗΠΑ. Αν και επί του παρόντος δεν αντικατοπτρίζει την «ακραία πτώση», είναι σε επίπεδο που «υποδηλώνει αναμενόμενη απόδοση τιμής +16% τους επόμενους 12 μήνες (~4400 για τον S&P 500).»
του Σουμπραμανιάν επίσημος στόχος για τον S&P 500 είναι 4,000, το οποίο βρίσκεται στο πτωτικό άκρο της Wall Street. Αν και έχει προειδοποίησε να μην είναι εκτός αγοράς τη στιγμή που η συναίνεση αναμένει χαμηλότερες τιμές.
Πηγαίνοντας στο 2022, η Wall Street ήταν πιάστηκαν σε λάθος πόδια επειδή ήταν πολύ bullish μπροστά από αυτό που έγινε α ιστορική αρκούδα αγορά.
Θα είναι σωστή η συναίνεση αυτή τη φορά με την πτωχότητά τους;
Θα ξέρουμε μόνο εκ των υστέρων.
Γνωρίζουμε ωστόσο ότι το το χρηματιστήριο ανεβαίνει τα περισσότερα χρόνια.
Και οι πιο μακροπρόθεσμοι επενδυτές θα πρέπει να θυμούνται ότι οι πιθανότητες δημιουργίας θετικής απόδοσης βελτιώνονται για αυτούς ποιος μπορεί να αφιερώσει χρόνο.
Επανεξέταση των μακροεντολών 🔀
Υπήρχαν μερικά αξιοσημείωτα σημεία δεδομένων από την περασμένη εβδομάδα που έπρεπε να ληφθούν υπόψη:
🚨 Ανάπτυξη θέσεων εργασίας. Σύμφωνα με Δεδομένα BLS που κυκλοφόρησε την Παρασκευή, οι εργοδότες στις ΗΠΑ πρόσθεσαν 223,000 θέσεις εργασίας τον Δεκέμβριο, υψηλότερο από το κέρδος των 203,000 ανέμεναν οι οικονομολόγοι. Κατά τη διάρκεια του 2022, οι εργοδότες πρόσθεσαν 4.5 εκατομμύρια θέσεις εργασίας.
Σχεδόν όλες οι μεγάλες κατηγορίες του κλάδου ανέφεραν κέρδη. Ο τομέας της πληροφόρησης, ο οποίος περιλαμβάνει τη βιομηχανία της τεχνολογίας, σημείωσε απώλειες θέσεων εργασίας. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτές τις απώλειες, διαβάστε: "Μην παραπλανηθείτε από αναφορές χωρίς πλαίσιο για μεγάλες τεχνολογικές απολύσεις 🤨"
📉Το ποσοστό ανεργίας πέφτει. Το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 3.5% (ή 3.468% χωρίς στρογγυλοποίηση) από 3.6% τον προηγούμενο μήνα. Πρόκειται για το χαμηλότερο ποσοστό από το 1969.
💰 Η αύξηση των μισθών ψύχεται. Οι μέσες ωριαίες αποδοχές τον Δεκέμβριο αυξήθηκαν κατά 0.3% σε μηνιαία βάση, χαμηλότερο από το αναμενόμενο ποσοστό 0.4%. Σε ετήσια βάση, οι μέσες ωριαίες αποδοχές αυξήθηκαν κατά 4.6%, το οποίο ήταν χαμηλότερο από το αναμενόμενο 5.0%. Για περισσότερα σχετικά με το γιατί αυτό έχει σημασία, διαβάστε: "Ένα βασικό γράφημα που πρέπει να παρακολουθήσετε καθώς η Fed σφίγγει τη νομισματική πολιτική 📊"
📈 Οι εναλλάκτες εργασίας λαμβάνουν καλύτερες αμοιβές. Σύμφωνα με ADP, που παρακολουθεί τις ιδιωτικές μισθοδοσίες και χρησιμοποιεί διαφορετική μεθοδολογία από την BLS, η ετήσια αύξηση των αμοιβών τον Δεκέμβριο για τα άτομα που άλλαξαν δουλειά αυξήθηκε κατά 15.2% σε σχέση με ένα χρόνο πριν. Για όσους παρέμειναν στη δουλειά τους, η αύξηση των αμοιβών ήταν 7.3%.
???? Υπάρχουν πολλές θέσεις εργασίας. Σύμφωνα με Δεδομένα BLS που κυκλοφόρησε την Τετάρτη, οι εργοδότες στις ΗΠΑ είχαν 10.46 εκατομμύρια θέσεις εργασίας που καταγράφηκαν τον Νοέμβριο, ελαφρά χαμηλότερα από 10.51 εκατομμύρια ανοίγματα τον Οκτώβριο. Ενώ τα ανοίγματα είναι κάτω από το υψηλό ρεκόρ των 11.85 εκατομμυρίων τον Μάρτιο, παραμένουν πολύ πάνω από τα προ πανδημίας επίπεδα.
Κατά την περίοδο, υπήρχαν 6.01 εκατομμύρια άνεργοι. Αυτό σημαίνει ότι υπήρξαν 1.74 θέσεις εργασίας ανά άνεργο τον Νοέμβριο. Αυτό είναι μειωμένο από 1.99 τον Μάρτιο, αλλά εξακολουθεί να δείχνει ότι υπάρχουν πολλές ευκαιρίες εκεί έξω για όσους αναζητούν εργασία.
???? Η δραστηριότητα απολύσεων είναι χαμηλή. ο ποσοστό απόλυσης (δηλαδή, οι απολύσεις ως ποσοστό της συνολικής απασχόλησης) διαμορφώθηκαν στο 0.9% το Νοέμβριο, αμετάβλητες από τα επίπεδα του Οκτωβρίου. Ήταν ο 21ος συνεχόμενος μήνας που το ποσοστό ήταν κάτω από τα χαμηλά προ της πανδημίας.
💼 Τα αιτήματα ανεργίας παραμένουν χαμηλά. Αρχικές αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας έπεσε στο χαμηλό τριών μηνών των 204,000 κατά τη διάρκεια της εβδομάδας που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου, από 223,000 την προηγούμενη εβδομάδα. Ενώ ο αριθμός αυξάνεται από το χαμηλό έξι δεκαετιών των 166,000 τον Μάρτιο, παραμένει κοντά στα επίπεδα που παρατηρήθηκαν σε περιόδους οικονομικής επέκτασης.
🛠 Η παραγωγή δροσίζει. Η PMI παραγωγής της ISM υποχώρησε στο 48.4 τον Δεκέμβριο από 49.0 τον Νοέμβριο. Μια ένδειξη κάτω από το 50 σηματοδοτεί συρρίκνωση στον κλάδο.
📉 Υπηρεσίες δροσερές. Η PMI υπηρεσιών ISM υποχώρησε στο 49.6 τον Δεκέμβριο από 56.5 τον Νοέμβριο. Μια ένδειξη κάτω από το 50 σηματοδοτεί συρρίκνωση στον κλάδο.
📉 Έρευνες λένε ότι οι τιμές πέφτουν. Ο Δείκτης Τιμών PMI του ISM Manufacturing PMI υποχώρησε βαθύτερα.
Ο δείκτης τιμών ISM Services PMI δείχνει ότι οι τιμές εξακολουθούν να αυξάνονται, αλλά με επιβραδυντικό ρυθμό.
⛓️ «Οι αλυσίδες ανεφοδιασμού επιστρέφουν στο κανονικό». Από τον επικεφαλής οικονομολόγο της Apollo Global, Torsten Slok: «Οι αλυσίδες εφοδιασμού έχουν επιστρέψει στο κανονικό και η τιμή μεταφοράς ενός εμπορευματοκιβωτίου 40 ποδιών από την Κίνα στη Δυτική Ακτή των ΗΠΑ έχει μειωθεί από 20,000 δολάρια τον Σεπτέμβριο του 2021 σε 1,382 δολάρια σήμερα, βλέπε παρακάτω διάγραμμα. Αυτή η εξομάλυνση του κόστους μεταφοράς αποτελεί σημαντική επιβράδυνση του πληθωρισμού των αγαθών τους επόμενους μήνες».
Η Fed της Νέας Υόρκης Παγκόσμιος Δείκτης Πίεσης Εφοδιαστικής Αλυσίδας — ένας συνδυασμός διαφόρων δεικτών της εφοδιαστικής αλυσίδας — υποχώρησε ελαφρά τον Δεκέμβριο και κινείται σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν στα τέλη του 2020. NY Fed: «Οι πιέσεις στην παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα μειώθηκαν μέτρια τον Δεκέμβριο, διαταράσσοντας την ανοδική τάση που παρατηρήθηκε τους προηγούμενους δύο μήνες. Οι μεγαλύτεροι παράγοντες που συνέβαλαν στις πιέσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα ήταν οι αυξήσεις στους χρόνους παράδοσης στην Κορέα και τα αποθέματα της Ταϊβάν, αλλά αυτά αντισταθμίστηκαν περισσότερο από μικρότερες αρνητικές συνεισφορές σε σχέση με ένα μεγαλύτερο σύνολο παραγόντων.»
📉 Τα ενοίκια είναι μειωμένα. Από Λίστα διαμερισμάτων: «Υπολογίζουμε ότι το εθνικό μεσαίο ενοίκιο μειώθηκε κατά 0.8 τοις εκατό από μήνα σε μήνα τον Δεκέμβριο. Αυτή είναι η τέταρτη συνεχόμενη μηνιαία πτώση και η τρίτη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση στην ιστορία των εκτιμήσεών μας, που ξεκινούν τον Ιανουάριο του 2017. Οι δύο προηγούμενοι μήνες (Οκτώβριος και Νοέμβριος 2022) είναι οι μόνοι δύο μήνες με πιο έντονες μειώσεις».
➕ Όχι άλλο χρέος με αρνητικές αποδόσεις. Από Bloomberg: «Ο παγκόσμιος σωρός του χρέους με αρνητικές αποδόσεις έχει εξαφανιστεί, καθώς τα ιαπωνικά ομόλογα εντάχθηκαν τελικά με τους παγκόσμιους ομολόγους προσφέροντας μηδενικό ή θετικό εισόδημα. Το παγκόσμιο απόθεμα ομολόγων όπου οι επενδυτές έλαβαν αποδόσεις κάτω του μηδενός κορυφώθηκε στα 18.4 τρισεκατομμύρια δολάρια στα τέλη του 2020, σύμφωνα με τον Global Aggregate Index του Bloomberg για το χρέος, όταν οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο διατηρούσαν τα επιτόκια κάτω ή κάτω από το μηδέν και αγόραζαν ομόλογα για να εξασφαλίσουν ότι οι αποδόσεις καταστέλλονταν. "
Συνδυάζοντας τα όλα μαζί 🤔
Ο πληθωρισμός ψύχεται από τα κορυφαία επίπεδα. Εντούτοις, ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός και πρέπει να μειωθεί πολύ περισσότερο πριν κάποιος αισθανθεί άνετα με τα επίπεδα τιμών. Θα πρέπει λοιπόν να περιμένουμε το Η Federal Reserve θα συνεχίσει να σφίγγει τη νομισματική πολιτική, που σημαίνει αυστηρότερους χρηματοοικονομικούς όρους (π.χ. υψηλότερα επιτόκια, αυστηρότερα πρότυπα δανεισμού και χαμηλότερες αποτιμήσεις μετοχών). Όλα αυτά σημαίνουν τα χτυπήματα της αγοράς θα συνεχιστούν και ο κίνδυνος η η οικονομία βυθίζεται σε ύφεση θα ενταθεί.
Αλλά είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι ενώ οι κίνδυνοι ύφεσης είναι αυξημένοι, οι καταναλωτές προέρχονται από πολύ ισχυρή οικονομική θέση. Άνεργοι είναι να βρουν δουλειές. Όσοι έχουν δουλειά παίρνουν αυξήσεις. Και πολλοί έχουν ακόμα υπερβολική εξοικονόμηση για να αγγίξετε. Πράγματι, τα ισχυρά στοιχεία για τις δαπάνες επιβεβαιώνουν αυτήν την οικονομική ανθεκτικότητα. Έτσι είναι πολύ νωρίς για να ηχήσει ο συναγερμός από την άποψη της κατανάλωσης.
Σε αυτό το σημείο, οποιαδήποτε Η ύφεση είναι απίθανο να μετατραπεί σε οικονομική καταστροφή δεδομένου ότι το Η οικονομική υγεία των καταναλωτών και των επιχειρήσεων παραμένει πολύ ισχυρή.
Όπως πάντα, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές θα πρέπει να το θυμούνται αυτό ύφεση και φέρουν αγορές είναι ακριβώς μέρος της συμφωνίας όταν εισέρχεστε στο χρηματιστήριο με στόχο να δημιουργήσετε μακροπρόθεσμες αποδόσεις. Ενώ οι αγορές είχαν μια τρομερή χρονιά, τις μακροπρόθεσμες προοπτικές για τις μετοχές παραμένει θετικό.
Για περισσότερα σχετικά με το γιατί αυτό είναι ένα ασυνήθιστα δυσμενές περιβάλλον για το χρηματιστήριο, διαβάστε "Τα χτυπήματα της αγοράς θα συνεχιστούν μέχρι να βελτιωθεί ο πληθωρισμός 🥊«»
Για μια πιο προσεκτική ματιά στο πού βρισκόμαστε και πώς φτάσαμε εδώ, διαβάστε "Το περίπλοκο χάος των αγορών και της οικονομίας, εξηγείται 🧩"
Αυτή η ιστορία ήταν αρχικά Δημοσιεύθηκε στις TKer.co
Ο Sam Ro είναι ο ιδρυτής της TKer.co. Ακολουθήστε τον στο Twitter στο @SamRo
Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance
Κατεβάστε την εφαρμογή Yahoo Finance για Apple or Android
Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, να YouTube
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-sleuth-of-bears-is-growing-162747143.html