Η Wall Street βλέπει τα κέρδη της αυτοκινητοβιομηχανίας για σημάδια «καταστροφής της ζήτησης»

ΝΤΙΤΡΟΙΤ – Από την έναρξη της πανδημίας στις αρχές του 2020, οι αμερικανικές αυτοκινητοβιομηχανίες και έμποροι έχουν δει κέρδη ρεκόρ καθώς η ζήτηση ξεπέρασε τις προμήθειες νέων αυτοκινήτων εν μέσω προβλημάτων στην αλυσίδα εφοδιασμού.

Αλλά με τα επιτόκια να αυξάνονται, τον πληθωρισμό σε υψηλά ρεκόρ και τους φόβους για ύφεση, η Wall Street παρακολουθεί στενά τα αποτελέσματα των κερδών του τρίτου τριμήνου και καθοδήγηση για τυχόν σημάδια η καταναλωτική ζήτηση ενδέχεται να εξασθενεί.

«Το συναίσθημα του αυτοκινήτου είναι πολύ φτωχό. Καταλαβαίνουμε. Τα υψηλότερα επιτόκια, οι ακόμα υψηλές τιμές, η χαμηλή εμπιστοσύνη των καταναλωτών, η πιθανή ύφεση και ο ευρωπαϊκός ενεργειακός κίνδυνος δεν κάνουν τα αυτοκίνητα ένα φιλικό μέρος», έγραψε ο αναλυτής της RBC Capital Markets Τζόζεφ Σπακ σε επενδυτικό σημείωμα την περασμένη εβδομάδα.

Ο Spak είπε ότι τα κέρδη του τρίτου τριμήνου «θα πρέπει να είναι ως επί το πλείστον καλά», με έμφαση στα σχόλια της εταιρείας και στις αναθεωρήσεις καθοδήγησης. Είπε ότι οι εκτιμήσεις για το 2023 για τον τομέα πρέπει να «κινηθούν ουσιαστικά χαμηλότερα».

Η RBC και άλλες χρηματοπιστωτικές εταιρείες έχουν δείξει ότι τα ζητήματα της αλυσίδας εφοδιασμού της αυτοκινητοβιομηχανίας θα μπορούσαν γρήγορα να μετατοπιστούν σε προβλήματα ζήτησης.

Τα κέρδη των αμερικανικών και ευρωπαϊκών εταιρειών αυτοκινήτων αναμένεται να μειωθούν κατά το ήμισυ το επόμενο έτος, καθώς η εξασθένηση της ζήτησης οδηγεί σε υπερπροσφορά οχημάτων, σύμφωνα με αναλυτές της UBS με επικεφαλής τον Patrick Hummel. είπε στους επενδυτές την περασμένη εβδομάδα.

Είπε ότι ο συνολικός τομέας της αυτοκινητοβιομηχανίας το 2023 «επιδεινώνεται γρήγορα, έτσι ώστε η καταστροφή της ζήτησης φαίνεται αναπόφευκτη σε μια περίοδο που η προσφορά βελτιώνεται».

Στις 10 Οκτωβρίου υποβάθμισε και η Hummel Η General Motors και Ford Motor, προβλέποντας ότι θα χρειαστούν τρεις έως έξι μήνες για να καταλήξει η αυτοκινητοβιομηχανία σε υπερπροσφορά. Είπε ότι αυτό θα «δώσει απότομα τέλος» στην άνευ προηγουμένου τιμολογιακή δύναμη και περιθώρια κέρδους για τις αυτοκινητοβιομηχανίες τα τελευταία τρία χρόνια.

Η εταιρεία επενδύσεων υποβάθμισε τη Ford σε «πώληση» από «ουδέτερη» και την GM σε «ουδέτερη» από «αγορά» – οδηγώντας και τις δύο μετοχές σε πτώση περίπου 8% κατά τη διάρκεια της ενδοημερήσιας διαπραγμάτευσης στις 10 Οκτωβρίου.

Οι υποβαθμίσεις ήρθαν εβδομάδες αφότου η Ford είπε ότι οι ελλείψεις ανταλλακτικών επηρέασαν περίπου 40,000 έως 45,000 οχήματα, κυρίως φορτηγά υψηλού περιθωρίου κέρδους και SUV που δεν μπόρεσαν να φτάσουν στους αντιπροσώπους. Η Ford είπε επίσης τότε ότι αναμένει να κλείσει ένα επιπλέον 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε απροσδόκητο κόστος προμηθευτή κατά το τρίτο τρίμηνο.

Η GM δεν έχει επισημάνει τέτοια προβλήματα για το τρίτο τρίμηνο, αλλά αντιμετώπισε παρόμοια προβλήματα κατά το δεύτερο τρίμηνο που ανέμενε να αναπληρώσει το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Η διευθύνουσα σύμβουλος της GM Mary Barra την περασμένη εβδομάδα είπε στο Yahoo! Χρηματοδότηση ότι η αυτοκινητοβιομηχανία του Ντιτρόιτ προετοιμάζεται για αυξημένη ζήτηση για τα οχήματά της το επόμενο έτος, αλλά ότι θέλει να είναι προετοιμασμένη «ανεξάρτητα από το περιβάλλον» να συνεχίσει να επενδύει στα σχέδιά της για ηλεκτρικά οχήματα.

Η GM πρόκειται να παρουσιάσει τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου πριν ανοίξουν οι αγορές την Τρίτη, ακολουθούμενη από τη Ford μια μέρα αργότερα μετά το καμπανάκι.

Πριν οι μεγαλύτερες αυτοκινητοβιομηχανίες του Ντιτρόιτ αναφέρουν κέρδη την επόμενη εβδομάδα, ηγέτης των ηλεκτρικών οχημάτων ΤέσλαΗ , η οποία έχει λατρεία μεταξύ των επενδυτών, έχει προγραμματιστεί να υποβάλει έκθεση μετά το κλείσιμο των αγορών την Τετάρτη.

Carmax τροφοδότησε τις ανησυχίες της Wall Street τον περασμένο μήνα, αφού ο έμπορος μεταχειρισμένων αυτοκινήτων δημοσίευσε μία από τις μεγαλύτερες αποτυχίες κερδών που είχε ποτέ. Στο δεύτερο οικονομικό τρίμηνο που έληξε στις 31 Αυγούστου, οι πωλήσεις μονάδων στο ίδιο κατάστημα μειώθηκαν κατά 8.3%, πιο απότομη από ό,τι αναμενόταν η πτώση 3.6% στη Wall Street.

Οι τιμές των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων παραμένουν αυξημένες, αλλά η Cox Automotive είπε ότι οι τιμές χονδρικής για τις δημοπρασίες αντιπροσώπων έχουν μειωθεί για τέσσερις συνεχόμενους μήνες. Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι καταναλωτές έχουν βαρεθεί με τις τιμές σχεδόν ρεκόρ.

επικαλούμενη Τα αποτελέσματα του CarMax, Ο αναλυτής της JP Morgan Rajat Gupta είπε ότι το συναίσθημα για τα κέρδη του τρίτου τριμήνου των εμπόρων franchised «είναι το πιο αρνητικό που έχουμε συναντήσει από την πανδημία».

«Ο τομέας δεν είναι άτρωτος σε συνεχιζόμενες μακροοικονομικές προκλήσεις και ανακαλούμε ουσιαστικά τις εκτιμήσεις μας για το 2023 για να αντικατοπτρίσουμε μια ήπια ύφεση και να χτυπήσουμε ένα νέο φυσιολογικό έως το 2025», δήλωσε ο Gupta σε επενδυτικό σημείωμα στις 6 Οκτωβρίου.

Ένα πιθανό φωτεινό σημείο για τον κλάδο είναι η χαμηλή διαθεσιμότητα και οι πωλήσεις νέων αυτοκινήτων. Ακόμη και αν υπάρξει οικονομική ύφεση, οι πωλήσεις θα μπορούσαν να αυξηθούν αν και τα κέρδη αναμένεται να μειωθούν.

Lithia Automotive Την Τετάρτη ανέφερε τα υψηλότερα έσοδα και κέρδη ανά μετοχή τρίτου τριμήνου στην ιστορία της εταιρείας, παρά το γεγονός ότι έχασε τις κορυφαίες και τις χαμηλότερες προσδοκίες της Wall Street.

Ο αναλυτής της Morgan Stanley Adam Jonas είπε ότι το τρίτο τρίμηνο της Lithia μπορεί να είναι το τελευταίο από τα «πραγματικά, πραγματικά, πολύ καλά» μεικτά κέρδη ανά μονάδα τριμήνου αυτού του κύκλου.

«Ενώ τα αδύναμα δημοσιονομικά αποτελέσματα του 2ου τριμήνου [της CarMax] (αναφέρθηκαν πριν από μερικές εβδομάδες) έδωσαν τον τόνο για την αγορά μεταχειρισμένων, πιστεύουμε ότι η αστοχία του 3ου τριμήνου [της Lithia] θα πρέπει να καθορίσει το πρότυπο για τους παίκτες του franchise», είπε σε σημείωμα επενδυτών την Τετάρτη.

Άλλοι μεγάλοι έμποροι που έχουν προγραμματιστεί να αναφέρουν κέρδη τρίτου τριμήνου περιλαμβάνουν Ομάδα 1 Αυτοκίνητο στις 26 Οκτωβρίου και ακολούθησε AutoNation, Asbury Automotive Group και Sonic Automotive τον Οκτώβριο 27.

Αναζητώντας τους προμηθευτές αυτοκινήτων, οι οποίοι γνώρισαν σημαντικές αυξήσεις κόστους κατά τη διάρκεια της πανδημίας του κορωνοϊού, αρκετοί αναλυτές της Wall Street αναμένουν συνεχή ανάπτυξη φέτος, ακολουθούμενη από μονοψήφια ανάπτυξη, αν όχι μικρότερη, το επόμενο έτος.

Οι προμηθευτές πληρώνονται σε μεγάλο βαθμό αφού παραδώσουν ανταλλακτικά ή προϊόντα σε μεγαλύτερους προμηθευτές ή αυτοκινητοβιομηχανίες. Οι μικρότεροι προμηθευτές που παράγουν υλικά ή ανταλλακτικά για εταιρείες lager έχουν πιεστεί ιδιαίτερα λόγω χαμηλότερων ποσοτήτων, αυξημένου κόστους και ελλείψεων εργατικού δυναμικού.

Ο Gary Silberg, παγκόσμιος επικεφαλής αυτοκινήτων της KPMG, δήλωσε στο CNBC ότι ένας σημαντικός αριθμός προμηθευτών επιστρέφει στους αρχικούς κατασκευαστές εξοπλισμού ζητώντας υποστήριξη.

«Όχι μόνο για αυτούς αλλά και για τους προμηθευτές τους. Είναι ένας χορός βασικά που όλοι κάνουν όλη την ώρα», είπε ο Silberg. «Δεν έχουν πολλή μόχλευση είναι το πρόβλημα. Ήταν πολύ, πολύ δύσκολοι 18 μήνες» για μικρότερους προμηθευτές αυτοκινήτων.

Μια έρευνα της KPMG που περιελάμβανε περισσότερους από 100 CEO της αυτοκινητοβιομηχανίας των οποίων οι εταιρείες έχουν ετήσια έσοδα άνω των 500 εκατομμυρίων δολαρίων βρήκε ότι το 86% πιστεύει ότι θα υπάρξει ύφεση τους επόμενους 12 μήνες και το 60% είπε ότι θα είναι ήπια και σύντομη.

Οι απαντήσεις για την έρευνα του Outlook του CEO της KPMG υποβλήθηκαν από τα μέσα Ιουλίου έως τα τέλη Αυγούστου.  

Η Deutsche Bank αναμένει από τους προμηθευτές αυτοκινήτων να αναφέρουν τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου σύμφωνα με τις προσδοκίες της Wall Street. Ο αναλυτής Emmanuel Rosner δήλωσε σε ένα σημείωμα προς τους επενδυτές την Τετάρτη ότι η εταιρεία ευνοεί τους προμηθευτές έναντι των αυτοκινητοβιομηχανιών για το επόμενο έτος, αλλά βλέπει πιθανό κίνδυνο πτώσης κερδών από μικρότερους προμηθευτές όπως American Axle & Manufacturing και Dana Inc.

- CNBC's Michael Bloom συνέβαλαν στην έκθεση αυτή.