Σε του εκ των προτέρων εκτίμηση του ΑΕΠ νωρίτερα σήμερα, το Γραφείο Οικονομικής Ανάλυσης των ΗΠΑ ανακοίνωσε ότι το πραγματικό ΑΕΠ για το τρίτο τρίμηνο αυξήθηκε κατά 3% προσαρμοσμένο για τον πληθωρισμό, σε ετήσια βάση. Αυτή ήταν μια δραματική ανατροπή, δεδομένου ότι η Τα τελευταία δύο τρίμηνα σημείωσαν αρνητική ανάπτυξη.
Σε τρίμηνο σε τρίμηνο, το ΑΕΠ του τρίτου τριμήνου αυξήθηκε κατά 3%.
Τόσο στο πρώτο όσο και στο δεύτερο τρίμηνο, η αστάθεια στις καθαρές συναλλαγές και αποθέματα αποθέματος βαρύνουν την οικονομική δραστηριότητα.
Ωστόσο, το τρίτο τρίμηνο, οι θέσεις των αποθεμάτων μειώθηκαν λόγω της καλύτερης διαχείρισης των επιχειρήσεων, ενώ το καθαρό εμπόριο επεκτάθηκε με τη ζήτηση για προϊόντα αμερικανικής παραγωγής να αυξάνεται στο εξωτερικό.
Ένα σημαντικό στοιχείο αυτού ήταν πιθανότατα οι κυρώσεις σε μεγάλους εξαγωγείς όπως η Ρωσία.
Καθώς το καθαρό εμπόριο είναι μια ευμετάβλητη συνιστώσα, συχνά μεταβάλλεται ευρέως από τρίμηνο σε τρίμηνο και αποκαλύπτει ελάχιστα για την κατάσταση της οικονομίας. Ως αποτέλεσμα, η ισχυρά θετική συνεισφορά της στο ΑΕΠ δεν σημαίνει ότι η οικονομία των ΗΠΑ είναι εκτός δάσους.
Από το παρακάτω γράφημα, είναι σαφές ότι το καθαρό εμπόριο αυξήθηκε το τρίτο τρίμηνο, ο κύριος μοχλός ανάπτυξης. Άλλοι σημαντικοί παράγοντες ήταν οι θετικές καταναλωτικές δαπάνες, αν και επιβράδυνση, και οι κρατικές δαπάνες.
Οι καταναλωτικές δαπάνες, που θεωρούνται ο πυρήνας της οικονομίας των ΗΠΑ, αυξήθηκαν κατά 0.4% το τρίτο τρίμηνο, αλλά μειώθηκαν από 3% το προηγούμενο τρίμηνο, καθώς ο πληθωρισμός συνέχισε να πλήττει τους προϋπολογισμούς των νοικοκυριών.
Μια σημαντική οπισθοδρόμηση στο ΑΕΠ του τρίτου τριμήνου οφειλόταν στη μείωση του τιμές στον τομέα των κατοικιών και μείωση της ζήτησης εν μέσω αυξανόμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων.
Ο κλάδος συρρικνώθηκε κατά 7.4% το τρίτο τρίμηνο. Οι οικονομολόγοι της ING σημειώνουν ότι αυτό ανήλθε σε αρνητική συμβολή 3% στο πραγματικό ΑΕΠ.
Για το τρίτο τρίμηνο, το τρέχον ΑΕΠ σε δολάρια αυξήθηκε 3% σε ετήσια βάση.
Φόβοι ύφεσης
Παρά την επιστροφή στη θετική ανάπτυξη, οι φόβοι ύφεσης κυριαρχούν στο επενδυτικό κλίμα.
Η καθαρή εμπορική θέση που τροφοδότησε την ανάπτυξη το τρίτο τρίμηνο δεν αναμένεται να διατηρηθεί μακροπρόθεσμα, δεδομένης της ισχύος του δολάριο, και την επιδείνωση των συνθηκών ζήτησης τόσο στην Ευρώπη όσο και στην Κίνα.
Η Ευρώπη τυλίγει κάτω από ένα ενέργεια κρίση, ενώ η Κίνα εξακολουθεί να είναι δεσμευμένη από αυστηρά μέτρα για τον Covid.
Επιπλέον, η Fed αύξησε τα επιτόκια κατά 300 bps μέσα σε λίγους μήνες (Μπορείτε να δείτε άρθρο για το θέμα στο Ινβέζ), με τριπλάσιο ρυθμό από τη συμβατική νομισματική σύσφιξη.
Οι σωρευτικές επιπτώσεις του υψηλότερου κόστους δανεισμού αρχίζουν να διαδραματίζονται στην οικονομία, αναγκάζοντας την ασθενέστερη ζήτηση, και θα συνεχίσουν να το κάνουν και στο μέλλον.
Ως απάντηση στη συνεχιζόμενη νομισματική σύσφιξη, οι καταναλωτικές δαπάνες και η προσωπική κατανάλωση έχουν αποθαρρυνθεί, ενώ η αντιστροφή των καμπυλών αποδόσεων σηματοδοτεί μια επερχόμενη ύφεση.
Την περασμένη εβδομάδα, εν συντομία αλλά απίστευτα, το Λογαριασμός 3 μηνών ανεστραμμένος με το 10ετές. Αυτό μπορεί να σημαίνει ότι η επόμενη ύφεση θα είναι πράγματι πολύ σοβαρή.
Ωστόσο, όσο ανησυχητική κι αν είναι αυτή η κατάσταση, αυτή η επιβράδυνση είναι ακριβώς αυτό που αναζητά η Fed στην προσπάθειά της να χαλιναγωγήσει τον πληθωρισμό.
Michael Gapen, επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ για την Bank of America, προειδοποίησε,
Αγνοήστε τον τίτλο – οι ρυθμοί ανάπτυξης επιβραδύνονται… Δεν θα χρειαζόταν πολύ περαιτέρω επιβράδυνση από εδώ για να οδηγηθεί η οικονομία σε ύφεση.
θέα
Αν και το θετικό ποσοστό του ΑΕΠ είναι μια ευπρόσδεκτη αλλαγή, θα έχει πολύ μικρό αντίκτυπο στη συνεδρίαση της Fed που έχει προγραμματιστεί για την επόμενη εβδομάδα.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα ενδιαφέρονται περισσότερο για τα αυριανά δεδομένα του Δείκτη Τιμών Προσωπικής Καταναλωτικής Δαπάνης, αν και Εργαλείο CME FedWatch αντανακλώντας μια πιθανότητα 91.4% για αύξηση 75 bps, ελάχιστα θα αλλάξει τη δηλωμένη τροχιά του Jerome Powell.
Η Goldman Sachs έχει προβλέψει α 35% πιθανότητα ύφεσης τους επόμενους 12 μήνες.
Στο πολιτικό μέτωπο, ο σημερινός θετικός αριθμός θα δώσει ώθηση στο Δημοκρατικό Κόμμα ενόψει των ενδιάμεσων θητειών της 8ης Νοεμβρίου.
Σε άλλες ειδήσεις, τα διαρκή αγαθά αυξήθηκαν 0.4% τον Σεπτέμβριο, σημειώνοντας άνοδο λιγότερο από το αναμενόμενο αλλά υψηλότερα από το 0.2% τον προηγούμενο μήνα.