VICI Properties Inc. (NYSE: VICI) ανακοίνωσε αυτή την εβδομάδα ότι θα αποκτήσει το υπόλοιπο 49.9% στην κοινοπραξία MGM Grand Las Vegas και Mandalay Bay από Blackstone Inc.'s (NYSE: BX) καταπίστευμα επενδύσεων σε ακίνητα (BREIT).
Οι δύο εταιρείες κατέχουν σήμερα τα ακίνητα μαζί σε κοινοπραξία, με τη VICI να κατέχει το 51.1%. Η VICI συμφώνησε να αποκτήσει το εναπομένον τόκο για 1.27 δισεκατομμύρια δολάρια μετρητά και την ανάληψη του αναλογικού μεριδίου της BREIT στο υπάρχον χρέος σε επίπεδο ιδιοκτησίας.
Η εξαγορά προσφέρει μια μοναδική ευκαιρία στη VICI να κλειδώσει σημαντική ανάπτυξη για τους επενδυτές της το 2023, σε μια εποχή που τα επιτόκια πλήττουν τις περισσότερες εταιρείες στην REIT τομέας.
Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Επιλογής Ακινήτων SPDR (NYSEARCA: XLRE) σημείωσε πτώση 24.2% φέτος, ενώ η VICI σημείωσε κέρδη 13.19% και συνολική απόδοση 16.75%.
Όσον αφορά την εξαγορά, ο Διευθύνων Σύμβουλος της VICI Properties Εντ Πιτόνιακ είπε στον Benzinga, «Όχι μόνο αγοράσαμε το υπόλοιπο ενδιαφέρον σε δύο εμβληματικά ακίνητα στο Λας Βέγκας, αλλά αγοράσαμε και ένα εξαιρετικά πολύτιμο κομμάτι χαρτί. Το χρέος CMBS με κουπόνι 3.558% είναι τόσο χαμηλότερο από την αγορά όσον αφορά το τι θα έπρεπε να πληρώσουμε αν έπρεπε να βγούμε έξω και να πάρουμε δάνειο για να αγοράσουμε ένα ακίνητο σήμερα.»
Το υφιστάμενο δάνειο εξασφαλίστηκε όταν το επιτόκιο του Τριμηνιαίου Δημοσίου των ΗΠΑ ήταν περίπου 3%, σε σύγκριση με το σημερινό επιτόκιο 1.5%. Το τρέχον επιτόκιο δανείου εμπορικών τίτλων με υποθήκη (CMBS) για ξενοδοχειακά ακίνητα είναι μεταξύ 4.27% και 6.04%.
Τι σημαίνει η απόκτηση για την κατώτατη γραμμή της VICI
Ξεκινώντας τον Μάρτιο του 2023, η VICI θα λαμβάνει επιπλέον 155 εκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα από ενοίκια ενώ θα λαμβάνει μόνο περίπου 54 εκατομμύρια δολάρια σε πρόσθετη εξυπηρέτηση του χρέους. Αυτό το ποσό έχει ως αποτέλεσμα περίπου 101 εκατομμύρια δολάρια σε δωρεάν ταμειακές ροές για τη VICI και μια σημαντική αύξηση στα προσαρμοσμένα κεφάλαια της εταιρείας από τις λειτουργίες (AFFO).
JP MorganΟι αναλυτές της REITs & Real Estate Services αύξησαν τις εκτιμήσεις AFFO ανά μετοχή της VICI για το 2023 υπό το φως της ανακοίνωσης για την εξαγορά.
«Οι αριθμοί μας ανεβαίνουν. Βάλαμε αυτή τη συμφωνία στο μοντέλο μας και η εκτίμησή μας AFFO/μετοχή το 2023 κινείται από 2.07 $ σε 2.10 $, αντικατοπτρίζοντας τώρα την ετήσια ανάπτυξη 9.4% ετησίως», ανέφεραν οι αναλυτές σε σημείωμα.
Evercore ISI Ο αναλυτής Steve Sakwa αναμένει παρόμοια ανάπτυξη. «Αφού ενημερώσαμε το μοντέλο μας για να ενσωματώσουμε τη συμφωνία, η εκτίμηση της AFFO του '23 αυξήθηκε στα 2.11 δολάρια που αντικατοπτρίζει ένα κλείσιμο στις αρχές του 2023», ανέφερε ο Sakwa σε σημείωμα.
Η μίσθωση έχει επίσης 2% ετήσιες κλιμακώσεις ενοικίων για τα πρώτα 15 χρόνια της θητείας, που σημαίνει ότι η VICI θα λάβει σχεδόν 1.7 δισεκατομμύρια δολάρια σε επιπλέον έσοδα από ενοίκια τα επόμενα 10 χρόνια.
Λαμβάνοντας υπόψη ότι η εταιρεία στοχεύει σε ποσοστό πληρωμής μερισμάτων AFFO 75%, η VICI θα μπορεί εύκολα να συνεχίσει να αυξάνει το μέρισμά της, το οποίο επί του παρόντος έχει απόδοση 4.61%.
Για να επισημάνει την αξία των μερισμάτων στη σημερινή αγορά, ο Pitoniak είπε: «Εάν εξετάζουμε μια περίοδο όπου οι μετοχές είναι κάπως στάσιμες, η συνολική απόδοση θα εξαρτηθεί από τη μερισματική απόδοση ή την αύξηση των μερισμάτων. Η αύξηση των μερισμάτων μας είναι κάπου γύρω στο 8%. Εάν πιστεύετε ότι το χρηματιστήριο θα διαπραγματεύεται λοξά, θα πρέπει να κοιτάξετε τις εταιρείες που μπορούν να αυξήσουν το μέρισμά τους».
Ο ρυθμός αύξησης των μερισμάτων τριετίας της VICI είναι 8.21%, έναντι του μέσου όρου του κλάδου 1.04%. Η VICI αύξησε το πιο πρόσφατο τριμηνιαίο μέρισμά της από 0.36 $ ανά μετοχή σε 0.39 $ ανά μετοχή.
Εβδομαδιαία αναφορά REIT: Τα REIT είναι μια από τις πιο παρεξηγημένες επενδυτικές επιλογές, γεγονός που καθιστά δύσκολο για τους επενδυτές να εντοπίσουν απίστευτες ευκαιρίες μέχρι να είναι πολύ αργά. Η εσωτερική ερευνητική ομάδα ακινήτων της Benzinga εργάζεται σκληρά για να εντοπίσει τις μεγαλύτερες ευκαιρίες στη σημερινή αγορά, στις οποίες μπορείτε να αποκτήσετε δωρεάν πρόσβαση με την εγγραφή σας στο Εβδομαδιαία Έκθεση REIT του Benzinga.
Δείτε περισσότερα από την Benzinga
Φωτογραφία GagliardiΦωτογραφία στο Shutterstock
Μη χάνετε ειδοποιήσεις σε πραγματικό χρόνο για τις μετοχές σας - εγγραφείτε Benzinga Pro δωρεάν! Δοκιμάστε το εργαλείο που θα σας βοηθήσει να επενδύσετε πιο έξυπνα, πιο γρήγορα και καλύτερα.
© 2022 Benzinga.com. Η Benzinga δεν παρέχει επενδυτικές συμβουλές. Ολα τα δικαιώματα διατηρούνται.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/vici-properties-locks-major-growth-202100960.html