Η Verizon έχει «λίγες ευχάριστες επιλογές», λέει ο αναλυτής στην υποβάθμιση

Οι μετοχές της Verizon υποχωρούν σχεδόν 3% στις απογευματινές συναλλαγές της Πέμπτης.

Ως αντίπαλος της AT&T Inc.
T,
+ 0.05%
έγινε πιο προωθητική τα τελευταία χρόνια, η Verizon ακολούθησε περισσότερο μια μικτή στρατηγική, σύμφωνα με τον Moffett. Κατά καιρούς η Verizon ενίσχυσε επίσης τις προσφορές της, αλλά τις μείωσε πιο πρόσφατα. Όπως το έθεσε ο Moffett, η Verizon «είδε
μεταξύ περιόδων προώθησης και οικονομικού περιορισμού, βελτιστοποιώντας καμία από τις δύο.»

Οι επιθετικές προωθήσεις σε ολόκληρη τη βιομηχανία μπορεί να είναι ένας αγώνας προς τα κάτω στην αγορά ασύρματης σύνδεσης των ΗΠΑ και ο Moffett στο παρελθόν περιέγραψε τη Verizon ως ένα είδος «πρεσβύτερου πολιτικού» που φαινόταν να αναγνωρίζει τα ευρύτερα οφέλη του κλάδου από τον περιορισμό της προώθησης. Ωστόσο, ενώ η Verizon ιστορικά ήταν σε θέση να διατηρήσει υψηλότερες τιμές χάρη στο ισχυρό της δίκτυο, η T-Mobile US Inc.
TMUS,
+ 0.90%
έχει το προβάδισμα στην ποιότητα στην τρέχουσα εποχή 5G και έχει επίσης χαμηλότερες τιμές.

«Σε έρευνα μετά από έρευνα, η T-Mobile απομακρύνεται, κερδίζοντας σταθερά όχι μόνο για ταχύτητες λήψης και μεταφόρτωσης, αλλά και για κάλυψη και διαθεσιμότητα», έγραψε ο Moffett. «Η βάση πελατών της Verizon, η οποία έχει επιλεγεί για την «καλύτερη θέση δικτύου» της, φαίνεται ιδιαίτερα ευάλωτη».

Η Verizon τώρα πρέπει επίσης να αντιμετωπίσει τον αυξανόμενο ανταγωνισμό από εταιρείες καλωδιακής τηλεόρασης όπως η Comcast Corp.
CMCSA,
-1.66%
και Charter Communications Inc.
CHTR,
-1.55%,
οι οποίες προσφέρουν τα δικά τους προγράμματα ασύρματης σύνδεσης στους καταναλωτές, αλλά αξιοποιούν το δίκτυο της Verizon μέσω μιας συμφωνίας χειριστή εικονικού δικτύου κινητής τηλεφωνίας (MVNO).

Η συμφωνία επιτρέπει στη Verizon να επωφεληθεί σε κάποιο βαθμό από την ανάπτυξη των εταιρειών καλωδιακής τηλεόρασης, αλλά αυτή η ανάπτυξη περιορίζει επίσης τις ευκαιρίες για τη Verizon να προσθέσει και να διατηρήσει τους δικούς της πραγματικούς συνδρομητές. Επιπλέον, οι συσκευές αναπαραγωγής καλωδίων χρεώνουν λιγότερο από τις παραδοσιακές εταιρείες ασύρματης σύνδεσης, με μια στρατηγική τιμολόγησης που ανάγκασε τη Verizon και τους κατεστημένους ομοτίμους της να προσφέρουν τα δικά τους επίπεδα χαμηλότερης τιμής για να ανταγωνιστούν καλύτερα.

"Σίγουρα, η Verizon ανακτά κάποια αξία από το συμβόλαιο χονδρικής της με την Cable (εφόσον δεν χάνουν περισσότερο από το δίκαιο μερίδιό τους στην Cable)", έγραψε ο Moffett. «Αλλά αυτή η ανάκτηση είναι σχεδόν βέβαιο ότι δεν αντισταθμίζει πλήρως το μερίδιό τους στις απώλειες συνδρομητών λιανικής στην Cable και τη διαταραχή της τιμολόγησης σε ολόκληρη τη βιομηχανία που δημιουργήθηκε από την επιθετική τιμολόγηση και τα δραματικά κέρδη μετοχών της Cable».

Επιπλέον, ο Moffett τόνισε ότι η Verizon και οι ανταγωνιστές της δεν έχουν ακόμη συνειδητοποιήσει τα υπέροχα οφέλη 5G που κάποτε περίμεναν, σε σημείο που ακόμη και οι διοικητικές ομάδες της εταιρείας φαίνεται να υποχωρούν από μια τέτοια συζήτηση, κατά την άποψή του.

«Σήμερα, αυτός ο ενθουσιασμός [για αυξητικές ευκαιρίες εσόδων από το 5G] έχει σχεδόν εξαφανιστεί», έγραψε. «Ομολογουμένως, οι προσδοκίες συναίνεσης έχουν επίσης μειωθεί, επομένως υπάρχει λιγότερος χώρος για απογοήτευση. Ωστόσο, το κόστος του ενθουσιασμού της μίας φοράς - κυρίως στο χρέος που σχετίζεται με το εκπληκτικό ποσό που ξόδεψε η Verizon για το φάσμα C-Band - παραμένει».

Δείτε επίσης: Η μετοχή της Verizon υποβαθμίστηκε καθώς η Bank of America περιμένει «το 5G να είναι ένα πράγμα»

Ο Moffett βλέπει τη Verizon με "λίγες εύγευστες επιλογές" και μείωσε τον στόχο τιμής του για τη μετοχή στα 41 $ από 55 $.

Επίσης, μείωσε τον στόχο τιμής του για τη μετοχή της AT&T στα 17 $ από 19 $, αν και διατήρησε μια αξιολόγηση απόδοσης στην αγορά.

Οι μετοχές της Verizon έχουν υποχωρήσει περίπου 10% τους τελευταίους τρεις μήνες, καθώς η AT&T έχει υποχωρήσει περίπου 9%. Ο S&P 500
SPX,
+ 0.23%
είναι σχεδόν 5% σε διάστημα τριών μηνών.