Ως μέρος της δικής μας Έκθεση MoneyShow Κορυφαίες Επιλογές 2023, ζητάμε από τους κορυφαίους συμβούλους οικονομικών ενημερωτικών δελτίων της χώρας να επιλέξουν τις αγαπημένες τους ιδέες για συντηρητικούς επενδυτές και όσους αναζητούν εισόδημα. Ακολουθούν 6 τέτοιες επιλογές που εμπίπτουν στον ευρύ τομέα των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας και των τηλεπικοινωνιών.
Νάνσυ Ζαμπέλ, Cabot μετοχή του μήνα
Για πλάκα, έψαξα πρόσφατα για μετοχές που είχαν υποχωρήσει 10% ή περισσότερο από τα υψηλά τους 52 εβδομάδων, νομίζοντας ότι ορισμένες από αυτές μπορεί να έχουν υποχωρήσει λόγω παραγόντων της αγοράς που δεν αντανακλούσαν τις δυνατότητες της εταιρείας. Απίστευτα, κατέληξα σε συνολικά 7,015 μετοχές από τη βάση δεδομένων μου με 8,377 μετοχές!
Περιόρισα ξανά την αναζήτησή μου, αναζητώντας εταιρείες με θετικές θεσμικές συναλλαγές, θετικές συναλλαγές εμπιστευτικών πληροφοριών και αξιολογήσεις τεχνικών και αναλυτών του Strong Buy. Το αποτέλεσμα: 6 ονόματα, τα οποία στη συνέχεια κατέληξα σε αυτό που πιστεύω ότι είναι το καλύτερο για το 2023.
Η εταιρεία είναι μια κοινή επιχείρηση, Το νερό της Υόρκης
Αν και το 71% της επιφάνειας της Γης καλύπτεται από νερό, μόνο το μισό τοις εκατό είναι πόσιμο. Και με παγκόσμιο πληθυσμό άνω των 8 δισεκατομμυρίων (και αυξάνεται!), το νερό είναι ένα «καυτό» αγαθό.
Η York δεσμεύει, καθαρίζει και διανέμει πόσιμο νερό, εξυπηρετώντας πελάτες σε εξαρτήματα και έπιπλα, ηλεκτρικά μηχανήματα, προϊόντα διατροφής, χαρτί, μονάδες πυρομαχικών, κλωστοϋφαντουργικά προϊόντα, συστήματα κλιματισμού, απορρυπαντικά πλυντηρίων, μπάρες και βιομηχανίες μοτοσυκλετών 51 δήμους σε τρεις κομητείες σε νότια-κεντρική Πενσυλβάνια.
Η εταιρεία δημοσίευσε EPS 3 $ για το τρίτο τρίμηνο, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών κατά 0.40 $. Τα έσοδα αυξήθηκαν 0.02%, στα 9 εκατομμύρια δολάρια, ξεπερνώντας επίσης τις εκτιμήσεις των αναλυτών κατά 15.81 εκατομμύρια δολάρια. Τα τελευταία τέσσερα τρίμηνα, η York Water ανταποκρίθηκε στις εκτιμήσεις των κερδών των αναλυτών μία φορά και τους ξεπέρασε τις υπόλοιπες τρεις περιόδους.
Τα ιδρύματα κατέχουν περίπου το 48% των υφιστάμενων μετοχών της York Water και τα hedge funds αύξησαν πρόσφατα την ιδιοκτησία τους στη μετοχή. Η York πληρώνει μερισματική απόδοση 1.79% και η εταιρεία έχει το μεγαλύτερο ρεκόρ διαδοχικών μερισμάτων από το 1816. Για μια σταθερή εταιρεία με βασικό προϊόν, αυξανόμενα κέρδη και σταθερό μέρισμα, το York Water θα πρέπει να είναι στη λίστα αγορών σας για το 2023.
Η αβεβαιότητα είναι άφθονη στον σημερινό χρηματοπιστωτικό κόσμο, καθώς οι επενδυτές προσπαθούν να τακτοποιήσουν μια αρκετά ισχυρή οικονομία, ιστορικά υψηλό πληθωρισμό, πόλεμο στην Ουκρανία και επιθετική νομισματική πολιτική της Federal Reserve. Δυστυχώς, η αυξημένη αβεβαιότητα οδήγησε σε αστάθεια πάνω από το κανονικό στις αγορές μετοχών και ομολόγων φέτος.
Η πίεση των τιμών στα αμοιβαία κεφάλαια και στα ETF σχεδόν κάθε τύπου έχει απαιτήσει μια προσεκτική εξέταση όλων των θέσεων μας. Έχουμε εντοπίσει μια ευκαιρία μεταξύ των ειδικών συμμετοχών μας για να βοηθήσουμε στη βελτίωση της απόδοσης στο μέλλον.
Για τους συντηρητικούς επενδυτές (ή εκείνους που αναζητούν ένα συντηρητικό μανίκι) καθιερώνουμε μια θέση στις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας. Τα κεφάλαια κοινής ωφελείας χρησιμοποιούνται ως αμυντική επένδυση, παρέχοντας έναν συνδυασμό ανατίμησης κεφαλαίου και μερισματικής απόδοσης με προφίλ μικρότερου κινδύνου από ένα τυπικό εγχώριο μετοχικό κεφάλαιο ανάπτυξης ή αξίας.
Τα μερίσματα από εταιρείες κοινής ωφέλειας συχνά υπερτερούν άλλων επενδύσεων σταθερού εισοδήματος και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας τείνουν να είναι πολύ ανθεκτικές στους οικονομικούς κύκλους. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η ζήτηση για υπηρεσίες κοινής ωφέλειας δεν αλλάζει πολύ σε σύγκριση με τους περισσότερους άλλους κλάδους, ακόμη και σε δύσκολες οικονομικές εποχές.
Πουλήσαμε ορισμένες από τις ισορροπημένες θέσεις κεφαλαίων μας και στα τρία χαρτοφυλάκια μας Conservative μοντέλου για να χρηματοδοτήσουμε τη θέση Utility. Η κατάργηση των ισοσκελισμένων κεφαλαίων έχει κάποια λογική από μόνη της, καθώς μπορούμε να αντιγράψουμε τις κατανομές αυτών των κεφαλαίων με τις δικές μας δεσμεύσεις σε μετοχικά και ομολογιακά κεφάλαια.
Fidelity Επιλέξτε Βοηθητικά προγράμματα (FSUTX) είναι σημαντικά λιγότερο επικίνδυνο από την αγορά, εμφανίζοντας beta 0.69 (11/30/22). Αυτό αντανακλά τη σταθερή ζήτηση που περιγράψαμε παραπάνω. Φυσικά, οι αλλαγές στους κυβερνητικούς κανονισμούς, οι τιμές των καυσίμων, το κόστος χρηματοδότησης, η διατήρηση των φυσικών πόρων και πολλά άλλα θα μπορούσαν να επηρεάσουν την ελκυστικότητα των υποκείμενων αποθεμάτων.
Το ταμείο κατείχε περίπου το 72% στις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας ηλεκτρικής ενέργειας στις 31 Οκτωβρίου, τα πιο πρόσφατα διαθέσιμα στοιχεία. Κατείχε λιγότερο από ένα τοις εκατό στην αποθήκευση και τη μεταφορά πετρελαίου και φυσικού αερίου. Εδώ είναι οι πέντε κορυφαίες συμμετοχές: NextEra Ενέργεια
Το Fidelity Select Utilities — ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μεγάλης κεφαλαιοποίησης — είχε απόδοση 2022 YTD (μέχρι τις 12/7/22) 5.1%. Συγκριτικά, το Vanguard 500 Index ETF (VOO
Nokia (NOK) είναι ένας από τους κύριους παρόχους τηλεπικοινωνιακού εξοπλισμού παγκοσμίως και αποτελεί κορυφαία επιλογή για συντηρητικούς επενδυτές το επόμενο έτος. Με έδρα τη Φινλανδία, η εταιρεία αγωνίστηκε με απογοητευτικές πρωτοβουλίες νέων προϊόντων, συμπεριλαμβανομένων των κινητών τηλεφώνων, της έλλειψης ενός σημαντικού κύκλου αναβάθμισης των τηλεπικοινωνιών, ενός λανθασμένου στοιχήματος στην τεχνολογία ημιαγωγών και της αδύναμης ηγετικής θέσης.
Η εξαγορά της Alcatel-Lucent το 15.6 με 2016 δισεκατομμύρια ευρώ ήταν επίσης απογοητευτική. Οι τρέχουσες ανησυχίες περιλαμβάνουν το έντονα ανταγωνιστικό περιβάλλον, ιδιαίτερα στα δίκτυα ραδιοπρόσβασης, ένα βασικό στοιχείο στα τηλεπικοινωνιακά συστήματα. Οι μετοχές της Nokia δεν έχουν πάει πουθενά τα τελευταία δέκα χρόνια.
Η νέα ηγεσία, ωστόσο, επικεντρώνει εκ νέου και ξαναχτίζει τη Nokia. Η Pekka Lundmark βοήθησε στην ανάπτυξη της επιχείρησης της Nokia τη δεκαετία του 1990, στη συνέχεια απέκτησε πολύτιμη επιχειρηματική και ηγετική εμπειρία από εντυπωσιακούς ρόλους σε άλλες μεγάλες εταιρείες μέχρι να επανέλθει στη Nokia ως Διευθύνων Σύμβουλος στα τέλη του 2020. Υπό τον Lundmark, η εταιρεία διόρθωσε το λάθος ημιαγωγών, αναζωογόνησε τις προσπάθειες πωλήσεών της, εξορθολογίστηκε τη δομή των κερδών της και επενδύει σε μεγάλο βαθμό στην ανάπτυξη νέων προϊόντων που ανεβάζουν την τροχιά του μεριδίου αγοράς της.
Αυτές οι βελτιώσεις φαίνονται στα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας. Η αύξηση των πωλήσεων έφθασε στο 6% σε συνάλλαγμα και τα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν κατά 25% το πιο πρόσφατο τρίμηνο. Το λειτουργικό περιθώριο κέρδους μειώθηκε, αλλά αυτό οφειλόταν σε ένα πρόβλημα χρονισμού με συμβόλαια διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας υψηλού περιθωρίου. Η Nokia παραμένει σε καλό δρόμο για να διατηρήσει και να αξιοποιήσει τα ήδη βελτιωμένα περιθώρια κέρδους της, παρόλο που αυξάνει τις τεχνολογικές της δαπάνες.
Οι παγκόσμιοι πάροχοι τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών συνεχίζουν να αυξάνουν τις δαπάνες τους για την ανάπτυξη της τεχνολογίας 5G. Η Ινδία αναφέρεται ευρέως ως μια μεγάλη και επερχόμενη νέα αγορά. Λόγω ανησυχιών για την ασφάλεια, η κινεζική Huawei βρίσκεται στο περιθώριο, αφήνοντας περισσότερες ευκαιρίες μεριδίου αγοράς σε δυτικές εταιρείες όπως η Nokia. Ενώ ο κλάδος είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστικός, η Nokia είναι ολοένα και πιο ικανή να διατηρήσει τη θέση της, στο ελάχιστο.
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές είναι ισχυρές, επιτρέποντας στην εταιρεία να διατηρεί πλέον 4.7 δισ. ευρώ σε μετρητά πάνω από το υπόλοιπο του χρέους της. Με τη νέα της οικονομική ευελιξία, η Nokia αποκατέστησε το μέρισμά της και βρίσκεται περίπου στα μισά του προγράμματος επαναγοράς μετοχών ύψους 600 εκατομμυρίων ευρώ. Η αποτίμηση της μετοχής στο 4.8x εκτιμώμενο EBITDA του 2023, δεν είναι αμφισβητήσιμη. All-in, αυτή η υποτιμημένη εταιρεία προσφέρει μια ελκυστική ευκαιρία ανάκαμψης για το 2023.
Prakash Kolli, Μερισματική ισχύς
Verizon Communications
Σήμερα, η Verizon είναι μία από τις τρεις μεγαλύτερες αμερικανικές εταιρείες τηλεπικοινωνιών. Η Verizon έχει περίπου 120 εκατομμύρια ασύρματες συνδέσεις, συμπεριλαμβανομένων 91 εκατομμυρίων συνδρομητών, τεσσάρων εκατομμυρίων προπληρωμένων πελατών και περίπου 25 εκατομμυρίων συσκευών δεδομένων. Επιπλέον, η Verizon έχει περίπου 6.7 εκατομμύρια FiOS και άλλες συνδέσεις.
Η εταιρεία διαθέτει επίσης περίπου 25 εκατομμύρια τηλεπικοινωνιακές συνδέσεις σταθερής γραμμής. Η εταιρεία πούλησε τις επιχειρήσεις της AOL και Yahoo το 2021. Τα συνολικά έσοδα ήταν περίπου 133,613 εκατομμύρια δολάρια το οικονομικό έτος 2021 και περίπου 135,651 εκατομμύρια δολάρια τους τελευταίους δώδεκα μήνες.
Ένα από τα κύρια ζητήματα που επηρεάζει την ανάπτυξη των συνδρομητών κινητής τηλεφωνίας λιανικής είναι οι χαμηλές ταχύτητες δεδομένων. Η εταιρεία προσφέρει 5G, αλλά οι ταχύτητες είναι πιο αργές από αυτές που προσφέρει T-Mobile (TMUS) ή AT & T (Τ). Επιπλέον, η AT&T έχει εκποιήσει την προσφορά περιεχομένου της και επικεντρώνεται περισσότερο στην παροχή υπηρεσιών. Υπάρχει πρόσθετος ανταγωνισμός από εταιρείες καλωδίων που προσφέρουν υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας.
Ένας άλλος κίνδυνος είναι ότι το χρέος του ισολογισμού της Verizon αυξήθηκε λόγω των αγορών του φάσματος της ζώνης C. Τούτου λεχθέντος, το χρέος κινείται προς τα κάτω. Η εταιρεία έχει συνολικά 2,082 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις, 14,995 εκατομμύρια δολάρια σε τρέχον χρέος και 132,912 δολάρια σε μακροπρόθεσμο χρέος. Οι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας δίνουν στη Verizon μια αξιολόγηση BBB+/Baa1 χαμηλότερης-μεσαίας επενδυτικής βαθμίδας.
Αν και η Verizon έχει βραχυπρόθεσμες προκλήσεις, μακροπρόθεσμα είναι σε θέση ανάπτυξης. Η εταιρεία λανσάρει τις προσφορές της 5G, συμπεριλαμβανομένης της ταχύτερης τεχνολογίας mmWave που ονομάζεται 5G Ultra Wideband και της ζώνης C. Αυτό θα επιταχύνει τις λήψεις και τις μεταφορτώσεις δεδομένων και θα επεκτείνει τη γεωγραφική κάλυψη για να ταιριάζει καλύτερα με τους δύο κύριους ανταγωνιστές της, αντιστρέφοντας τις απώλειες συνδρομητών.
Προς το παρόν, η Verizon έχει μερισματική απόδοση 7%+ που υποστηρίζεται από μια σχετικά συντηρητική αναλογία πληρωμών περίπου 47%. Επιπλέον, η Verizon είναι υποψήφιος για μερίσματα, έχοντας αυξήσει το μέρισμα για 18 συναπτά έτη. Η Verizon είναι μια συμφωνία τώρα. Αποτιμάται σε αναλογία P/E ~7.2X, σε σύγκριση με ένα εύρος περίπου 12X έως 15X την τελευταία δεκαετία. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές αποκτούν μια υποτιμημένη μετοχή, μια απόδοση σε υψηλό σχεδόν μια δεκαετία και σταθερή αύξηση των μερισμάτων.
Ρότζερ Κόνραντ, Conrad's Utility Investor
Ενέργεια Dominion (D) — Κορυφαία επιλογή για συντηρητικούς επενδυτές — αύξησε το μέσο των προβλεπόμενων κερδών για το 2022, αφού ανέφερε το τρίτο τρίμηνο στην κορυφή του εύρους καθοδήγησης. Ωστόσο, η ανακοίνωση μιας στρατηγικής αναθεώρησης «από πάνω προς τα κάτω» της επιχείρησης και η απόσυρση της καθοδήγησης για τα μακροπρόθεσμα κέρδη τρόμαξε τους επενδυτές.
Οι μνήμες από την απότομη πώληση του 2020 της μεσαίας ενεργειακής δραστηριότητας και τη μείωση του μερίσματος κατά το ένα τρίτο είναι ακόμα νωπές. Και το αποτέλεσμα ήταν μια μαζική μετατόπιση των συστάσεων της Wall Street από αγορά σε κράτημα, με την τιμή της μετοχής να βυθίζεται περισσότερο από -20 τοις εκατό από έτος μέχρι σήμερα, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων που καταβλήθηκαν.
Σε αυτήν την περίπτωση, ωστόσο, το πιο πιθανό αποτέλεσμα είναι οι πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων που στην πραγματικότητα ξεκλειδώνουν την αξία των μετόχων. Οι τρεις πιο πιθανοί υποψήφιοι είναι το υπόλοιπο 50 τοις εκατό της Dominion στον τερματικό σταθμό εξαγωγής LNG του Cove Point στο Μέριλαντ, το μη ελεγχόμενο πυρηνικό εργοστάσιο Millstone στο Κονέκτικατ και τα περιουσιακά στοιχεία ανάπτυξης ανανεώσιμων πηγών φυσικού αερίου.
Όλα έχουν αποκτήσει σημαντική αξία συγχωνεύσεων και εξαγορών λόγω της αύξησης της τιμής του φυσικού αερίου. Έτσι, τα έσοδα από την πώληση θα πρέπει να επιτρέπουν σημαντική μείωση του χρέους. Αλλά μαζί αντιπροσωπεύουν λιγότερο από το 10 τοις εκατό των κερδών της Dominion, που σημαίνει ότι τα μερίσματα θα παραμείνουν άνετα χρηματοδοτούμενα, ακόμη και πριν από την εξοικονόμηση κόστους τόκων από τη μείωση του χρέους και την αύξηση της βάσης των επιτοκίων από το αυξημένο CAPEX της κοινής ωφέλειας.
Δεν αναμένω ότι η μετοχή θα σημειώσει μεγάλη πρόοδο έως ότου η εταιρεία επαναφέρει τις μακροπρόθεσμες κατευθυντήριες γραμμές για την αύξηση των κερδών της, όχι πιθανόν πριν από τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου στις αρχές Φεβρουαρίου. Αλλά η μειωμένη αποτίμηση και η απόδοση λίγο κάτω από το 4 τοις εκατό είναι τιμές σε πολύ χαμηλές προσδοκίες που δεν θα είναι δύσκολο να ξεπεραστούν. Αγοράστε με $5 ή λιγότερο.
Εν τω μεταξύ, ιδιοκτησία Η AT&T Inc. (T) — Κορυφαία επιλογή για επιθετικούς επενδυτές — ήταν μια άσκηση υπομονής από την αποχώρηση του οραματιστή CEO Ed Whitacre. Ο σημερινός διευθύνων σύμβουλος John Stankey και η ομάδα του επιστρέφουν την AT&T στις τηλεπικοινωνιακές της ρίζες. Ξεκίνησαν με κάποιο σκληρό φάρμακο: Μείωση του μερίσματος στο μισό και ολοκλήρωση του απογοητευτικού spinoff του Warner Brothers Discovery (WBD), ακολουθούμενες από δύο διαδοχικές μειώσεις στο πρώτο εξάμηνο στην καθοδήγηση κερδών του 2022.
Αλλά τώρα οι επενδυτές έχουν λόγους να είναι και πάλι αισιόδοξοι. Η διοίκηση αύξησε το μέσο του εύρους καθοδήγησης κερδών για το 2022 μετά τα ισχυρά κέρδη του τρίτου τριμήνου. Επιβεβαίωσε τον στόχο ελεύθερων ταμειακών ροών 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το έτος, ένα επίπεδο που θα κάλυπτε τα μερίσματα με επιπλέον 14 δισεκατομμύρια δολάρια. Και παρά τις πληθωριστικές πιέσεις και τον σκληρό ανταγωνισμό, η εταιρεία αναμένει να τα πάει πολύ καλύτερα το 4, προβλέποντας 2023 δισεκατομμύρια δολάρια σε ελεύθερη ταμειακή ροή.
Αναμένω ότι το 5G θα γίνει τελικά ένας πιο ισχυρός μοχλός ανάπτυξης για την AT&T και τους κύριους αντιπάλους της T-Mobile ΗΠΑ (TMUS) και Verizon Communications (VZ). Η εταιρεία έχει ήδη πάνω από 100 εκατομμύρια συνδέσεις στο Internet of Things, συμπεριλαμβανομένων ενός εκατομμυρίου αυτοκινήτων. Και οι προσφορές ευρυζωνικής σύνδεσης 5G και σύγκλισης οπτικών ινών συνεχίζουν να έχουν επιτυχία.
Η προσδοκία μου είναι ότι η AT&T θα εκπλήξει τους επενδυτές με μια χαμηλή έως μεσαία ποσοστιαία αύξηση του μερίσματος το επόμενο έτος. Αλλά ακόμη και η τρέχουσα απόδοση σχεδόν 6 τοις εκατό είναι ελκυστική. Και με μόλις 7.7 φορές τα αναμενόμενα κέρδη τους επόμενους 12 μήνες, οι προσδοκίες των επενδυτών είναι αρκετά χαμηλές και επομένως είναι εύκολο να νικηθούν.
Καθώς ο κίνδυνος ύφεσης και περαιτέρω πτώσης της χρηματιστηριακής αγοράς είναι μεγάλος, μπορεί να περάσουν μερικοί μήνες μέχρι οι μετοχές της AT&T να παρουσιάσουν σημαντικά κέρδη. Αλλά είμαι άνετα να αξιολογήσω τη μετοχή ως αγορά για πολύ υπομονετικά άτομα που αναζητούν αξία σε τιμή 20 $ ή χαμηλότερη.
Πηγή: https://www.forbes.com/sites/moneyshow/2023/01/04/utility-and-telecom-picks-for-2023/