(Bloomberg) — Η δομή της αμερικανικής αγοράς αργού σηματοδοτεί υπερπροσφορά για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν ένα χρόνο, ο τελευταίος δείκτης της κλίμακας της δραματικής ύφεσης στο πλησιέστερο τμήμα της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Το spread του πρώτου μήνα, το οποίο αντανακλά τα βραχυπρόθεσμα ισοζύγια προσφοράς-ζήτησης, διαπραγματεύτηκε στο contango - τον όρο του κλάδου για την πτωτική δομή της αγοράς - πριν από τη λήξη του συμβολαίου του Δεκεμβρίου τη Δευτέρα. Μια άλλη μεταγενέστερη εξάπλωση μεταστράφηκε επίσης στο contango. Τα υπόλοιπα παραμένουν στην αντίθετη ανοδική δομή, γνωστή ως οπισθοδρόμηση, υποδεικνύοντας ότι η κίνηση θα μπορούσε να είναι ακόμη βραχυπρόθεσμη.
Μεγάλο μέρος της κίνησης μπορεί να αποδοθεί στους επενδυτές μελλοντικής εκπλήρωσης που συγκεντρώνουν μια φουσκωμένη θέση αγοράς και κατευθύνονται προς τις εξόδους την ίδια στιγμή που οι ονομαστικές τιμές πέφτουν κατακόρυφα λόγω των ανησυχιών για τη ζήτηση, δήλωσαν παράγοντες της αγοράς. Η υποκείμενη φυσική αδυναμία της αγοράς και οι βραχυπρόθεσμοι παράγοντες, όπως η διακοπή του αγωγού του Τέξας και οι υψηλοί ναύλοι, οδήγησαν επίσης στην κατάρρευση των χρονικών διαστάσεων, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του West Texas Intermediate έπεσαν κάτω από τα $80 για πρώτη φορά από τον Σεπτέμβριο.
Η βουτιά της Παρασκευής συμπίπτει επίσης με τη λήξη των συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης στο spread Δεκεμβρίου-Ιανουαρίου. Υπάρχουν σχεδόν 13 εκατομμύρια βαρέλια με επιλογές πώλησης που θα ωφεληθούν εάν το spread λήξει στο contango. Όταν οι επιλογές κινούνται στα επίπεδα στα οποία πληρώνουν, μπορούν να τονώσουν επιπλέον πωλήσεις.
«Η κατώτατη γραμμή εδώ είναι ότι η ζήτηση για πετρέλαιο από την Ασία δεν είναι καλή και ενώ μπορεί να είναι αξιοπρεπής στις ΗΠΑ, παλεύει με τη διακοπή του αγωγού που επιβραδύνει τις εξαγωγές και δημιουργεί αδυναμία που μπορεί να διαρκέσει για μερικές εβδομάδες», δήλωσε ο Scott Shelton. , ειδικός σε θέματα ενέργειας στην TP ICAP Group Plc. «Η θέση στην αγορά ήταν ακριβώς το αντίθετο, γεγονός που ανάγκασε τη ρευστοποίηση και το έκανε ακόμη χειρότερο».
Το Contango μπορεί να καταστήσει πιο κερδοφόρο για τους εμπόρους με πρόσβαση στην αποθήκευση να τοποθετούν πετρέλαιο σε δεξαμενές και να πωλούν αργότερα, ανάλογα με την έκταση του χάσματος μεταξύ των τιμών. Εάν οι αγορές πετρελαίου βρίσκονται σε συνεννόηση για μια παρατεταμένη περίοδο, δημιουργεί επίσης τη λεγόμενη αρνητική απόδοση κυλίνδρων, όπου οι επενδυτές τείνουν να χάνουν χρήματα όταν προωθούν μια θέση από τον ένα μήνα στον άλλο.
Η αδυναμία των τιμών του αργού αργού στις ΗΠΑ εμφανίστηκε στις φυσικές αγορές τις τελευταίες ημέρες. Το αργό στο τερματικό της Magellan Midstream Partners LP στο East Houston διαπραγματεύεται στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο, σύμφωνα με τα στοιχεία εύλογης αξίας του Bloomberg. Το πετρέλαιο Permian βρίσκεται επίσης σε χαμηλό σχεδόν έξι μηνών, δείχνουν τα στοιχεία, με έναν ζωτικής σημασίας περιφερειακό πετρελαιαγωγό που λειτουργεί από τη Shell Plc να λειτουργεί με μειωμένους ρυθμούς.
(Ενημερώσεις με περισσότερες πληροφορίες παντού.)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/us-oil-futures-point-oversupply-125757854.html