(Bloomberg) — Η αδιάκοπη άνοδος του δολαρίου απειλεί να προκαλέσει περισσότερες εκροές από τα μερίδια των αναδυόμενων αγορών της Ασίας, καταστρέφοντας τις ελπίδες ότι η περιοχή θα επιστρέψει στο δεύτερο εξάμηνο.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ένας δείκτης ασιατικών νομισμάτων έχει υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο και πλέον ετών, ένα δυσοίωνο σημάδι για τις μετοχές δεδομένης της ισχυρής σχέσης τους με τις κινήσεις συναλλάγματος. Ο MSCI Asia ex-Japan Index έχει υποχωρήσει 20% καθώς οι ξένοι επενδυτές έβγαλαν 71 δισεκατομμύρια δολάρια από τις χρηματιστηριακές αγορές στην αναδυόμενη Ασία εκτός Κίνας μέχρι στιγμής φέτος, διπλάσιες ήδη από τις εκροές το 2021.
Το δολάριο έχει κάνει άνοδο στις παγκόσμιες αγορές συναλλάγματος τον τελευταίο καιρό, επωφελούμενος από τα στοιχήματα σε επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων της Federal Reserve. Ένα ισχυρότερο δολάριο είναι κακό για τις ασιατικές μετοχές όταν σηματοδοτεί χαμηλότερη διάθεση ανάληψης κινδύνου και θεωρείται επίσης αρνητικό για την ανάπτυξη στις αναδυόμενες οικονομίες, πολλές από τις οποίες βασίζονται στις εισαγωγές που τιμολογούνται στο νόμισμα.
«Το δολάριο ενισχύεται επειδή υπάρχει αποστροφή κινδύνου και όχι ανάπτυξη» και αυτό «δεν είναι καλό μείγμα» για τα ασιατικά περιουσιακά στοιχεία, δήλωσε ο Zhikai Chen, επικεφαλής ασιατικών μετοχών στην BNP Paribas Asset Management.
Ευάλωτα σημεία
Οι βαριές από την τεχνολογία αγορές της Ασίας, όπως η Νότια Κορέα και η Ταϊβάν, φαίνονται ιδιαίτερα ευάλωτες, καθώς οι υψηλότερες παγκόσμιες αποδόσεις των ομολόγων και οι αντίθετοι άνεμοι της ύφεσης βλάπτουν τις αποτιμήσεις και τις προοπτικές ζήτησης.
Οι δείκτες αναφοράς των μετοχών στα δύο έθνη είναι από τις χειρότερες επιδόσεις στην περιοχή φέτος και οι ξένοι έχουν πουλήσει συνολικά 50 δισεκατομμύρια δολάρια των μετοχών τους.
Για αγορές που εξαρτώνται λιγότερο από τις εξαγωγές, τα ασθενέστερα τοπικά νομίσματα επιδεινώνουν τους εθνικούς ισολογισμούς και τα περιθώρια κέρδους των εταιρειών, καθώς τόσο οι εταιρικοί όσο και οι κρατικοί δανειολήπτες υποφέρουν από υψηλότερες αποπληρωμές χρέους σε δολάρια.
Στην Ινδία, έναν από τους μεγαλύτερους εισαγωγείς πετρελαίου στον κόσμο, η ρουπία έχει πέσει σε ιστορικό χαμηλό καθώς η χώρα αντιμετωπίζει διευρυνόμενα ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών και δημοσιονομικών ελλειμμάτων. Εν τω μεταξύ, η προσέγγιση της νομισματικής αρχής της Ταϊλάνδης οδήγησε σε πτώση του μπατ, μια από τις μεγάλες υποχωρήσεις των νομισμάτων των EM φέτος. Περαιτέρω αδυναμία του νομίσματος θα μπορούσε να απειλήσει την ανθεκτικότητα που επέδειξαν οι χρηματιστηριακές τους αγορές το 2022.
Οι κινεζικές μετοχές, οι οποίες σημείωσαν πλήθος ανοδικών αγορών τον Ιούνιο, σημείωσαν απότομη στροφή προς τα κάτω αυτόν τον μήνα, προσθέτοντας στα δεινά της Ασίας. Ένας βασικός δείκτης μετοχών που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ υποχωρεί περισσότερο από 9% εν μέσω ανανεωμένων ανησυχιών για τον Covid, μιας εντεινόμενης κρίσης ακινήτων και του νέου ρυθμιστικού ελέγχου του τεχνολογικού τομέα.
Για τον Siddharth Singhai, επικεφαλής επενδύσεων στο hedge fund Ironhold Capital με έδρα τη Νέα Υόρκη, μερικές φορές δεν χρειάζονται πολλά για να μετατραπεί σε πλημμύρα μια στάλα ξένων εκροών.
«Οι ξένοι επενδυτές είναι πολύ ευμετάβλητοι. Τείνουν να μπαίνουν και να βγαίνουν πολύ γρήγορα», είπε.
Οι μετοχές των υποδομών, των κατοικιών και των κατασκευών της Ασίας θα επηρεαστούν περισσότερο από το ισχυρότερο δολάριο δεδομένης της ευαισθησίας τους στα επιτόκια, πρόσθεσε.
Ο δείκτης Bloomberg JPMorgan Asia Dollar Index έχει υποχωρήσει 6% μέχρι στιγμής φέτος, σε τροχιά για τη χειρότερη ετήσια απώλειά του από την οικονομική κρίση της περιοχής το 1997.
Τομεακά στοιχήματα
Και οι 10 τομείς του δείκτη Ασίας πρώην Ιαπωνίας βρίσκονται φέτος στο κόκκινο.
Για όσους επιδιώκουν να αποκτήσουν κάποιες κατεστραμμένες μετοχές, οι μετοχές των τηλεπικοινωνιών και των βασικών καταναλωτών της Ταϊβάν, οι ινδικές εταιρείες πληροφορικής, οι κορεατικές εταιρείες υγειονομικής περίθαλψης και οι μετοχές ενέργειας της Μαλαισίας είχαν σταθερά καλύτερες επιδόσεις κατά τη διάρκεια παρόμοιων περιόδων υποτίμησης των ασιατικών νομισμάτων την περασμένη δεκαετία, σύμφωνα με μελέτη από αναλυτές της BNP Paribas Securities πέρυσι.
Δυνάμεις Δολαρίου Επανεξετάζουν τις θέσεις της Ασίας: Απολογισμός
«Από την άποψη των ροών και του κλίματος, ναι, οι ασιατικές μετοχές τείνουν να υποαποδίδουν βραχυπρόθεσμα έναντι του ανερχόμενου δολαρίου», δήλωσε η Christina Woon, διευθύντρια επενδύσεων για τις μετοχές της Ασίας στην abrdn plc. Αλλά «μπορείτε επίσης να βρείτε αρκετούς δικαιούχους, όπως εξαγωγείς ή εταιρείες που έχουν περισσότερο εστιασμένο στην εγχώρια ουρά, όπου ένα ισχυρότερο δολάριο είναι λιγότερο πρόβλημα».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/unstoppable-dollar-risks-worsening-71-000000106.html