Δίλημμα κρίσης στην Ουκρανία — Ένας ολοκληρωτικός αποκλεισμός των τραπεζών της Ρωσίας θα έβλαπτε την Ευρώπη

Η Δύση έχει ένα δίλημμα όταν αντιμετωπίζει τη Ρωσία μετά την εισβολή στην Ουκρανία αυτή την εβδομάδα. Μέχρι στιγμής αυτή την εβδομάδα, τα μέτρα που έχουν ληφθεί για την απομόνωση της ρωσικής οικονομίας από τις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και άλλες χώρες πιθανότατα δεν θα επηρεάσουν ελάχιστα τις ενέργειες του προέδρου της Ρωσίας Βλαντιμίρ Πούτιν.

Ωστόσο, ακόμη πιο σκληρές προσπάθειες θα μπορούσαν να έχουν μπούμερανγκ, ειδικά για την ευημερία των ευρωπαϊκών οικονομιών.

Το πρώτο ζήτημα είναι ότι οι κυρώσεις σπάνια μεταβάλλουν τη συμπεριφορά. Έγραψα σχετικά εδώ νωρίτερα αυτή την εβδομάδα αναφέροντας παραδείγματα της Βενεζουέλας, του Ιράν και της Κούβας. Αν αυτό δεν είναι αρκετό, σκεφτείτε το γεγονός ότι η Ρωσία είχε ήδη κυρώσεις από τη Δύση πριν από την εισβολή αυτής της εβδομάδας.

Ωστόσο, οι κυβερνήσεις επιδιώκουν τις κυρώσεις ως ουσιαστική ενέργεια. Αν μη τι άλλο, δείχνουν στο Κρεμλίνο πόσο δυσαρεστημένη αισθάνεται η Δύση αυτή τη στιγμή. Έχουν επίσης το πλεονέκτημα ότι οι κυρώσεις δεν θέτουν αμέσως σε κίνδυνο τα στρατεύματα του ΝΑΤΟ.

Ωστόσο, τώρα γίνεται λόγος στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ για λήψη των πιο αυστηρών μέτρων αποκλεισμού της Ρωσίας από το παγκόσμιο σύστημα πληρωμών SWIFT. Η ιδέα είναι ότι εάν η Ρωσία δεν μπορεί να έχει πρόσβαση σε εισερχόμενα σκληρά νομίσματα όπως δολάρια, λίρες και ευρώ, τότε σίγουρα η οικονομία της θα ακρωτηριαστεί.

Αυτό είναι σωστό. Η οικονομία της Ρωσίας θα αντιμετώπιζε τεράστια προβλήματα, τουλάχιστον αρχικά. Ωστόσο, αρκετά σύντομα η χώρα θα εμπλακεί σε λύσεις επίλυσης.

• Τα κρυπτονομίσματα, όπως το Bitcoin, θα μπορούσαν να επιτρέψουν στη χώρα να λαμβάνει και να στέλνει χρήματα.
• Η Κίνα μπορεί να αποφασίσει να προσφέρει στο Κρεμλίνο και στην υπόλοιπη Ρωσία τραπεζικές υπηρεσίες.
• Είναι επίσης αλήθεια ότι η Ρωσία έχει τεράστια συναλλαγματικά αποθέματα και πολύ μικρό χρέος. Με άλλα λόγια, η χώρα είναι πιθανώς σε θέση να ξεπεράσει μια οικονομική καταιγίδα για λίγο.

Μακροπρόθεσμα αυτά τα κυματιστικά φαινόμενα θα μειώσουν κάθε αντίκτυπο στη ρωσική οικονομία.

Αλλά ο πραγματικός και επιτακτικός λόγος για να μην αποκλειστεί η Ρωσία από το σύστημα πληρωμών SWIFT είναι ότι κάτι τέτοιο πιθανότατα θα ταλαιπωρούσε επίσης την οικονομία της Ευρώπης. Η Ευρώπη βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στη Ρωσία για εισαγωγές ενέργειας, συμπεριλαμβανομένου φυσικού αερίου και πετρελαίου. Ενώ το πετρέλαιο μπορεί γρήγορα να προέρχεται από άλλες χώρες, δεν ισχύει το ίδιο για το φυσικό αέριο. Και το φυσικό αέριο είναι ζωτικής σημασίας για την ενεργειακή υποδομή της Ευρώπης.

Με απλά λόγια, στο ορατό μέλλον η Ευρώπη θα χρειαστεί να συνεχίσει να λαμβάνει την ενέργειά της από τη Ρωσία. Αυτό σημαίνει επίσης ότι θα πρέπει να συνεχίσει να πληρώνει για αυτήν την ενέργεια.

Εάν η Ρωσία αποκλειστεί από το σύστημα SWIFT, τότε θα είναι πολύ πιο δύσκολο για την Ευρώπη να στείλει πληρωμές στη Ρωσία για την εισαγόμενη ενέργεια.

Πώς θα λειτουργήσει; Είναι δύσκολο να πω.

Είναι απίθανο η Ευρώπη να στείλει αεροπλάνα με μετρητά στη Μόσχα για να πληρώσει το φυσικό αέριο. Επίσης απίθανο είναι ότι οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις θα αγκαλιάσουν την τεχνολογία blockchain ή τα κρυπτονομίσματα για να πραγματοποιήσουν πληρωμές. Κάτι τέτοιο θα υπονόμευε το εθνικό τους νόμισμα.

Μια άλλη ιδέα είναι ότι θα μπορούσε να υπάρξει μια ενεργειακή χάραξη για την απαγόρευση του SWIFT, που σημαίνει ότι οι τράπεζες θα επιτρέπεται να συναλλάσσονται με τη Ρωσία, αλλά μόνο για τις αγορές ενέργειας.

Θα λειτουργούσε αυτό; Πιθανώς όχι.

Οι περισσότερες τράπεζες ήδη πνίγονται σε μια θάλασσα γραφειοκρατίας. Οι μικρές διαφορές σχετικά με το τι επιτρέπεται και τι δεν επιτρέπεται κάνουν τα πράγματα πιο γεμάτα στο εσωτερικό του τμήματος συμμόρφωσης. Εργάστηκα σε τρεις εταιρείες χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και το νομικό τμήμα τείνει να είναι προσεκτικό σε άκρα. Εάν τα πράγματα έχουν ένα δέκατο του ενός τοις εκατό πιθανότητες να πάνε στραβά, τότε οι δικηγόροι λένε όχι.

Γι' αυτόν τον λόγο, οι περισσότεροι τραπεζικοί αξιωματούχοι πιθανότατα θα αποφασίσουν απλώς να ξεχάσουν οποιαδήποτε «εξόρυξη ενέργειας» και απλώς να αρνηθούν να κάνουν οποιαδήποτε συναλλαγή με τη Ρωσία.

Αυτό σημαίνει επίσης ότι θα είναι δύσκολο για την Ευρώπη να πάρει περισσότερη ενέργεια από τη Ρωσία και με τη σειρά της η οικονομία της Ευρώπης θα υποφέρει. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, τη Γερμανία, η οποία σταδιακά εγκαθιστά την πυρηνική της ενέργεια και πιέζει για ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, όπως η αιολική και η ηλιακή ενέργεια. Χρειάζεται το φυσικό αέριο για να γεφυρώσει το χάσμα μέχρι να έχει αρκετές από αυτές τις νέες ενέργειες.