(Bloomberg) — Το Ηνωμένο Βασίλειο γίνεται γρήγορα το επίκεντρο της παγκόσμιας κρίσης στασιμοπληθωρισμού, καθώς η εκστρατεία αυστηροποίησης της πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας και το αυξανόμενο κόστος ζωής έφεραν την πέμπτη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου στα πρόθυρα της ύφεσης.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Πρόκειται να γίνει ακόμη χειρότερο, σύμφωνα με μια σαφή πλειοψηφία των συμμετεχόντων στην αγορά στην τελευταία έρευνα MLIV Pulse.
Περισσότεροι από τα δύο τρίτα των 191 ερωτηθέντων βλέπουν το νόμισμα να πέφτει στα 1.15 δολάρια, μια πτώση 6% από τα τρέχοντα επίπεδα σε χαμηλά που δεν έχουν παρατηρηθεί ακόμη και στο χάος μετά το Brexit. Εν τω μεταξύ, ένα παρόμοιο ποσοστό αναμένει ότι οι αποδόσεις χρυσού 10 ετών θα ανέλθουν στο 3%.
Η ζοφερή προοπτική απειλεί να εμποδίσει τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στην προσπάθειά τους να καταπολεμήσουν την οικονομική ύφεση, ενώ συσσωρεύει νέο πόνο στους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις που ήδη ταλαιπωρούνται από τον ταχύτερο πληθωρισμό των τελευταίων τριών δεκαετιών.
Ενώ λίγες χώρες έχουν μείνει αλώβητες από την πανδημία και τις πληθωριστικές της συνέπειες, η απόφαση του Ηνωμένου Βασιλείου να αποχωρήσει από την Ευρωπαϊκή Ένωση το έχει καταστήσει πιο ευάλωτο, λέει το 80% των αναγνωστών του MLIV.
Καθώς η κεντρική τράπεζα αναγκάζεται να αυστηροποιήσει επιθετικά την πολιτική, οι ερωτηθέντες της Pulse βλέπουν ότι οι αποδόσεις των 10 ετών είναι υψηλότερες. Όλα αυτά κινδυνεύουν να δημιουργήσουν μια ιστορική συμπίεση ταμειακών ροών για τους βρετανούς δανειολήπτες, όπως ακριβώς η αμφιταλαντευόμενη εμπιστοσύνη των καταναλωτών προκαλεί επιβράδυνση στις δαπάνες.
Μια πτώση 6% της λίρας σε σταθμισμένη βάσει του εμπορίου βάση το τρέχον τρίμηνο πιθανότατα θα ανέβαζε τον πληθωρισμό κατά 0.6 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερα από ό,τι διαφορετικά τα επόμενα τρίμηνα, σύμφωνα με το εργαλείο πρόβλεψης SHOK του Bloomberg Economics.
«Βρισκόμαστε σε ένα πιο στασιμοπληθωριστικό περιβάλλον, όπου η ανάπτυξη αναμένεται να επιβραδυνθεί απότομα, αλλά οι πιέσεις του πληθωρισμού θα παραμείνουν υψηλές, διατηρώντας την πίεση στην Τράπεζα της Αγγλίας να σφίξει στην επιβράδυνση», δήλωσε ο Lee Hardman, αναλυτής νομισμάτων στην MUFG στο Λονδίνο. . "Αυτό είναι ένα αρνητικό μείγμα για το νόμισμα."
Τα νοικοκυριά του Ηνωμένου Βασιλείου αντιμετωπίζουν τη δεύτερη χειρότερη χρονιά στην ιστορία ως προς το πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα, σύμφωνα με στοιχεία της BOE που χρονολογούνται από το 1964.
Εν τω μεταξύ, πολλά από τα πολυδιαφημισμένα οφέλη του Brexit δεν έχουν ακόμη εμφανιστεί. Οι εμπορικές συμφωνίες έχουν κάνει ελάχιστα για να αντικαταστήσουν την απρόσκοπτη ανταλλαγή αγαθών και υπηρεσιών που απολάμβανε το Ηνωμένο Βασίλειο με το μεγαλύτερο εμπορικό μπλοκ στον κόσμο. Το Σίτι του Λονδίνου, το οποίο απολάμβανε περισσότερες από τρεις δεκαετίες σχεδόν αδιάκοπης ανάπτυξης ως οικονομικός κόμβος της Ευρώπης, πρέπει τώρα να καταφύγει σε λύσεις για να διατηρήσει την πρόσβαση στην ΕΕ.
Όταν ζητήθηκε από τους αναγνώστες του MLIV να προβλέψουν τα τρία κορυφαία χρηματοπιστωτικά κέντρα την επόμενη δεκαετία, το 92% ανέφερε τη Νέα Υόρκη, ακολουθούμενη από την πρωτεύουσα του Ηνωμένου Βασιλείου με 68%, υποδεικνύοντας μια αυξανόμενη διαίρεση μεταξύ των δύο πόλεων που κάποτε ήταν ασφυκτικά. Ακολουθεί η Σαγκάη με 36%. Για όσους έχουν μισοάδειο ποτήρι, τα αποτελέσματα δείχνουν επίσης ότι σχεδόν το ένα τρίτο των ερωτηθέντων στο MLIV αναμένουν ότι το Λονδίνο θα χάσει τη θέση του ως ένας από τους κορυφαίους οικονομικούς κόμβους του κόσμου.
Το κόστος του Brexit έπεσε στο παρασκήνιο όταν χτύπησε η πανδημία. Ένα τεράστιο κύμα κρατικών χρημάτων απέτρεψε έναν άμεσο απολογισμό, αλλά φέτος καθώς αρχίζει να αναδύεται ο λογαριασμός για το Brexit και τον Covid, η BOE αντιμετωπίζει μια σκληρή πράξη εξισορρόπησης. Η νομισματική αρχή εξέδωσε τις πιο ζοφερές προοπτικές από οποιαδήποτε άλλη μεγάλη κεντρική τράπεζα αυτόν τον μήνα, προειδοποιώντας τους Βρετανούς να προετοιμαστούν για μια παρατεταμένη περίοδο στασιμότητας ή ακόμα και ύφεσης.
Κατά την άποψη των αναγνωστών του MLIV, η επιθετική πολιτική του θα μπορούσε να είχε επισημανθεί καλύτερα, με μόλις το 16% των ερωτηθέντων να αξιολογεί την BOE ως την καλύτερη κεντρική τράπεζα στον καθορισμό των προσδοκιών της αγοράς. Αυτό ήταν μπροστά από την ΕΚΤ αλλά πολύ πίσω από την Federal Reserve, η οποία συγκέντρωσε το 34% των ψήφων. Ωστόσο, «όλοι ήταν φτωχοί» ήταν το ξεκάθαρο φαβορί, υποδηλώνοντας ότι ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell δεν θα έπρεπε να χτυπά τον εαυτό του στην πλάτη.
Μια πτώση της λίρας στα 1.15 $ θα σήμαινε επανέλεγχο του χαμηλού που επιτεύχθηκε κατά τη διάρκεια της κορύφωσης του selloff της πανδημίας. Το νόμισμα δεν έπεσε ποτέ τόσο πολύ στον ταραχώδη απόηχο του δημοψηφίσματος για το Brexit ή σε οποιαδήποτε από τις επόμενες πολιτικές κρίσεις.
Αν και οι θλιβερές προοπτικές είναι εν μέρει μια ιστορία ισχυρού δολαρίου, το επίμαχο όριο είναι ιστορικό. Εκτός από την πτώση του Μαρτίου 2020, η μόνη φορά που η λίρα διαπραγματεύτηκε κάτω από 1.15 δολάρια ήταν το 1985, αφού οι αυξήσεις των επιτοκίων των ΗΠΑ ενίσχυσαν το δολάριο, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από το Bloomberg που χρονολογούνται από το 1971.
Εν τω μεταξύ, μια απόδοση 3% σε 10ετείς θηλυκούς θα ήταν η πολύ καλή κίνηση δεδομένου ότι το επιτόκιο βρίσκεται σε περίπου 1.74% επί του παρόντος - υποδηλώνοντας μεγαλύτερο πρόβλημα για τους χρεωμένους δανειολήπτες ενώ ταυτόχρονα ψύχεται η καυτή αγορά κατοικίας.
Ωστόσο, δεν είναι όλα άσχημα νέα για τους διαχειριστές χρημάτων στο Ηνωμένο Βασίλειο. Περίπου το 58% των αναγνωστών του MLIV βλέπουν ότι ο FTSE 100 συνεχίζει να ξεπερνά τον δείκτη S&P 500, ο οποίος σταθμίζεται περισσότερο σε μετοχές ανάπτυξης που είναι ευαίσθητες στα επιτόκια. Μια πιο αδύναμη λίρα θα υποστήριζε πραγματικά τον δείκτη του Ηνωμένου Βασιλείου που ηγείται των εξαγωγών.
Πάνω από τα τρία τέταρτα των ερωτηθέντων είχαν έδρα είτε στην Ευρώπη είτε στη Βόρεια Αμερική και διαφώνησαν έντονα σχετικά με τη σχετική απόδοση των περιουσιακών στοιχείων του Ηνωμένου Βασιλείου και των ΗΠΑ. Ενώ τα δύο τρίτα των ατόμων στην Ευρώπη αναμένουν ότι ο FTSE 100 θα ξεπεράσει τον S&P 500, μόλις το 44% των ερωτηθέντων στη Βόρεια Αμερική συμφώνησε.
Για περισσότερες αναλύσεις αγορών, ανατρέξτε στο ιστολόγιο MLIV. Για προηγούμενες έρευνες και για να εγγραφείτε, ανατρέξτε στο NI MLIVPULSE.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/uk-danger-zone-pound-gilts-233000350.html