Η ανεργία στις ΗΠΑ δεν βελτιώνεται πλέον, να γιατί αυτό έχει σημασία

Οι περισσότεροι ορισμοί της ανεργίας στις ΗΠΑ αυξήθηκαν τον Οκτώβριο. Αυτό μπορεί να σηματοδοτήσει μια αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας. Σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία, το ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ είναι γενικά σταθερό και δεν μειώνεται πλέον. Εάν η ανεργία αυξηθεί ξανά τον Νοέμβριο, τότε θα μπορούσαμε να δούμε μια τάση επιδείνωσης της αγοράς εργασίας. Αυτό θα μπορούσε να φέρει μια πολυανακοινωμένη ύφεση και δύσκολες αποφάσεις για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed).

Ο δείκτης Sahm

Ένας δημοφιλής δείκτης μιας επερχόμενης ύφεσης ονομάζεται δείκτης Sahm, ο οποίος πήρε το όνομά του από την οικονομολόγο Claudia Sahm. Αυτό συμβαίνει όταν ο μέσος όρος της ανεργίας τριών μηνών, ο οποίος σήμερα είναι 3%, αυξάνεται κατά περισσότερο από 3.6% πάνω από το χαμηλό 0.5μηνης ανεργίας, που είναι σήμερα 12%.

Παρακολουθώντας την ανεργία 4%.

Επομένως, η αγορά εργασίας δεν σηματοδοτεί ακόμη ύφεση, αλλά είναι δύσκολο να υποστηρίξουμε με βάση τα πρόσφατα μηνιαία στοιχεία ότι το ποσοστό ανεργίας μειώνεται πλέον. Ο βασικός αριθμός που πρέπει να προσέξετε είναι η ανεργία 4%. Δεν θα ήταν καλά νέα, αλλά δεν είμαστε ακόμα εκεί.

Μόλις τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους, η ανεργία ήταν σε σαφή πτωτική τάση. Από τότε είναι πιο δύσκολη κλήση. Βασικά, η ανεργία έχει αναρριχηθεί γύρω στο 3.6% από την άνοιξη του 2022. Εάν η ανεργία φτάσει περίπου στο 4%, τότε ο δείκτης Sahm θα υποδηλώνει ότι έρχεται ύφεση, προσχωρώντας σε μια σειρά από άλλους δείκτες, όπως την καμπύλη απόδοσης και σε έναν παραπαίουσα αγορά κατοικίας υποδηλώνοντας ότι μια ύφεση μπορεί να πλησιάζει ή να είναι ήδη εδώ.

Λάθος Έναρξη;

Τώρα, το ποσοστό ανεργίας εκτινάσσεται γύρω στο 3.5%-3.7% εδώ και αρκετούς μήνες. Η άνοδος της ανεργίας τον Αύγουστο έμοιαζε πολύ με τα στοιχεία του Οκτωβρίου. Είδαμε μια απότομη αύξηση της ανεργίας, αλλά αντιστράφηκε ένα μήνα αργότερα.

Ο Οκτώβριος μπορεί να είναι το ίδιο. Εάν ναι, και η ανεργία βελτιώθηκε στην έκθεση του Δεκεμβρίου, θα ήταν καλά νέα, αλλά και πάλι τους τελευταίους μήνες έγινε σαφές ότι το ποσοστό ανεργίας δεν μειώνεται πλέον. Η αγορά εργασίας έχει μετακινηθεί από τη βελτίωση σε λίγο πιο ουδέτερη. Οι αισιόδοξοι αναφέρουν ότι προστέθηκαν 261,000 θέσεις εργασίας τον Οκτώβριο στην οικονομία των ΗΠΑ. Το είδαμε σε τομείς όπως η τεχνολογία, οι επαγγελματικές υπηρεσίες και η υγειονομική περίθαλψη. Από την άλλη πλευρά, το ποσοστό ανεργίας έχει επίσης αυξηθεί και η αύξηση των θέσεων εργασίας στις μεταφορές, τα χρηματοοικονομικά και πολλούς άλλους τομείς ήταν γενικά σταθερή.

Έκθεση θέσεων εργασίας Νοεμβρίου

Την Παρασκευή 2 Δεκεμβρίου 2022 στις 8.30 π.μ. ET θα λάβουμε την Έκθεση Κατάστασης Απασχόλησης του Νοεμβρίου. Αυτό θα βοηθήσει να πληροφορηθεί εάν η αύξηση της ανεργίας που είδαμε στην έκθεση του Οκτωβρίου είναι θόρυβος ή μέρος μιας πιο ανησυχητικής τάσης.

Η Fed

Εάν η αγορά εργασίας εξασθενήσει, θα δυσκολέψει τον ρόλο της Fed. Μέχρι στιγμής η Fed ήταν σε θέση να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό με υψηλότερα επιτόκια χωρίς να ανησυχεί ιδιαίτερα για την αγορά εργασίας. Αυτό συμβαίνει επειδή η ανεργία βρισκόταν πρόσφατα σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα που δεν είχαμε ξαναδεί από τη δεκαετία του 1960 περίπου. Αν μη τι άλλο, η Fed ανησυχεί ότι η αγορά εργασίας είναι πολύ καυτή αυτήν τη στιγμή, αν και αυτό είναι αναμφισβήτητα ένα καλό πρόβλημα για όσο διαρκεί.

Εάν η αγορά εργασίας επιδεινωθεί, η Οι αποφάσεις της Fed τον Δεκέμβριο και πέρα ​​από τα επιτόκια γίνονται πιο περίπλοκα. Τότε η Fed θα πρέπει να εξισορροπήσει τον κίνδυνο ύφεσης με την καταπολέμηση του πληθωρισμού.

Ο πληθωρισμός απαιτεί υψηλότερα επιτόκια, η ύφεση υποδηλώνει ότι μπορεί να χρειαστούν περικοπές επιτοκίων. Η Fed έχει επισημάνει ότι η σαφής προτεραιότητά τους είναι η μείωση του πληθωρισμού, αλλά εν μέσω ύφεσης η αποφασιστικότητά τους μπορεί να αποδυναμωθεί. Η εντολή τους είναι να διαχειρίζονται τόσο την αγορά εργασίας όσο και το ποσοστό πληθωρισμού.

Τι το επόμενο βήμα;

Με τη σημερινή έκθεση θέσεων εργασίας, τα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας Νοεμβρίου που θα ανακοινωθούν στις 2 Δεκεμβρίου, γίνονται πιο σημαντικά. Εάν η ανεργία αυξηθεί ξανά, θα μπορούσε να είναι ένα μήνυμα ότι η ύφεση στις ΗΠΑ πλησιάζει.