Οι αμερικανικές μετοχές θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 25% τώρα που η Fed δεν έχει πλέον «πλάτη στον τοίχο» στην καταπολέμηση του πληθωρισμού

Δείτε επίσης: Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έχει ξεφύγει, αλλά θα χρειαστεί πολύς περισσότερος χρόνος για να κρυώσει κάτω

Αυτοί οι λόγοι περιελάμβαναν μια «ουσιαστική επιβράδυνση» του δείκτη τιμών καταναλωτή από μήνα σε μήνα, την «απόσβεση» του πληθωρισμού των διαρκών αγαθών και τη συρρίκνωση του κόστους της ασφάλισης υγείας.

Ο Lee εξήγησε το σκεπτικό του:

• «Το Shelter έδειξε τελικά μια σημαντική επιβράδυνση στο MoM του ΔΤΚ, καθώς το OER (ισόποσο μίσθωμα ιδιοκτητών, >23% του καλαθιού ΔΤΚ) επιβραδύνθηκε στο +0.6% (+0.7%/+0.8% Αυγ/Σεπτ.) και τείνει προς την πραγματικότητα της αγοράς του αποπληθωρισμού στο στέγαση."

• «Τα διαρκή αγαθά εμφανίζουν επιτέλους «ταυρομαστίγιο» καθώς ο ΔΤΚ διαρκών μειώθηκε στο -0.7% MoM (-8.4% σε ετήσια βάση) και ακόμη και τα μεταχειρισμένα αυτοκίνητα παρουσίασαν τελικά κάποια αδυναμία - 2.4% για τον μήνα (αλλά ακόμα 15% μετά την πτώση).

• "Η ιατρική ασφάλιση υγείας μετατράπηκε μαζικά στο -4% MoM από 12 συνεχόμενους μήνες +2.4% (από τον Οκτώβριο του 2021) και δεδομένης της ετήσιας προσαρμογής αναμένεται να μειωθεί κατά 40% τα επόμενα 12 εκατομμύρια."

Αυτά είναι ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός πρόκειται να «μαζί επιβραδυνθεί» κατά τους επόμενους μήνες, είπε ο Lee, προσθέτοντας ότι αν όλα πάνε καλά, η αμερικανική οικονομία θα μπορούσε να δει «τρεις έως τέσσερις μήνες» του βασικού ΔΤΚ να αυξάνεται με ρυθμό 0.3% σε μηνιαία βάση. μήνας.

Ο ρυθμός του λεγόμενου πυρήνα του πληθωρισμού, ο οποίος παραλείπει το κόστος των τροφίμων και της ενέργειας, επιβραδύνθηκε στο 0.3% τον Οκτώβριο, χαμηλότερο από τις προσδοκίες της Wall Street για αύξηση 0.5%.

Το πιο σημαντικό αποτέλεσμα των στοιχείων του Οκτωβρίου για τον πληθωρισμό είναι ότι η Fed δεν έχει πλέον την «πλάτη στον τοίχο», κάτι που θα μπορούσε να επιτρέψει μια πιο ουσιαστική χαλάρωση του ρυθμού των αυξήσεων των επιτοκίων, είπε ο Lee. Τελικά, σημείωσε, «η υπόθεση για μια παύση μετά τον Δεκέμβριο είναι ισχυρότερη».

Οι αναλυτές της αγοράς ήταν σε επιφυλακή για ενδείξεις ότι η Fed θα μπορούσε είτε να σταματήσει τις επιθετικές της αυξήσεις επιτοκίων ή ίσως ακόμη και να προχωρήσει προς τη μείωση των επιτοκίων, επειδή πιστεύεται ευρέως στη Wall Street ότι αυτό θα βοηθούσε να τερματιστεί η bear markets τόσο σε μετοχές όσο και σε ομόλογα. Αυτή την χρονιά.

Η Fed αύξησε το επιτόκιο των Fed Funds, ένα βασικό επιτόκιο αναφοράς της Wall Street, κατά 3.75 ποσοστιαίες μονάδες από την αρχή του έτους, συμπεριλαμβανομένων τεσσάρων διαδοχικών «jumbo» αυξήσεων κατά 75 μονάδες βάσης, συμπεριλαμβανομένης μιας νωρίτερα αυτόν τον μήνα.

Ακόμα κι αν η Fed κρατήσει το επιτόκιο πάνω από το 5% προς το παρόν, η μετάβαση από το "υψηλότερο βιαστικά" στο "προβλέψιμο, αλλά πιθανώς περισσότερο" θα ήταν πιο επιδεκτικό στις αποτιμήσεις των μετοχών, είπε ο Lee.

Οι έμποροι επιτοκίων της Fed-funds αναμένουν ότι το επιτόκιο θα κορυφωθεί στο 5% τον Μάρτιο και θα παραμείνει εκεί τουλάχιστον μέχρι το τέταρτο τρίμηνο του 2023, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του CME.

Η άμβλυνση του πληθωρισμού θα μπορούσε επίσης να βοηθήσει τις μετοχές αποτρέποντας μια βαθιά ύφεση και αυξάνοντας τις πιθανότητες η Fed να οδηγήσει την οικονομία των ΗΠΑ προς μια «ήπια προσγείωση», είπε ο Lee.

Ο Lee και η ομάδα του είπαν ότι αυτό το τελευταίο ράλι θα μπορούσε να διαρκέσει έως και 50 ημέρες και να βοηθήσει το ράλι του S&P 500 έως και 25% υψηλότερο, καθώς οι επενδυτές ενστερνίζονται την ιδέα ότι οι χειρότερες από τις αυξήσεις των επιτοκίων της Fed έχουν τελειώσει και ότι η κεντρική τράπεζα πιθανότατα « παύση» αυτές οι πεζοπορίες στις αρχές του επόμενου έτους.

Τελικά, ο S&P 500 θα πρέπει να είναι σε θέση να ξεπεράσει τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών που ήταν περίπου 4,100. Εάν οι επενδυτές λάβουν μια άλλη αναφορά σχετικά με τον ΔΤΚ τον Δεκέμβριο, ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης μπορεί να φτάσει ακόμη και το εύρος των 4,400-4,500.

Μερικές φορές που περιγράφεται ως "permabull", ο Lee στάθηκε στην ανοδική του προοπτική για τις μετοχές κατά το μεγαλύτερο μέρος του πρώτου εξαμήνου του 2022, αλλά παραδέχτηκε τον Μάρτιο ότι ήταν «πολύ επιθετικός» καθώς συνέχισε να ασκεί πίεση για το γιατί οι αποτιμήσεις των μετοχών φαινόταν ελκυστικές.

Οι αμερικανικοί δείκτες μετοχών είδαν την καλύτερη συνεδρίασή τους σε περισσότερα από δύο χρόνια την Πέμπτη ως S&P 500
SPX,
+ 0.92%
συγκέντρωσε πάνω από 5.5%, ο Nasdaq
COMP,
+ 44.03%
σκαρφάλωσε σχεδόν 7.4% και ο Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.10%
προχώρησε περισσότερους από 1,200 βαθμούς. Οι μετοχές φαίνονται έτοιμες να ανοίξουν υψηλότερα και να προστεθούν σε αυτά τα κέρδη την Παρασκευή.