Οι αμερικανικές μετοχές θα μπορούσαν να υποχωρήσουν 10% καθώς το «εμπορικό εμπόριο» επικρατεί πριν ανακάμψουν αργότερα μέσα στο έτος

Μια ομάδα αναλυτών στρατηγικής με επικεφαλής τον Michael Hartnett είπε στους πελάτες σε σημείωμα την Παρασκευή ότι οι αμερικανικές μετοχές θα μπορούσαν να υποχωρήσουν 10% από τα τρέχοντα επίπεδα πριν σημειώσουν ράλι αργότερα φέτος, καθώς οι επενδυτές αρχίζουν να περιμένουν μια λιγότερο επιθετική πολιτική από την Federal Reserve.

Οι μετοχές θα μπορούσαν να υποχωρήσουν καθώς η οικονομία των ΗΠΑ επιβραδύνεται και τα εταιρικά κέρδη εξασθενούν. Αλλά θα μπορούσε να υπάρχει ένα φως στο τέλος του τούνελ.

Ένα «εμπόριο ύφεσης απαιτεί υπομονή», είπε σε σημείωμα προς τους πελάτες την Παρασκευή.

Περιέγραψε τη δυναμική ως «εμπορία πόνου», που σημαίνει ότι οι χρηματιστηριακές αγορές κινδυνεύουν να χάσουν έδαφος έως ότου η Federal Reserve σηματοδοτήσει τελικά ότι θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια.

«Το εμπόριο πόνου αυξάνεται μέχρι τις προβλέψεις των επιτοκίων της Fed, τις αποδόσεις, τα πιστωτικά spreads κάτω από το σήμα κορυφαίας τιμής Goldilocks», είπε.

Οι αναλυτές στρατηγικής των αγορών χρησιμοποιούν μερικές φορές τον όρο «χρυσοχόοι» για να αναφερθούν σε μια όχι πολύ καυτή, όχι πολύ ψυχρή οικονομία που συνεχίζει να αναπτύσσεται χωρίς να πυροδοτεί έντονες κρίσεις πληθωρισμού. Ένα τέτοιο περιβάλλον είναι συνήθως ιδανικό για περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, όπως βίωσαν οι επενδυτές κατά τη δεκαετία που ακολούθησε την οικονομική κρίση.

Μετά τα οικονομικά στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα την Πέμπτη, τα οποία έδειξαν ότι η αγορά εργασίας κινείται καθώς ο πληθωρισμός συνέχισε να υποχωρεί, ο Χάρτνετ είπε ότι δεν παίρνει περισσότερα «χρυσόχρυσα» από αυτό.

Η Hartnett βλέπει τον S&P 500
SPX,
+ 0.40%
διαπραγματεύεται μεταξύ 3,600 και 4,200, αλλά αναμένει ότι η πρώτη είναι μπροστά από τη δεύτερη. Αυτό είναι στην πραγματικότητα το αντίθετο από αυτό που είχε να πει ο Chief Equity Strategist Barry Bannister νωρίτερα αυτή την εβδομάδα.

Ο Bannister βλέπει ένα παράθυρο για ένα ράλι στο χρηματιστήριο τους πρώτους έξι μήνες του τρέχοντος έτους, αλλά στη συνέχεια προβλήματα στο δεύτερο εξάμηνο. Μεταξύ των ανησυχιών του είναι ο πληθωρισμός που θα επανέλθει αργότερα μέσα στο έτος, αναγκάζοντας τη Fed να αυστηροποιήσει τους οικονομικούς όρους.

Και: Η Fed κέρδισε τον «πόλεμο» της ενάντια στον πληθωρισμό. Τώρα πρέπει να σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια, λέει ο αναλυτής της JP Morgan

Μια υπενθύμιση ότι τα πάντα δεν είναι τόσο ρόδινα ήρθε από την JPMorgan JPM Ο διευθύνων σύμβουλος Jamie Dimon, ο οποίος συγκλόνισε τις αγορές την Παρασκευή με την προειδοποίησή του ότι οι γεωπολιτικοί και οι «αντί άνεμοι» του πληθωρισμού ήταν πραγματικές ανησυχίες και «μπορεί να μην εξαφανιστούν».

Διαβάστε: Η JPMorgan, η Wells Fargo, η Bank of America και η Citi ξεπέρασαν τις προσδοκίες για κέρδη, αλλά οι ανησυχίες για τους «αντι άνεμους» παραμένουν

Ο Χάρτνετ τόνισε επίσης στο σημείωμά του αξιοσημείωτες εισροές σε ομολογιακά κεφάλαια επενδυτικής βαθμίδας και ομόλογα και μετοχές αναδυόμενων αγορών. Από την άλλη πλευρά, τα αμερικανικά κεφάλαια παρουσίασαν εκροές. Οι ευρωπαϊκές αγορές έχουν ξεπεράσει τις ΗΠΑ μέχρι στιγμής φέτος, με το Euro Stoxx 50
FESX00,
+ 0.48%
αυξήθηκε κατά 6.2% εκείνη την περίοδο, σε σύγκριση με 3.5% για τον S&P 500.