Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των μετοχών των ΗΠΑ δείχνουν επιφυλακτικό άνοιγμα καθώς τα στοιχεία για τον πληθωρισμό πλησιάζουν

Τι οδηγεί τις αγορές

Οι επενδυτές παρέμειναν επιφυλακτικοί σχετικά με τις προοπτικές για περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, καθώς αναμένουν την έκθεση για τον πληθωρισμό των τιμών καταναλωτή τον Ιανουάριο, η οποία αναμένεται την Τρίτη.

Ο S&P 500 σημείωσε πτώση 1.1% την περασμένη εβδομάδα, τη μεγαλύτερη πτώση του σε πέντε συνεδριάσεις από τα μέσα Δεκεμβρίου, καθώς οι έμποροι σημείωσαν άνοδο στις αποδόσεις των ομολόγων που υποδηλώνουν ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί να χρειαστεί να αυξήσει το κόστος δανεισμού περισσότερο από ό,τι αναμενόταν πρόσφατα.

Αυτή η επιφυλακτικότητα συνεχίστηκε και στη νέα εβδομάδα, καθώς τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έδειχναν ότι η Fed ανέβασε το κόστος δανεισμού στο 5.2% μέχρι τον Αύγουστο. Πριν από μερικές εβδομάδες, αυτό το τερματικό επιτόκιο ήταν κάτω από το 5%, μια χαμηλότερη κορυφή που είχε ενθαρρύνει τις μετοχές να κάνουν ράλι σκληρά στην αρχή του έτους.

«Δεδομένου του επιθετικού τόνου στο Fedspeak της περασμένης εβδομάδας, όλα τα βλέμματα θα είναι στραμμένα στην έκθεση ΔΤΚ της Τρίτης για τον Ιανουάριο. Οι έμποροι θα πιστεύουν ότι μια πιο στιβαρή εκτύπωση CPI θα μοιάζει λιγότερο με μια εφάπαξ και περισσότερο ως μέρος μιας τάσης, κάτι που θα μπορούσε να έχει πιο έντονο αντίκτυπο στην άποψη της αγοράς για το τερματικό», δήλωσε ο Stephen Innes, διευθύνων συνεργάτης της SPI Asset Management. , σε σημείωμα του Σαββατοκύριακου.

«Πράγματι, τα δεδομένα για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ αυτής της εβδομάδας έχουν τη δυνατότητα να κινηθούν σαν μια καταστροφική μπάλα σε μια αγορά με μια πιο χαλαρή προοπτική πληθωρισμού που απολαμβάνουν οι επενδυτές τους τελευταίους μήνες», πρόσθεσε ο Innes.

Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι ο ονομαστικός ετήσιος πληθωρισμός ΔΤΚ θα μειωθεί από 6.5% τον Δεκέμβριο σε 6.2%. «Εάν ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ δεν έχει υποχωρήσει, ή δεν έχει υποχωρήσει αρκετά, ή ο Θεός φυλάξοι, αυξηθεί απροσδόκητα σε ετήσια βάση, θα μπορούσαμε να δούμε γρήγορα την αισιοδοξία μετά το NFP και την τιμολόγηση στο σενάριο των χρυσαυγιτών να αφήσουν τη θέση τους στον φόβο και το χάος. », δήλωσε η Ipek Ozkardeskaya, ανώτερη αναλυτής της Swissquote Bank.

Διαφορετικά, είναι μια αργή αρχή της εβδομάδας για τις οικονομικές ενημερώσεις των ΗΠΑ, με μόνο την έρευνα της Fed της Νέας Υόρκης για 1 και 5ετείς πληθωριστικές προσδοκίες να αναμένεται να κυκλοφορήσει στις 11 π.μ. ανατολικά.

Οι επενδυτές συνεχίζουν επίσης να απορροφούν τις επιπτώσεις από τη συνεχιζόμενη σεζόν κερδών τέταρτου τριμήνου. Μέχρι στιγμής, το 69% του S&P 500 έχει αποδώσει τα αποτελέσματά του και το αποτέλεσμα είναι lakcluster, σημείωσε ο John Butters, ανώτερος αναλυτής κερδών της Factset.

«Από αυτές τις εταιρείες, το 69% ανέφερε το πραγματικό EPS πάνω από τη μέση εκτίμηση του EPS, που είναι κάτω από τον μέσο όρο 5 ετών του 77% και κάτω από τον μέσο όρο 10 ετών του 73%. Συνολικά, τα κέρδη έχουν υπερβεί τις εκτιμήσεις κατά 1.1%, το οποίο είναι επίσης κάτω από τον μέσο όρο 5 ετών του 8.6% και κάτω από τον μέσο όρο 10 ετών του 6.4%», δήλωσε η Butters.

Ορισμένοι αναλυτές εξέφρασαν ανησυχία για την τεχνική κατάσταση της αγοράς μετά την τελευταία της υποτροπή.

«Ο SPX [S&P 500] ξέσπασε πάνω από 4,100 στις αρχές Φεβρουαρίου, αλλά έκλεισε κάτω από αυτό την περασμένη εβδομάδα. Αυτό δημιουργεί τη δυνατότητα για ένα «ψευδές ξεσπάσματα»», έγραψε ο Jonathan Krinsky, επικεφαλής τεχνικής στρατηγικής στην BTIG σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες.

«Αυτό έρχεται καθώς η δυναμική κυλάει, τα επιτόκια και το δολάριο ξεσπούν, εισερχόμαστε σε μια εποχικά αδύναμη περίοδο και το συναίσθημα/τοποθέτηση έχει προχωρήσει πολύ από τα τέλη Δεκεμβρίου. Φτάνοντας φέτος, σκεφτήκαμε ότι ένα από τα βασικά θέματα θα ήταν η μετατόπιση της εστίασης της αγοράς από τον πληθωρισμό και τη Fed σε μια αποδυναμωμένη οικονομία. Σε αυτό το σημείο, αυτή η άποψη φαίνεται να είναι πρόωρη με τις αποδόσεις να προσπαθούν να ξεσπάσουν, τα εμπορεύματα να είναι ανθεκτικά και οι μετοχές να υποχωρούν», πρόσθεσε.