Η εμβληματική αμερικανική εταιρεία ανέφερε 3.64 δολάρια σε προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή και 1.7 δισεκατομμύρια δολάρια σε κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων από 5.6 δισεκατομμύρια δολάρια σε πωλήσεις. Η Wall Street αναζητούσε 4.37 δολάρια σε κέρδη ανά μετοχή και 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε Ebitda από 5.4 δισεκατομμύρια δολάρια σε πωλήσεις.
Είναι πολύ λιγότερο από ό,τι είχαν προβλέψει οι επενδυτές, αλλά μέχρι στιγμής, το έχουν αποβάλει. Η μετοχή της US Steel (σημείο: X) παρέμεινε σταθερή κατά τις διαπραγματεύσεις μετά το ωράριο της Πέμπτης. Οι μετοχές υποχώρησαν 0.1% στις τακτικές συναλλαγές, πριν από τα κέρδη. ο
S & P 500
μειώθηκε 0.5%. ο
Dow Jones Industrial Average
διαπραγματεύονται σχεδόν σταθερά.
Η αρχική αποτίμηση της χαλυβουργίας μπορεί να έχει να κάνει με τη σιωπηλή αντίδραση. Η μετοχή της US Steel ήταν περίπου 18.65 $ στις συναλλαγές μετά τις ώρες λειτουργίας. Η εταιρεία κέρδισε περίπου 13.50 $ ανά μετοχή το 2021, επομένως η αναλογία τιμής/κέρδους είναι 1.4 φορές. Ο S&P 500 διαπραγματεύεται για περίπου 23 φορές υστερούντα κέρδη 12 μηνών.
Τα κέρδη δεν είναι αυτά που κινούν τη μετοχή τον τελευταίο καιρό. Τα μάτια των επενδυτών είναι κολλημένα στην τρέχουσα πτώση των τιμών του χάλυβα, διότι μπορεί να σημαίνει χαμηλότερα κέρδη στο μέλλον.
Οι τιμές αναφοράς του χάλυβα μειώθηκαν περίπου 34% τους τελευταίους τρεις μήνες και περίπου 40% από την κορύφωση μετά την πανδημία. Αλλά αν οι τιμές του χάλυβα έφταναν τον μέσο όρο των επιπέδων τους του 2019 το 2022, θα είχαν ακόμα ένα 50% να πέσει.
Αυτού του είδους τα μαθηματικά δημιουργούν ανησυχία στους επενδυτές. Φτάνοντας στη διαπραγμάτευση της Παρασκευής, οι μετοχές της US Steel είχαν υποχωρήσει περίπου 20% τους τελευταίους τρεις μήνες.
Η μετοχή της US Steel διαπραγματεύεται με δύο φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2022 περίπου 9.28 $ ανά μετοχή. Αυτό δεν είναι μεγάλο πολλαπλάσιο, αλλά το πρόβλημα είναι ότι οι εκτιμήσεις για τα κέρδη πέφτουν. Πριν από λίγους μήνες, οι αναλυτές προέβλεπαν περίπου 9.71 δολάρια ανά μετοχή, επομένως οι επενδυτές έχουν λόγους να αναρωτιούνται εάν τα 9.28 δολάρια είναι ο σωστός αριθμός για το 2022.
Αυτό το σενάριο δεν είναι μοναδικό για την US Steel. Μετοχές του
Cleveland-Cliffs
(CLF) διαπραγματεύονται για 2.7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2022, ενώ
Νουκόρ
(NUE) και
Δυναμική χάλυβα
Οι μετοχές (STLD) διαπραγματεύονται για 5.5 και 4.2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2022, αντίστοιχα.
Στους επενδυτές δεν αρέσει να πιάνουν το λεγόμενο μαχαίρι που πέφτει. Στην περίπτωση των χαλυβουργικών εταιρειών, αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές θέλουν να περιμένουν να φτάσουν οι τιμές του χάλυβα πριν επιστρέψουν.
Η διεύθυνση US Steel φιλοξενεί μια τηλεδιάσκεψη στις 8:30 π.μ. ώρα Ανατολικής Παρασκευής για να συζητήσει τα αποτελέσματα. Οι επενδυτές και οι αναλυτές θα αναζητήσουν πληροφορίες για την κατεύθυνση των τιμών του χάλυβα καθώς και της ζήτησης χάλυβα το νέο έτος.
Γράψτε στον Al Root στο [προστασία μέσω email]