Μετά από χρόνια οργώματος χρημάτων για την τόνωση της παραγωγής και, κατά συνέπεια, τη συμπίεση των τιμών του πετρελαίου, το έμπλαστρο σχιστολιθικού πετρελαίου των ΗΠΑ προέκυψε από την ύφεση που προκλήθηκε από την πανδημία με ακλόνητη κεφαλαιακή πειθαρχία, η οποία, σε συνδυασμό με πετρέλαιο 100+ $, αποδίδει με ρεκόρ ταμειακών ροών για τους Αμερικανούς παραγωγούς πετρελαίου.
Οι μεγαλύτεροι παραγωγοί σχιστόλιθου έχουν αφήσει πίσω τους χρόνια αιμορραγικών μετρητών, εστιάζοντας στην επιστροφή κεφαλαίων στους μετόχους από τις ρεκόρ ταμειακών ροών που παράγουν εδώ και αρκετούς μήνες. Όπως αναφέρουν τα στοιχεία του πρώτου τριμήνου αυτές τις μέρες, οι δημόσιες εταιρείες δεσμεύονται να συνεχίσουν τις πειθαρχημένες δαπάνες και μόνο τη μέτρια αύξηση της παραγωγής καθώς το «τρυπάνι, μωρό, τρυπάνι» δεν είναι πλέον ο πρωταρχικός στόχος του σχιστόλιθου.
Οι επενδυτές, με τη σειρά τους, ανταμείβουν την πειθαρχία—οι περισσότερες από τις 20 εταιρείες με τις μεγαλύτερες αποδόσεις κατά το έτος S&P 500 μέχρι σήμερα είναι εταιρείες πετρελαίου, συμπεριλαμβανομένων των Occidental, Coterra Energy, Valero, Marathon Oil, APA, Halliburton, Devon Energy, Hess Corporation, Marathon Petroleum, ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron, Schlumberger, EOG Resources και Pioneer Natural Resources.
Ως αποτέλεσμα των υψηλότερων τιμών του πετρελαίου από το 2014 και της πειθαρχίας κεφαλαίου κεφαλαίου, το ενημερωτικό δελτίο σχιστόλιθου βρίσκεται σε καλό δρόμο για τεράστιες ελεύθερες ταμειακές ροές συνολικά 172 δισεκατομμυρίων δολαρίων μόνο το 2022, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Deloitte που αναφέρονται από Bloomberg. Μέχρι το 2020, η βιομηχανία σχιστόλιθου είχε κάνει κράτηση 300 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρές αρνητικές ταμειακές ροές στα 15 χρόνια από την πρώτη έκρηξη του σχιστόλιθου, υπολόγιζε τότε η Deloitte.
Σε αντίθεση με τους προηγούμενους ανοδικούς κύκλους, οι παραγωγοί των ΗΠΑ κατευθύνουν τώρα ένα μεγάλο μέρος των ρεκόρ ταμειακών ροών για να ενισχύσουν τις αποδόσεις των μετόχων με υψηλότερα μερίσματα, ειδικά μερίσματα και επαναγορές μετοχών.
Οι αμερικανοί παραγωγοί δεν σχεδιάζουν να εγκαταλείψουν τη νέα πειθαρχία του κεφαλαίου και θα αυξήσουν την παραγωγή τους μόνο μέτρια, δήλωσαν τα κορυφαία στελέχη των περισσότερων δημόσιων παραγωγών σχιστόλιθου κατά τη διάρκεια των ανακοινώσεων για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου αυτήν την εβδομάδα. Πολλές εταιρείες αναγνώρισαν την περιορισμοί εφοδιαστικής αλυσίδας, πληθωριστικοί και εργατικοί περιορισμοί Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε βραδύτερη αύξηση της αμερικανικής παραγωγής πετρελαίου από την αύξηση που αναμένουν η EIA και οι αναλυτές. Οι παραγωγοί είναι επίσης επιφυλακτικοί με τις εκκλήσεις της κυβέρνησης Μπάιντεν για βραχυπρόθεσμη μόνο αύξηση της παραγωγής, εν μέσω αρνητικών σχολίων για τη βιομηχανία πετρελαίου, γεγονός που υπονομεύει την προβολή και την προθυμία των εταιρειών να σχεδιάσουν υψηλότερες επενδύσεις μεσοπρόθεσμα.
«Για να πούμε ωμά, τα σχόλια της διοίκησης σίγουρα προκαλούν μεγάλη αβεβαιότητα στην αγορά, τόσο όσον αφορά τη ρυθμιστική φορολογία, τη νομοθεσία και την αρνητική ρητορική προς τον κλάδο μας. Και αυτό δημιουργεί αβεβαιότητα στα μυαλά των ιδιοκτητών μας, των μετόχων μας σχετικά με το ποιο είναι πραγματικά το μέλλον αυτής της βιομηχανίας», ο CEO της Diamondback Energy, Travis Stice. είπε στην κλήση κερδών αυτή την εβδομάδα.
Η Diamondback Energy θα διατηρήσει τα τρέχοντα επίπεδα παραγωγής πετρελαίου της στα 220,000 καθαρά βαρέλια πετρελαίου την ημέρα, δήλωσε ο Stice.
«Αν και πιστεύουμε ότι η αποτελεσματική ανάπτυξη της παραγωγικής μας βάσης είναι εφικτή μακροπρόθεσμα, δεν πιστεύουμε ότι σήμερα είναι η κατάλληλη στιγμή για να αρχίσουμε να ξοδεύουμε δολάρια που δεν θα ισοδυναμούσαν με επιπλέον βαρέλια σε πολλαπλά τρίμηνα από τώρα», πρόσθεσε.
Ένας άλλος παραγωγός, η Devon Energy δημιούργησε 1.3 δισεκατομμύρια δολάρια ελεύθερων ταμειακών ροών για το πρώτο τρίμηνο, το υψηλότερο τριμηνιαίο FCF.
«Με αυτό το αυξανόμενο ποσό ελεύθερων ταμειακών ροών, η κορυφαία προτεραιότητά μας είναι να επιταχύνουμε την επιστροφή κεφαλαίων στους μετόχους», δήλωσε ο CFO Jeff Ritenour.
Η Continental Resources "παρέδωσε ένα τρίμηνο ρεκόρ προσαρμοσμένων κερδών ανά μετοχή και εξαιρετική δημιουργία δωρεάν ταμειακών ροών", CFO John Hart είπε καθώς ο κολοσσός του σχιστόλιθου ανακοίνωσε μια πέμπτη συνεχή αύξηση στο τριμηνιαίο μέρισμα.
Chesapeake Energy, η οποία πέρασε σε πτώχευση κατά το 2020, αναφερθεί Προσαρμοσμένες ελεύθερες ταμειακές ροές 532 εκατομμυρίων δολαρίων για το πρώτο τρίμηνο, το υψηλότερο τριμηνιαίο FCF που έγινε ποτέ, και ξεκίνησε ένα πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών και εντάλματος 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων.
Η Pioneer Natural Resources, από την πλευρά της, θα επιστρέψει το 88% των ελεύθερων ταμειακών ροών του πρώτου τριμήνου ύψους 2.3 δισεκατομμυρίων δολαρίων στους μετόχους, διατηρώντας παράλληλα την πειθαρχημένη ανάπτυξη του πετρελαίου έως και 5%, δήλωσε ο CEO Scott Sheffield.
Σχετικά: Η Γερμανία θα έχει την πρώτη δυναμικότητα εισαγωγής LNG μέχρι το τέλος του έτους
Ήταν ο Σέφιλντ που είπε ήδη από τον Φεβρουάριο: «Είτε πρόκειται για πετρέλαιο 150 δολαρίων, πετρέλαιο 200 δολαρίων ή πετρέλαιο 100 δολαρίων, δεν πρόκειται να αλλάξουμε τα σχέδια ανάπτυξης μας».
Στην κλήση κερδών της Pioneer αυτή την εβδομάδα, το Σέφιλντ είπε ότι ο σχιστόλιθος των ΗΠΑ πιθανότατα θα αναπτυχθεί λιγότερο από ό,τι αναμένει η ΕΠΕ και άλλοι αναλυτές, γεγονός που θα ασκούσε ανοδική πίεση στις τιμές του πετρελαίου.
«Αυτό που συμβαίνει τώρα σε σχέση με τους περιορισμούς της εργασίας, τους περιορισμούς του στόλου frack, τους περιορισμούς στον πληθωρισμό – απλώς πιστεύω ότι θα είναι δύσκολο να πετύχουμε κάποιους από τους αριθμούς. Με κάνει ακόμη πιο ανοδικό για μερικούς από τους αριθμούς των τιμών του πετρελαίου που υπάρχουν εκεί έξω», δήλωσε ο Σέφιλντ, όπως μεταδίδει το Reuters.
Το Σέφιλντ βλέπει την παραγωγή πετρελαίου των ΗΠΑ να αυξάνεται κατά 500,000 bpd-600,000 bpd φέτος, σε σύγκριση με την EIA και άλλες εκτιμήσεις για αύξηση 800,000 bpd-1 εκατομμύριο bpd.
Στους λειτουργικούς περιορισμούς και στην κεφαλαιακή πειθαρχία προστίθεται η απογοήτευση της βιομηχανίας με την κυβέρνηση Μπάιντεν, η οποία σύμφωνα με τους παραγωγούς έχει ξεχωρίσει τις εταιρείες πετρελαίου φταίει για την υψηλότερη βενζίνη οι τιμές σε οκτώ χρόνια, ενώ απαιτούν βραχυπρόθεσμη άνοδο της παραγωγής. Οι Δημοκρατικοί νομοθέτες είπαν μάλιστα την περασμένη εβδομάδα ότι θα προτείνουν νομοθεσία που θα επιτρέπει σε πολιτειακές και ομοσπονδιακές υπηρεσίες να «κυνηγά» τις εταιρείες πετρελαίου. Ο ηγέτης της πλειοψηφίας της Γερουσίας Τσακ Σούμερ συνέκρινε τις εταιρείες πετρελαίου με «γύπες» που κρατούν κέρδη ρεκόρ και χρησιμοποιούν τις τραγωδίες του COVID και της Ουκρανίας για χειραγώγηση της αγοράς.
«Μιλήστε για ανάμεικτα μηνύματα. Δεν μπορούμε να αντιμετωπίζουμε τη βιομηχανία πετρελαίου και φυσικού αερίου ως ένα είδος διακόπτη φωτός που ενεργοποιείται ή απενεργοποιείται για να ταιριάζει στην πολιτική στιγμή», δήλωσε ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του American Petroleum Institute (API) Mike Sommers. είπε αυτή την εβδομάδα.
«Μπορεί να είναι εύκολο και μοντέρνο να μιλάμε σαν να μην χρειαζόμαστε καθόλου πετρέλαιο ή φυσικό αέριο πια. Στη συνέχεια, όμως, συμβαίνουν διαταραχές, και για άλλη μια φορά όλοι κοιτάζουν κατάματα την αλήθεια. Τώρα, ξαφνικά, ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θέλουν να ανοίξουν ξανά τον διακόπτη, αλλά μόνο για μικρό χρονικό διάστημα. Και καθώς οι πρακτικές πραγματικότητες εισχωρούν, κυρίως αυτό που ακούμε από την Ουάσιγκτον είναι μετατόπιση ευθυνών και δικαιολογίες», πρόσθεσε ο Σόμερς.
Από την Τσβετάνα Παρασκόβα για το Oilprice.com
Περισσότερες κορυφαίες αναγνώσεις από το Oilprice.com:
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/u-shale-swings-losses-record-230000237.html