(Bloomberg) — Οι εκδότες επενδυτικής βαθμίδας ενδέχεται να πουλήσουν ομόλογα με ταχύτερο ρυθμό την επόμενη εβδομάδα, αφού η αστάθεια της αγοράς είχε ωθήσει πολλούς δανειολήπτες στο περιθώριο τον περασμένο μήνα.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Οι εκτιμήσεις για τις πωλήσεις ομολόγων υψηλής ποιότητας της επόμενης εβδομάδας στις ΗΠΑ κάνουν λόγο για 25 έως 40 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό είναι πολύ μπροστά από τις πωλήσεις αυτής της εβδομάδας, οι οποίες υποχώρησαν για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα λόγω των άγριων διακυμάνσεων στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων κινδύνου.
Λαμβάνοντας υπόψη τη συσσωρευμένη προσφορά μετά την παύση των εκδοτών και το γεγονός ότι τα περισσότερα κοινοπρακτικά γραφεία ανέμεναν νέο χρέος 125 έως 150 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Μάιο, είναι πιθανό πολλοί να προσπαθήσουν να επιστρέψουν στην αγορά στο επόμενο πιθανό παράθυρο. Το κόστος δανεισμού αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται, δίνοντας κίνητρο στις εταιρείες να αποκλείσουν τα σχέδια χρηματοδότησης όσο μπορούν.
Ο φόβος εντείνεται στις πιστωτικές αγορές, καθώς οι ανησυχίες για την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης και τον ταχύτερο πληθωρισμό στέλνουν τα μέτρα κινδύνου σε επίπεδα που δεν είχαν παρατηρηθεί από τότε που η πανδημία του κορωνοϊού ταρακούνησε για πρώτη φορά τους επενδυτές. Η Barclays Plc αναθεώρησε την πρόβλεψή της για το επενδυτικό spread στις 145 έως 150 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους, σε σύγκριση με την προηγούμενη πρόβλεψή της για 95 έως 100 μονάδες βάσης, λόγω των αυξανόμενων ανησυχιών.
Οι αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων απέχουν μόλις μερικές ποσοστιαίες μονάδες από τα κορυφαία υψηλά της πανδημίας και θα μπορούσαν να φτάσουν ακόμη και αυτά την επόμενη εβδομάδα.
Βραχυπρόθεσμα, η αγορά θα συνεχίσει να αντιδρά στις μεγάλες διακυμάνσεις των μετοχών και των αμερικανικών ομολόγων. Η έκθεση του Απριλίου για τον δείκτη καταναλωτικών προϊόντων, η οποία αναμένεται στις 11 Μαΐου, μπορεί να είναι ένας ακόμη καταλύτης για τις αγορές.
Σκουπίδια υπό πίεση
Ορισμένοι δανειολήπτες στην αγορά μοχλευμένων δανείων των ΗΠΑ άρχισαν να αισθάνονται τον καύσωνα από την αστάθεια σε άλλες αγορές την Πέμπτη και την Παρασκευή, αφού η ζήτηση στην αγορά πρωτογενών δανείων άρχισε να εξασθενεί μετά τη μεγαλύτερη αύξηση των επιτοκίων της Federal Reserve σε δύο δεκαετίες.
Ωστόσο, οι εκδότες βλέπουν την ευκαιρία να εξαγοράσουν το χρέος καθώς η ζήτηση στην πρωτογενή αγορά παρέμεινε σταθερή τον Απρίλιο, αν και υποτονική σε σύγκριση με πέρυσι, και οι τιμές των δανείων ήταν πολύ πιο ανθεκτικές σε σύγκριση με τα εταιρικά ομόλογα σταθερού επιτοκίου. Αυτές οι τιμές μειώθηκαν ελαφρά μόνο μετά την αύξηση των επιτοκίων της Fed, υποστηριζόμενες από τη δομή κυμαινόμενου επιτοκίου που προσφέρει στους επενδυτές περισσότερη προστασία όταν τα επιτόκια αυξάνονται.
Υπάρχουν οκτώ συμφωνίες σε κοινοπραξία που αναμένεται την επόμενη εβδομάδα, συμπεριλαμβανομένης μιας συμφωνίας χρέους 1.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την εξαγορά της εταιρείας κυβερνοασφάλειας Barracuda Networks από την KKR & Co. από την Thoma Bravo LLC.
Τα αμερικανικά junk ομόλογα κατευθύνθηκαν για πέμπτη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών καθώς οι αποδόσεις ανέβηκαν σε υψηλό δύο ετών στο 7.14% αφού ο πιστωτικός κίνδυνος εκτινάχθηκε περισσότερο σε δύο χρόνια. Η προσφορά έχει συρρικνωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο σε περισσότερο από μια δεκαετία, με τις πωλήσεις ομολόγων από το έτος μέχρι την ημερομηνία να ανέρχονται σε μόλις 54.1 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από το Bloomberg. Ο δείκτης junk ομολόγων των ΗΠΑ σημείωσε απώλειες 0.36% την Πέμπτη και οι απώλειες από το μήνα μέχρι την ημερομηνία διαμορφώθηκαν στο 0.54%. Δεν υπάρχουν συμφωνίες στα σκαριά για την επόμενη εβδομάδα.
Ωστόσο, για έμπειρους επενδυτές σκουπιδιών δευτερογενούς αγοράς, υπάρχουν ακόμα ορισμένες συμφωνίες που μπορούν να βρεθούν και οι επενδυτές μπορεί να αρχίσουν να ψάχνουν να επιστρέψουν. Με αποδόσεις τώρα πάνω από το 7%, η αγορά γίνεται πιο ελκυστική και ήρθε η ώρα «να αναπτύξουμε κάποιο κεφάλαιο με υψηλή απόδοση», ανέφερε σε έκθεσή της η Bank of America Corp. την Παρασκευή. Οι επενδυτές θα πρέπει, ωστόσο, να γνωρίζουν ότι είναι πιθανό να υπάρξει μεγαλύτερη διεύρυνση, δήλωσε στο σημείωμα ο στρατηγός Oleg Melentyev.
Σε προβληματικό χρέος, η TPC Group Inc., η οποία ξεκίνησε συζητήσεις για προσυσκευασμένη πτώχευση και δεν κατάφερε να πληρώσει τόκους για εγγυημένα χαρτονομίσματα νωρίτερα φέτος, αναφέρει κέρδη την επόμενη εβδομάδα.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/u-investment-grade-bond-dealers-200000023.html