Η αμερικανική οικονομία πιθανότατα μόλις αναπτύχθηκε το περασμένο τρίμηνο και μπορεί να έχει συρρικνωθεί

Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η οικονομία μόλις αναπτύχθηκε το δεύτερο τρίμηνο και ορισμένοι αναμένουν ότι πράγματι συρρικνώθηκε.

Οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι η οικονομία μπορεί να έχει αναπτυχθεί κατά αρκετά δέκατα του τοις εκατό. Η Goldman Sachs αναμένει άνοδο 1%, ενώ η Moody's Analytics σημειώνει πτώση 1%. Η έκθεση για το ΑΕΠ θα δημοσιευτεί στις 8:30 π.μ. ET Πέμπτη.

Οι υποτονικές προβλέψεις για την ανάπτυξη ακολουθούν την πτώση κατά 1.6% το πρώτο τρίμηνο. Υπάρχουν όμως πολλές προβλέψεις για συρρίκνωση της οικονομίας, συμπεριλαμβανομένων των Ο ανιχνευτής του GDP Now της Fed της Ατλάντα, που έχει αρνητικό 1.2% για το δεύτερο τρίμηνο.

Αυτό θα το έκανε το δεύτερη αρνητική έκθεση για το ΑΕΠ iγενικά, ένα από τα σήματα ότι η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση. Ωστόσο, οι οικονομολόγοι προσέχουν να επισημάνουν ότι η ισχυρή αγορά εργασίας και άλλοι παράγοντες κάνουν μια ύφεση απίθανη προς το παρόν. Σημειώνουν επίσης ότι το Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών, ο επίσημος διαιτητής των εκκλήσεων ύφεσης, επίσης δεν αναμένεται να δηλώσει κάτι τέτοιο τώρα.

Ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ Τετάρτη δήλωσε ότι δεν πιστεύει η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση.

«Ας πούμε ότι είναι αρνητικό. Ο τίτλος παντού θα είναι «ύφεση». Δεν το σκέφτονται έτσι οι αγορές, αλλά θα δείτε ανθρώπους να ουρλιάζουν «ύφεση»», δήλωσε ο Michael Schumacher, επικεφαλής μακροστρατηγικής της Wells Fargo. «Τότε θα γίνει μια συζήτηση για αυτό. … Θα έχει μεγαλύτερη σημασία για τους πολιτικούς τύπους παρά για την αγορά».

Ορισμένοι οικονομολόγοι αύξησαν τις προβλέψεις τους την Τετάρτη, εν όψει της έκθεσης του δεύτερου τριμήνου, αφού η μηνιαία έκθεση διαρκών αγαθών ήταν καλύτερη από το αναμενόμενο και τα προηγούμενα στοιχεία για το εμπόριο έδειξαν ότι το εμπορικό χάσμα μειώθηκε σημαντικά. Τα διαρκή αγαθά αυξήθηκαν κατά 1.9% τον Ιούνιο μετά από μικρότερη άνοδο 0.8% τον Μάιο.

Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs αύξησαν τις προβλέψεις τους για το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν στο 1% από 0.4% μετά τα στοιχεία.

Ο Mark Zandi, επικεφαλής οικονομολόγος στο Moody's Analytics, είπε ότι τώρα έχει αρνητική πρόβλεψη 1%. πριν από τα στοιχεία ήταν στο αρνητικό 1.3%. Αλλά και ο ίδιος δεν πιστεύει ότι ο αρνητικός αριθμός, σε συνδυασμό με τη συρρίκνωση του πρώτου τριμήνου, θα σηματοδοτούσε ύφεση.

«Νομίζω ότι είναι δύσκολο να δούμε μια ύφεση όταν δημιουργήσαμε τόσες πολλές θέσεις εργασίας. Υπάρχουν ρεκόρ ακάλυπτων θέσεων», είπε, σημειώνοντας ότι η αύξηση των θέσεων εργασίας ήταν κατά μέσο όρο περίπου 500,000 το μήνα. «Δεν συνάδει με την ιδέα ότι η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση. Είναι κάθε κλάδος και σε κάθε γωνιά της χώρας που γνωρίζει ισχυρή ανάπτυξη θέσεων εργασίας. Απλώς δεν είναι ύφεση».

Η Η οικονομία πρόσθεσε 372,000 θέσεις εργασίας που προστέθηκαν τον Ιούνιο.

Ο Zandi σημείωσε ότι οι αρνητικοί αριθμοί ανάπτυξης είναι πιθανό να αναθεωρηθούν υψηλότερα και οι αιτίες της συρρίκνωσης δεν είναι διαρκείς. Η επιβράδυνση μπορεί εν μέρει να συνδεθεί με τον αντίκτυπο του Covid στην οικονομία, η οποία είχε ως αποτέλεσμα ταραχώδεις αλυσίδες εφοδιασμού και ζητήματα αποθεμάτων.

«Η αδυναμία στο ΑΕΠ του πρώτου και του δεύτερου τριμήνου αφορά κυρίως το εμπόριο και τα αποθέματα, και αυτοί είναι προσωρινοί παράγοντες του ΑΕΠ», είπε. «Αυξάνουν τον αριθμό του ΑΕΠ γύρω από τρίμηνο σε τρίμηνο, αλλά δεν αποτελούν επίμονες πηγές ανάπτυξης ή σταθμίσεις στην ανάπτυξη».

Το εμπόριο αφαίρεσε 3.2 ποσοστιαίες μονάδες από το ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο, αλλά θα πρέπει να είναι θετικός παράγοντας το δεύτερο τρίμηνο, πρόσθεσε ο Zandi.

«Είχαμε ένα αρκετά μεγάλο κέρδος αποθεμάτων το 1ο τρίμηνο. … Νομίζω ότι αυτό οδηγεί σε διαταραχές στο εμπόριο που σχετίζονται με την πανδημία και το χρονοδιάγραμμα των πραγμάτων», είπε. «Τα αποθέματα αυξήθηκαν σημαντικά το 1ο τρίμηνο. … Θα δούμε κάποια συσσώρευση αποθεμάτων στο 2ο τρίμηνο, αλλά όχι τόσο μεγάλο κέρδος αποθέματος. Επομένως, αυτό είναι επιβάρυνση του ΑΕΠ».

Οι οικονομολόγοι της JP Morgan αύξησαν τις προβλέψεις τους για την ανάπτυξη από 0.7% σε 1.4% μετά τις οικονομικές ανακοινώσεις της Τετάρτης.

«Οι πιο σημαντικές εκπλήξεις συνδέθηκαν με τις συναλλαγές και τα αποθέματα, καθώς το εμπορικό έλλειμμα του Ιουνίου περιορίστηκε από ό,τι περιμέναμε και οι αλλαγές στα ονομαστικά αποθέματα του Ιουνίου ήταν πάνω από τις προσδοκίες», γράφουν σε σημείωμα οι οικονομολόγοι της JP Morgan.

Το ονομαστικό εμπορικό έλλειμμα αγαθών μειώθηκε στα 98.2 δισεκατομμύρια δολάρια τον Ιούνιο από 104 δισεκατομμύρια δολάρια τον Μάιο και οι εξαγωγές αυξήθηκαν 2.5%, καθώς οι εισαγωγές μειώθηκαν κατά 0.5%. Τα εμπορικά στοιχεία δεν είναι πλήρη, καθώς δεν περιλαμβάνουν υπηρεσίες, αλλά οι οικονομολόγοι της JP Morgan είπαν ότι τώρα αναμένουν ότι ένα βελτιωμένο εμπορικό έλλειμμα σημαίνει μεγαλύτερη ανάπτυξη.

«Πιστεύουμε ότι τα υπάρχοντα στοιχεία υποδηλώνουν έντονα ότι το πραγματικό εμπορικό έλλειμμα μειώθηκε αισθητά το 2ο τρίμηνο [το οποίο τώρα πιστεύουμε ότι πρόσθεσε 1.6% πόντους στην αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ στο δεύτερο τρίμηνο]», σημείωσαν.

Ο Kevin Cummins, επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ στη NatWest Markets, δήλωσε ότι τα εμπορικά στοιχεία υποστηρίζουν την άποψή του ότι η οικονομία αναπτύχθηκε με ρυθμό 1.5% το τρίμηνο.

«Δεν σημαίνει ότι δεν μπορείτε να πάρετε αρνητικό τύπωμα, αλλά είναι λιγότερο πιθανό», είπε. Ο Cummins τόνισε επίσης ότι δύο αρνητικά τρίμηνα πίσω στην πλάτη δεν σημαίνουν ότι η οικονομία βρίσκεται στην πραγματικότητα σε ύφεση.

«Αν έχουμε άλλο ένα αρνητικό τρίμηνο για το δεύτερο τρίμηνο, το αποκαλούν τεχνική ύφεση», δήλωσε ο Cummins. «Το πρόβλημα με αυτό δεν είναι πώς βλέπει τα πράγματα το NBER. … Εξετάζουν τα μηνιαία δεδομένα. Θα κοιτάξουν την απασχόληση. Θα εξετάσουν το προσωπικό εισόδημα, την κατανάλωση, τη βιομηχανική παραγωγή, όλα τα μηνιαία δεδομένα και θα αποφασίσουν εάν η οικονομία βρίσκεται σε συρρίκνωση ή επέκταση».