Οι μέτοχοι πέρασαν μια δύσκολη περίοδο φέτος, με αυξανόμενο πληθωρισμό και φόβους για ύφεση. Αλλά υπάρχει ένας τρόπος να μετριαστεί: το απόθεμα καπνού
Η εταιρεία (σημείο: IMB.UK) προσφέρει πιθανές συνολικές αποδόσεις άνω του 22% τους επόμενους 12 μήνες, λένε ορισμένοι αναλυτές. Εμπορεύεται μάρκες τσιγάρων, συμπεριλαμβανομένων των Winston, JPS, L&B και Gauloises, και χαρτιού ρολού Rizla. Αναπτύσσει επίσης προϊόντα επόμενης γενιάς ή NGP, τα οποία περιλαμβάνουν υλικά ατμίσματος και νικοτίνη από το στόμα.
Η Imperial Brands «βρίσκεται στα πρώτα στάδια της ανοικοδόμησης μιας κουλτούρας βαρετής αξιοπιστίας υπό τον νέο CEO της», σύμφωνα με έκθεση της RBC Capital Markets. Με άλλα λόγια, η επιχείρηση είναι σταθερή και δεν είναι πιθανό να προκαλέσει απροσδόκητους κραδασμούς.
Η RBC βλέπει τη μετοχή να κινείται προς τις 22 λίρες στερλίνας ανά μετοχή (25.52 δολάρια), αυξημένη κατά 17% από την πρόσφατη τιμή της στις 18.95 £. Επιπλέον, το ετήσιο μέρισμά της προβλέπεται σε £1.40, ή 7.4%. Αυτή η βαριά πληρωμή βοηθά να γίνει η μετοχή ελκυστική σε αυτούς τους ταραχώδεις καιρούς.
Ο Garrett Nelson, αναλυτής στο CFRA στο Ρίτσμοντ της Βιρτζίνια, λέει ότι η κατηγορία στο σύνολό της ήταν ιστορικά «μια από τις πιο ανθεκτικές στην ύφεση βιομηχανίες». Πράγματι, η μετοχή της Imperial έχει σημειώσει άνοδο 17% φέτος. Την ίδια περίοδο, το
FTSE 100
δείκτης, ο οποίος παρακολουθεί τις μεγαλύτερες μετοχές που είναι εισηγμένες στο Ηνωμένο Βασίλειο και το
S & P 500
δείκτης, υποχώρησε 3.2% και 17%, αντίστοιχα.
Η μετοχή παραμένει φθηνή, διαπραγματεύοντας 6.8 φορές τα προθεσμιακά κέρδη, τα οποία είναι χαμηλότερα από τη μέση προθεσμιακή τιμή/κέρδη της πενταετίας πολλαπλάσια του 7.5, σύμφωνα με τα στοιχεία της Morningstar.
Τουλάχιστον μέρος του λόγου για το χαμηλό P/E είναι ότι πολλά ιδρύματα, ειδικά εκείνα που τηρούν τις αρχές της περιβαλλοντικής, κοινωνικής και εταιρικής διακυβέρνησης, αρνούνται να αγοράσουν μετοχές καπνού. Αυτή η πρακτική, η οποία γίνεται όλο και πιο διαδεδομένη, σημαίνει ότι οι τιμές τους πιθανότατα θα παραμείνουν φθηνές, σε σχέση με την ευρύτερη αγορά.
Ενώ το κάπνισμα τσιγάρων μειώνεται σε ανεπτυγμένες αγορές, όπως οι ΗΠΑ και η Ευρώπη, η μείωση του όγκου των πωλήσεων αντισταθμίζεται εν μέρει από τις υψηλότερες τιμές μονάδας και τη μείωση του κόστους.
«Οι πωλήσεις μονάδων μειώνονται στις ανεπτυγμένες αγορές, όσον αφορά τον αριθμό των μπαστουνιών [τσιγάρων] που πωλούνται», λέει ο Steve Clayton, διαχειριστής κεφαλαίων στην HL Select με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο. «Αντίθετα, η εταιρεία επικεντρώνεται σε λιγότερο ανεπτυγμένες αγορές». Αυτές περιλαμβάνουν τη Νότια Αμερική, την Αφρική και την Ασία.
Το τμήμα NGP έχει δείξει κάποια ισχύ, με τα έσοδα να αυξάνονται κατά 8.7% το πρώτο εξάμηνο του έτους, έναντι 0.1% για τα προϊόντα καπνού. Σε όλες τις περιοχές, τα έσοδα από τον καπνό είναι νάνοι που παράγονται από τα NGP. Το ερώτημα είναι πόσο γρήγορα θα αναπτυχθεί η τελευταία και αν θα ξεπεράσει την παρακμή της παραδοσιακής καπνοβιομηχανίας.
«Εάν είστε επενδυτής στον καπνό, θέλετε να βρείτε μια επιχείρηση που να έχει όσο το δυνατόν πιο ανθεκτική ταμειακή ροή που προέρχεται από την παραδοσιακή επιχείρηση για να υποστηρίξει την ανάπτυξη της νέας επιχείρησης», λέει ο Clayton.
Η Imperial δεν είναι η μόνη επιλογή καπνού για τους επενδυτές σε ευρωπαϊκές μετοχές. Ο Κλέιτον δείχνει σε
British American Tobacco
(BATS.UK) ως εναλλακτική λύση που μπορεί να ταιριάζει σε μακροπρόθεσμους επενδυτές που αναζητούν ανάπτυξη σε βάρος των μερισμάτων. Η Βρετανική Αμερική διαθέτει εμπορικά σήματα όπως Lucky Strike, Camel και Dunhill, όλα γνωστά στις ΗΠΑ
Και η BATS ποντάρει πολλά στο μέλλον του Νέα Προϊόντα. «Το BAT έχει α ισχυρό χαρτοφυλάκιο προϊόντων επόμενης γενιάς», λέει ο Clayton.
Η αντιστάθμιση είναι χαμηλότερη απόδοση. Η British American έχει προβλεπόμενο μέρισμα 6.3%, το οποίο είναι μικρότερο από αυτό της Imperial. Έχει επίσης υψηλότερο προς τα εμπρός P/E 9.5, έναντι του imperials 6.8. «Έχετε ελαφρώς χαμηλότερη απόδοση, αλλά μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στην ανάπτυξη», λέει ο Clayton.
Email: [προστασία μέσω email]
