Οι ανησυχίες των επιτοκίων ωθούν ουσιαστικά τους επενδυτές στο μικρότερο άκρο της καμπύλης αποδόσεων, σύμφωνα με την Joanna Gallegos, συνιδρύτρια του εκδότη ETF σταθερού εισοδήματος BondBloxx.
Ο Gallegos, πρώην επικεφαλής της παγκόσμιας στρατηγικής ETF για την JPMorgan, πιστεύει ότι είναι μια σωστή προσέγγιση.
«Είναι ένα διαισθητικό εμπόριο. Δεν είναι το 2022. Δεν είναι καν πριν από πέντε χρόνια. Οι αποδόσεις είναι πολύ θεμελιωδώς διαφορετικές», είπε Μπομπ Πιζάνι στο CNBCETF Edgeνωρίτερα αυτή την εβδομάδα.
Ο Gallegos προέβλεψε ότι η Federal Reserve θα αυξήσει τα επιτόκια κατά άλλες 100 μονάδες βάσης.
«Αυτό υπολογίζει η αγορά… μέχρι περίπου τον Ιούλιο. Έτσι, καθώς τα επιτόκια αυξάνονται, οι άνθρωποι είναι λίγο αβέβαιοι για το τι θα συμβεί με τις τιμές των ομολόγων πολύ μακριά», είπε. «Αν βγαίνετε έξω με μεγαλύτερη διάρκεια, αναλαμβάνετε περισσότερο ρίσκο τιμής».
Ωστόσο, ο διευθύνων σύμβουλος της Main Management, Kim Arthur, είπε ότι βρίσκει ελκυστικά μακροπρόθεσμα ομόλογα ως μέρος μιας στρατηγικής με μπάρα. Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα, είπε, αποτελούν πολύτιμο αντιστάθμισμα έναντι της ύφεσης.
"Είναι ένα μέρος της κατανομής σας, αλλά όχι ολόκληρο το μέρος, γιατί, όπως γνωρίζουμε, σε μακροπρόθεσμη βάση οι μετοχές θα υπερβαίνουν σημαντικά το σταθερό εισόδημα", είπε. "Θα σας δώσουν αυτόν τον αντιστάθμιση πληθωρισμού πάνω από αυτό."
Ο Gallegos, όταν ρωτήθηκε εάν ο λόγος μετοχών/ομολόγων 60/40 είναι νεκρός, είπε ότι ήταν αλήθεια πριν από ένα χρόνο, αλλά όχι πια.
«Αυτό ήταν… πριν η Fed αύξησε τα επιτόκια κατά 425 μονάδες βάσης πέρυσι, οπότε όλα άλλαξαν όσον αφορά τις αποδόσεις από έτος σε έτος», είπε.
Από το κλείσιμο της Παρασκευής, το ΗΠΑ 10 ετών Treasury απέδιδε περίπου 3.7% — αύξηση 84% σε σχέση με ένα χρόνο πριν. Εν τω μεταξύ, το Απόδοση αμερικανικού ομολόγου 6 μηνών ήταν περίπου 5.14%, που αντικατοπτρίζει ένα έτος άλμα 589%.
Πηγή: https://www.cnbc.com/2023/03/11/two-bond-etf-strategies-that-may-help-investors-profit-from-rate-hikes.html