Το Twitter δεσμεύεται καθώς ο Έλον Μασκ κάνει την κίνησή του

Αν το διοικητικό συμβούλιο του Twitter αρχικά θεώρησε ότι η προσφορά του Έλον Μασκ να αγοράσει την εταιρεία μέσων κοινωνικής δικτύωσης για 43 δισεκατομμύρια δολάρια ήταν απλώς ένα κόλπο, τώρα έχει βρεθεί σε άμυνα σε πολλαπλά μέτωπα.

Αφού ο πλουσιότερος άνθρωπος του κόσμου αποκάλυψε την Πέμπτη πώς σχέδια για χρηματοδότηση στην προσφορά εξαγοράς του, οι διευθυντές του Twitter βρίσκονται υπό πίεση να έρθουν στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων μαζί του ή να βρουν εναλλακτικές λύσεις, όπως ένας πλειοδότης «λευκού ιππότη» να έρθει να τους σώσει, καθώς η εταιρεία πλησιάζει σε μια στιγμή ρεαλισμού.

Για ορισμένους, η προσφορά του Μασκ τροφοδότησε τις ελπίδες ότι το Twitter θα γίνει ιδιωτικό προκειμένου να αντιμετωπιστεί η αντιληπτή αποτυχία του να καινοτομήσει και να βρει νέες ροές εσόδων, ακόμα κι αν πολλοί δεν βλέπουν τον Μασκ ως τον άνθρωπο για τη δουλειά. Έχει επίσης ρίξει ένα φως στο προσκήνιο στην πολυσύχναστη ιστορία του Twitter με υποτονική καινοτομία, τεχνικές ελλείψεις και εσωτερικές διαμάχες ηγεσίας.

«Το Twitter έχει αναπτυχθεί σε ένα κλάσμα του πλήρους δυναμικού του», είπε ένα πρώην μέλος του διοικητικού συμβουλίου. «Θεέ μου, ναι, θα έπρεπε να γίνει ιδιωτικό. Υπάρχει ένας κόσμος όπου μπορώ να φανταστώ ότι η επιχείρηση είναι 10 έως 100 φορές μεγαλύτερη».

Το διοικητικό συμβούλιο «παγιδεύεται ανάμεσα σε ανεπαρκή αξία στην προσφορά του Μασκ, αλλά ίσως όχι αρκετή ικανότητα να συνειδητοποιήσουν τη μεγαλύτερη αξία μόνοι τους», είπε ένας επενδυτής τεχνολογίας, ο οποίος δεν έχει θέση στο Twitter.

Το Twitter έχει αναπτυχθεί με πολύ πιο αργό κλιπ από ό,τι τα αντίστοιχα κοινωνικά μέσα, όπως το Facebook και το LinkedIn, και ήταν λιγότερο κερδοφόρο. Το 2020, αυτό τράβηξε τον έλεγχο ενός ακτιβιστή επενδυτή, της Elliott Management, λόγω ανησυχιών ότι ο συνιδρυτής και τότε διευθύνων σύμβουλός της Τζακ Ντόρσεϊ ήταν πολύ ελεύθερος και αναποφάσιστος.

Οι αναλυτές και οι διαφημιστές έχουν επέκρινε τον Ντόρσεϊ επειδή ήταν ένας καθαριστής του Twitter που επικεντρώθηκε πολύ σε μικρές τροποποιήσεις στο βασικό προϊόν, ενώ απέτυχε να αναζητήσει επιθετικά τρόπους για να ενισχύσει τη διαφημιστική του προσφορά και να διαφοροποιήσει τα έσοδα πέρα ​​από τις διαφημίσεις, σε τομείς όπως οι συνδρομές.

«Εδώ είναι μια εταιρεία που έχει τόσες πολλές δυνατότητες και συνεχίζει να τις σπαταλά. Έχετε σχεδόν μια ολόκληρη διδακτορική διατριβή για χαμένες ευκαιρίες», είπε ένα στέλεχος διαφημιστικής εταιρείας, προσθέτοντας ότι το Twitter δεν κατάφερε να αξιοποιήσει τομείς όπως βίντεο σύντομης μορφής, αξιολογήσεις και κριτικές και ειδήσεις.

Ο όμιλος εξαγορών Thoma Bravo, ο οποίος εστιάζεται στην τεχνολογία, πιστεύει επίσης ότι η πλατφόρμα υποβλήθηκε σε υποδιαχείριση και έχει αναξιοποίητες δυνατότητες ανάπτυξης, σύμφωνα με μια πηγή με γνώση της σκέψης της.

Ο όμιλος, ο οποίος έχει περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία, έχει αρχίσει να συζητά με τον Μασκ για τη συμμετοχή του στην προσπάθεια εξαγοράς του, είπε η πηγή, η οποία θα μπορούσε να βοηθήσει την προσφορά να κερδίσει έλξη προσελκύοντας πρόσθετη χρηματοδότηση χρέους και μετοχών από θεσμικούς επενδυτές, σύμφωνα με πολλούς εξέχοντες δανειστές. Ο Thoma Bravo αρνήθηκε να σχολιάσει.

Η προσέγγιση του Μασκ έρχεται σε μια στιγμή ιδιαίτερης ευπάθειας για το Twitter, το οποίο μόλις πρόσφατα έφερε έναν νέο διευθύνοντα σύμβουλο. Parag Agrawal, ένας μακροχρόνιος μηχανικός της εταιρείας που θεωρείται καλά εσωτερικά αλλά σχετικά άγνωστος στη Wall Street.

Σε ένδειξη εντάσεων κεκλεισμένων των θυρών, ο Dorsey, ο οποίος θα παραμείνει στο διοικητικό συμβούλιο του Twitter μέχρι τον επόμενο μήνα, είπε στο Twitter αυτή την εβδομάδα ότι το διοικητικό συμβούλιο ήταν «σταθερά η δυσλειτουργία της εταιρείας», χωρίς να δώσει περισσότερες λεπτομέρειες.

Το διοικητικό συμβούλιο του Twitter, το οποίο έχει επικριθεί για τη σπάνια χρήση του προϊόντος ή την κατοχή πολλών μετοχών στην εταιρεία, προεδρεύεται από τον Bret Taylor, διευθύνοντα σύμβουλο της Salesforce. Περιλαμβάνει επίσης τον Egon Durban της Silver Lake, ο οποίος προσχώρησε μετά την επένδυση 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων πριν από δύο χρόνια - και τον οποίο ο Musk προσέλαβε προηγουμένως για την αποτυχημένη προσπάθειά του να κάνει ιδιωτική την Tesla.

Ο Ντόρσεϊ «θα μπορούσε να είναι το αδύναμο σημείο που πυροδοτεί μια πιθανή ανατροπή ή ριζικές αλλαγές στο διοικητικό συμβούλιο», δήλωσε ο Στέφανο Μπονίνι, ειδικός σε θέματα εταιρικής διακυβέρνησης στο Ινστιτούτο Τεχνολογίας Stevens.

Οι μέτοχοι μπορεί να παροτρύνουν το διοικητικό συμβούλιο να αποδεχθεί μια συμφωνία, σύμφωνα με την Ann Lipton, αναπληρώτρια καθηγήτρια στο επιχειρηματικό δίκαιο και την επιχειρηματικότητα στο Πανεπιστήμιο Tulane. Αλλά «δεν είναι προφανές ότι οι μέτοχοι σπαταλούν στο κομμάτι για να πιέσουν το διοικητικό συμβούλιο για να συμβεί αυτό».

Εάν οι διευθυντές της εταιρείας κοινωνικών δικτύων είναι σοβαροί να κρατήσουν τον Μασκ μακριά, το άλλο αξιόπιστο σχέδιο Β είναι να βρει έναν λευκό ιππότη, ο οποίος θα μπορούσε να προσφέρει μια εναλλακτική λύση στα 54.20 δολάρια ανά μετοχή που προτείνει ο επιχειρηματίας, ο οποίος έχει ήδη πει ότι θα ήταν δικό του « καλύτερη και τελική προσφορά».

Το Twitter δεν έχει έλλειψη πιθανών αγοραστών, αλλά πολλοί απομακρύνονται από την εταιρεία προς το παρόν. Στο παρελθόν, μεγάλοι τεχνολογικοί όμιλοι όπως η Salesforce και η Google εκδήλωσαν ενδιαφέρον να την αναλάβουν. Κανένας από τους δύο δεν ενδιαφέρεται επί του παρόντος να κάνει μια προσέγγιση για το Twitter, σύμφωνα με άτομα κοντά στα ανώτερα στελέχη των εταιρειών.

Άλλοι μεγάλοι τεχνολογικοί όμιλοι όπως η Amazon, το Facebook, η Microsoft και η Apple θα μπορούσαν να ενδιαφέρονται να αγοράσουν το Twitter καθώς θα μπορούσαν να ενσωματώσουν την εταιρεία κοινωνικής δικτύωσης στις υπάρχουσες επιχειρήσεις τους. Ωστόσο, η πιθανότητα κάποια από αυτές να εγκριθεί μια συμφωνία είναι σχεδόν μηδενική, δεδομένου του αυξημένου αντιμονοπωλιακού ελέγχου της Big Tech στην Ουάσιγκτον.

Ενδιαφέρον μεταξύ των αγοραστών ιδιωτικών μετοχών για συμμετοχή σε εξαγορά υπό την ηγεσία του Musk παραμένει χλιαρό καθώς αρκετοί εδραιωμένοι πιθανοί αγοραστές, συμπεριλαμβανομένων των Blackstone, Brookfield και Vista, επέλεξαν να μείνουν μακριά.

Το διοικητικό συμβούλιο του Twitter δεν έχει δώσει ακόμη επίσημη απάντηση στον Μασκ στην προσφορά του, αλλά έχει υιοθέτησε ένα δηλητηριώδες χάπι να επιβραδύνει τις προόδους του. Αλλά τώρα που ο Μασκ έχει τη χρηματοδότησή του στα χέρια του, το διοικητικό συμβούλιο θα πρέπει να καταλάβει τι θέλει να κάνει και γρήγορα.

Για να ξεπεραστούν οι προόδους του Μασκ «απαιτείται ένα πολύ μοναχικό συμβούλιο», είπε ο Μπονίνι. «Υπάρχει η πιθανότητα ανατάραξης του διοικητικού συμβουλίου, με κάποια μέλη να αποχωρούν, κάποια μέλη να αλλάζουν γνώμη και να έρχονται κάποιες αναταράξεις».

Πρόσθετες αναφορές από τον Tim Bradshaw στο Λονδίνο και τον Richard Waters στο Σαν Φρανσίσκο