Ο αυξανόμενος πληθωρισμός της Τουρκίας απειλεί περισσότερες απώλειες για τις τράπεζες του Κόλπου

ΝΤΟΥΜΠΑΙ, Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα — Οι τράπεζες με έκθεση στην Τουρκία αντιμετώπισαν απώλειες από τότε που το νόμισμα της χώρας άρχισε να υποτιμάται απότομα το 2018. Τώρα, οι δανειστές σε πολλές πλούσιες σε πετρέλαιο χώρες του Κόλπου ειδικότερα πρόκειται να δέχονται πλήγμα το επόμενο έτος λόγω των δεσμών τους με τη χώρα, σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση του οίκου αξιολόγησης Fitch.

Οι τράπεζες στο Συμβούλιο Συνεργασίας του Κόλπου – δηλαδή το Μπαχρέιν, το Κουβέιτ, το Ομάν, το Κατάρ, η Σαουδική Αραβία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα – με τις τουρκικές θυγατρικές έπρεπε να υιοθετήσουν «εκθέσεις υπερπληθωρισμού» το πρώτο εξάμηνο του 2022, έγραψε αυτή την εβδομάδα ο Fitch, καθώς ο σωρευτικός πληθωρισμός στο Η Τουρκία τα τελευταία τρία χρόνια ξεπέρασε το επιβλητικό 100%.   

Ο Fitch υπολογίζει ότι οι τράπεζες του GCC με τουρκικές θυγατρικές σημείωσαν καθαρές ζημίες περίπου 950 εκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους. Μεταξύ των σκληρότερων χτυπημάτων ήταν η Emirates NBD - η ναυαρχίδα του Ντουμπάι - και η Kuwait Finance House, η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα στο Κουβέιτ. Η τουρκική έκθεση για το Kuwait Finance House και την Emirates NBD είναι 28% και 16% του ενεργητικού τους, αντίστοιχα. Η Εθνική Τράπεζα του Κατάρ ήταν επίσης μεταξύ των πληγέντων.

«Η Fitch πάντα θεωρούσε τα ανοίγματα των τραπεζών του GCC στην Τουρκία ως πιστωτικά αρνητικά», έγραψε η εταιρεία αξιολόγησης. «Τα ανοίγματα της Τουρκίας αποτελούν κίνδυνο για τις κεφαλαιακές θέσεις των τραπεζών του GCC λόγω των απωλειών μετατροπής νομισμάτων από την υποτίμηση της λίρας».

Η λίρα έχει χάσει το 26% της αξίας του έναντι του δολάριο από έτος μέχρι σήμερα, καθιστώντας τις εισαγωγές και την αγορά βασικών αγαθών πολύ πιο δύσκολες για τους 84 εκατομμύρια κατοίκους της Τουρκίας. 

Αυτή τη φορά πριν από πέντε χρόνια, ένα δολάριο αγόρασε περίπου 3.5 τουρκικές λίρες. Τώρα, ένα δολάριο αγοράζει περίπου 18 λίρες. Η διολίσθηση ξεκίνησε καθώς η οικονομία της Τουρκίας αναπτύχθηκε ραγδαία, αλλά η κεντρική της τράπεζα αρνήθηκε να αυξήσει τα επιτόκια για να περιορίσει τον αυξανόμενο πληθωρισμό. Αυτό και πράγματα όπως η επιδείνωση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, η συρρίκνωση των συναλλαγματικών αποθεμάτων και η αύξηση του ενεργειακού κόστους - συν περιστασιακές διαφωνίες με τις ΗΠΑ που σχεδόν κατέληξαν σε κυρώσεις στην Τουρκία - πίεσαν περαιτέρω το νόμισμα. 

Οι οικονομολόγοι κατηγορούν συντριπτικά τον Τούρκο Πρόεδρο Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν, ο οποίος απέρριψε φωναχτά την ιδέα της αύξησης των επιτοκίων και τα αποκάλεσε «μητέρα κάθε κακού» και τον οποίο οι επενδυτές κατηγορούν για την καταστολή της ανεξαρτησίας της κεντρικής τράπεζας. 

Εάν ένας επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας πήγαινε ενάντια στην πολιτική του Ερντογάν να διατηρεί τα επιτόκια χαμηλά, τελικά αντικαταστάθηκαν. Μέχρι την άνοιξη του 2021, η κεντρική τράπεζα της Τουρκίας είχε δει τέσσερις διαφορετικούς διοικητές μέσα σε δύο χρόνια.

Η κυβέρνηση του Ερντογάν επινόησε εναλλακτικές μεθόδους για να προσπαθήσει να στηρίξει το νόμισμά της και να ενισχύσει τα έσοδα, όπως η πώληση του συναλλάγματος της, επιβολή αυστηρών κανόνων για τα δάνεια σε λίρες, να βελτίωση των σχέσεων με τα πλούσια κράτη του Κόλπου για την προσέλκυση επενδύσεων. Τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και το Κατάρ έχουν υποσχεθεί και οι δύο επενδύσεις δισεκατομμυρίων δολαρίων στην οικονομία της Τουρκίας.  

Στα μέσα Αυγούστου, Η Τουρκία σόκαρε τις αγορές μειώνοντας το βασικό της επιτόκιο κατά 100 μονάδες βάσης — από 14% σε 13% — παρά τον πληθωρισμό σχεδόν στο 80%, υψηλό 24 ετών. Με ελάχιστη λύση στα δεινά της λίρας εν όψει, οι τράπεζες με τουρκική έκθεση πρόκειται να δουν περισσότερα προβλήματα, λένε οι αναλυτές.

«Υπολογίζουμε ότι οι συνολικές απώλειες μετατροπής νομισμάτων των τραπεζών του GCC μέσω «λοιπών συνολικών εσόδων» ήταν 6.3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το 2018–2021, κυρίως λόγω της υποτίμησης της λίρας», έγραψε ο Fitch, προσθέτοντας ότι το συνολικό καθαρό εισόδημα των τουρκικών θυγατρικών των τραπεζών, Εν τω μεταξύ, ήταν λίγο περισσότερο από το μισό αυτού του ποσού στα 3.3 δισεκατομμύρια δολάρια. 

«Αναμένουμε ότι οι απώλειες συναλλάγματος θα παραμείνουν υψηλές τουλάχιστον μέχρι το 2024 λόγω περαιτέρω υποτίμησης της λίρας», έγραψε το πρακτορείο. 

Ωστόσο, ο Fitch δεν θεωρεί ότι χρειάζεται να υποβαθμίσει τις αξιολογήσεις βιωσιμότητας των τραπεζών του GCC που έχουν τουρκικές θυγατρικές, καθώς λέει ότι «αυτές οι τράπεζες έχουν καλή ικανότητα απορρόφησης ζημιών».

Επίσης, δεν αναμένει ότι θα εγκαταλείψουν εντελώς την Τουρκία, κυρίως επειδή δεν υπάρχουν αρκετοί υποψήφιοι αγοραστές, παρά το γεγονός ότι οι τουρκικές τράπεζες διαπραγματεύονται στο μισό της αρχικής λογιστικής τους αξίας.

«Οι τράπεζες του GCC θα ήταν πρόθυμες και ικανές να παράσχουν στις τουρκικές θυγατρικές τους οικονομική υποστήριξη, εάν χρειαστεί, και αυτό αντικατοπτρίζεται στις αξιολογήσεις των θυγατρικών», έγραψε ο Fitch, προσθέτοντας ότι οι προοπτικές του για την έκθεσή τους παραμένουν πιστωτικές αρνητικές, ιδίως λόγω της αυξανόμενος κίνδυνος κρατικής παρέμβασης στις τουρκικές τράπεζες.