(Bloomberg) — Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αυξήθηκαν τη Δευτέρα, με την κακή ζήτηση για μια διετούς δημοπρασία χαρτονομισμάτων που πυροδότησε ανανεωμένες πωλήσεις που ώθησαν βασικούς δείκτες αναφοράς υψηλότερα κατά περισσότερες από 20 μονάδες βάσης — και οδήγησαν το 10ετές επιτόκιο στο μέγιστο από τον Μάρτιο Συντριβή Covid 2020.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ο πληθωρισμός των ΗΠΑ έχει κολλήσει κοντά σε υψηλό τεσσάρων δεκαετιών και η επιθετική Federal Reserve που αναμένει τώρα να ωθήσει τα επιτόκια πολιτικής σε τουλάχιστον 4.6% το 2023 οδηγούν το πτωτικό κλίμα της αγοράς, με την κακή ρευστότητα να επιδεινώνει τις κινήσεις. Η ανανεωμένη άνοδος των αποδόσεων του βρετανικού χρυσού, με βασικούς δείκτες αναφοράς να αυξάνονται περίπου 40 έως 50 μονάδες βάσης, πρόσθεσε επίσης πίεση στην παγκόσμια αγορά ομολόγων.
Τόσο οι ονομαστικές αποδόσεις όσο και οι προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό αποδόσεις αναρριχήθηκαν σε νέες πολυετείς κορυφές, επιταχύνοντας μια βαθύτερη πορεία. Το 10ετές αυξήθηκε 23 μονάδες βάσης στο 3.91% αργά στη Νέα Υόρκη, το υψηλότερο επίπεδό του από τον Απρίλιο του 2010. Η ροή δικαιωμάτων προαίρεσης κεφαλαίων ήταν ενεργή και ανάμεικτη σε κατεύθυνση με αποδόσεις σε εκτεταμένες κορυφές.
«Η Fed βρίσκεται σε μια κατάσταση όπου πρέπει να προχωρήσει πιο σκληρά και η αγορά επιταχύνεται σε αυτό», δήλωσε ο Jason Pride, επικεφαλής επενδύσεων ιδιωτικού πλούτου της Glenmede Investment Management. «Αν κάνετε ένα βήμα πίσω και δείτε τη μεγάλη εικόνα, η Fed θέλει πραγματικά υψηλότερα επιτόκια».
Το front-end της καμπύλης του Treasury δέχτηκε πίεση αφού τα ομόλογα στη διετή δημοπρασία πωλήθηκαν με αποδόσεις πάνω από το επιτόκιο της αγοράς τη στιγμή που έκλεισε η προσφορά, ένδειξη ότι οι αυξανόμενες αποδόσεις των ομολόγων δεν αρκούν για να δελεάσουν τους αγοραστές. Αυτό θέτει μια ζοφερή πρόγνωση για τις επικείμενες πωλήσεις πενταετών και επταετών χαρτονομισμάτων αυτήν την εβδομάδα, ειδικά καθώς η ρευστότητα στο τέλος του μήνα και του τριμήνου τείνει να είναι πιο λεπτή.
Το selloff τη Δευτέρα οδήγησε τις αποδόσεις της πενταετίας κατά περισσότερες από 20 μονάδες βάσης σε περίπου 4.19%, ενώ οι αποδόσεις της επταετίας αυξήθηκαν κατά 24 μονάδες βάσης στο 4.10%, φτάνοντας στο ανώτατο σημείο που παρατηρήθηκε το 1993. Ένας δείκτης Bloomberg των επικρατουσών συνθηκών ρευστότητας στην Η αγορά του αμερικανικού Δημοσίου έχει ανέβει σταθερά τις τελευταίες εβδομάδες και είναι απλώς ντροπαλή από την κορύφωσή της που παρατηρήθηκε τον Μάρτιο του 2020.
Σε ένδειξη περαιτέρω σύσφιξης των χρηματοοικονομικών συνθηκών, η προστατευόμενη από τον πληθωρισμό απόδοση του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά 28 μονάδες βάσης πάνω από το 1.59% για πρώτη φορά από τον Απρίλιο του 2010. Η πραγματική απόδοση της πενταετίας αυξήθηκε σχεδόν κατά 29 μονάδες βάσης στο 1.89%. Οι πραγματικές αποδόσεις ήταν κοντά στα υψηλά της συνεδρίασης αργά στη Νέα Υόρκη.
Οι ανησυχίες ότι η πολιτική της Fed θα ωθήσει την οικονομία σε ύφεση επισημάνθηκαν από το 30ετές ομόλογο που υστερούσε σε σχέση με το selloff, με την απόδοσή του να αυξάνεται κατά 11 μονάδες βάσης στο 3.72%. Η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων δύο και 30 ετών διευρύνθηκε έως και στις αρνητικές 0.68 ποσοστιαίες μονάδες, τη μεγαλύτερη αντιστροφή από το 2000, πριν υποχωρήσει και πάλι αμετάβλητη στα τέλη της διαπραγμάτευσης. Η διαφορά στα ομόλογα 2 και 10 ετών ήταν μείον 42 μονάδες βάσης, περίπου 10 βάση πιο κοντά στο θετικό έδαφος.
(Ενημερώσεις σε όλο.)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-worst-selloff-203318712.html