Τα οικονομικά στοιχεία της Παρασκευής στις ΗΠΑ προκάλεσαν μια καταρράκτη πτώση των επιτοκίων στην αγορά του Υπουργείου Οικονομικών, ωθώντας τις ευαίσθητες ως προς την πολιτική αποδόσεις 2ετών και 10ετών αναφοράς στα χαμηλότερα επίπεδά τους του νέου έτους.
Η απόδοση 2 ετών
TMUBMUSD02Y,
η οποία κινείται σε συντονισμό με τις προσδοκίες γύρω από την πορεία της πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, υποχώρησε κατά 19.1 μονάδες βάσης κάτω από το 4.3% μετά την πολιτική του Δεκεμβρίου Έκθεση θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ περιλάμβανε σημάδια επιβράδυνσης της αύξησης των μισθών. Το 10ετές επιτόκιο
TMUBMUSD10Y,
αντέδρασε περίπου 90 λεπτά αργότερα, πέφτοντας κάτω από το 3.6% μετά από α βαρόμετρο των επιχειρηματικών συνθηκών των ΗΠΑ σε εταιρείες παροχής υπηρεσιών βυθίστηκε τον περασμένο μήνα. Αυτές οι κινήσεις ακολουθήθηκαν στη συνέχεια από το επιτόκιο 30 ετών
TMUBMUSD30Y,
υποχωρώντας σχεδόν στο 3.7%.
Συνολικά, τα στοιχεία της Παρασκευής έδωσαν στη χρηματοπιστωτική αγορά λόγους να ελπίζουν ότι οι αντιπληθωριστικές δυνάμεις είναι στον ορίζοντα και η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου επιβραδύνεται αρκετά ώστε η Fed να μπορεί να απομακρυνθεί από την εστίασή της στην καταπολέμηση του πληθωρισμού μέσω των αυξήσεων των επιτοκίων. Η απόδοση 2 ετών σημείωσε τη μεγαλύτερη πτώση της μίας ημέρας από τις 10 Νοεμβρίου και έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδό της από τις 21 Δεκεμβρίου. Εν τω μεταξύ, οι έμποροι συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης κεφαλαίων της Fed ενίσχυσαν τις προσδοκίες τους για μικρότερες από τις συνηθισμένες αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο —καθώς και για τις μειώσεις των επιτοκίων προς το τέλος του τρέχοντος έτους— αν και η αγορά και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής βρίσκονται εδώ και καιρό σε αντίθεση σχετικά με την κατάλληλη κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής.
"Ο αριθμός μισθοδοσίας ήταν καλός για το μπροστινό μέρος" της αγοράς ομολόγων - δημιουργώντας ζήτηση για βραχυπρόθεσμο δημόσιο χρέος που ώθησε την απόδοση των 2 ετών - "επειδή ο αριθμός των μισθών ήταν αρκετά ευνοϊκός", δήλωσε ο Tom Graff, επικεφαλής επενδύσεων στην Facet Wealth με έδρα τη Βαλτιμόρη, η οποία εποπτεύει 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια.
"Αλλά η αναφορά των υπηρεσιών ήταν μεγαλύτερη υπόθεση", είπε ο Graff μέσω τηλεφώνου. «Υπήρχε μια διατριβή εκεί έξω ότι ενώ η δαπάνη για αγαθά εξασθενούσε, η δαπάνη για υπηρεσίες ήταν ακόμα ισχυρή — και αυτό δεν ανταποκρίνεται. Αυτό είναι αρκετά ισχυρή απόδειξη ότι οι εταιρείες από την πλευρά των υπηρεσιών της οικονομίας βλέπουν αδυναμία και, αν αυτό είναι αλήθεια, δείχνει ευρύτερη αδυναμία στην οικονομία».
Η αγορά ομολόγων, συνήθως μια από τις πρώτες θέσεις στη χρηματοπιστωτική αγορά που μετράει τις πιο πιθανές προοπτικές για την οικονομία και την τροχιά των κινήσεων της Fed, αμφιταλαντεύεται μεταξύ δύο αφηγήσεων. Μόλις πριν από μία ημέρα, οι έμποροι ήταν τουλάχιστον πρόθυμοι να επανεξετάσουν την πιθανότητα να επιτύχει ο κύριος στόχος πολιτικής της Fed πάνω 5% μέχρι τον Μάρτιο. Τώρα, βλέπουν νέους λόγους να αμφιβάλλουν ότι η Fed θα μπορέσει να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλά, με τα οικονομικά στοιχεία της Παρασκευής απλώς να ενισχύουν την αφήγηση ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα αναγκαστούν να περιστρέψουν και να μειώσουν τα επιτόκια προς το τέλος του έτους.
Αυτό συμβαίνει παρά τα περισσότερα σχόλια από αξιωματούχους της Fed την Παρασκευή για το αντίθετο. Κυβερνήτης της Federal Reserve. Λίζα Κουκ είπε, «Ο πληθωρισμός παραμένει πολύ υψηλός, παρά ορισμένες ενθαρρυντικές ενδείξεις τον τελευταίο καιρό, και ως εκ τούτου προκαλεί μεγάλη ανησυχία». Ο συνάδελφός της Ραφαήλ Μπόστιτς είπε στο CNBC ότι η κεντρική τράπεζα πρέπει να παραμείνει στην πορεία και ότι η έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Δεκεμβρίου δεν άλλαξε την άποψή του για τη νομισματική πολιτική.
Τα ομόλογα αυξήθηκαν ακόμη και με την εύρωστη έκθεση μισθοδοσίας του Δεκεμβρίου, η οποία έδειξε ότι οι ΗΠΑ δημιούργησαν 223,000 νέες θέσεις εργασίας, επειδή οι έμποροι επικεντρώθηκαν περισσότερο στη μέτρια αύξηση των ωριαίων αποδοχών τον περασμένο μήνα και στην επιβράδυνση των αυξήσεων των μισθών τον περασμένο χρόνο, σύμφωνα με τον επικεφαλής έμπορο John Farawell. με τον Roosevelt & Cross, έναν ασφαλιστή ομολόγων στη Νέα Υόρκη. Ο ωρομίσθιος αυξήθηκε μέτρια κατά 0.3% τον Δεκέμβριο, ενώ η αύξηση των μισθών τον περασμένο χρόνο επιβραδύνθηκε στο 4.6% από 4.8% — νούμερα που προκάλεσαν ράλι τόσο σε ομόλογα όσο και σε μετοχές, είπε.
Την Παρασκευή, οι αποδόσεις των ομολόγων ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση της Νέας Υόρκης πτωτικά για την εβδομάδα, με το επιτόκιο 30 ετών να έχει τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση από την περίοδο που έληξε στις 6 Μαρτίου 2020. Εν τω μεταξύ, και οι τρεις κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ
SPX,
DJIA,
έκλεισε σημαντικά υψηλότερα και σημείωσε εβδομαδιαία κέρδη.
«Γενικά, βρισκόμαστε σε ένα περιβάλλον όπου τα καλά νέα είναι κακά νέα για τις αγορές και τα κακά νέα είναι καλά νέα», δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της EY Parthenon, Gregory Daco, με έδρα τη Νέα Υόρκη.
«Η αντίδραση των αγορών πιθανότατα υποδηλώνει την πεποίθηση ότι η Fed μπορεί να χρειάζεται να είναι λιγότερο επιθετική από ό,τι πιστεύαμε προηγουμένως, και ότι βρισκόμαστε σε ένα περιβάλλον στο οποίο οι πιέσεις στους μισθούς μειώνονται και η Fed μπορεί να ξεφύγει από την προεξοχή των μεγάλων σταδιακών αυξήσεων της Fed- επιτόκιο κεφαλαίων, ακόμη κι αν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν υποχωρήσουν στη γερακινή ρητορική τους», είπε ο Ντάκο.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-plummet-after-signs-of-broadening-weakness-in-economy-11673026675?siteid=yhoof2&yptr=yahoo