(Bloomberg) — Πίσω στις αρχές Μαρτίου, ο Akira Takei είχε τοποθετηθεί ώστε οι αποδόσεις του Treasury να μειωθούν και η καμπύλη να αυξηθεί — ένα στοίχημα που έμοιαζε με μακρινό σουτ. Οχι πια.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ο διαχειριστής κεφαλαίων Asset Management One Co. είδε την κλήση του να δικαιώνεται τη Δευτέρα, όταν οι αποδόσεις των δύο ετών στις ΗΠΑ σημείωσαν τη μεγαλύτερη πτώση σε τέσσερις δεκαετίες λόγω των ανησυχιών για την κατάρρευση της Silicon Valley Bank. Το ράλι στα Treasuries μόλις ξεκίνησε, σύμφωνα με την Takei με έδρα το Τόκιο, η οποία αναμένει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα σταματήσει την επόμενη εβδομάδα και θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια ήδη από τον Ιούλιο.
«Οι ραγδαίες αυξήσεις επιτοκίων της Fed για σύντομο χρονικό διάστημα άφησαν την SVB, τις τράπεζες και πολλούς άλλους τραυματίες», δήλωσε ο Takei, η εταιρεία του οποίου εποπτεύει ποσό 460 δισεκατομμυρίων δολαρίων. «Η οικονομία των ΗΠΑ έχει το ένα πόδι σε ύφεση».
Οι επενδυτές αγωνίζονται να καλύψουν τη διαφορά της ταχέως μεταβαλλόμενης προοπτικής της πολιτικής της Fed, καθώς η τραπεζική κρίση των ΗΠΑ διαγράφει τα στοιχήματα για αύξηση μισής μονάδας στην απόφαση της 22ας Μαρτίου. Μια έκθεση για τον αμερικανικό πληθωρισμό που αναμένεται την Τρίτη είναι ο επόμενος κίνδυνος γεγονότος για τους επενδυτές, καθώς προσπαθούν να μετρήσουν πώς ο Πρόεδρος Jerome Powell θα προσπαθήσει να τιθασεύσει τις πιέσεις των τιμών χωρίς να προκαλέσει περαιτέρω ζημιά στους δανειστές των ΗΠΑ.
Ο Takei παρακολουθεί στενά το χάσμα μεταξύ του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων και της απόδοσης του διετούς ομολόγου, καθώς σημειώνει ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ τείνει να σταματήσει να σφίγγει όταν οι αυξήσεις των επιτοκίων οδήγησαν σε αντιστροφή.
Οι αποδόσεις των δύο ετών στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 14 μονάδες βάσης στο 4.12% την Τρίτη, αλλά παραμένουν πάνω από 40 μονάδες βάσης κάτω από το επιτόκιο των Fed Funds.
Άλλοι προβλέπουν επίσης μια αλλαγή πολιτικής από τη Fed. Οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs Group Inc. δεν αναμένουν πλέον ότι η Fed θα επιτύχει αύξηση επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα, ενώ η Nomura Holdings Inc. προβλέπει μείωση στη συνεδρίαση.
Η Takei βλέπει τη 10ετή απόδοση των ΗΠΑ να πέφτει στο 2% το τρίτο τρίμηνο από περίπου 3.55% τώρα. Εάν η Fed είναι απρόθυμη να μειώσει γρήγορα το επιτόκιο, «η αγορά ομολόγων θα το απαιτήσει» και η απόδοση μπορεί να πέσει πολύ περισσότερο από αυτό, είπε.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/treasuries-bull-hit-jackpot-sees-035042365.html