(Bloomberg) — Οι έμποροι ομολόγων αναγκάστηκαν για άλλη μια φορά να επανεξετάσουν την πορεία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, αφού τα στοιχεία για τον πληθωρισμό έδειξαν ότι οι τιμές παραμένουν πεισματικά υψηλές. Αναμένουν τώρα ότι η Fed θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια μέχρι τον Ιούνιο και δεν βλέπει πλέον τη μείωση των επιτοκίων ως σίγουρο στοίχημα φέτος.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν την Τρίτη, με το επιτόκιο του διετούς ομολόγου, πιο ευαίσθητο από τις μεγαλύτερες διάρκειες στις αλλαγές πολιτικής της Fed, σκαρφαλώνοντας έως και 12 μονάδες βάσης σε σχεδόν 4.64%, το υψηλότερο από τον Νοέμβριο και εντός 20 μονάδων βάσης από την περσινή πολυετία υψηλός. Οι αποδόσεις τριών και πέντε ετών έφθασαν επίσης στα υψηλά του 2023. Οι τιμές σταθεροποιήθηκαν σε υψηλά επίπεδα καθώς προχωρούσε η ημέρα, αλλά θα μπορούσε να δει μια νέα ώθηση υψηλότερα στις ώρες συναλλαγών στην Ασία.
Οι έμποροι αύξησαν επιθετικά τα στοιχήματα για αυξήσεις πολιτικής από τη Fed και έκαναν το ίδιο για πολλούς από τους ομοτίμους της σε παγκόσμια κεντρική τράπεζα. Η αγορά για στοιχήματα στο επιτόκιο πολιτικής της Fed ενίσχυσε τις πιθανότητες αύξησης του επιτοκίου κατά τέταρτο της μονάδας τον Ιούνιο σε περίπου 50%, υποθέτοντας κινήσεις αυτού του μεγέθους τον Μάρτιο και τον Μάιο και περιόρισε τις πιθανότητες η κεντρική τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια από το ενδεχόμενο υψηλό επίπεδο φέτος. Το επιτόκιο της σύμβασης ανταλλαγής δεικτών μίας νύχτας του Ιουνίου αυξήθηκε στο 5.22%, περίπου 64 μονάδες βάσης πάνω από το τρέχον πραγματικό επιτόκιο των Fed Funds.
Τα στοιχεία του δείκτη τιμών καταναλωτή του Ιανουαρίου «επαναφέρουν την πιθανότητα τρίτης αύξησης των επιτοκίων», δήλωσε η Saira Malik, επικεφαλής επενδύσεων στη Nuveen, στην τηλεόραση του Bloomberg. «Αν κοιτάξετε κάτω από την κουκούλα» των δεδομένων, δείχνει ότι ορισμένοι τομείς πληθωρισμού, όπως η στέγαση, αποδεικνύονται «πολύ κολλώδεις».
Η αγορά τιμολογήθηκε επίσης σε υψηλότερη τελική αιχμή για το επιτόκιο πολιτικής της Fed, με το επιτόκιο του συμβολαίου του Ιουλίου να αυξάνεται στο 5.28% και να ανατιμά τις πιθανότητες μείωσης των επιτοκίων κατά τέταρτο της μονάδας από την κορυφή μέχρι το τέλος του έτους σε λιγότερο από 100%.
Μόλις στα μέσα Ιανουαρίου, η αγορά τιμολόγησε μειώσεις επιτοκίων συνολικού ύψους άνω της μισής ποσοστιαίας μονάδας, αντανακλώντας τις προσδοκίες ότι οι οκτώ αυξήσεις επιτοκίων της Fed το περασμένο έτος έσπειραν τους σπόρους μιας ύφεσης που θα απαιτήσει από την κεντρική τράπεζα να αντιστρέψει την πορεία της.
Η Wall Street κάνει το ίδιο στοίχημα της Fed που το έκαψε επανειλημμένα (1)
Αυτές οι προσδοκίες έχουν ξεθωριάσει από την 3η Φεβρουαρίου δημοσίευση πολύ ισχυρότερων από τα αναμενόμενα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ για τον Ιανουάριο.
Τα καυτά στοιχεία για τους μισθούς του Ηνωμένου Βασιλείου καθώς και τα δεδομένα του ΔΤΚ των ΗΠΑ ώθησαν τα στοιχήματα ότι η Τράπεζα της Αγγλίας και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αυξήσουν επίσης τα επιτόκια αναφοράς σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα αιχμής από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.
Τα Hot Data έχουν Traders Στοίχημα Οι κεντρικές τράπεζες θα ανέβουν ακόμα πιο ψηλά
Οι αποδόσεις μεγαλύτερης διάρκειας αυξήθηκαν λιγότερο, το 10ετές κατά περίπου 9 μονάδες βάσης σε περίπου 3.8% πριν υποχωρήσουν στο 3.75% αργότερα το απόγευμα. Η κίνηση των αποδόσεων ώθησε την περαιτέρω αντιστροφή της καμπύλης, αφήνοντας το 2ετές περίπου 87 μονάδες βάσης υψηλότερο από το 10ετές.
Η Fed αύξησε το επιτόκιο πολιτικής της οκτώ φορές από τον Μάρτιο του 2022, πιο πρόσφατα σε ένα εύρος 4.5%-4.75% την 1η Φεβρουαρίου, αφού μείωσε το κατώτερο όριο στο 0% κατά την έναρξη της πανδημίας. Τον Δεκέμβριο, η διάμεση πρόβλεψη των αξιωματούχων της Fed ήταν ότι το επιτόκιο πολιτικής θα κλείσει το έτος σε περίπου 5.1%. Αυτές οι προβλέψεις, που αποτελούν μέρος της περίληψης των οικονομικών προβλέψεων της Fed - που ονομάζονται SEPs - θα ενημερωθούν τον Μάρτιο.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή σημείωσε άνοδο 0.5% τον Ιανουάριο, σημειώνοντας αύξηση 6.4% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Ο βασικός ΔΤΚ, ο οποίος δεν περιλαμβάνει τα τρόφιμα και την ενέργεια, σημείωσε άνοδο 0.4% τον περασμένο μήνα και σημείωσε άνοδο 5.6% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.
Η Dominique Dwor-Frecaut, ανώτερος αναλυτής στρατηγικής αγοράς στην εταιρεία ερευνών Macro Hive, δήλωσε στην τηλεόραση του Bloomberg την Τρίτη ότι τα στοιχεία των τιμών καταναλωτή ενίσχυσαν την πρόβλεψή της ότι το επιτόκιο κεφαλαίων θα κορυφωθεί κοντά στο 8%.
Κλήση Fed-Funds στο 8% Κρατάει έναν Στρατηγό μπροστά από το πακέτο του 6%
«Τον Μάρτιο, η Fed θα προσθέσει μία ή δύο αυξήσεις στο επιτόκιο των κεφαλαίων τερματικής τροφοδοσίας» στα νέα SEPs, δήλωσε ο Dwor-Frecaut. «Τότε θα έχουμε ανάκαμψη στις τιμές της ενέργειας επειδή η Κίνα επανέρχεται στο ρεύμα. Αυτό πυροδοτεί ανάκαμψη του πυρήνα του πληθωρισμού. Στη συνέχεια, η Fed βρίσκεται πίσω από την καμπύλη και προσπαθεί να καλύψει τη διαφορά, με τα SEP του Δεκεμβρίου να δείχνουν πιθανότατα ένα «τερματικό τροφοδοτούμενο κεφάλαιο στο εύρος 7 έως 8%.
Η απόδοση του πενταετούς ομολόγου του Δημοσίου αυξήθηκε έως και 12 μονάδες βάσης στο 4.03%. Υποχώρησε κάτω από το 3.4% τον Ιανουάριο. Εν τω μεταξύ, τα εξαμηνιαία γραμμάτια διαπραγματεύονταν με απόδοση 5%, η πρώτη υποχρέωση της κυβέρνησης των ΗΠΑ να φτάσει στο όριο από το 2007.
Οι οικονομολόγοι της LH Meyer στην Ουάσιγκτον άλλαξαν την έκκλησή τους στη Fed μετά την έκθεση του ΔΤΚ, προβλέποντας τώρα ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα φτάσει σε ένα εύρος επιτοκίων τερματικού φέτος από 5.25% έως 5.50%, υψηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψή τους για κορύφωση στο 5%-5.25 % ζώνη.
Ο πρόεδρος της Richmond Fed, Τόμας Μπάρκιν, δήλωσε μετά τη δημοσιοποίηση των στοιχείων του ΔΤΚ ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια σε υψηλότερο επίπεδο από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να τρέχει πολύ γρήγορα για άνεση. Ο Πρόεδρος της Φιλαδέλφειας Πάτρικ Χάρκερ δήλωσε ότι πιστεύει ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα πρέπει να αυξήσουν τα επιτόκια σε κάποιο επίπεδο πάνω από το 5% για να αντιμετωπίσουν τον πληθωρισμό που υποχωρεί μόνο αργά.
Ο Barkin λέει ότι η Fed μπορεί να παρατείνει τις αυξήσεις των επιτοκίων εάν ο πληθωρισμός επιμείνει
«Το ποσοστό του πληθωρισμού σήμερα το πρωί άλλαξε την αφήγηση για τον αποπληθωρισμό, καθώς οι τιμές της ενέργειας σημείωσαν μεγαλύτερη από την αναμενόμενη άνοδο», δήλωσε ο Thomas di Galoma, συν-επικεφαλής των παγκόσμιων συναλλαγών επιτοκίων στην BTIG. «Περιμένω ότι η γερακινή ρητορική της Fed θα συνεχιστεί».
(Προσθέτει σχόλια από τον Patrick Harker της Fed στη 13η παράγραφο.)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/traders-capitulate-abandoning-fed-rate-213611625.html