Οι έμποροι φορτώνουν τα στοιχήματα ενάντια στο χρηματιστήριο — και αυτή τη φορά, δεν είναι ένα αντίθετο σήμα, λέει η Citi

Αν οι μετοχές είχαν έναν ύμνο θα ήταν "Ο Παράδεισος ξέρει ότι είμαι άθλιος τώρα" από τους indie popsters της δεκαετίας του '80 The Smiths. Παίζοντας σε βρόχο.

Όπως δείχνει το παρακάτω διάγραμμα από τη Citi, την Ημέρα της Fed, οι έμποροι αγόρασαν σωρεία από προσφορές σε ETF που παρακολουθούσαν τους S&P 500, Nasdaq 100 και Russell 2000, με τη μεγαλύτερη παρτίδα να λήγει σε μόλις δύο εβδομάδες από σήμερα. Οι έμποροι φαίνεται να στοιχηματίζουν σε περισσότερα αρνητικά σημεία για τις μετοχές.

Ωστόσο, αυτός ο βαθμός αρνητικότητας μπορεί να παρέχει έναν αντίθετο ανοδικό δείκτη. Τελικά ακόμη και η απαισιοδοξία εξαντλείται. Μάρτυς Peloton
PTON,
οι μετοχές της οποίας σημείωσαν κρατήρα σχεδόν 20% σε νέο χαμηλό μετά τα αποτελέσματα της Πέμπτης, αλλά ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση 8%.

Αυτό σημαίνει λοιπόν ότι είμαστε ώριμοι για άλλο ένα ριμπάουντ; Μην ποντάρετε σε αυτό, λέει η Citi. Η ομάδα παγκόσμιας στρατηγικής της τράπεζας με επικεφαλής τον Jamie Fahy λέει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να προσέχουν ακόμη ένα σκέλος χαμηλότερα στις μετοχές.

«Παρά κάποιες υψηλού προφίλ αποτυχίες κερδών κατά τη διάρκεια αυτής της τρέχουσας σεζόν, συνολικά, τα κέρδη του τρίτου τριμήνου στις ΗΠΑ ήταν εντάξει. Με έκπληξη 3% EPS και αύξηση 4%, δεν είναι πολύ διαφορετικό από την προηγούμενη σεζόν. Παρόλα αυτά, θα προειδοποιούσαμε ότι δεν πάνε όλα καλά στις μετοχές», γράφει ο Fahy σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες.

Υπάρχουν τρεις βασικοί λόγοι για την επιφυλακτικότητα του.

Πρώτον, και αυτό πραγματικά δεν πρέπει να αποτελεί έκπληξη για κανέναν, η Fed δεν είναι πλέον φίλος της αγοράς, παρά το γεγονός ότι ορισμένοι εξακολουθούν να μένουν προσκολλημένοι στην προηγούμενη εποχή της υπερβολικά χαλαρής κουβέντας.

Ο Πάουελ «απέτυχε να κατευνάσει την αγορά στα βασικά όνειρά της. Καθώς οι τιμές αιχμής της Fed κινούνται σε νέο υψηλό, οι μετοχές απειλούν να επανέλθουν στα χαμηλά. Η καθαρή θέση short είναι πολύ πιο καθαρή τώρα σε σχέση με πριν από 4 εβδομάδες», λέει ο Fahy.

Δεύτερον, τα εσωτερικά στοιχεία της αγοράς μετοχών είναι αυτό που ο ίδιος αποκαλεί «μουσκεμμένο». "Παρά την πρόσφατη πίεση υψηλότερη στην αγορά, οι αμυντικές δυνάμεις συνεχίζουν να υπερτερούν των κυκλικών, ενώ η πιθανότητα της Citi για το καλάθι αθέτησης παραμένει στα χαμηλά... Η ύφεση του EPS είναι καθ' οδόν και αυτό μπορεί να προσθέσει άλλο ένα 20% μειονέκτημα στην αγορά".

Αυτό θα οδηγήσει τον S&P 500 κάτω από τις 3,000, στο χαμηλότερο επίπεδο από την άνοιξη του 2020.

Τέλος, είναι απίθανο οι εποχικοί ουραίοι άνεμοι - στους οποίους πολλοί ταύροι εναποθέτουν τις ελπίδες τους - θα έρθουν στη διάσωση.

«Μπορεί να φαίνεται περίεργο να κλίνουν οι short μετοχές σε μια περίοδο που ιστορικά έχει παρουσιάσει ισχυρές εποχιακές επιδόσεις. Αλλά όπως σημειώθηκε από τους στρατηγούς της Citi quant, το παραδοσιακό ράλι του Άγιου Βασίλη δεν έχει παραδοθεί όταν οι αποδόσεις των πρώτων 10 μηνών του έτους είναι αρνητικές», λέει ο Fahy.

Η Citi καταλήγει στο συμπέρασμα ότι συνιστά να παραμείνουν ανοικτές μετοχές μέσω των δικαιωμάτων πώλησης S&P 500.

αγορές

Οι μετοχές προσπαθούν να σπάσουν ένα τετραήμερο σερί απωλειών με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του S&P 500
ES00
προσθέτοντας 0.7% στις 3754. Το τελευταίο ράλι του δολαρίου σταματά, ο δείκτης δολαρίου
DXY
διολισθαίνει 0.4% στις 112.53 ως στερλίνα
GBPUSD
και το ευρώ
EURUSD
σπρώξτε ψηλότερα. Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου
BX: TMUBMUSD02Y,
η οποία είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στην πολιτική της Fed, αυξήθηκε κατά 3.5 μονάδες βάσης στο 4.763%, τα υψηλότερα επίπεδά της από το 2007.

Το βουητό

Είναι και πάλι η ημέρα αναφοράς για τις θέσεις εργασίας. Ο Πάουελ της Fed τόνισε στα σχόλιά του την Τετάρτη, μετά την ολοκλήρωση μιας άλλης αύξησης των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης, ότι το επίπεδο των επιτοκίων σε αυτόν τον κύκλο σύσφιξης θα καθοριστεί από την ένδειξη ότι ο πληθωρισμός υποχωρεί σημαντικά. Και η Fed υπολογίζει ότι η αγορά εργασίας θα πρέπει πιθανώς να αποδυναμωθεί.

Αλλά είναι ακόμα δυνατό. Τα στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα στις 8:30 π.μ. έδειξαν ότι δημιουργήθηκαν καθαρές 261,000 θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ τον Οκτώβριο, περισσότερες από τις 205,000 που είχαν προβλέψει οι οικονομολόγοι. Το ποσοστό ανεργίας αναμενόταν να παραμείνει στο 3.5% αλλά αυξήθηκε στο 3.7% και η μέση ωριαία αύξηση των αποδοχών προβλεπόταν να παραμείνει στο 0.3% αλλά να αυξηθεί στο 0.4%.

μετοχές του PayPal
PYPL
υποχωρεί σχεδόν 5% στις συναλλαγές πριν από την αγορά, φλερτάροντας με χαμηλά πέντε ετών, μετά την ομάδα ψηφιακών πληρωμών περιόρισε την πρόβλεψή της για τα έσοδα για ολόκληρο το έτος σε δήλωση μετά το ωράριο λειτουργίας.

Προετοιμαστείτε για μεγαλύτερη αναμονή. Starbucks
SBUX
λέει «προσαρμόσιμα ποτά», το είδος που παραγγέλνει κάποιος που απαιτεί τόσο το τζιν όσο και το latte να είναι κοκαλιάρικο, και τα οποία είναι πιο δύσκολα στην παρασκευή τους, θα βοηθήσουν στη χαλάρωση κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής ύφεσης. Οι μετοχές ήταν ελαφρώς υψηλότερες μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της αλυσίδας καφέ μετά το κουδούνι κλεισίματος της Πέμπτης.

Apple
AAPL
is φέρεται να διακόπτει τις προσλήψεις καθώς σφίγγει τη ζώνη της σύμφωνα με άλλους μεγάλους τεχνολογικούς ομίλους. Αλλά τουλάχιστον δεν είναι εργάτες ντάμπινγκ μαζικά όπως ο Elon Musk φέρεται να σχεδιάζει να κάνει επίκειται στο Twitter.

Ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ
HK: HSI
ανέκαμψε 5.4% καθώς οι ελπίδες συνέχισαν να χτίζονται ότι το Πεκίνο θα αμβλύνει την πολιτική του για τη μηδενική COVID-19 και μετά Ολοκληρώθηκαν οι έλεγχοι των ΗΠΑ σε κινεζικές εταιρείες. Η προοπτική μεγαλύτερης οικονομικής δραστηριότητας στην Κίνα αύξησε τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του πετρελαίου των ΗΠΑ
CL
κατά 3.4% στα 91.15 δολάρια το βαρέλι.

Τα καλύτερα του διαδικτύου

Πόσο καιρό μπορεί η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας να αψηφά τις δυνάμεις της παγκόσμιας αγοράς.

Πρέπει να υπάρχει καλύτερος τρόπος για να χάσετε 800 δισεκατομμύρια δολάρια.

Ο κόσμος χάνει τους υψηλούς κλιματικούς στόχους του. Ώρα για λίγο ρεαλισμό.  

Το διάγραμμα

Η αγορά εξακολουθεί να προσπαθεί να ανακτήσει κάποια ισορροπία μετά την εμπνευσμένη από τη Fed ανατροπή της Τετάρτης. Ή, για να είμαστε πιο ακριβείς, το Powell Shellacking. Αυτό οφείλεται στο ότι ήταν τα σχόλια του προέδρου της Fed και όχι η αύξηση των επιτοκίων της Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς και η συνοδευτική δήλωση που τρόμαξαν τους εμπόρους.

Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει πώς αποδίδει ο S&P 500 στα τελευταία 90 λεπτά δράσης την Ημέρα της Fed – με άλλα λόγια από τις 2:30 μ.μ. ανατολικά όταν ο Πάουελ ξεκινά τη συνέντευξη τύπου του. Η αντίδραση στην τελευταία φλυαρία του Πάουελ ήταν η χειρότερη ποτέ. Εάν ο πρόεδρος της Fed θέλει πραγματικά μια πτώση του χρηματιστηρίου για να βοηθήσει στη μάχη του ενάντια στον πληθωρισμό, τότε απλώς πρέπει να συνεχίσει να μιλάει.

Κορυφαίοι δείκτες

Εδώ ήταν τα πιο ενεργά χρηματιστήρια στο MarketWatch από τις 6 π.μ. ανατολικά.

Τυχαίες αναγνώσεις

Προφίλ στην Άγνοια – Οι πολιτικοί της Αμερικής γίνονται πιο χαζοί;

Οι υψηλές θερμοκρασίες μπορούν να κάνουν τα αεροπλάνα πολύ βαριά για απογείωση.

Ο σπάνιος λευκός ρινόκερος κάνει το ντεμπούτο του.

Η οικονομία της Taylor Swift εκτείνεται σε κασετίνες.

Το Need to Know ξεκινά νωρίς και ενημερώνεται μέχρι το κουδούνι έναρξης, αλλά εγγραφείτε εδώ για να το παραδώσετε μία φορά στο πλαίσιο email σας. Η ηλεκτρονική έκδοση θα σταλεί στις 7:30 π.μ. Ανατολική.

Ακουσε το Το podcast Best New Ideas in Money με τον δημοσιογράφο του MarketWatch Charles Passy και την οικονομολόγο Stephanie Kelton