Οι εκρήξεις και οι πτώσεις είναι γνωστές σε κάθε σπουδαστή οικονομικών επιστημών – αποτελούν τα υποκείμενα πρότυπα μακροπρόθεσμων επιδόσεων, για ολόκληρες οικονομίες και για μεμονωμένους τομείς. Μια πρόσφατη έκθεση για τη βιομηχανία τσιπ ημιαγωγών βοηθά να φανεί το μοτίβο - και ρίχνει λίγο φως στο πού και πώς οι επενδυτές μπορούν να τοποθετηθούν τώρα για μέγιστο πλεονέκτημα.
Αρχικά, η έκθεση, που βασίζεται σε παγκόσμιες πωλήσεις chip, τοποθετεί την έναρξη του τρέχοντος κύκλου στις αρχές του 2020, στην αρχή της πανδημικής κρίσης. Αν και ήταν σκληρό πλήγμα για τις οικονομίες γενικά, αυτή η περίοδος είδε επίσης την έναρξη μιας έκρηξης στις πωλήσεις τσιπ. Η ζήτηση αυξήθηκε καθώς οι υπάλληλοι γραφείου μετακινήθηκαν σε απομακρυσμένες συνδέσεις και καθώς οι καταναλωτές αναβάθμισαν τα συστήματα οικιακών υπολογιστών για να ανταποκριθούν στο βάρος της αυξανόμενης εργασίας από το σπίτι, των ηλεκτρονικών σχολείων και των αγορών ηλεκτρονικού εμπορίου. Η αύξηση των αγορών smartphone και tablet βοήθησε επίσης να τροφοδοτήσει τη ζήτηση για τσιπ. Αυτή η δυναμική διατηρήθηκε κατά το πρώτο εξάμηνο του 2022.
Είμαστε σε φάση αποτυχίας τώρα, και βρισκόμαστε εδώ και τουλάχιστον μισό χρόνο. Οι αριθμοί πωλήσεων έφτασαν σε υψηλά επίπεδα ρεκόρ το πρώτο εξάμηνο του περασμένου έτους, αλλά υποχώρησαν το δεύτερο εξάμηνο. Το ερώτημα τώρα είναι, έχουμε πιάσει πάτο, ή πλησιάζουμε προς τα κάτω, σε αυτόν τον κύκλο;
Ο 5 αστέρων αναλυτής Vijay Rakesh, της Mizuho Securities, λέει ότι πλησιάζουμε στο κάτω μέρος και προβλέπει μια στροφή προς το καλύτερο στο εγγύς μέλλον.
«Βλέπουμε τη βελτίωση των διαρθρωτικών τάσεων που οδηγούν σε μια επιταχυνόμενη πορεία προς την ισορροπία προσφοράς/ζήτησης για τη Μνήμη», σημείωσε ο Rakesh. «Οι βραχυπρόθεσμοι αντίθετοι άνεμοι παραμένουν με τα υψηλά αποθέματα και τους υπολογιστές/τηλέφωνα/διακομιστές του πρώτου τριμήνου του 1ου έτους να αναμένεται πτώση 23%/20%/20% q/q και η τιμή της μνήμης μειωμένη κατά 10% YTD. Ωστόσο, βρισκόμαστε κοντά σε ένα κυκλικό πάτο. Το 10ο τρίμηνο του 1ου έτους θα μπορούσε να σημειώσει την κορύφωση των αποθεμάτων και τα χαμηλότερα έσοδα, με τα θεμελιώδη μεγέθη να ανακάμπτουν το 23ο εξάμηνο του 2/23.
Για να προετοιμαστεί για αυτήν την επερχόμενη ανάκαμψη, ο Rakesh έχει αναβαθμίσει τρεις αποθέματα τσιπ από ουδέτερο σε αγορά. Χρησιμοποιώντας τη βάση δεδομένων του TipRanks, θέλαμε να δούμε αν άλλοι αναλυτές της Wall Street συμφωνούν με τις εκκλήσεις του Rakesh. Να τι μάθαμε.
Micron Technology, Inc. (MU)
Ο πρώτος γίγαντας τσιπ στο ραντάρ μας είναι η Micron Technology, ένας παίκτης 65 δισεκατομμυρίων δολαρίων στον τομέα των τσιπ μνήμης. Η Micron είναι γνωστή για τα προϊόντα αποθήκευσης δεδομένων της, όπως DRAM, αποθήκευση flash και γραμμές τσιπ ημιαγωγών μονάδας USB. Το τσιπ 1-beta DRAM της εταιρείας είναι το πιο προηγμένο αυτήν τη στιγμή στην αγορά και η εταιρεία ανακοίνωσε πρόσφατα αναβαθμίσεις στη σειρά χαρτοφυλακίων μνήμης διακομιστή δεδομένων της.
Ενώ η Micron δραστηριοποιείται διατηρώντας τις σειρές τσιπ της στην τεχνολογία αιχμής, η εταιρεία έχει δει τις πωλήσεις της να μειώνονται τους τελευταίους μήνες. Στο πιο πρόσφατο αναφερόμενο τρίμηνο, το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 1 - το τρίμηνο που έληξε την 2023η Δεκεμβρίου 1 - η Micron παρουσίασε κορυφαία γραμμή 2022 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό μειώθηκε σημαντικά από τα 4.09 δισεκατομμύρια δολάρια που αναφέρθηκαν το 6.64ο τρίμηνο του 4 και από τα 22 δισεκατομμύρια δολάρια που αναφέρθηκαν το 7.69ο τρίμηνο του 1ου. Τα κέρδη της εταιρείας, τα οποία ήταν θετικά παρά την πτώση των πωλήσεων, μετατράπηκαν σε αρνητικά 22 σεντς ανά μετοχή το 4ο τρίμηνο του 1ου.
Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι η τιμή της μετοχής της εταιρείας μειώθηκε επίσης τον περασμένο χρόνο. Τους τελευταίους 12 μήνες, η μετοχή της MU έχει υποχωρήσει 33%, υπερδιπλάσια από την πτώση 15% NASDAQ κατά την ίδια περίοδο.
Κάνοντας check-in με τον Rakesh του Mizuho, ωστόσο, διαπιστώνουμε ότι ο αναλυτής είναι αισιόδοξος μακροπρόθεσμα. Όπως σημειώθηκε, έχει αναβαθμίσει τη στάση του για το MU από Ουδέτερο σε Αγορά και υποστηρίζοντας αυτό, ο Rakesh γράφει: «Ενώ θα μπορούσαμε να συνεχίσουμε να βλέπουμε κάποια βραχυπρόθεσμη αδυναμία με την αφομοίωση του αποθέματος σε υπολογιστή/smartphone/κέντρο δεδομένων, πιστεύουμε ότι οι περικοπές κεφαλαίων. παρέχετε ένα χαμηλό πολυετών και ανάκαμψη 2 ωρών μαζί με τη βελτίωση της θέσης των επενδυτών MU καθώς βλέπουμε κατώφλι FebQ/MayQ».
Μαζί με την αξιολόγηση Αγορά, η Rakesh δίνει επίσης στη μετοχή της MU στόχο τιμής 72 $, υποδηλώνοντας ~20% ανοδική πορεία για το επόμενο έτος. (Για να παρακολουθήσετε το ρεκόρ του Rakesh, κάντε κλικ εδώ)
Οι κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας όπως η Micron θα τραβούν πάντα την προσοχή από τη Wall Street και αυτή η εταιρεία έχει 23 πρόσφατες κριτικές αναλυτών στο αρχείο. Αυτές περιλαμβάνουν 16 αγορές, 5 κρατήσεις και 2 πωλήσεις, για μια συναινετική αξιολόγηση μέτριας αγοράς. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών Micron)
Western Digital (WDC)
Ακολουθεί η Western Digital, ένας σημαντικός παίκτης στον κλάδο των chip. Η Western, που εδρεύει στο Σαν Χοσέ της Καλιφόρνια, είναι ένας άλλος ειδικός στη μνήμη υπολογιστών – αλλά η εστίασή του είναι σε μονάδες σκληρού δίσκου και σε άλλα κύρια αποθηκευτικά δεδομένα, καθώς και σε SSD και μονάδες flash. Η Western έχει δημιουργήσει μια σταθερή θέση στα κέντρα δεδομένων και τις θέσεις αποθήκευσης στο cloud, και οι σειρές προϊόντων της διαθέτουν γνωστές επωνυμίες, όπως η WD και η SanDisk.
Η Western Digital δείχνει το ίδιο μοτίβο στα έσοδα και τα κέρδη που είδαμε παραπάνω στο Micron: μια πτώση στην κορυφή που ξεκινά από το δεύτερο εξάμηνο του ημερολογιακού έτους 2022, συνοδευόμενη από μια πτώση στην κάτω γραμμή που στρέφεται σε αρνητικά κέρδη. Το πιο πρόσφατο αναφερόμενο τρίμηνο, το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2 (το τρίμηνο που αντιστοιχεί στο ημερολογιακό 2023ο τρίμηνο του 4ου έτους), η Western ανέφερε 22 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνολικά έσοδα. Αν και βρισκόταν στο υψηλότερο σημείο της προηγουμένως δημοσιευμένης καθοδήγησης, εξακολουθούσε να έχει μειωθεί σχεδόν κατά 3.11% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο και 17% σε ετήσια βάση.
Εν κατακλείδι, η Western ανέφερε απώλεια κερδών του δεύτερου τριμήνου του οικονομικού έτους 2 σεντς ανά μετοχή, από μέτρα εκτός GAAP. Σε όρους GAAP, η τριμηνιαία απώλεια EPS ήταν 42 $. Αυτά τα στοιχεία ήταν μειωμένα από τα κέρδη του προηγούμενου τριμήνου, κατά 1.40 σεντς από τα μέτρα GAAP και 8 σεντ από τα μη GAAP.
Παρά τις απώλειες κερδών/εσόδων, η Western Digital εξακολουθεί να κατέχει ισχυρή θέση στη θέση της – και στοχεύει να βελτιώσει τη θέση της. Η εταιρεία έχει πρόσφατα ηχεί συνομιλίες με την ιαπωνική εταιρεία κατασκευής chip Kioxia για μια πιθανή συγχώνευση. Ενώ αυτό παραμένει στο στάδιο των φημών (καμία εταιρεία δεν έχει επιβεβαιώσει τίποτα), μια τέτοια κίνηση θα δημιουργούσε μια συνδυασμένη οντότητα με έλεγχο πάνω από το ένα τρίτο της αγοράς για τσιπ flash NAND.
Στα μάτια του Mizuho's Rakesh, αυτό υποστηρίζει την πρόσφατα αναβαθμισμένη βαθμολογία Αγοράς στο απόθεμα WDC. Ο Rakesh γράφει: «Πιστεύουμε ότι το WDC είναι τοποθετημένο για ανοδική θέση στον HDD [σκληρός δίσκος] και υποτιμημένο δεδομένης μιας πιθανής ανάκαμψης 2H23/24E NAND και μιας πιθανής στρατηγικής περιστροφής NAND με τον ακτιβισμό Elliot και πιθανές συνομιλίες συγχώνευσης της Kioxia… Ενώ βλέπουμε βραχυπρόθεσμα ορισμένες προκλήσεις στο 1ο εξάμηνο του 23 με διορθώσεις αποθεμάτων και χαμηλότερη ζήτηση, βλέπουμε μια βελτιωμένη αγορά HDD/NAND καθώς οι προμηθευτές επικεντρώνονται στη μείωση της κεφαλαιοποίησης και στην αύξηση της προσφοράς για να βοηθήσουν στην ομαλοποίηση των αποθεμάτων, προετοιμάζοντας για μια καλύτερη ανάκαμψη 2H23E/2024E.
Με βάση όλους τους παραπάνω παράγοντες, ο Rakesh δίνει στις μετοχές της WDC στόχο τιμής 50 $ για να υποστηρίξει την αξιολόγηση Αγοράς του. Αυτό το ποσοστό υποδηλώνει ~16% ανοδικά από τα τρέχοντα επίπεδα.
Συνολικά, 14 αναλυτές ακούγονται πρόσφατα στο WDC και οι αξιολογήσεις τους περιλαμβάνουν 7 Αγορά, 6 Διακράτηση και 1 Πώληση, για μια συναινετική αξιολόγηση Μέτριας Αγοράς. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών WDC)
Τεχνολογία Seagate (STX)
Το τελευταίο απόθεμα chip που εξετάζουμε είναι η Seagate Technology, ηγέτης εδώ και καιρό στην τεχνολογία των μονάδων σκληρού δίσκου (HDD). Η Seagate ανέπτυξε τους πρώτους σκληρούς δίσκους 5.25 ιντσών στη δεκαετία του '80 και με τα χρόνια ακολούθησε μια επιτυχημένη πορεία ανάπτυξης μέσω της εξαγοράς. Σήμερα, η Seagate είναι ένας παίκτης 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων με μια σειρά προϊόντων σε τρεις τομείς: Cloud & Data Center. Εξειδικευμένες μονάδες δίσκου. και Προσωπική αποθήκευση.
Ακολουθώντας το ίδιο μοτίβο όπως η Micron και η Western Digital, η Seagate είδε τις κορυφαίες και τις κατώτερες γραμμές της να πέφτουν τους τελευταίους μήνες. Η τελευταία τριμηνιαία έκθεση ήταν για το οικονομικό 2ο τρίμηνο του 23 (το τρίμηνο που έληξε στις 30 Δεκεμβρίου) και έδειξε έσοδα 1.89 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό μειώθηκε κατά 7% διαδοχικά – και 39% από έτος σε έτος. Τα κέρδη μειώθηκαν σε μόλις 16 σεντς ανά μετοχή από μέτρα εκτός GAAP. το GAAP EPS εμφανίστηκε με απώλειες 16 σεντ ανά μετοχή. Προσβλέποντας στο μέλλον, ωστόσο, οι αναλυτές προβλέπουν αύξηση του EPS του τρίτου τριμήνου χωρίς GAAP στα 3 σεντς.
Σε αυτό το σκηνικό, ο Rakesh του Mizuho είχε ένα πράγμα να πει: μην πετάς την πετσέτα ακόμα. Ο αναλυτής πιστεύει ότι αυτή η εταιρεία έχει καλές προοπτικές για να ξεφύγει από τη λήθη νωρίτερα παρά αργότερα.
«Η STX κατάφερε σημαντική μείωση του αποθέματος κατά ~25% q/q με τη ζήτηση 2 ωρών να τοποθετείται καλύτερα, και έναν οδικό χάρτη πορείας HAMR με αύξηση περιθωρίου στο 2024E για μονάδες μαζικής χωρητικότητας 30 TB+… Βλέπουμε τα αποθέματα HDD να εξομαλύνονται μετά το 1ο τρίμηνο του 23ου έτους με δυνατότητα αύξησης των αποδόσεων νωρίτερα από Τα αποθέματα ξεπλένονται σε βασικούς εταιρικούς πελάτες, ρυθμίζοντας το STX για ένα ισχυρό 2HC23E», είπε ο Rakesh.
Αυτή είναι μια άλλη μετοχή τσιπ που ο Rakesh έχει αναβαθμίσει σε Αγορά και ο στόχος τιμής του εδώ, τα 82 $, υποδηλώνει πιθανότητα ανόδου 15% κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους.
Συνολικά, αυτή η μετοχή δείχνει σχεδόν ομοιόμορφη διαίρεση μεταξύ των αναλυτών της Street. Από τις 22 πρόσφατες κριτικές που έχουν καταχωρηθεί, υπάρχουν 11 Αγορά, 10 Διακράτηση και μία Πώληση, για συναινετική αξιολόγηση Μέτριας Αγοράς. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών Seagate)
Για να βρείτε καλές ιδέες για διαπραγμάτευση μετοχών σε ελκυστικές αποτιμήσεις, επισκεφθείτε την TipRanks ' Τα καλύτερα αποθέματα που αγοράζουν, ένα εργαλείο που ενώνει όλες τις πληροφορίες σχετικά με το μετοχικό κεφάλαιο της TipRanks.
Αποποίηση ευθυνών: Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο είναι αποκλειστικά αυτές των επιλεγμένων αναλυτών. Το περιεχόμενο προορίζεται να χρησιμοποιηθεί μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Είναι πολύ σημαντικό να κάνετε τη δική σας ανάλυση πριν κάνετε οποιαδήποτε επένδυση.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/cyclical-bottom-approaching-top-analyst-235230209.html